廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面受情緒擾動(dòng)較大，關(guān)注周度數(shù)據(jù)

4月鐵礦石進(jìn)口量9044.20萬噸，環(huán)比-978.80萬噸，同比+438.20萬噸；4月鐵礦石進(jìn)口累計(jì)量為38468.4萬噸，同比+3030.4萬噸 【庫存】港口庫存12664.6萬噸，環(huán)比周四-129.2萬噸，環(huán)比上周二-114.5萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-58萬噸至8635.3萬噸 【觀點(diǎn)】盤面受情緒擾動(dòng)較大，關(guān)注周度數(shù)據(jù)基本面上，供增需降，鋼廠庫存持續(xù)下降，港口庫存小幅去庫。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

此外，Mysteel周度發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)與BHP官方季報(bào)銷量數(shù)據(jù)的誤差維持在較小范圍內(nèi)根據(jù)Mysteel更高頻周度數(shù)據(jù)來看，BHP鐵礦石發(fā)往中國(guó)的占比穩(wěn)定在86%左右（見表一）。

主編視角

Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預(yù)計(jì)高位完成2025財(cái)年目標(biāo)

根據(jù)Mysteel的周度數(shù)據(jù)，BHP鐵礦石發(fā)往中國(guó)的占比在過去五年穩(wěn)定在86%左右（見表一） 三、鐵礦石業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)健，產(chǎn)量目標(biāo)瞄準(zhǔn)3.3億噸 整體來看，必和必拓四季度鐵礦石業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)產(chǎn)礦年度均價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下移

由鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)十余人傾力打造，包含品種主編、品種分析師及相關(guān)區(qū)域市場(chǎng)負(fù)責(zé)人，力求為行業(yè)提供產(chǎn)業(yè)鏈上下游多維度數(shù)據(jù)展示，對(duì)來年鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格變化提供預(yù)測(cè)參考。

年報(bào)

廣發(fā)期貨：鐵礦維持720-820區(qū)間震蕩為主

【供給】據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，1-11月鐵礦石進(jìn)口量11.26億噸，同比+4%（+4742萬噸）周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-490.3至2344萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)-296.5至2815.6萬噸，其中澳巴-237至2388萬噸，其他非主流國(guó)家-60至428萬噸 【庫存】截至1月16日，45港庫存15056.05萬噸，周環(huán)比+53.09萬噸，絕對(duì)值歷史同期極高，但累庫斜率相對(duì)平穩(wěn)；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+190.63至10264.71萬噸，同比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦預(yù)計(jì)維持720-820區(qū)間震蕩為主

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-490.3至2344萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)-296.5至2815.6萬噸，其中澳巴-237至2388萬噸，其他非主流國(guó)家-60至428萬噸 【庫存】截至1月13日，45港庫存1.50億噸，環(huán)比周四+2.2萬噸，環(huán)比上周一+32.3萬噸，整體高于去年同期水平；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+215.2至1.007億噸，同比持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量有見底跡象

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-490.3至2344萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)-296.5至2815.6萬噸，其中澳巴-237至2388萬噸，其他非主流國(guó)家-60至428萬噸 【庫存】截至1月13日，45港庫存1.50億噸，環(huán)比周四+2.2萬噸，環(huán)比上周一+32.3萬噸，整體高于去年同期水平；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+215.2至1.007億噸，同比持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石待5-9價(jià)差回調(diào)企穩(wěn)后試多

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-490.3至2344萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)-296.5至2815.6萬噸，其中澳巴-237至2388萬噸，其他非主流國(guó)家-60至428萬噸 【庫存】截至1月13日，45港庫存1.50億噸，環(huán)比周四+2.2萬噸，環(huán)比上周一+32.3萬噸，整體高于去年同期水平；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+215.2至1.007億噸，同比持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+328.9至2834.3萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比-367.3至3112.1萬噸，其中澳巴-314至2624萬噸，其他非主流國(guó)家-53至488萬噸 【庫存】截至1月9日，45港庫存1.50億噸，環(huán)比周一+30萬噸，環(huán)比上周四+126萬噸，整體高于去年同期水平；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+215.2至1.007億噸，同比持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面震蕩偏弱

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+328.9至2834.3萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比-367.3至3112.1萬噸，其中澳巴-314至2624萬噸，其他非主流國(guó)家-53至488萬噸 【庫存】截至1月6日，45港庫存1.497億噸，環(huán)比周四+96萬噸，環(huán)比上周一+68.9萬噸，整體水平高于去年同期；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+214.8至9858.9萬噸，與去年同期持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求端承壓運(yùn)行

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+328.9至2834.3萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比-367.3至3112.1萬噸，其中澳巴-314至2624萬噸，其他非主流國(guó)家-53至488萬噸 【庫存】截至1月6日，45港庫存1.497億噸，環(huán)比周四+96萬噸，環(huán)比上周一+68.9萬噸，整體水平高于去年同期；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+214.8至9858.9萬噸，與去年同期持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石待5-9價(jià)差回調(diào)企穩(wěn)后試多

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+366.9至2505.4萬噸；海外礦山季末發(fā)運(yùn)沖量，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比+487.8至3479.4萬噸，其中澳巴+458至2938萬噸，其他非主流國(guó)家+30至541萬噸 【庫存】截至1月2日，45港庫存1.488億噸，環(huán)比周一-27.1萬噸，環(huán)比上周四+13.9萬噸，整體水平高于去年同期；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+214.8至9858.9萬噸，與去年同期持平按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外季末發(fā)運(yùn)沖量，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議待5-9價(jià)差回調(diào)企穩(wěn)后試多

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+366.9至2505.4萬噸；海外礦山季末發(fā)運(yùn)沖量，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比+487.8至3479.4萬噸，其中澳巴+458至2938萬噸，其他非主流國(guó)家+30至541萬噸 【庫存】 截至12月30日，45港庫存1.490億噸，環(huán)比周四+41萬噸，環(huán)比上周一+30.6萬噸鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+72.4至9644.1萬噸按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀真空期，鐵礦石跟隨鋼材震蕩

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+366.9至2505.4萬噸；海外礦山季末發(fā)運(yùn)沖量，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比+487.8至3479.4萬噸，其中澳巴+458至2938萬噸，其他非主流國(guó)家+30至541萬噸 【庫存】截至12月30日，45港庫存1.490億噸，環(huán)比周四+41萬噸，環(huán)比上周一+30.6萬噸鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+72.4至9644.1萬噸按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨鋼材震蕩

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-129.9至2138.5萬噸；全球發(fā)運(yùn)量-70至2991.6萬噸，其中澳巴-98至2480萬噸，其他非主流國(guó)家+28至511萬噸 【庫存】截至12月26日，45港庫存1.486億噸，環(huán)比周一-111.4萬噸，環(huán)比上周四-110.8萬噸鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+72.4至9644.1萬噸按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：宏觀真空期，鐵礦石跟隨鋼材震蕩

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-129.9至2138.5萬噸；全球發(fā)運(yùn)量-70至2991.6萬噸，其中澳巴-98至2480萬噸，其他非主流國(guó)家+28至511萬噸 【庫存】截至12月23日，45港庫存1.487億噸，環(huán)比周四-101萬噸，環(huán)比上周一-100.4萬噸鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+139.8至9571.7萬噸按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約關(guān)注750附近支撐

【供給】 據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，1-10月鐵礦石進(jìn)口量10.238億噸，同比+5%（+4830萬噸）周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-129.9至2138.5萬噸；全球發(fā)運(yùn)量-70至2991.6萬噸，其中澳巴-98至2480萬噸，其他非主流國(guó)家+28至511萬噸 【庫存】 截至12月23日，45港庫存1.487億噸，環(huán)比周四-101萬噸，環(huán)比上周一-100.4萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨鋼材震蕩偏弱

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-129.9至2138.5萬噸；全球發(fā)運(yùn)量-70至2991.6萬噸，其中澳巴-98至2480萬噸，其他非主流國(guó)家+28至511萬噸 【庫存】截至12月23日，45港庫存1.487億噸，環(huán)比周四-101萬噸，環(huán)比上周一-100.4萬噸鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+139.8至9571.7萬噸按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨鋼材震蕩偏弱

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-248.8至2268.4萬噸；全球發(fā)運(yùn)量+399.3至3061.8萬噸，其中澳巴+431至2578萬噸，其他非主流國(guó)家-32至526萬噸 【庫存】 截至12月19日，45港庫存1.497億噸，環(huán)比周一+0.6萬噸，環(huán)比上周四-92.9萬噸鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+139.8至9571.7萬噸按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約關(guān)注750附近支撐

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比-248.8至2268.4萬噸；全球發(fā)運(yùn)量+399.3至3061.8萬噸，其中澳巴+431至2578萬噸，其他非主流國(guó)家-32至526萬噸 【庫存】截至12月16日，45港庫存1.497億噸，環(huán)比周四-93.5萬噸，環(huán)比上周一-107.7萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+59.76至9431.90萬噸后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)