淡水河谷一季度凈利潤扭虧

2025年一季度經(jīng)營業(yè)績 2025年一季度，淡水河谷公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.19億美元，與2024年四季度的101.24億美元相比大幅減少19.8%，這主要是受鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦銷量環(huán)比大幅下滑和銷售價(jià)格環(huán)比下跌，以及銅和鎳銷量環(huán)比減少影響，與2024年一季度的84.59億美元相比也小幅下降4.0%，這主要是受鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦銷售價(jià)格同比下跌，以及銅銷量同比增長和銷售價(jià)格同比大幅上漲等因素共同影響。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

淡水河谷一季度鐵礦石銷量同比增長

2025年一季度，淡水河谷公司鐵礦石（粉礦和球團(tuán)礦）實(shí)際銷售價(jià)格（CFR/FOB）平均溢價(jià)由2024年四季度的4.6美元/濕噸（其中，鐵礦石粉礦平均溢價(jià)為1.0美元/濕噸，球團(tuán)礦平均溢價(jià)為3.6美元/濕噸）環(huán)比顯著下滑2.8美元/濕噸至1.8美元/濕噸（其中，鐵礦石粉礦平均溢價(jià)為-1.3美元/濕噸，球團(tuán)礦平均溢價(jià)為3.1美元/濕噸），這主要是受粉礦銷售溢價(jià)環(huán)比顯著下降影響；與2024年一季度的2.2美元/濕噸（其中，鐵礦石粉礦平均溢價(jià)為-1.6美元/濕噸，球團(tuán)礦平均溢價(jià)為3.8美元/濕噸）相比也大幅回落0.4美元/濕噸，這主要是由于粉礦和球團(tuán)礦銷售溢價(jià)均同比下滑。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

必和必拓前三財(cái)季鐵礦石銷量微降

2024財(cái)年前三季度，受益于選礦設(shè)備產(chǎn)能提升，巴西薩馬科球團(tuán)廠球團(tuán)礦產(chǎn)量由2023財(cái)年前三季度的308萬噸同比顯著提高42.7%至439萬噸；球團(tuán)礦銷量由2023財(cái)年前三季度的372萬噸同比提升6.2%至396萬噸 2024財(cái)年前三季度鐵礦石銷售價(jià)格 2024財(cái)年前三季度，必和必拓鐵礦石平均銷售價(jià)格為82.93美元/濕噸（FOB），與2023財(cái)年前三季度的104.53美元/濕噸（FOB）相比顯著下跌20.7%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

金三銀四，鋼價(jià)能否時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)？

負(fù)責(zé)煤焦行業(yè)的數(shù)據(jù)調(diào)研與分析，提供行業(yè)深度見解憑借廣泛的信息渠道和豐富的客戶資源，為行業(yè)決策提供數(shù)據(jù)支持和市場洞察 節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)與價(jià)格趨勢解析 Mysteel鐵礦石分析師 陳冠因 具有十年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)包括國產(chǎn)球團(tuán)礦、外選廠、報(bào)告、咨詢項(xiàng)目的編制等經(jīng)驗(yàn)對(duì)鐵礦石行業(yè)供需現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈上下游有著較深入的研究。

觀點(diǎn)

必和必拓上半財(cái)年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財(cái)年二季度，巴西薩馬科球團(tuán)廠球團(tuán)礦產(chǎn)量由2024財(cái)年一季度的128.5萬噸環(huán)比大幅增長14.5%至147.1萬噸，與2023財(cái)年二季度的130.2萬噸相比也大幅增加13.0%；銷量由2024財(cái)年一季度的100.2萬噸環(huán)比顯著提高50.5%至150.8萬噸，與2023財(cái)年二季度的132.9萬噸相比也大幅提升13.5% 2024財(cái)年二季度鐵礦石銷售價(jià)格 2024財(cái)年二季度，必和必拓鐵礦石銷售均價(jià)由2024財(cái)年一季度的80.10美元/濕噸（FOB）環(huán)比小幅上揚(yáng)2.5%至82.11美元/濕噸（FOB），與2023財(cái)年二季度的109.47美元/濕噸（FOB）相比則顯著下跌25.0%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

【SM?NIRYAT】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格趨于穩(wěn)定，需求和供應(yīng)或有增長

目前，印度沒有計(jì)劃限制鐵礦石出口，出口政策保持穩(wěn)定此外，球團(tuán)礦的生產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)增加，這部分產(chǎn)量將同時(shí)滿足國內(nèi)需求和出口需求整體來看，供需保持平衡，市場價(jià)格波動(dòng)幅度有限因此，在當(dāng)前市場環(huán)境下，鐵礦石價(jià)格大幅變化的可能性較低 企業(yè)簡介：該公司是一家印度貿(mào)易商，成立于2005年，從事貿(mào)易/進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

鐵礦石市場大家說

強(qiáng)預(yù)期VS穩(wěn)現(xiàn)實(shí)，2025開年鋼價(jià)怎么走？

負(fù)責(zé)煤焦行業(yè)的數(shù)據(jù)調(diào)研與分析，提供行業(yè)深度見解憑借廣泛的信息渠道和豐富的客戶資源，為行業(yè)決策提供數(shù)據(jù)支持和市場洞察 供需動(dòng)態(tài)與價(jià)格趨勢解析 Mysteel鐵礦石分析師 陳冠因 具有十年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)包括國產(chǎn)球團(tuán)礦、外選廠、報(bào)告、咨詢項(xiàng)目的編制等經(jīng)驗(yàn)對(duì)鐵礦石行業(yè)供需現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈上下游有著較深入的研究。

觀點(diǎn)

淡水河谷前三季度凈利潤同比增長

三季度，淡水河谷公司單位海運(yùn)成本由2024年二季度的19.0美元/噸環(huán)比增加1.6美元/噸至20.6美元/噸，這主要是由于燃油價(jià)格上漲導(dǎo)致現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)提高三季度，淡水河谷以成本加運(yùn)費(fèi)方式（CFR）銷售的鐵礦石粉礦數(shù)量占到三季度粉礦總銷量的86% 2024年三季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦EBITDA盈虧平衡點(diǎn)由2024年二季度的61.2美元/干公噸下降6.1美元/干公噸至55.1美元/干公噸，但略高于2023年三季度的53.7美元/干公噸，這主要是受鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦銷售溢價(jià)環(huán)比上漲、同比下跌，C1現(xiàn)金成本同環(huán)比下降，以及運(yùn)費(fèi)成本增長等因素共同影響。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

必和必拓第一財(cái)季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財(cái)年一季度，巴西薩馬科球團(tuán)廠球團(tuán)礦產(chǎn)量由2023財(cái)年四季度的104.1萬噸環(huán)比顯著增長23.4%至128.5萬噸，與2023財(cái)年一季度的123.1萬噸相比也小幅增加4.4%；銷量由2023財(cái)年四季度的104.3萬噸環(huán)比小幅減少3.9%至100.2萬噸，與2023財(cái)年一季度的113.6萬噸相比也大幅下滑11.8% 2024財(cái)年一季度鐵礦石銷售價(jià)格 2024財(cái)年一季度，必和必拓鐵礦石銷售均價(jià)由2023財(cái)年四季度的91.31美元/濕噸（FOB）環(huán)比大幅下跌12.3%至80.10美元/濕噸（FOB），與2023財(cái)年一季度的98.04美元/濕噸（FOB）相比也大幅回落18.3%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

供需寬松格局不改 礦價(jià)跟隨鋼價(jià)運(yùn)行

巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為762.0萬噸，周環(huán)比減少41.7萬噸8月份全球鐵礦石周均發(fā)運(yùn)量為3105.2萬噸，月環(huán)比增長0.57%，其中非主流礦周均發(fā)運(yùn)量為562.5萬噸，月環(huán)比增長13.42% 　　國產(chǎn)礦方面，國產(chǎn)礦供給率先收縮，鋼企增加外礦配比7月份以來，河北、內(nèi)蒙古、山東等地國產(chǎn)礦山受環(huán)保、安全監(jiān)管等因素影響停產(chǎn)較多，同時(shí)鐵礦石價(jià)格跌幅較大且跌速較快，國產(chǎn)礦山生產(chǎn)積極性下降，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量減少，鋼企轉(zhuǎn)向采購智利鐵礦石、烏克蘭精粉等替代國產(chǎn)球團(tuán)礦，進(jìn)口礦消耗占比有所增大。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

當(dāng)前我國電爐鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與建議

全球新公布建設(shè)的煉鋼產(chǎn)能中，電爐鋼產(chǎn)能占比將越來越高，這一趨勢是無法逆轉(zhuǎn)的從短期來看，產(chǎn)能分布比較分散，對(duì)于鐵素資源的集中需求量，不會(huì)像我國這么大同時(shí)，國外主流礦山也在設(shè)計(jì)和生產(chǎn)可大量商品化運(yùn)輸和交易的金屬化球團(tuán)礦和直接還原鐵，以匹配電爐鋼產(chǎn)能的大規(guī)?？焖侔l(fā)展 未來如果我國持續(xù)擴(kuò)大電爐鋼產(chǎn)能，需要考慮的緊要問題是直接還原鐵的來源和價(jià)格，一旦出現(xiàn)與鐵礦石雷同的定價(jià)機(jī)制，會(huì)對(duì)電爐鋼發(fā)展帶來相當(dāng)大的沖擊和挑戰(zhàn)。

聚焦

2024年1-7月烏克蘭出口鐵合金產(chǎn)品3.97萬噸

2024年6月1日，烏克蘭中央委員會(huì)(CMU)第661號(hào)決議修訂了《烏克蘭戒嚴(yán)法律制度下電力進(jìn)口特殊性條例》，該條例規(guī)定烏克蘭生產(chǎn)商必須以歐洲價(jià)格從歐盟購買至少80%的電力，以避免強(qiáng)制限制電力供應(yīng)此前，強(qiáng)制進(jìn)口份額為30% 烏克蘭政府的這一決定可能會(huì)給國內(nèi)依賴能源的工業(yè)企業(yè)，尤其是鐵礦石生產(chǎn)商和鋼鐵制造商帶來許多負(fù)面影響例如，鐵精礦生產(chǎn)中電力占60%，球團(tuán)礦生產(chǎn)中電力占32%，電爐鋼鐵產(chǎn)品中電力占24%，高爐-轉(zhuǎn)爐(BF-BOF)生產(chǎn)中電力占 3.5%。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

中州期貨：印度鐵礦和粗鋼產(chǎn)量大增

當(dāng)前我國鋼廠虧損較多，低品位礦市場流通性較強(qiáng)，印度鐵礦石價(jià)格優(yōu)勢明顯，且海運(yùn)距離短，得到了中國鋼鐵廠商的青睞中國自印度進(jìn)口鐵礦主要為粗粉（占64%）和球團(tuán)礦（占32%），且從印度進(jìn)口的球團(tuán)礦占中國進(jìn)口球團(tuán)礦總量的31% 2009年以來印度鐵礦出口關(guān)稅調(diào)整比較頻繁，對(duì)出口量影響較大比如2022年11月下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，鐵品位58%以上礦石關(guān)稅由50%下調(diào)到30%，58%品位及以下礦石、球團(tuán)和塊礦品種恢復(fù)零關(guān)稅。

鋼材

Mysteel：2023年伊朗鋼鐵市場回顧與展望

價(jià)格方面，以每年出口量最大的鋼坯為例，年初受到低庫存水平影響，鋼坯出口價(jià)格將持續(xù)走高，第一季度末期方坯價(jià)格將達(dá)到年度最高水平，第二季度受到需求走弱影響下跌，此后價(jià)格以窄幅波動(dòng)為主 出口方面，受到出口關(guān)稅的影響，2024上半年伊朗鋼材出口量或有所回落，但對(duì)于鐵礦石、球團(tuán)礦和直接還原鐵等原材料的出口價(jià)格影響有限產(chǎn)能擴(kuò)張促進(jìn)國內(nèi)鋼鐵消費(fèi)，鋼材出口量或受此影響下降 在伊朗的規(guī)劃中，2025年伊朗全國鋼產(chǎn)量將達(dá)到5500萬噸。

研究報(bào)告

鞍鋼股份鲅魚圈鋼鐵分公司煉鐵部創(chuàng)效能力持續(xù)提升

面對(duì)嚴(yán)峻的成本壓力，今年以來，鞍鋼股份鲅魚圈鋼鐵分公司煉鐵部克服諸多不利因素，聚焦降本增效、精益運(yùn)營，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、固強(qiáng)項(xiàng)、促提升，通過降低鐵水成本、提高塊礦使用比例，增強(qiáng)創(chuàng)效能力今年前11個(gè)月，該部塊礦使用比例同比提高5.3% 塊礦是一種品位高、價(jià)格低的鐵礦石，其粒徑通常大于10毫米，是高爐使用的重要含鐵原料，直接影響高爐爐料結(jié)構(gòu)合理化相較于燒結(jié)礦和球團(tuán)礦，塊礦不僅具有價(jià)格優(yōu)勢，而且不需要混勻和固結(jié)，環(huán)保優(yōu)勢顯著，且可以解決燒結(jié)或球團(tuán)產(chǎn)線檢修時(shí)的保產(chǎn)問題。

其它動(dòng)態(tài)

伍德麥肯茲預(yù)計(jì)未來十年中國鐵礦石需求將下降20%

該機(jī)構(gòu)預(yù)測，鋼鐵制造商向高品位、低雜質(zhì)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變將支持球團(tuán)礦價(jià)格在未來十年上漲20%以上，而低品位鐵礦石的價(jià)格將跌約三分之一該機(jī)構(gòu)表示從長遠(yuǎn)來看，對(duì)高品質(zhì)塊礦和球團(tuán)的需求不斷增加，供應(yīng)限制將推動(dòng)這些產(chǎn)品的溢價(jià)不斷增長

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

中州期貨：2023年印度鐵礦石產(chǎn)量展望

原因有兩點(diǎn) 1.2016年印度政府對(duì)低于58%品味的鐵礦出口采取0關(guān)稅的政策二、中國鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵礦石的需求大大高于預(yù)期 2022年5月，印度政府上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，導(dǎo)致印度鐵礦石出口不暢，同年11月，印度政府宣布取消鐵礦石出口關(guān)稅 2023年前5個(gè)月，海外主流鐵礦石價(jià)格穩(wěn)步上漲，中國鋼鐵企業(yè)為了消減成本，對(duì)印度低品位的鐵礦石需求增加，積極的出口市場情緒推動(dòng)了印度國內(nèi)鐵礦石和球團(tuán)礦的生產(chǎn)，產(chǎn)量的顯著回升也促進(jìn)了出口的增加。

爐料

伊朗宣布大幅提高原材料出口關(guān)稅？ 有待商榷！

且提高出口關(guān)稅，并不會(huì)直接導(dǎo)致供應(yīng)的直接缺失，主要是平衡高關(guān)稅和出口量價(jià)之間的矛盾，高關(guān)稅會(huì)抬高出口價(jià)格，但不是當(dāng)前價(jià)格與關(guān)稅的簡單相加 值得注意的是，雖然中國進(jìn)口伊朗礦并不多，但是伊朗出口的較多的是球團(tuán)礦，中國從伊朗進(jìn)口的球團(tuán)約占中國總進(jìn)口量的22%，若提高關(guān)稅，預(yù)計(jì)將會(huì)增加鋼廠對(duì)國產(chǎn)球團(tuán)和塊礦的需求綜上，即使伊朗提高鐵礦石關(guān)稅是真，對(duì)于中國的鐵礦石供需市場的影響微乎其微，更多還是關(guān)注國內(nèi)下游需求為主。

鋼礦動(dòng)態(tài)

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年國產(chǎn)鐵礦石供強(qiáng)需弱

在原料端始終保持降本和低庫存的策略，這種形勢也將延續(xù)至下半年在需求端，在進(jìn)口礦供應(yīng)增長和潛在的粗鋼平控壓力下，下半年鐵礦石價(jià)格中樞環(huán)比或?qū)⑾乱埔虼藘?nèi)外礦價(jià)差預(yù)計(jì)仍將保持在低位，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)外礦供給同時(shí)增長，但總需求下降情況下，鋼廠對(duì)國內(nèi)礦配比的提升不過海外如今年新投產(chǎn)的FMG鐵橋項(xiàng)目，可能帶來進(jìn)口鐵精粉供應(yīng)的持續(xù)增加，或進(jìn)一步打壓國內(nèi)市場的精粉溢價(jià)，從而抑制國產(chǎn)鐵精粉溢價(jià)的擴(kuò)大而國產(chǎn)球團(tuán)礦受制于產(chǎn)能過剩和鋼廠微利的局面，需求難有較大改觀。

月報(bào)

淡水河谷成功測試新型鐵礦石壓塊

新型鐵礦石壓塊由淡水河谷歷時(shí)近20年開發(fā)并于2021年宣布推出該產(chǎn)品采用一種黏合劑技術(shù)解決方案，由鐵礦石在低溫下團(tuán)聚而成，其最終產(chǎn)品具有高機(jī)械強(qiáng)度，與傳統(tǒng)的團(tuán)塊工藝（造球和燒結(jié)）相比，新型鐵礦石壓塊在生產(chǎn)中排放的污染物和溫室氣體更少 新型鐵礦石壓塊可以替代煉鐵反應(yīng)器中的直接入爐料（燒結(jié)礦、塊礦和球團(tuán)礦），減少10%的溫室氣體排放量高爐-轉(zhuǎn)爐路線是全球范圍內(nèi)使用最多的鋼鐵生產(chǎn)路線，而直接還原路線則較常用于位于中東、北美等天然氣資源豐富且價(jià)格具有競爭優(yōu)勢的地區(qū)的鋼廠。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)