中州期貨：關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化情況，鐵礦震蕩運行

預計臺風“摩羯”將于9月6日下午到夜間在海南萬寧到廣東電白一帶沿海登陸，7日凌晨移入北部灣海面，強度逐漸減弱 ③綜合來看，鐵礦石供強需弱全球發(fā)運量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，疏港量下降，港口庫存累積，鋼廠庫存維持低位臨近9月，隨著終端逐步轉(zhuǎn)入旺季的預期，關(guān)注需求變化 操作建議：區(qū)間操作

機構(gòu)

建信期貨：鐵礦石關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化

四季度市場格局發(fā)生轉(zhuǎn)變的概率較大 供給端，目前已經(jīng)進入四季度鐵礦石傳統(tǒng)的發(fā)運旺季，港口庫存持續(xù)去化的趨勢或轉(zhuǎn)變需求端，隨著鋼廠虧損加劇，控虧減產(chǎn)負反饋預期逐步增強，疊加冬季環(huán)保限產(chǎn)的影響，四季度需求支撐或逐步減弱，需關(guān)注日均鐵水產(chǎn)量的變化情況，若日均鐵水產(chǎn)量有明顯回落的信號出現(xiàn)，那么鐵礦石價格將失去支撐 總體來看，鐵礦石供應(yīng)趨于寬松，而需求調(diào)頭回落，隨著基差逐漸修復，基本面預期轉(zhuǎn)弱將使得鐵礦石價格短暫振蕩運行后逐漸轉(zhuǎn)弱。

爐料

Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進口鐵礦石價格先揚后抑

4月整體基本面矛盾累積速度較預期偏慢，加之多省螺紋鋼規(guī)格缺貨，對鋼價底部稍有支撐，鋼廠盈利較好，維持在100-200元/噸同比較好水平，全國鋼廠盈利率環(huán)比3月末擴大3.9%，抓緊生產(chǎn)兌現(xiàn)利潤的動力充足，鐵水產(chǎn)量增至歷史高位從鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存前中上旬維持去庫，月底由于節(jié)前補庫出現(xiàn)累庫；同時月內(nèi)疏港維持高位，港口庫存表現(xiàn)為去庫。

月報

瑞達期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風險控制

夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，短期鐵礦石供需矛盾不突出，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化。

機構(gòu)

瑞達期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約小幅回調(diào)宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普加大了對美聯(lián)儲主席鮑威爾的施壓力度，稱他是“大輸家”，并警告說，如果不立即降低利率，美國經(jīng)濟可能會放緩供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，鐵礦石維持供降需增，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上反彈。

機構(gòu)

瑞達期貨：熱卷日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀面，特朗普對華態(tài)度緩和，承認美國目前對自中國進口商品的關(guān)稅過高，預計稅率將大幅降低供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸整體上，特朗普對華態(tài)度緩和，市場風險偏好回升，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構(gòu)

瑞達期貨：熱卷震蕩運行對待

夜盤I2509合約震蕩下行宏觀面，商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，目前中美之間未進行任何經(jīng)貿(mào)談判，任何關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)談判進展的說法都是捕風捉影，沒有事實依據(jù)供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進口鐵礦庫存下降，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量24435萬噸，環(huán)比上周+4.23萬噸總的來看，關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

每日鋼市：鋼坯累漲50元，黑色期貨飄紅，鋼價趨強運行

中厚板鋼廠鐵水流向依舊沒有太多改變，附加值低的普材排產(chǎn)靠后，導致市場普板缺貨依舊嚴重，因此部分市場普板價格存在高價惜售目前漲價情緒來自盤面帶動以及后續(xù)資源到貨量偏少雙重正反饋，商戶整體對后市謹慎樂觀綜合來看，預計24日中厚板價格依舊呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月23日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格偏強運行，累計上漲3-8。

觀點

Mysteel解讀：基于不同減產(chǎn)節(jié)奏下螺礦比、螺焦比走勢變化分析

從礦山公布的一季報來看，受颶風影響，力拓以及淡水河谷第一季度礦石產(chǎn)量均同比明顯下滑，但全年指導產(chǎn)量均維持不變，這意味著全年后三季度的供給壓力將加劇；需求端雖然目前鐵水產(chǎn)量仍維持高位，但隨著內(nèi)外需同時回落引發(fā)的負反饋迫使鋼廠開始減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回落，鐵礦石供強需弱的基本面對礦價壓力較大而由于長期的下跌焦煤即將獲得開采成本端的支撐，鐵礦，雙焦基本面強弱或在二季度發(fā)生反轉(zhuǎn)，礦焦比或開始收窄

觀點

中州期貨：鐵水產(chǎn)量大幅增加，礦價震蕩運行

中國央行公告，2025年4月25日（周五），中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期本周，鋼材總庫存量1534.27萬噸，環(huán)比降50.41萬噸其中，鋼廠庫存量450.84萬噸，環(huán)比降9.01萬噸；社會庫存量1083.43萬噸，環(huán)比降41.40萬噸鐵水日均產(chǎn)量244.35萬噸，周環(huán)比增加4.35萬噸大商所發(fā)布2025年勞動節(jié)假期調(diào)整措施，自4月29日結(jié)算時起：鐵礦石漲跌停板幅度10%、保證金12%；焦炭漲跌停板9%、保證金不變；焦煤漲跌停板9%、保證金13%等。

機構(gòu)

瑞達期貨：熱卷建議震蕩偏空

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀面，歐洲央行將存款利率下調(diào)至2.25%，將邊際貸款利率下調(diào)至2.65%，將主要再融資利率下調(diào)至2.40%，均符合市場預期這是該行自去年6月宣布降息以來第7次下調(diào)利率供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比微降總的來看，關(guān)稅問題仍影響當前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近。

機構(gòu)

瑞達期貨：螺紋鋼建議震蕩偏空

夜盤I2509合約先抑后揚宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾再次強調(diào)，美聯(lián)儲將重點防范關(guān)稅驅(qū)動的物價上漲演變為更持久的通脹熱，美聯(lián)儲不急于調(diào)整基準政策利率供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風險控制 夜盤RB2510合約弱勢整理。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易，注意風險控制

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項行政命令，對美國依賴進口加工關(guān)鍵礦物及其衍生產(chǎn)品的國家安全風險展開調(diào)查供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈至0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風險控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱。

機構(gòu)

瑞達期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀面，根據(jù)紐約聯(lián)儲消費者預期調(diào)查，3月份一年期通脹預期從前一個月的3.13%升至3.58%，一年期通脹預期中值為2023年9月以來最高供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈至0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel月報：四月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先抑后揚

供應(yīng)端方面，日均到港量環(huán)比增加需求端方面，3月高爐鐵水日均產(chǎn)量環(huán)比增加，主要原因是隨著成材需求進入金三銀四季節(jié)，成材持續(xù)去庫；受鋼材低庫存影響，疊加鋼廠盈利率保持在50%上方，鋼廠復產(chǎn)加速3月份隨著鋼材表需好轉(zhuǎn)，鋼廠復產(chǎn)積極性增加，鐵水產(chǎn)量增量明顯從鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存持續(xù)去庫，三月份鋼廠繼續(xù)維持低庫存；47港到港總量環(huán)比小幅回升，受海外礦山發(fā)運增加彌補前期減量的影響，到港量小幅增加，由于疏港維持高位，港口庫存表現(xiàn)為去庫。

月報

Mysteel：一季度廣東廢鋼市場回顧及二季度展望

三、二季度市場展望 宏觀方面：國際因素繼續(xù)干擾加征關(guān)稅影響延續(xù)，制造業(yè)生產(chǎn)或變緩，鋼材需求難有起色，鋼材價格繼續(xù)承壓，有下行風險，廢鋼價格跟隨下行 成本方面：鐵礦石二季度發(fā)運量增加，鐵水成本或?qū)⒗^續(xù)下降，焦煤焦炭價格持續(xù)十一輪下跌，二季度或繼續(xù)低位盤整，因此鐵水成本將繼續(xù)下降，當前廢鋼價格高于鐵水成本六十七元/噸，廢鋼性價比丟失，因此二季度廢鋼價格仍將繼續(xù)下行。

熱點聚焦

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投一般

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉810(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應(yīng)端，川內(nèi)釩鈦礦企都有不同程度的停產(chǎn)減產(chǎn)情況，整體生產(chǎn)水平及供應(yīng)水平降低，區(qū)域釩鈦礦資源緊張態(tài)勢加劇，礦企出貨暢通，銷售無壓力且礦企無庫存，礦企保價心態(tài)濃郁供應(yīng)端，區(qū)域鐵水產(chǎn)量無明顯變化，鋼企生產(chǎn)維持正常，由于本地礦產(chǎn)資源減量，鋼企采購壓力增加，多家鋼企有省外采購操作，前期連鐵盤面下行，鋼企在4月原料采購有意壓價，但仍存博弈。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel周報：山西普碳廢鋼穩(wěn)中偏弱運行（3.14-3.21）

廢鋼抗跌性強于螺紋但弱于板材，螺廢差、板廢差出現(xiàn)分化螺廢差繼續(xù)收縮，板費差則有所擴大，不過整體仍處于低位水平，鋼廠利潤欠佳鐵廢差來看，本周鐵礦石跌幅明顯大于廢鋼，鐵水成本快速下降，鐵廢差擴大，目前廢鋼價格較鐵水成本高73元/噸， 廢鋼完全喪失性價比優(yōu)勢由于廢鋼性價比大幅走低，疊加鋼廠利潤承壓，鋼廠采廢意愿不強，廢鋼需求有所下降市場方面，廢鋼供給和流通偏緊，商家出貨速度放緩，對廢鋼價格形成一定支撐綜合來看，需要重點關(guān)注政策落地情況及新開工數(shù)量變化，預計山西市場短期廢鋼價格或穩(wěn)中偏弱運行。

周報

Mysteel：新疆鋼廠自律減產(chǎn)對廢鋼市場影響

廢鋼方面：當前新疆區(qū)域鋼廠廢鋼庫存處于高位，疊加區(qū)域價差顯著，已形成廢鋼資源持續(xù)向甘肅、陜西等地的外溢態(tài)勢，即便在減產(chǎn)背景下，廢鋼外流規(guī)模仍可能保持增量趨勢同時，考慮到疆內(nèi)廢鋼相較鐵水成本仍具有顯著性價比優(yōu)勢，長流程鋼廠可能通過降低鐵礦石配比、維持廢鋼消耗量的方式調(diào)節(jié)產(chǎn)量，實際廢鋼需求端所受沖擊相對可控 綜合來看，此次鋼廠主動減產(chǎn)對鋼材市場的利好效應(yīng)更多體現(xiàn)為情緒面支撐，實際供需變化空間有限；廢鋼市場則因成本優(yōu)勢以及資源外流形成雙重支撐，需求韌性較強，價格運行具備較強穩(wěn)定性，預計后市新疆市場廢鋼價格仍以窄幅震蕩運行為主。

熱點聚焦

瑞達期貨：熱卷反彈擇機拋空

隔夜I2505合約維持弱勢宏觀面，美聯(lián)儲維持利率不變，預計今年兩次降息，累計降息50個基點美聯(lián)儲主席鮑威爾重申，美聯(lián)儲無需急于調(diào)整貨幣政策的立場，稱已做好充分準備，耐心等待更清晰的市場信息供需情況，本期中國47港鐵礦石到港量，環(huán)比增1089.8萬噸；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)鋼市低迷拖累爐料技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下運行操作上，震蕩偏空，注意風險控制 隔夜RB2505合約增倉下行。

機構(gòu)