Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續(xù)季節(jié)性走擴

除此之外，從逼倉成功性的幾個要素來看，也不具備相應特征，即05合約貼水現貨，但鐵礦的虛實盤比又比較低，同時現貨價格即沒有大幅上漲的支撐也沒有大幅下跌的壓力 從支持反套的邏輯來看： 鐵礦09基差、5-9價差估值高 鐵礦石09基差（青島港PB粉-連鐵09收盤價）和DCE鐵礦5-9價差自09合約周期開始連續(xù)上漲，當前09作為主力合約對現貨價格同比深貼水，基于此部分資金認為做空遠月阻力較大，同時鐵礦5-9價差已到年內高位54，估值偏高，有回調空間。

主編視角

Mysteel月報：四月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先抑后揚

另外上旬限產傳聞不斷，空頭成材近月避險，成材價格上漲帶動鐵礦中旬，鐵礦石價格出現明顯回落，核心依然在于終端旺季需求未達限產消息遲遲未被驗證，市場心態(tài)整體偏謹慎統(tǒng)計局公布的數據顯示房地產依舊疲軟，終端旺季需求欠佳特征凸顯，成材需求恢復較歷年同期偏緩月末，鐵礦石價格小幅反彈終端成材需求恢復不及預期等利空因素逐步消化，鋼廠利潤尚可，鐵水仍然維持上行通道，鐵礦石價格小幅反彈 鐵礦石期現方面，本月05合約基差月環(huán)比收窄3，截至目前，PB粉-05合約基差為-2；進口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進口利潤為-15元/噸，月環(huán)比收窄19元/噸。

月報

Mysteel周報：鐵水產量持續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.17-3.21）

上海螺紋鋼價格3169元/噸，周環(huán)比下跌57元/噸，跌幅1.77%鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數本周雖然鐵水產量恢復明顯，但對原料價格支撐有限，終端成材旺季需求欠佳，較歷年同期相比偏弱，鐵礦石價格明顯回落 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-13元/噸，周環(huán)比收窄1元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為3，周環(huán)比走擴7。

進口礦周評

浙商期貨黑色觀點2月11日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵產量回升空間不大，鋼廠庫存相比往年偏高，年后補庫力度下降，建議鐵礦石2505合約多單止盈平倉

機構

浙商期貨黑色觀點2月10日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵產量回升空間不大，鋼廠庫存相比往年偏高，年后補庫力度下降，建議鐵礦石2505合約多單止盈平倉

機構

Mysteel周報：鐵水產量維持上行通道，鐵礦石價格偏強震蕩（1.24-2.8）

上海螺紋鋼價格3334元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸，漲幅0.6%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格漲幅大于青島港PB粉大于62%澳粉指數大于鐵礦石期貨主力合約春節(jié)期間五大材季節(jié)性累庫，但累庫幅度明顯低于歷年同期，成材維持低庫存特征，短期對價格有所支撐；鐵水產量維持上行通道，增速周環(huán)比加快，鐵礦石價格小幅上漲 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-15元/噸，周環(huán)比收窄4元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-12，周環(huán)比走擴1。

進口礦周評

浙商期貨黑色觀點2月7日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵產量回升空間不大，鋼廠庫存相比往年偏高，年后補庫力度下降，建議鐵礦石2505合約多單止盈平倉

晨報速遞

浙商期貨黑色觀點2月6日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵產量回升空間不大，鋼廠庫存相比往年偏高，年后補庫力度下降，建議鐵礦石2505合約多單止盈平倉

策略研究

浙商期貨黑色觀點2月5日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵產量有支撐，盈利率回升，年后補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構

浙商期貨黑色觀點1月24日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構

浙商期貨黑色觀點1月23日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

晨報速遞

浙商期貨黑色觀點1月22日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構

浙商期貨黑色觀點1月21日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構

浙商期貨黑色觀點1月17日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構

浙商期貨黑色觀點1月16日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

晨報速遞

浙商期貨黑色觀點1月15日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持

機構

浙商期貨黑色觀點1月14日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構

浙商期貨黑色觀點1月13日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

策略研究

【博樂市金馬物資】預計節(jié)后建筑鋼材價格寬幅震蕩運行

綜上所述，在2025年宏觀的鋼材供需基本面的影響背景下，我們作為市場貿易商需緊密關注疆內節(jié)后鋼材庫存的累庫速率，特別需要關注的是鐵礦石及煤焦等原材料的價格走勢，這在預測節(jié)后鋼材價格走勢的因素中占主要地位因此，節(jié)后鋼材價格走勢我持周期性寬幅震蕩運行的態(tài)度 企業(yè)簡介： 博樂市金馬物資有限責任公司于1999年03月05日成立。

建筑鋼材

浙商期貨黑色觀點1月10日

鋼材：市場宏觀政策干擾持續(xù)存在，當前鋼材基本面壓力不大，估值低位根據冬儲價格推算到05盤面，短期在3100左右有支撐，建議螺紋鋼rb2505合約多單持有；鐵礦：生鐵下方有支撐，盈利率回升，年底補庫需求仍存，建議鐵礦石2505合約多單持有

機構