Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

其中澳洲鐵礦石累計(jì)供應(yīng)21746萬(wàn)噸，同比減少270萬(wàn)噸，降幅1.2%；巴西鐵礦石累計(jì)供應(yīng)8252萬(wàn)噸，同比減少7萬(wàn)噸，基本持平；澳巴以外鐵礦石累計(jì)供應(yīng)6671萬(wàn)噸，同比減少512萬(wàn)噸，降幅7.1%；非主流國(guó)家中同比減量最多的國(guó)家主要是印度，增量突出利比里亞、塞拉利昂、瑞典從目前四大礦山發(fā)運(yùn)進(jìn)度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)來(lái)看，二季度澳巴發(fā)運(yùn)仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2025年1-3月中國(guó)47港鐵礦石兩港卸前到港量為30405.6萬(wàn)噸，同比減少2664.6萬(wàn)噸，降幅8%。

月報(bào)

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬(wàn)噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對(duì)值為歷史極高水平；國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒(méi)回到去年同期水平，但環(huán)比來(lái)看比市場(chǎng)預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過(guò)由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過(guò)剩的階段，海漂庫(kù)存大幅累庫(kù)，壓港庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存小幅累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；同時(shí)市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺(tái)風(fēng)的量還沒(méi)回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國(guó)內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過(guò)程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見(jiàn)頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見(jiàn)頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫(kù)存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

中原期貨：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

這意味著，中長(zhǎng)期鐵礦石的寬松格局并未改變一季度過(guò)后，隨著澳大利亞和巴西天氣好轉(zhuǎn)，海外發(fā)運(yùn)將逐步回升同時(shí)，外礦新增投產(chǎn)項(xiàng)目集中在下半年，尤其是力拓的西芒杜等新增投產(chǎn)項(xiàng)目或?qū)е逻h(yuǎn)月合約供應(yīng)壓力加大，9月合約基本面格局將更加寬松因此，2025年鐵礦石5月與9月合約具備正套優(yōu)勢(shì) 綜合來(lái)看，今年一季度，受天氣等季節(jié)性因素影響，海外鐵礦石發(fā)運(yùn)偏低，而遠(yuǎn)期供應(yīng)有增加預(yù)期，且鐵水目前處于中高位水平，“金三銀四”有進(jìn)一步增產(chǎn)空間，鐵礦石5月與9月合約價(jià)差具備走擴(kuò)的邏輯。

原料

Mysteel季報(bào)：四季度鐵礦石價(jià)格或強(qiáng)于三季度

其中澳洲鐵礦石累計(jì)供應(yīng)69894萬(wàn)噸，同比增加70萬(wàn)噸，增幅0.1%；巴西鐵礦石累計(jì)供應(yīng)28358萬(wàn)噸，同比增加1526萬(wàn)噸，增幅6%；澳巴以外鐵礦石累計(jì)供應(yīng)20964萬(wàn)噸，同比增加2374萬(wàn)噸，增幅12.8%；非主流國(guó)家中增量最多的國(guó)家主要是南非、印度、烏克蘭從目前四大礦山發(fā)運(yùn)進(jìn)度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)來(lái)看，四季度澳巴發(fā)運(yùn)仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2024年1-9月中國(guó)45港鐵礦石到港量為94170.7萬(wàn)噸，同比增加5293.9萬(wàn)噸，增幅5.7%，較全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量增幅高了2.3%，分到具體國(guó)別來(lái)看，與發(fā)運(yùn)量增量趨勢(shì)基本一致，除巴西外，其他國(guó)家中印度、南非、烏克蘭、馬來(lái)西亞增量明顯，品種方面增量較多的品種主要為SP10粉、超特粉、金布巴粉等。

月報(bào)

海外鐵礦石新增產(chǎn)能項(xiàng)目最新進(jìn)展匯總

近期，以澳洲為代表的多家礦業(yè)公司旗下海外鐵礦石新增產(chǎn)能項(xiàng)目取得進(jìn)展，其中項(xiàng)目地理位置集中在主流澳大利亞和巴西以及加拿大，Mysteel對(duì)各個(gè)項(xiàng)目最新情況進(jìn)行梳理及匯總具體來(lái)看， 1.澳大利亞勘探公司Akora Resources的Bekisopa項(xiàng)目獲得馬達(dá)加斯加政府支持 10月9日據(jù)悉，澳大利亞勘探公司Akora Resources持續(xù)推進(jìn)位于馬達(dá)加斯加的Bekisopa鐵礦項(xiàng)目，近日已與馬達(dá)加斯加政府開(kāi)展會(huì)談，并得到馬達(dá)加斯加政府的支持。

礦山動(dòng)態(tài)

國(guó)海良時(shí)期貨：全球鐵礦石市場(chǎng)未來(lái)何去何從？

高發(fā)運(yùn)、高庫(kù)存、弱需求 2024年以來(lái)，全球鐵礦石價(jià)格下行引發(fā)關(guān)注，整體來(lái)看，目前鐵礦石市場(chǎng)存在兩方面的矛盾：一方面是全球高發(fā)運(yùn)、高庫(kù)存背景下，主流礦產(chǎn)量保守和非主流礦在價(jià)格驅(qū)動(dòng)下增產(chǎn)的矛盾；另一方面是全球日益增長(zhǎng)的產(chǎn)能和增速較弱的需求之間的矛盾 上半年，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量增長(zhǎng)明顯數(shù)據(jù)顯示，上半年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量為78572萬(wàn)噸，同比增加3478萬(wàn)噸，增幅為4.6%；澳大利亞、巴西發(fā)運(yùn)量為64290萬(wàn)噸，同比增加1518萬(wàn)噸，增幅為2.4%。

爐料

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年進(jìn)口鐵礦石延續(xù)供強(qiáng)需弱格局

其中澳洲鐵礦石上半年發(fā)運(yùn)量4.66億噸，同比減少10萬(wàn)噸，巴西上半年發(fā)運(yùn)量1.78億噸，同比增加1175萬(wàn)噸，其他國(guó)家上半年發(fā)運(yùn)量1.43億噸，同比增加2314萬(wàn)噸因此，上半年巴西、非主流國(guó)家鐵礦石發(fā)運(yùn)量均有不同程度的增量，而澳洲發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)同比減少，出現(xiàn)這種情況的原因也主要在于：澳州礦山上半年受天氣、突發(fā)事故影響，疊加澳洲新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；巴西受天氣干擾相對(duì)較小，礦山增加設(shè)施升級(jí)和維護(hù)的資本支出，助力增產(chǎn)、發(fā)運(yùn)；非主流國(guó)家受突發(fā)事故及地緣沖突干擾相對(duì)減弱，烏克蘭、南非、印度貢獻(xiàn)明顯增量。

年報(bào)

關(guān)注多成材空原料套利策略

近期，主要鋼材產(chǎn)品持續(xù)增產(chǎn)，去庫(kù)速度放緩，而實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯改善，前期推動(dòng)礦價(jià)上漲的鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯消退，鐵礦石價(jià)格明顯下行 今年鐵礦石進(jìn)口明顯增加，全年有4000萬(wàn)噸增量預(yù)期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1至4月進(jìn)口鐵礦石4.12億噸，同比增長(zhǎng)6.8%，增幅2782萬(wàn)噸其中巴西進(jìn)口量增加1821萬(wàn)噸，澳洲進(jìn)口量同比下降940萬(wàn)噸，澳巴總計(jì)增長(zhǎng)882萬(wàn)噸，主流礦增量并不大非主流礦中，印度進(jìn)口增加553萬(wàn)噸，烏克蘭進(jìn)口增加487萬(wàn)噸，伊朗進(jìn)口增加201萬(wàn)噸。

鋼材

國(guó)海良時(shí)期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

澳大利亞、巴西作為全球鐵礦石的主產(chǎn)國(guó)，出口量占全球總出口量近80%，儲(chǔ)量占全球近50%，而由于可開(kāi)采壽命超過(guò)60年，因此其在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍是鐵礦石的主產(chǎn)國(guó) 四大礦山作為澳大利亞、巴西的主要鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)，鐵礦石產(chǎn)量占據(jù)了全球近半供應(yīng)量，且兩國(guó)由于自身對(duì)鐵礦石需求并不高，因此超過(guò)90%的鐵礦石用于出口兩國(guó)鐵礦石的開(kāi)采目標(biāo)即為出口，這也造就了其利潤(rùn)導(dǎo)向的生產(chǎn)計(jì)劃 2023年，四大礦山共增產(chǎn)1953萬(wàn)噸，中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)口增量和印度鋼鐵行業(yè)未來(lái)發(fā)展的可能性使四大礦山于2024年不但維持之前的生產(chǎn)目標(biāo)不變，甚至在全球發(fā)掘新資源，推進(jìn)新項(xiàng)目的開(kāi)展。

爐料

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

前言：Mysteel通過(guò)其核心全球礦山數(shù)據(jù)庫(kù)及獨(dú)家調(diào)研結(jié)果，預(yù)估2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量或超6600萬(wàn)噸，主要來(lái)自印度、中國(guó)、澳大利亞、巴西、烏克蘭、利比里亞等國(guó)其中主流澳巴增量占比對(duì)比往年出現(xiàn)下降，而非主流國(guó)家對(duì)于全球鐵礦供應(yīng)的貢獻(xiàn)程度則不斷加深在對(duì)中國(guó)的貿(mào)易流向方面，我們認(rèn)為今年將有約1400萬(wàn)噸的增量流向中國(guó)，占海外產(chǎn)量增量的27%，疊加國(guó)產(chǎn)礦生產(chǎn)的逐步提升，國(guó)內(nèi)鐵礦供應(yīng)將保持充足。

主編視角

Mysteel鐵礦石季報(bào)：二季度鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩

從目前四大礦山發(fā)運(yùn)進(jìn)度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)來(lái)看，二季度澳巴發(fā)運(yùn)仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2024年1-3月中國(guó)45港鐵礦石到港量3.15億噸，同比增加2040萬(wàn)噸，增幅6.9%，較全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量增幅高了2.5%，分到具體國(guó)別來(lái)看，與發(fā)運(yùn)量增量趨勢(shì)基本一致，除巴西外，其他國(guó)家中印度、南非、烏克蘭、馬來(lái)西亞增量明顯，品種方面增量較多的品種主要為SP10粉、紐曼粉。

月報(bào)

2023年全球鐵礦石市場(chǎng)回顧

CarajásS11D（SerraSul）鐵礦項(xiàng)目 巴西礦業(yè)公司淡水河谷表示，其在巴西帕拉州東南部耗資27億美元的S11D鐵礦石擴(kuò)建項(xiàng)目有望增產(chǎn)3000萬(wàn)噸/年預(yù)計(jì)到2025年滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行時(shí)，其北方系統(tǒng)將擁有總計(jì)2.6億噸的年產(chǎn)能 WAIO鐵礦項(xiàng)目 必和必拓公司計(jì)劃在中期內(nèi)將西澳大利亞鐵礦石（WAIO）系統(tǒng)的鐵礦石產(chǎn)量從2.9億噸提高到3.3億噸。

爐料

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)簡(jiǎn)析——澳巴近期仍是主力，俄羅斯?jié)摿薮?/a>

鐵礦石明年供需基本面趨于寬松

邁克菲項(xiàng)目為阿特拉斯與漢考克集團(tuán)共同開(kāi)發(fā)的鐵礦石開(kāi)采項(xiàng)目此前項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023年年中開(kāi)始投產(chǎn)，但審批延遲導(dǎo)致項(xiàng)目未成功落地，據(jù)其最新報(bào)告披露，項(xiàng)目審批有望于12月重新啟動(dòng)，后續(xù)項(xiàng)目進(jìn)展有待持續(xù)跟蹤從產(chǎn)量來(lái)看，澳大利亞礦產(chǎn)資源生產(chǎn)目標(biāo)整體下調(diào)35萬(wàn)噸，其中，伊爾岡產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)90萬(wàn)噸，皮爾巴拉產(chǎn)區(qū)下調(diào)125萬(wàn)噸吉布森山鐵礦新財(cái)年銷(xiāo)量目標(biāo)上調(diào)55萬(wàn)噸，主因?yàn)槠扑楫a(chǎn)能的進(jìn)一步上升 巴西其他礦山新增產(chǎn)能550萬(wàn)噸，主要投產(chǎn)時(shí)間主要集中在下半年，其中安賽樂(lè)米塔爾旗下藍(lán)塞拉礦山（Serra Azul）預(yù)計(jì)于明年二季度正式投產(chǎn)，屆時(shí)將帶來(lái)直接還原球團(tuán)礦450萬(wàn)噸新產(chǎn)能；CSN預(yù)計(jì)于明年四季度投產(chǎn)精粉項(xiàng)目，提升精粉產(chǎn)能100萬(wàn)噸。

爐料

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

確保煤礦安全生產(chǎn)簽實(shí)簽足電煤合同煤礦生產(chǎn)企業(yè)要努力穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、增加可調(diào)用資源 數(shù)據(jù)：11月27日-12月3日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1230.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.9萬(wàn)噸，整體仍略低于今年均值12月5日，中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量11613.94萬(wàn)噸，環(huán)比上周一增加341萬(wàn)噸，47港庫(kù)存總量12272.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加320萬(wàn)噸。

期評(píng)

Mysteel月報(bào)：十一月鐵礦石供需雙弱 礦價(jià)或?qū)⒕S持震蕩

1-10月份，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量累計(jì)達(dá)到12.88億噸，年同比增加3530萬(wàn)噸，增幅為2.8%根據(jù)往年季節(jié)性趨勢(shì)，11月份發(fā)運(yùn)環(huán)比有所下降，但目前四大礦山發(fā)運(yùn)進(jìn)度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)來(lái)看，澳巴發(fā)運(yùn)尚未有大幅沖量跡象，且目前巴西降雨天氣對(duì)鐵礦發(fā)運(yùn)影響較去年有所減弱，預(yù)計(jì)11月份全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比或?qū)⑿》陆?，降幅較去年有所收窄 2.3需求：10月高爐檢修增多 鋼廠庫(kù)存維持低位運(yùn)行 據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量：截止10月31日，Mysteel統(tǒng)計(jì)247家鋼廠預(yù)計(jì)10月鐵水產(chǎn)量總量環(huán)比增加108萬(wàn)噸至7558萬(wàn)噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降4.5萬(wàn)噸/天至243.8萬(wàn)噸/天，降幅1.8%。

月報(bào)

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發(fā)運(yùn)量與中國(guó)非主流鐵礦石到港量趨勢(shì)劈叉原因解析

核心觀點(diǎn)： 鋼廠需要非主流礦（除澳巴外鐵礦石）來(lái)壓低成本、全球除中國(guó)以外其他地區(qū)需求的下降，出口至中國(guó)量大幅提升兩個(gè)原因 ，導(dǎo)致今年1-4月份非主流礦發(fā)運(yùn)和中國(guó)非主流到港增量趨勢(shì)分化。

主編視角

鐵礦石需求階段見(jiàn)頂，建議空配遠(yuǎn)月合約

具體來(lái)看，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)量為1122.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少709.2萬(wàn)噸；巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為630.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加110.0萬(wàn)噸第二季度屬于傳統(tǒng)鐵礦石高發(fā)運(yùn)周期，且3月末FMG礦山新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)第二季度主流礦山發(fā)往中國(guó)的鐵礦石量環(huán)比或增加2100萬(wàn)噸 非主流礦方面，受南非和加拿大地區(qū)高發(fā)運(yùn)量的影響，鐵礦石供應(yīng)保持穩(wěn)中有增趨勢(shì) 國(guó)產(chǎn)礦方面，在“基石計(jì)劃”的引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率迅速上升，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

爐料

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：確認(rèn)需求恢復(fù)中鋼價(jià)“上有頂，下有底”

但巴西雨季弱于往年，國(guó)內(nèi)礦山增產(chǎn)空間較大，供應(yīng)端或有超預(yù)期表現(xiàn)，將限制鐵礦石上漲高度在下游需求強(qiáng)弱尚未明朗之前，礦價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì) 雙焦：焦炭需求恢復(fù)較快，但鋼廠在維持庫(kù)存安全情況下補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格拉漲并不明顯，甚至有鋼廠計(jì)劃開(kāi)展第三輪提降本周鋼廠焦化庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，247家鋼廠焦炭庫(kù)存累庫(kù)10.4萬(wàn)噸至651.7萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：華東豆粕市場(chǎng)價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20221227）

昨日連粕期價(jià)大幅上漲主要是因?yàn)樘鞖獬醋饔萦?，阿根廷旱情影響下的大豆、玉米產(chǎn)量下降風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，這將部分抵消巴西增產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)增量，從而放緩全球大豆庫(kù)存的修復(fù)速度預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格將震蕩運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)提示