汪建華：5月鋼鐵市場波動加劇

從這個角度看，鋼鐵估值的提升，仍有壓力尤其是鐵礦石，在供大于求的背景下，當下的估值依然偏高，還有繼續(xù)下行的空間 筆者在上周的山西會議上講到，今年鋼價既不是以交易宏觀為主的表現(xiàn)，又不是以交易基本面為主的表現(xiàn)，更不是以交易現(xiàn)實為主的表現(xiàn)，主要在交易宏觀敘事的預(yù)期，從鋼價的表現(xiàn)看，給出的估值是明顯偏低的，是存在一定的價值回歸訴求的 如果簡單總結(jié)，不難發(fā)現(xiàn)鋼價低估的原因，首先是關(guān)稅戰(zhàn)下的悲觀預(yù)期濃厚情緒揮之不去，一些機構(gòu)逢高就賣出保值，現(xiàn)貨隨行就市，維持流動性；其次是，一些鋼廠不只是喜歡生產(chǎn)大量的鋼材，也是個情緒的制造者，尤其是今年，是悲觀情緒的渲染者，不但表現(xiàn)在一有利潤就積極擴大生產(chǎn)，還表現(xiàn)在一有銷售壓力就逢高套保，更有的是無論何時都執(zhí)行嚴格的低庫存的考核策略，庫存一超過考核標準就不顧整個市場的低庫存而低價銷售，就不說在全國庫存很低的情況下到處說需求不好等悲觀言論；再有，就是我過去一直講的在過去一段時間普遍交易了其它的所謂各種“公知”，比如市場缺少流動性，市場需求不好，等等，實際上前4月的需求同比不降反增，實際消費比表觀更好。

觀點

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉740-750，68%高硫精粉820-830，靈丘66%中高硫精粉745-755（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，主導(dǎo)大礦本周嵐縣礦區(qū)暫停銷售，僅峨口礦區(qū)對外出貨，原平、靈丘等地在產(chǎn)礦選企業(yè)多維持原狀，近日受連鐵小幅拉升影響，持貨廠商挺價心態(tài)增強，個別報價上調(diào)，出貨積極性尚可需求端來看，呂梁個別鋼廠因外礦性價比較高，短期停采國內(nèi)礦，以消耗外礦為主，晉中某鋼廠對靈丘現(xiàn)貨要價接受度較低，待其回落后再行采購，其余鋼廠多觀望市場為主。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

上海美愷國際貿(mào)易有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應(yīng)商20強

公司辦公地址位于上海北外灘白玉蘭廣場超甲級寫字樓業(yè)務(wù)范圍包括港口現(xiàn)貨、遠期現(xiàn)貨、其他大宗產(chǎn)品和期貨、掉期、期權(quán)等相關(guān)金融衍生品服務(wù)，經(jīng)營品種涉及鐵礦石、煤炭、生鐵、鋼材等大宗物料“美愷”礦石貿(mào)易連續(xù)多年突破千萬噸/年煤炭業(yè)務(wù)也穩(wěn)步發(fā)展，主營煉焦煤、噴吹煤等國內(nèi)與山西、河北地區(qū)煤礦有深度合作；國外與俄羅斯幾個大型煤炭企業(yè)直接合作2023年榮獲“優(yōu)質(zhì)煤焦供應(yīng)商”稱號我們熱烈歡迎各界人士前來治談業(yè)務(wù)，同時也歡迎有志之士加入“美愷”大家庭。

鐵礦評選

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱 市場成交一般

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場仍呈現(xiàn)“有價無市”特征當前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格下跌 市場交投情緒較好

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征當前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格本周連續(xù)走強 市場情緒回暖

然而，實際成交受淡季需求制約，終端采購以重點工程復(fù)工為主，貿(mào)易商出貨量有限，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征鋼廠銷售利潤邊際修復(fù)，噸鋼毛利處微薄利潤區(qū)間，挺價意愿較強鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn) 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3814，較上一交易日價格上漲1主導(dǎo)市場杭州庫提3690，無錫庫提3690，山東直發(fā)3490今日黑色期貨盤面延續(xù)震蕩上行，期螺一度突破3300點位現(xiàn)貨報價以穩(wěn)為主，調(diào)價意愿低，臨近放假市場有剛需補庫操作，整體成交數(shù)據(jù)可觀鋼廠調(diào)價方面：今日3家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，河南新普上調(diào)20，河北興華上調(diào)20，山西興華上調(diào)20鋼廠檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、1月15日收盤，螺紋鋼2505收3290元/噸，漲0.67%；熱卷2505收3417元/噸，漲0.92%；鐵礦石2505收782.5元/噸，漲0.71%。

每日分析

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉755-765降10，68%高硫精粉835-845降10，靈丘66%中高硫精粉765-775降5（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，昨日主導(dǎo)礦企報價小幅上漲，但嵐縣礦企優(yōu)惠力度較大，本地其余在產(chǎn)礦選企業(yè)多維持原狀，整體現(xiàn)貨資源依舊偏緊，受近日連鐵回落影響，持貨廠商挺價心態(tài)回落，個別讓價少量出貨需求端來看，多數(shù)鋼廠近日主導(dǎo)大礦采購計劃較多，對于其余地礦采購需求較弱，僅原平、晉中部分鋼廠少量補庫，整體市場地礦交投氛圍稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn) 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3863，較上一交易日價格上漲2主導(dǎo)市場杭州庫提3770，無錫庫提3760，山東直發(fā)3600今日期螺盤面窄幅震蕩運行，現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)，需求經(jīng)歷放量后，逐步回歸一般水平，臨近年底，鋼廠檢修減產(chǎn)數(shù)量規(guī)模正在擴大鋼廠調(diào)價方面：今日2家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，天鋼上調(diào)20，山西興華上調(diào)20鋼廠檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、截至12月11日收盤，螺紋鋼2505收3413元/噸，跌0.15%；熱卷2505收3561元/噸，跌0.17%；鐵礦石2505收802.0元/噸，跌0.80%。

每日分析

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒄鹗幤珡娺\行（12.2-12.6）

預(yù)計短期內(nèi)價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行 本周山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格環(huán)比上周漲10截至目前，代縣65%高硫精粉755-765，代縣68%高硫精粉835-845，靈丘66%中高硫精粉760-770（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端，靈丘前期受環(huán)保影響停產(chǎn)的個別礦選企業(yè)近日有復(fù)產(chǎn)計劃，預(yù)計現(xiàn)貨日新增量在2000左右，其余礦選企業(yè)多維持原狀生產(chǎn)，本周周初連鐵及周邊地區(qū)價格都呈上漲趨勢，故原平地區(qū)礦選企業(yè)挺價心態(tài)漸起，成交價格小幅上漲，但出貨量較少，走貨多為本地配貨站等。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉745-755，68%高硫精粉825-835，靈丘66%中高硫精粉750-760（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本地現(xiàn)貨資源緊張狀況持續(xù)，靈丘個別礦選企業(yè)近日受環(huán)保影響，暫時檢修，預(yù)計維持時間在10日左右，其余多維持原狀，少量出貨，貨物流向呂梁等地需求端來看，鋼廠近日地礦采貨較少，僅個別有剛需少量補庫，整體市場交投仍稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉755-765，68%高硫精粉835-845，靈丘66%中高硫精粉770-780（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本地精粉現(xiàn)貨資源緊張狀況持續(xù)，據(jù)悉近日忻州地區(qū)有檢查，當?shù)氐V選企業(yè)運輸或?qū)⑹茏?，雖今日連鐵小幅下調(diào)，但原平地區(qū)持貨廠商報價多穩(wěn)，成交稍顯冷清需求端來看，本地鋼廠多維持原狀，從周邊地區(qū)補庫，僅個別鋼廠有在靈丘地區(qū)壓價少量上貨，市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn) 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3881，較上一交易日價格下跌1主導(dǎo)市場杭州庫提3770，無錫庫提3760，山東直發(fā)3520今日黑色期貨盤面先揚后抑寬幅震蕩運行，昨日現(xiàn)貨成交尚可，今日報價多以穩(wěn)為主下游需求維持一般水平，整體交投氛圍一般鋼廠調(diào)價方面：今日2家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息：山西興華上調(diào)10，河北興華下調(diào)30檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、11月13日收盤，螺紋鋼2501收3337元/噸，漲0.27%；熱卷2501收3513元/噸，漲0.29%；鐵礦石2501收762.5元/噸，跌0.20%。

每日分析

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場穩(wěn)中偏強運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場穩(wěn)中偏強運行截至目前山西代縣65%高硫精粉755-765漲10，68%高硫精粉845-855；靈丘66%中高硫精粉770-780漲10（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，主導(dǎo)大礦本周報價上調(diào)，雖近日連鐵偏弱運行，但在本地精粉現(xiàn)貨持續(xù)緊張的情況下，持貨廠商多報價堅挺，靈丘地區(qū)個別昨日出貨價格較前期有小幅上調(diào)，出貨量尚可，資源流向晉中地區(qū)需求端來看，呂梁、晉中地區(qū)部分鋼廠昨日有在靈丘、原平地區(qū)少量補庫，今日主導(dǎo)大礦出價后，個別鋼廠開始合算價格，整體市場活躍度仍舊欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：內(nèi)蒙古國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠939，包頭干基含稅出廠945，二連浩特濕基不含稅出廠735；67%精粉：二連浩特濕基不含稅出廠725（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地礦選企業(yè)開工率較低，臨近冬季，個別企業(yè)受水等因素影響有停產(chǎn)檢修計劃，精粉現(xiàn)貨或許進一步緊張，二連浩特地區(qū)本周精粉價格稍有下調(diào)，但山西至二連部分地段修路，對汽運有所影響，至成交量不高。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉760-770，中高硫精粉750-760，雙零硫精粉792-802（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，今日主導(dǎo)大礦對外出價小幅小調(diào)，其嵐縣、峨口本周均對外出貨，忻州、大同區(qū)域在產(chǎn)選廠較少，僅少數(shù)幾家在產(chǎn)，整體現(xiàn)貨量較少，市場價格暫無變動，需求端來看，節(jié)后鋼廠多以觀望市場為主，詢盤相對謹慎，暫無成交消息流出。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石價格在短時間內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行（9.6-9.14）

綜合來看，雖本周連鐵止跌回彈，同時山西區(qū)域精粉現(xiàn)貨資源緊張對精粉價格有所支撐，但本地鋼廠地礦采購需求偏弱，預(yù)計下周山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 【東北】 本周遼寧市場鐵精粉價格降主穩(wěn)，個別降20-45。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或仍將維持震蕩偏弱態(tài)勢運行（8.19-8.23）

本周山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格環(huán)比上周小幅降10截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉790-800，中高硫精粉780-790，低硫精粉800-810（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 本周區(qū)域內(nèi)精粉市場穩(wěn)中偏弱運行，供應(yīng)端來看，本周主導(dǎo)大礦僅峨口出價，報價有所下調(diào)，區(qū)域內(nèi)整體現(xiàn)貨資源流通情況仍舊較弱，本周連鐵震蕩偏弱運行，靈丘等地個別持貨廠商報價下調(diào)，出貨積極性尚可，需求端來看，晉南地區(qū)部分鋼廠檢修狀態(tài)持續(xù)，國內(nèi)礦多以長協(xié)訂單，或消耗庫存為主，周內(nèi)鋼廠單采較少，僅個別鋼廠在靈丘壓價少量上貨，本地市場交投稍顯冷清。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn) 成交放量

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3534，較上一交易日價格下跌4主導(dǎo)市場杭州庫提3390，無錫庫提3380，山東直發(fā)3230今日黑色期貨盤面震蕩上行，鐵礦石領(lǐng)漲4.58%，市場信心受到提振，現(xiàn)貨報價探漲，客戶認可度尚可貿(mào)易商整體成交表現(xiàn)較好，本周目前連續(xù)三天維持高位鋼廠方面：今日5家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，河南新普上調(diào)20，河北興華上調(diào)30，山西興華上調(diào)20，天鋼上調(diào)20，凌鋼上調(diào)20檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃。

每日分析

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格下跌 成交放量

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3542，較上一交易日價格下跌27主導(dǎo)市場杭州庫提3370，無錫庫提3370，山東直發(fā)3150今日期螺盤面午后拉漲，現(xiàn)貨報價早盤下跌，午后持穩(wěn)南北價差有擴大跡象，北材南下或?qū)⒅鸩交貧w正常水平，整體成交表現(xiàn)回暖鋼廠方面：今日1家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，山西興華下調(diào)30檢修方面：今日2家鋼廠發(fā)布檢修計劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、8月19日收盤，螺紋鋼2410收3156元/噸，漲1.41%；熱卷2410收3176元/噸，跌1.27%；鐵礦石2501收712.0元/噸，漲0.71%。

每日分析