國泰君安期貨：錳硅情緒驅(qū)動短期沖高，基本面中長期承壓

錳硅：情緒驅(qū)動短期沖高，基本面中長期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達到3.84%，收于5998元/噸南非國家鐵路與港口運營商及工會之間陷入了工資談判的僵局當(dāng)前工會將提前48小時向港口運營商發(fā)出罷工通知同時，南非對錳礦礦產(chǎn)起源開啟了戰(zhàn)略性評估，其中錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關(guān)鍵礦出口或?qū)⑹芟薜V端的信息提振錳硅市場當(dāng)前走勢，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當(dāng)前錳礦港口庫存逐步累積，6月澳礦基本確認恢復(fù)發(fā)運，或會擠壓當(dāng)前錳礦市場，即使南非礦端出口受限，澳礦或會進行部分補足；從錳硅供需層面看，供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)暫無減產(chǎn)計劃，同時庫存和倉單庫存依舊處于相對高位，鋼廠依舊維持低庫存策略，黑色端需求淡季對合金需求支撐力度或較為一般。

機構(gòu)

CSN 2025年一季度鐵礦石業(yè)務(wù)保持韌性，銷量創(chuàng)公司一季度歷史新高

P15項目預(yù)計將于2025年下半年完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，未來將與Tecer港協(xié)同構(gòu)建新的發(fā)運通道，成為CSN中長期產(chǎn)能擴張的重要支撐整體來看，盡管短期面臨天氣與物流挑戰(zhàn)，CSN憑借穩(wěn)健的調(diào)度管理、成本控制與產(chǎn)能建設(shè)節(jié)奏，展現(xiàn)出良好的運營韌性與執(zhí)行能力，為實現(xiàn)全年鐵礦石業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)打下堅實基礎(chǔ) 。

礦山動態(tài)

Mysteel調(diào)研：3月江蘇廢鋼市場訪談報告——江南春好盤面回調(diào)，廢鋼市場冰雪未消

企業(yè)B：當(dāng)前廢鋼資源流動性不強，廢鋼毛料收購明顯困難，場地庫存也在不斷減少，回收加工基地主要維持快進快出的運營方式，在有利潤的情況下盡可能快速出貨，維持企業(yè)資金的流動性國內(nèi)重要會議雖然出臺了一些相關(guān)政策來幫助房地產(chǎn)市場止跌企穩(wěn)，但是利好影響整體有限，市場反應(yīng)較為平淡，疊加鐵礦石發(fā)運量增長、焦煤新一輪提降或?qū)⒙涞?，因此從宏觀利好支撐不足以及廢鋼較鐵水缺乏性價比優(yōu)勢來看，市場環(huán)境短期內(nèi)難以擺脫低迷，預(yù)計國內(nèi)廢鋼市場仍有一定的下跌空間，但整體下行幅度相對有限。

熱點聚焦

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

這一下滑主要由于公司對其Koolan礦山東部主礦坑的運輸坡道進行了重新配置，短期內(nèi)限制了礦石運輸和出貨此外，廢礦剝離工作量的增加也對生產(chǎn)效率和成本造成了壓力 盡管面臨短期困難，該公司表示，將通過優(yōu)化礦山布局和提升高品位礦石開采能力，逐步恢復(fù)產(chǎn)量Mount Gibson Iron預(yù)計在2025財年完成270-300萬濕噸的鐵礦石銷售目標(biāo)，同時還表示將單位現(xiàn)金運營成本控制在每濕噸95-100澳元（折合每濕噸約60-63美元）之間。

礦山動態(tài)

加拿大礦業(yè)Champion lron 2024年三季度鐵精粉產(chǎn)銷出現(xiàn)分化

截至2024年9月30日，布魯姆湖的鐵礦石庫存量為280萬噸，較2024年6月30日的300萬噸有所減少據(jù)了解，該公司此前訂購的額外列車設(shè)備已陸續(xù)到貨，因此預(yù)計短期內(nèi)鐵路運營商的運輸能力將會逐步改善 此外，為了實現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)及減少鋼鐵行業(yè)碳排放的愿景，該公司還制定了計劃以實現(xiàn)其2030年減排目標(biāo) 具體明細如下圖： 圖片來源：Champion Iron 官網(wǎng) 。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷小幅增長

本文將深入剖析第三季度各礦區(qū)的產(chǎn)銷表現(xiàn)，全面解析背后的驅(qū)動因素同時，前瞻性地評估力拓新一輪鐵礦石產(chǎn)能擴張周期，探討其對短期市場供應(yīng)格局可能帶來的沖擊與潛藏的機遇 正文： 一、力拓澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦供應(yīng)維持韌性 作為力拓鐵礦石業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)區(qū)，皮爾巴拉地區(qū)已運營鐵礦業(yè)務(wù)超過50年，掌控著龐大的礦產(chǎn)資源和基礎(chǔ)設(shè)施，包括17座鐵礦礦山（不含西坡鐵礦）、430輛卡車組成的車隊、全球最大私營重載鐵路系統(tǒng)（全長1900公里），以及4個港口碼頭。

主編視角

Mysteel解讀：進口礦供應(yīng)8月總結(jié)及9月預(yù)測

Samarco是（Vale與BHP的合資企業(yè)，擁有一個Germano鐵礦和三個位于巴西米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）的選礦廠自2015年潰壩事件以來，Samarco停產(chǎn)5年，直到2020年12月，該公司開始逐步恢復(fù)運營，并采用干尾堆積技術(shù)以來提高生產(chǎn)安全性 印度 2024年二季度印度鐵礦石總產(chǎn)量為7900萬噸，同環(huán)比均上漲9.7%；印度國有鐵礦石生產(chǎn)商NMDC二季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比下跌31% 短期來看，受前期印度大選影響，政府在基建方面支持略有減少，鋼鐵需求上升空間或有所受限。

主編視角

【中建科工】預(yù)計節(jié)后建筑鋼材價格趨弱運行

受訪人信息：中建科工集團有限公司 供應(yīng)鏈運營中心主管 陳斌 客戶觀點：隨著宏觀政策著力推進供應(yīng)鏈建設(shè)，各央國企和大型集團企業(yè)均已開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新試點，領(lǐng)先集團已經(jīng)進入深水區(qū)，開始實現(xiàn)行業(yè)資源整合，從長流程短鏈條走向短流程（去中間化）長鏈條（向上下游延伸），在中后期將促使供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)利潤合理化，資源分布結(jié)構(gòu)化，在長遠期看持續(xù)向好，但是短期內(nèi)行業(yè)需求尚未發(fā)生明顯改善，預(yù)計年后處于資源整合階段，需求不足在對鋼材造成影響的同時對上游鐵礦石、政策產(chǎn)生影響，預(yù)計當(dāng)前鐵礦石1000點左右為短期高點，中期價格會回落至850左右，鋼材價格伴隨鐵礦石成本緩步走低200元左右。

下游企業(yè)

【中基寧波】節(jié)前震蕩為主 后續(xù)仍需謹慎樂觀

中基寧波集團股份有限公司礦業(yè)國際部總經(jīng)理 闞志杰 觀點：春節(jié)前，由于鋼廠的原料補庫已經(jīng)進入尾聲，且從微觀上港口貿(mào)易的成交近期也有疲軟，短期認為春節(jié)前市場上漲動能不足，偏弱震蕩，鐵礦石掉期區(qū)間給到125-140美金震蕩春節(jié)后，需要密切關(guān)注鋼材的累庫情況和下游需求啟動，需要認知到23年鋼材消費結(jié)構(gòu)在24年是否可以延續(xù)，如房地產(chǎn)、基建、出口方面，總體認為需要謹慎對待 公司簡介：中基寧波集團股份有限公司（簡稱“中基”）成立于1985年，由央企改制的股份制企業(yè)，產(chǎn)業(yè)涵蓋實體產(chǎn)業(yè)鏈運營、外貿(mào)綜合服務(wù)、跨境綜合服務(wù)、汽車銷售及后市場等產(chǎn)業(yè)，位列中國企業(yè)500強第223位、中國民營企業(yè)500強第78位，是浙江省十佳外貿(mào)企業(yè)、浙江省服務(wù)業(yè)旗艦企業(yè)，連續(xù)多年蟬聯(lián)寧波進出口總額第一。

鐵礦石大家說市場

必和必拓經(jīng)濟和大宗商品市場展望——2023年8月

邁入2023下半年，我們對短期的大宗商品市場供需平衡的預(yù)期進行了更新我們認為銅市場的供應(yīng)將出現(xiàn)趨于平衡或略微過剩的情形，其中中國的銅終端需求好于預(yù)期而同時運營短缺情況比年初預(yù)計略好我們預(yù)計鎳金屬的供應(yīng)過剩情形將略微加大此外，預(yù)計整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素?zé)捊姑菏袌龉?yīng)緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預(yù)期，不會出現(xiàn)像2022年因供應(yīng)緊張而推動價格屢創(chuàng)新高。

鋼材

必和必拓：預(yù)計2023年鐵礦石市場的供需將大體保持平衡

必和必拓市場與經(jīng)濟分析副總裁馬凱通過公司官微發(fā)文，對短期的大宗商品市場供需平衡的預(yù)期進行更新邁入2023下半年，必和必拓認為銅市場的供應(yīng)將出現(xiàn)趨于平衡或略微過剩的情形，其中中國的銅終端需求好于預(yù)期而同時運營短缺情況比年初預(yù)計略好必和必拓預(yù)計鎳金屬的供應(yīng)過剩情形將略微加大此外，預(yù)計整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素?zé)捊姑菏袌龉?yīng)緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預(yù)期，不會出現(xiàn)像2022年因供應(yīng)緊張而推動價格屢創(chuàng)新高。

爐料

草蛇灰線，鐵礦預(yù)期交易再度開幕

從邊際增量上看，鐵礦仍表現(xiàn)為供強于需的格局月末南非鐵礦運輸問題突顯，但對供給的擾動預(yù)計影響不大5月31日南非貨運物流集團Transnet發(fā)布聲明稱由于電纜被盜已暫停其主要鐵礦石鐵路線的運營由于南非發(fā)運港口尚有庫存，且可以使用卡車解決運輸問題，短期內(nèi)本次電纜被盜風(fēng)波對礦石發(fā)運影響較小 需求端，本月鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，但表現(xiàn)不弱，且近兩周處于持續(xù)回升的態(tài)勢鐵礦下游需求不弱，主因鋼廠受長流程利潤驅(qū)動復(fù)產(chǎn)，然而終端需求難見起色。

爐料

挑起進口焦煤大梁，蒙煤具備條件嗎？

據(jù)統(tǒng)計，中國進口蒙煤主要通過策克口岸和甘其毛道口岸 二連浩特口岸歷史悠久，吞吐量大，承擔(dān)著中蒙貿(mào)易中大部分的運輸任務(wù)，以及中俄、中歐貿(mào)易轉(zhuǎn)關(guān)跨境運輸任務(wù)該口岸運力緊張，我國在該口岸進口運量中，近60%的產(chǎn)品為鐵礦石，進口產(chǎn)品種類單一，集中程度高，導(dǎo)致部分短期、特殊的運輸需求不能完全滿足該口岸通往蒙古國方向鐵路是單線鐵路，機車老化、車皮短缺等問題嚴重影響了該口岸的正常運營不過，這些問題有望得到解決。

爐料

大眾警告稱,歐盟能源成本上升導(dǎo)致電池廠無法生存

Schaefer表示，歐盟的計劃沒有充分關(guān)注“生產(chǎn)的短期增長、規(guī)?；凸I(yè)化” 大眾汽車計劃在2030年之前，在其電池公司PowerCo的領(lǐng)導(dǎo)下，在歐洲各地全面運營六家電池工廠今年7月，該公司在德國的鉛工廠破土動工，并于9月與Umicore（優(yōu)美科）簽署了一家30億歐元（31億美元）的合資企業(yè)，用于生產(chǎn)正極材料 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產(chǎn)業(yè)資訊

2022鋼礦產(chǎn)融大會-新加坡站圓滿落幕

Eduardo先生總結(jié)道，只有解決好環(huán)境、社會和公司長期治理的課題，才能跨越循環(huán)往復(fù)的經(jīng)濟周期，贏得可持續(xù)發(fā)展的未來 此外，VALE三季度整體生產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)秀，北部系統(tǒng)表現(xiàn)尤為突出2022年度生產(chǎn)目標(biāo)維持3.1-3.2億噸不變Eduardo先生表示，雖然短期市場環(huán)境對產(chǎn)品溢價產(chǎn)生壓力，但長期趨勢不變 接下來由寶武資源礦山運營中心工程規(guī)劃總監(jiān)巫宇翔發(fā)表主題演講，演講題目是《中國礦山增強鐵礦石自主可控能力的探討》。

會展信息

Mysteel日報：進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱穩(wěn)運行 交投一般

部分鋼廠考慮到性價比的原因，采購品種多以中高品：PB粉、麥克粉、金布巴粉、紐曼篩后塊為主本期區(qū)域內(nèi)仍在環(huán)保管控，燒結(jié)限產(chǎn)不定時的管理整體來看，因下游需求較弱，鋼廠滿負荷生產(chǎn)較少，對鐵礦石采購較為謹慎，鋼廠多以低庫存運營為主預(yù)計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨市場延續(xù)震蕩運行

區(qū)域日評

Mysteel日報：進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行 成交一般

截止發(fā)稿：天津地區(qū)了解到的成交有：麥克粉763的成交； 據(jù)筆者了解，目前天津地區(qū)市場可貿(mào)易資源充足且鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場需求增加，個別貿(mào)易商看好后市，不急于出貨區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤有所恢復(fù)，采購品種多以中品：麥克粉、金布巴粉為主隨著燒結(jié)限產(chǎn)管控結(jié)束，塊礦的需求有所下滑整體來看，受盤面波動影響，鋼廠仍以低庫存運營為主預(yù)計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨市場延續(xù)震蕩運行 唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進口礦價格小幅波動，市場交投情緒尚可。

區(qū)域日評

Mysteel日報：進口鐵礦石市場價格跌5-15 成交一般

近期鋼廠利潤雖有所恢復(fù)，但采購品種多以中品粉礦為主，個別家因燒結(jié)限產(chǎn)增加了塊礦及球團的用量整體來看，受盤面波動影響，鋼廠仍以低庫存運營為主預(yù)計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨市場延續(xù)震蕩運行 沿江鐵礦石：沿江地區(qū)進口鐵礦石現(xiàn)貨持跌運行，成交一般 今日沿江區(qū)域現(xiàn)貨貿(mào)易商報價積極性尚可，貿(mào)易商今日報盤積極性尚可，對齊鋼廠補庫缺口出貨截止目前現(xiàn)貨成交有：PB粉790、795元/噸。

區(qū)域日評

Mysteel日報：進口鐵礦石市場價格下跌10-25 成交較少

貿(mào)易商報價積極性一般，鋼廠多數(shù)持觀望態(tài)度，按需采購為主 據(jù)筆者了解，本期國內(nèi)45個港口鐵礦石到港量增603.5萬噸，創(chuàng)近三年單周新高，港口去庫壓力較大；需求方面，因鋼材價格持續(xù)下跌，華東多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)高爐檢修增多鋼廠采購較為謹慎，整體維持低庫存運營，貿(mào)易商整體交投情緒不佳后續(xù)需關(guān)注天氣情況以及刺激政策的出臺短期來看，山東進口礦現(xiàn)貨市場仍將震蕩偏弱運行Mysteel日報：今日唐山地區(qū)進口礦市場震蕩運行，市場成交一般。

區(qū)域日評

Mysteel：2022年上半年全國及河南廢鋼行業(yè)大事件匯總

2月28日：俄烏局勢對大宗商品影響：目前俄羅斯鋼鐵生產(chǎn)正常運營，但地區(qū)沖突導(dǎo)致電力以及礦石等生產(chǎn)成本上漲，俄羅斯鋼廠暫停了出口報價地區(qū)沖突導(dǎo)致黑海港口出貨困難，可以正常出貨的港口運費也隨地區(qū)沖突嚴重而增加；整個黑海地區(qū)資源流通不暢，烏克蘭生產(chǎn)短期很難恢復(fù)以及運輸成本上漲或?qū)е聝r格再短期內(nèi)顯著上漲為應(yīng)對因俄羅斯和烏克蘭沖突可能造成的鐵礦石供應(yīng)中斷，日本最大的鋼鐵制造商新日鐵（Nippon Steel Corp）計劃從巴西和澳大利亞的替代來源購買更多的煉鋼原料。

市場研究