Mysteel宏觀周報(bào)：國(guó)常會(huì)加碼擴(kuò)需求政策，央行支持宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)穩(wěn)定

一周概述： 宏觀資訊：國(guó)家主席習(xí)近平出席中俄蒙元首第六次會(huì)晤，就推進(jìn)中俄蒙合作提出四點(diǎn)建議；國(guó)常會(huì)決定進(jìn)一步延長(zhǎng)制造業(yè)緩稅補(bǔ)繳期限，加力助企紓困；8月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體改善；在岸人民幣兌美元跌破7.0關(guān)口，為2020年7月以來(lái)首次 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零回籠20億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開(kāi)工率提高0.5%，全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率為75.33%；當(dāng)周螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥、混凝土價(jià)格均下跌；當(dāng)周乘用車日均零售4.4萬(wàn)輛，提高19%；BDI上漲28.03%。

資訊

Mysteel熱點(diǎn)觀察：國(guó)際散貨需求滑坡引發(fā)BDI暴跌

船舶越大，運(yùn)價(jià)波動(dòng)越大：按2007年以來(lái)最大值/最小值的倍數(shù)，大型船指數(shù)BCI高達(dá)122倍，而小型船指數(shù)BHMI則不足30倍 根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，BDI所反映的干散貨海運(yùn)2021年運(yùn)量約占全球各類海運(yùn)貨物貿(mào)易總量的45%，進(jìn)一步拆分干散貨運(yùn)輸構(gòu)成來(lái)看，2021年鐵礦石和煤炭等生產(chǎn)原料占比最高，分別為28.31%和23.03%由于這些大宗干散貨普遍都是工業(yè)生產(chǎn)原材料，干散貨運(yùn)輸量一定程度上可以反映全球工業(yè)生產(chǎn)需求的變化，從某種意義上來(lái)說(shuō)，BDI是大宗貨物海運(yùn)需求的先行指標(biāo)，鐵礦石發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)則是重要參數(shù)。

觀點(diǎn)

Mysteel：1-8月我國(guó)新船承接訂單量高速增長(zhǎng)

不過(guò)，經(jīng)過(guò)年初以來(lái)的訂單放量疊加造船成本高企因素，8月國(guó)際造船市場(chǎng)有所回落，但8月BDI指數(shù)仍居于高位，一方面，反映了運(yùn)力不足，無(wú)法滿足失控的需求，二是疫情管制和港口擁堵情況致使運(yùn)力無(wú)法得到正常運(yùn)轉(zhuǎn)，也抬升了運(yùn)價(jià) 亞洲是全球最大的海運(yùn)貿(mào)易地區(qū)，7-8月份中國(guó)的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯示出放緩的跡象，為了在今年剩下時(shí)間里保證實(shí)現(xiàn)環(huán)保目標(biāo)，鋼鐵減產(chǎn)將繼續(xù)，鐵礦石需求將放緩，進(jìn)口量將有所下降，煤炭方面，印尼由于疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)煤炭需求量增長(zhǎng)，出口量大幅減少。

產(chǎn)業(yè)分析

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

值得一提的是，觀察中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)變動(dòng)，雖然干散貨船舶運(yùn)輸景氣指標(biāo)的周轉(zhuǎn)率在提升，但最新運(yùn)力指數(shù)卻不升反降，較上季下跌約10%至103點(diǎn)原濤認(rèn)為，這說(shuō)明潛在運(yùn)輸能力也在接近上限 結(jié)構(gòu)性行情仍可期 航運(yùn)是貿(mào)易的派生需求，BDI反映的是大宗商品需求情況，進(jìn)而折射出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程 陳臻認(rèn)為，2021年鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)3.8%，糧食海運(yùn)貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)4.6%，小宗散貨海運(yùn)貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)4.1%，煤炭海運(yùn)貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)4.8%。

爐料

Mysteel：鐵礦石海運(yùn)研究——海運(yùn)費(fèi)價(jià)格變化因素

在全球大宗商品貿(mào)易中海運(yùn)是主要的運(yùn)輸方式，今年大宗商品市場(chǎng)又是處于牛市狀態(tài)，所以我們看到BDI指數(shù)由年初的1374增至3119，漲幅127%，為近5年的較高水平；而西澳-青島（以下簡(jiǎn)稱為“C5”）航線作為幾個(gè)主要的干散貨航線之一，同樣也出現(xiàn)大幅變化，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，C5航線的海運(yùn)費(fèi)變化與鐵礦石的幾個(gè)指標(biāo)存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性 C5航線海運(yùn)費(fèi)價(jià)格由年初的7.934漲至當(dāng)前的11.607，漲幅46.29%；C5航線價(jià)格自春節(jié)結(jié)束后開(kāi)始震蕩上行，最高點(diǎn)15.017，最高漲幅89.27%，近期雖有回落，但仍屬于偏高水平。

獨(dú)家分析

汪建華：先抑后揚(yáng) ——四季度鋼鐵市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)

9月24日大會(huì)上，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華作了《先抑后揚(yáng)---四季度鋼鐵市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)》的主題演講。

主題大會(huì)

熱烈祝賀2020鋼鐵中國(guó)·江西鋼市高峰論壇圓滿召開(kāi)

汪建華先生分別從今年鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行邏輯、今年來(lái)鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)兩大方面對(duì)今年的鋼鐵市場(chǎng)進(jìn)行了回顧對(duì)于后期鋼鐵市場(chǎng)的展望，汪建華先生認(rèn)為本次疫情大概率不會(huì)引發(fā)危機(jī)、本次疫情對(duì)鋼鐵供需仍將產(chǎn)生擾動(dòng)、鋼鐵價(jià)格經(jīng)歷爬坡過(guò)坎后處于同期略高位置、“三高” 現(xiàn)象或許是下半年的新常態(tài)、鋼鐵行業(yè)盈利驅(qū)動(dòng)供給仍將高位釋放、一些企業(yè)產(chǎn)能仍在加緊置換中、海外減產(chǎn)有望持續(xù)到8月份,7月生鐵產(chǎn)量持平了、兩會(huì)政策利好助力經(jīng)濟(jì)回升、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)BDI大幅反彈，但CLIS回升相對(duì)緩慢些；、宏觀指標(biāo)穩(wěn)步向好利好鋼鐵需求、實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率大幅抬升、8月降雨大超預(yù)期，影響建筑材需求、建筑業(yè)用鋼需求還有增長(zhǎng)空間、年內(nèi)建筑業(yè)用鋼或創(chuàng)新高、上半年基建投資規(guī)模及完成進(jìn)度保持增長(zhǎng)、年中以來(lái)新開(kāi)顯著增加、建筑業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各地表現(xiàn)有差異、政策推動(dòng)資金落地加快、地產(chǎn)用鋼還有增長(zhǎng)空間、從工程機(jī)械產(chǎn)銷維持高增長(zhǎng)可見(jiàn)建筑業(yè)持續(xù)擴(kuò)張、建筑五金價(jià)格指數(shù)走勢(shì)良好也印證建筑業(yè)持續(xù)擴(kuò)張、汽車產(chǎn)銷增速穩(wěn)步回升、汽車產(chǎn)銷還有成長(zhǎng)空間、家電銷售明顯回升、建筑材成交環(huán)比略微增長(zhǎng)，同比小幅增長(zhǎng)、螺紋供需壓力好轉(zhuǎn)，未來(lái)有望再次降庫(kù)、線材普優(yōu)分化、熱軋基本面在板材中相對(duì)偏高、冷軋基本面良好、中板供需雙增，價(jià)格有望反彈、進(jìn)口焦煤價(jià)格趨穩(wěn)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成支撐、焦炭短期進(jìn)入價(jià)格博弈階段，未來(lái)還有上漲空間、焦炭政策擾動(dòng)明顯、鐵礦石近期價(jià)格或維持高位，遠(yuǎn)期價(jià)格有回落空間、鐵礦石的供平衡將會(huì)得到進(jìn)一步的緩解、短流程利用率維持高位水平，廢鋼庫(kù)存偏低、建筑鋼材價(jià)格在建材價(jià)格表現(xiàn)中偏弱。

主編視角

BDI近三個(gè)月來(lái)累計(jì)漲幅303.6%

業(yè)內(nèi)人士表示，本輪BDI反彈中，中國(guó)鐵礦石運(yùn)輸需求對(duì)BDI的帶動(dòng)作用尤為明顯 8月19日，世界貿(mào)易組織(WTO)發(fā)布最新一期全球貿(mào)易趨勢(shì)評(píng)估報(bào)告“貨物貿(mào)易晴雨表”指出，2020年第二季度，全球貨物貿(mào)易出現(xiàn)歷史性下滑，但其他指標(biāo)顯示，第三季度全球貨物貿(mào)易及產(chǎn)出將出現(xiàn)部分上升，全球貿(mào)易初現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但復(fù)蘇力度和趨勢(shì)仍具有高度不確定性 據(jù)聯(lián)合國(guó)國(guó)際海事組織數(shù)據(jù)，受疫情影響，今年2月份集裝箱船港口?？苛考眲∠陆担S后出現(xiàn)反彈，但在4月份至5月份再次下降。

聚焦

BDI近三個(gè)月來(lái)累計(jì)漲幅303.6%

業(yè)內(nèi)人士表示，本輪BDI反彈中，中國(guó)鐵礦石運(yùn)輸需求對(duì)BDI的帶動(dòng)作用尤為明顯 8月19日，世界貿(mào)易組織(WTO)發(fā)布最新一期全球貿(mào)易趨勢(shì)評(píng)估報(bào)告“貨物貿(mào)易晴雨表”指出，2020年第二季度，全球貨物貿(mào)易出現(xiàn)歷史性下滑，但其他指標(biāo)顯示，第三季度全球貨物貿(mào)易及產(chǎn)出將出現(xiàn)部分上升，全球貿(mào)易初現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但復(fù)蘇力度和趨勢(shì)仍具有高度不確定性 據(jù)聯(lián)合國(guó)國(guó)際海事組織數(shù)據(jù)，受疫情影響，今年2月份集裝箱船港口?？苛考眲∠陆担S后出現(xiàn)反彈，但在4月份至5月份再次下降。

爐料

BDI近三個(gè)月來(lái)累計(jì)漲幅303.6%

業(yè)內(nèi)人士表示，本輪BDI反彈中，中國(guó)鐵礦石運(yùn)輸需求對(duì)BDI的帶動(dòng)作用尤為明顯 8月19日，世界貿(mào)易組織(WTO)發(fā)布最新一期全球貿(mào)易趨勢(shì)評(píng)估報(bào)告“貨物貿(mào)易晴雨表”指出，2020年第二季度，全球貨物貿(mào)易出現(xiàn)歷史性下滑，但其他指標(biāo)顯示，第三季度全球貨物貿(mào)易及產(chǎn)出將出現(xiàn)部分上升，全球貿(mào)易初現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但復(fù)蘇力度和趨勢(shì)仍具有高度不確定性 據(jù)聯(lián)合國(guó)國(guó)際海事組織數(shù)據(jù)，受疫情影響，今年2月份集裝箱船港口?？苛考眲∠陆?，隨后出現(xiàn)反彈，但在4月份至5月份再次下降。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)