Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（7.25-8.1）

整體宏觀表現(xiàn)不及預(yù)期，黑色價格大幅回調(diào)受近期臺風(fēng)影響，周期內(nèi)到港量偏低，47港去庫幅度略超預(yù)期，鐵礦石價格在周五表現(xiàn)相對抗跌成交品種方面，本周 PB 粉仍是成交表現(xiàn)突出的品種之一，二級市場成交價格基本維持在減1.7-1.9 美元區(qū)間；一級市場 PB 粉以固定價成交為主，折算后的浮動價格相對偏高受部分市場參與者對其預(yù)期向好的影響，盡管可貿(mào)易資源供應(yīng)充足，PB粉價格仍保持堅挺BHP品種本周延續(xù)較高關(guān)注度，其中金布巴粉因當(dāng)前資源偏緊，成交折扣進(jìn)一步收窄。

進(jìn)口礦周評

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

目前海漂現(xiàn)貨市場70%左右交易以浮動價成交，即買賣雙方交易時不確定具體價格，而是約定以未來某月指數(shù)均值加減一定金額進(jìn)行定價結(jié)算，指數(shù)機構(gòu)在編制指數(shù)時需將浮動價轉(zhuǎn)化成固定價，目前主要機構(gòu)的通行做法是采用新加坡鐵礦石掉期價格進(jìn)行轉(zhuǎn)換，這就造成鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)受期貨金融資本影響越來越大 此外，今年初以來，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)“三高三低”特征，但不少企業(yè)仍逆市擴產(chǎn)或不愿減產(chǎn)，希望通過規(guī)模效應(yīng)帶動單位生產(chǎn)成本下降，造成上游原料市場需求維持高位，對鐵礦石等價格產(chǎn)生支撐。

鋼材

歐洲鋼鐵工業(yè)應(yīng)對能源危機的關(guān)鍵路徑

與下游鋼鐵消費行業(yè)重新談判，規(guī)定價格浮動而不是固定價格，有助于暫時提高利潤率 長期措施包括將能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為更多的可再生能源，增加非集中化的能源發(fā)電量，這些行動必須得到政治和經(jīng)濟領(lǐng)域的支持具體來說，需要采用能源儲存系統(tǒng)，以便在需要時由可再生能源供應(yīng)能源另一個關(guān)鍵問題是生產(chǎn)方法的徹底改變，例如，使用氫氣等清潔燃料生產(chǎn)綠色鋼材 據(jù)能源咨詢公司伍德麥肯茲預(yù)測，到2050年之前，生產(chǎn)綠色鋼鐵將需要5200萬噸綠氫，2000吉瓦的可再生能源（占當(dāng)前能源需求的67%），47000萬噸CCUS（碳捕集利用和封存），相當(dāng)于目前高品位鐵礦石數(shù)量的5.5倍，廢鋼數(shù)量的兩倍。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：需求回升空間有限 鐵礦石價格偏弱運行（1.20-2.3）

引 言 本周在缺乏新的向上驅(qū)動因素情況下，淡季需求下的微觀數(shù)據(jù)顯示弱現(xiàn)實依舊，市場看漲情緒降溫，價格回調(diào)。

進(jìn)口礦周評

Mysteel日報：3日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

上一個工作日即2022年最后一個工作日，鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場的活躍度較為一般，價格指數(shù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 公開平臺上在上午的時間段陸續(xù)以固定價成交了119.9和132.25分別成交了62%品位BRBF和65%品位IOCJ，兩者價格表現(xiàn)均相對較為堅挺，與二級市場中浮動溢價的報盤差異相對較為顯著 二級市場中整天報盤數(shù)量有所減少，主要是受到假期影響導(dǎo)致部分市場參與者提前離場結(jié)束報價；詢盤方面表現(xiàn)較為一般，有限的詢盤集中在2月裝期的PB粉等資源上，但是目前2月裝期的貨物報盤相對偏少，多數(shù)賣家更傾向于延至節(jié)后開盤報價。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：31日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

28日遠(yuǎn)期市場鐵礦石的流動性雖然有所好轉(zhuǎn)，但是價格指數(shù)下跌的趨勢依舊未暫停 平臺上12月到港的紐曼粉和BRBF分別以固定價81.2和82.2美金/干噸成交，需要注意的是本周內(nèi)平臺上第三筆成交的BRBF資源，有鋼廠表示現(xiàn)在巴混的價格對于鋼廠是有一定的經(jīng)濟效益所，所以在配礦的選擇上會考慮使用巴混 與一級市場相比，二級市場上的流動性明顯好轉(zhuǎn)受到近期主流資源落地利潤表現(xiàn)尚可的影響，市場上對于裝期較為靠前的遠(yuǎn)期資源詢盤較為積極，尤其是對于PB粉與PB粉塊資源，這也導(dǎo)致賣家的報盤較為積極且以浮動溢價報出的價格水平較為堅挺。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

周遠(yuǎn)見：Mysteel廢鋁價格體系介紹

首先，周遠(yuǎn)見對大宗商品定價機制進(jìn)行了簡單介紹，大宗商品交易特點是消費體量大、交易周期長、信息半透明、價格波動大大宗商品交易定價方式有兩種，固定價定價、第三方浮動價定價目前有色定價存在問題——超級基準(zhǔn)，主要是使用超級基準(zhǔn)定價，導(dǎo)致定價權(quán)高度集中于使用超級基準(zhǔn)的龍頭企業(yè)手中 隨后，周遠(yuǎn)見表明Mysteel嚴(yán)格遵循國內(nèi)外最高合規(guī)要求其一、Mysteel指數(shù)通過認(rèn)證，2019-2021年（國內(nèi)首家）Mysteel鐵礦石價格指數(shù)，2020-2021年Mysteel鋼材價格指數(shù)，2021年Mysteel煤焦價格指數(shù)。

會議報道

南鋼股份：利用期貨實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險精細(xì)化管理

在此背景下，南鋼股份在2019年2月接某船廠18000噸固定價船板訂單，需要在2019年6月到10月分批交付經(jīng)過前期套保，截至7月底，該訂單的套保鐵礦石和焦炭期貨實現(xiàn)平倉加浮動盈利約440萬元，按原定方案，套保頭寸應(yīng)持有至現(xiàn)貨排產(chǎn)才對應(yīng)平倉套保執(zhí)行部門認(rèn)為期現(xiàn)價格短期不利變化會影響套期保值效果，便申請參與“大商所企業(yè)風(fēng)險管理計劃”的場外期權(quán)試點，若后期商品價格繼續(xù)上漲，買入看漲期權(quán)來對沖現(xiàn)貨采購成本上升風(fēng)險，若價格短期大幅下跌，現(xiàn)貨端采購成本降低，買入看漲期權(quán)只需要付出一定的權(quán)利金成本，且該成本已被前期對沖盈利所覆蓋。

聚焦

“燒紅的石頭”亟待降溫

目前，我國鋼企進(jìn)口鐵礦石以長協(xié)礦為主長協(xié)礦的定價從2010年開始使用指數(shù)定價，定價依據(jù)為指數(shù)，采取“指數(shù)均價＋溢價”的浮動定價模式與期貨價格不同，指數(shù)是以小樣本決定大部分供貨商的定價機制，明顯不合理 由于鋼鐵企業(yè)缺乏定價權(quán)，鐵礦石價格并不反映自身的供需關(guān)系，鐵礦石價格易漲難跌，嚴(yán)重侵蝕了鋼鐵行業(yè)的利潤，造成鋼企往往增收不增利，一直都處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的弱勢一方。

爐料

高礦價暴露行業(yè)痛點 市場化手段管理風(fēng)險

”相關(guān)專家指出，在國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利總量一定的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈在存量分配的條件下，矛盾就會體現(xiàn)出來鐵礦石價格上漲是必然結(jié)果 不同的定價機制、定價機構(gòu)往往代表著供需兩端不同層面的利益鐵礦石價格大漲，讓鐵礦石定價機制又一次成為矛盾的集中爆發(fā)點 記者了解到，2010年隨著長協(xié)機制瓦解，全球鐵礦石定價模式轉(zhuǎn)向境外指數(shù)定價，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)也逐漸被動接受了隨行就市的普式定價，采取“指數(shù)均價＋溢價”的浮動定價模式。

爐料

李潔：2020年鐵礦石市場整體而言呈上升走勢

李潔就Mysteel62%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)為例，2020年整體而言呈上升走勢，具體來看，一季度Mysteel62%鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)是震蕩偏弱的走勢，主要是春節(jié)假期需求走弱，疫情也增加許多不確定因素。而二季度開始，隨著國內(nèi)疫情控制取得良好的結(jié)果，鋼廠以及下游終端用戶逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但此時，海外疫情爆發(fā)，供應(yīng)端憂慮情緒頻發(fā)，指數(shù)一路上行。 

同期三（2021中國鋼鐵市場展望之鐵礦石論壇）

基差貿(mào)易試點加快推進(jìn)鐵礦石國際化進(jìn)程

點價時對應(yīng)的盤面價格自556元/噸到571元/噸不等，BRBF粉最終售價自711元/濕噸到720元/噸不等具體細(xì)節(jié)見下表： 河鋼國際互換與國信金陽對沖 河鋼國際與國信金陽達(dá)成互換協(xié)議，在互換做空大連鐵礦石2005合約（即以賣出固定價格買入未來浮動價），該互換協(xié)議在大商所商品互換交易平臺操作并監(jiān)控國信金陽通過直接在期貨市場直接做空大連鐵礦石2005合約，完全對沖價格波動風(fēng)險。

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