鐵礦石供應(yīng)收緊？淡水河谷下調(diào)明年鐵礦石產(chǎn)能預(yù)期

當(dāng)?shù)貢r間周四（9日），巴西淡水河谷(ValeSA)因政府對相關(guān)項目審批工作遲緩，下調(diào)了明年鐵礦石的產(chǎn)能預(yù)期，這可能讓本已十分緊俏的鐵礦石市場變得更加緊張 盡管產(chǎn)能與實(shí)際產(chǎn)量不同，但擴(kuò)張速度低于此前預(yù)期，使淡水河谷未來幾年增加鐵礦供應(yīng)的空間變小 雖然淡水河谷正持續(xù)從2019年初的一場尾礦壩災(zāi)難中復(fù)蘇，但由于部分國家努力限制碳排放，淡水河谷股價已從7月峰值水平下跌了40%。

爐料

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交冷清 價格有所上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交一般賣盤方面，貿(mào)易商報價積極性尚可，市場報價較上一工作日上漲2-10元/濕噸；買盤方面，今日鋼廠詢貨積極性較為一般 【成交情況】 成交量較上一個工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日價格下跌6元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【下周預(yù)測】 供給端，鐵礦發(fā)運(yùn)雖因巴西降雨有所收緊，但3月是礦山季末沖量關(guān)鍵時期，預(yù)計后續(xù)發(fā)運(yùn)量將增加，后期到港量也可能隨之上升，供應(yīng)端壓力逐漸顯現(xiàn)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

2025（第十九屆）鐵礦石國際市場研討會圓滿落幕

崔勤女士首先指出目前宏觀方面國內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜交織，國內(nèi)政策以“穩(wěn)增長”為主線，然而美國關(guān)稅政策沖擊及美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫背景下，美元流動性收緊壓制大宗商品估值國內(nèi)需求端，春節(jié)后復(fù)工節(jié)奏偏慢，資金到位率不足制約項目開工，傳統(tǒng)基建增速或回落至3-4%崔勤女士認(rèn)為目前鋼材市場需求達(dá)峰，價格承壓預(yù)測2025年螺紋鋼現(xiàn)貨全年區(qū)間2700-3600元/噸，熱卷溢價100-150元/噸鐵礦石全球供應(yīng)增量壓制價格，供應(yīng)過剩格局延續(xù)。

會議報道

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

此外，從鋼材行業(yè)利潤的角度看，廢鋼到貨量、日耗量與電爐利潤呈正相關(guān)關(guān)系，廢鋼供應(yīng)偏緊導(dǎo)致廢鋼價格上漲，而近幾年我國鋼材行業(yè)盈利狀況不佳，廢鋼的性價比下降，一定程度上對鐵礦石需求形成支撐 節(jié)后供需格局邊際轉(zhuǎn)強(qiáng) 節(jié)后高爐復(fù)產(chǎn)疊加外礦供應(yīng)季節(jié)性收緊，鐵礦石基本面格局邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)，但成材需求恢復(fù)速度偏慢，加上以美國為首的部分國家對華鋼材征收關(guān)稅消息頻出，黑色系商品市場情緒下滑，產(chǎn)業(yè)鏈中估值相對偏高的鐵礦石也難以脫離產(chǎn)業(yè)基本面。

原料

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月17日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價反復(fù) 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：黑色系原料價格普漲，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月16日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價反復(fù) 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：黑色系原料價格普漲，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：錳礦探漲情緒濃厚，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：估值修復(fù)，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：估值修復(fù)，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月14日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價反復(fù) 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本端電價上漲，寬幅震蕩 錳硅：原料價格支撐上漲，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：估值修復(fù)，寬幅震蕩 焦煤：估值修復(fù)，寬幅震蕩 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月13日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，震蕩反復(fù) 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本端電價上漲，寬幅震蕩 錳硅：原料價格支撐上漲，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月10日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：成本端電價上漲，寬幅震蕩 錳硅：供給過剩壓力仍存，寬幅震蕩 焦炭：六輪提降落地，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月9日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：鋼招情緒低迷，寬幅震蕩 錳硅：供給過剩壓力仍存，寬幅震蕩 焦炭：六輪提降落地，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月7日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：主產(chǎn)地出現(xiàn)減產(chǎn)，寬幅震蕩 錳硅：供應(yīng)較為旺盛，寬幅震蕩 焦炭：六輪提降開啟，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

Mysteel年報：2024年中國鋼材出口強(qiáng)勢 新興市場需求成增長引擎

鐵礦石因高估值和需求疲軟而震蕩走弱盡管下半年供需端的博弈對焦炭價格形成一定支撐，但市場整體偏弱短期內(nèi)，鐵礦石價格可能繼續(xù)受到全球經(jīng)濟(jì)放緩及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的壓力，而焦炭價格在供應(yīng)未顯著收緊的情況下，難以重回高位原材料價格的整體下行雖對鋼廠成本形成一定緩解，但鋼鐵市場需求不足依然壓縮利潤空間，行業(yè)經(jīng)營壓力未明顯減輕 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析 3.1 熱軋板卷和涂鍍板卷產(chǎn)品出口表現(xiàn)突出 2024年1-11月，中國鋼材出口整體保持增長態(tài)勢，各主要產(chǎn)品類別出口量均呈現(xiàn)不同程度的增加，尤其是熱軋板卷和涂鍍板卷產(chǎn)品出口表現(xiàn)亮眼。

研究報告

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月6日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：主產(chǎn)地出現(xiàn)減產(chǎn)，寬幅震蕩 錳硅：鋼材原料端普漲，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（12月30日-1月3日）

再者，冬儲預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計原料節(jié)前補(bǔ)庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉(zhuǎn)為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運(yùn)行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對價格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（12月30日-1月3日）

再者，冬儲預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計原料節(jié)前補(bǔ)庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉(zhuǎn)為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運(yùn)行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對價格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（12月23日-12月27日）

本周熱卷消費(fèi)繼續(xù)下降，而供應(yīng)同比下降，庫存小幅去化整體看，長板材消費(fèi)拐點(diǎn)來臨，基本面邊際轉(zhuǎn)弱2）原料方面，截止12月27日，247家鋼廠盈利率為49.8%，超過一半的鋼廠虧損，加之貿(mào)易商冬儲意愿不足，鋼廠壓力較大，預(yù)計鐵水仍有一定下降空間再者，冬儲預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計原料節(jié)前補(bǔ)庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估當(dāng)鐵水產(chǎn)量下降、鋼廠補(bǔ)庫不及預(yù)期時，高估值就要面臨回落風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：全國生鐵市場價格穩(wěn)中偏弱（12.13-12.20）

成本端，焦炭市場暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩偏弱，原材料成本對生鐵價格支撐有限綜合來看，生鐵需求不振，市場心態(tài)偏空，但供應(yīng)收緊或支撐生鐵價格，綜合預(yù)計下周華中生鐵市場將弱穩(wěn)觀望調(diào)整 東北地區(qū)：本周東北地區(qū)生鐵價格穩(wěn)中偏弱，成交一般目前遼陽煉鋼生鐵L8-L10報價2830/噸，較上周價格持穩(wěn)，鑄造生鐵Z18報價3130元/噸，較上周價格下調(diào)20元/噸；本溪球墨鑄鐵Q10報價3080元/噸，較上周價格下調(diào)20元/噸。

每周評述

Mysteel周報：全國生鐵市場價格穩(wěn)中上行（12.6-12.13）

湖北地區(qū)煉鋼生鐵L8-L10報價2800元/噸，較上周價格上調(diào)30元/噸；球墨鑄鐵Q10報價3000元/噸，較上周價格上調(diào)30元/噸以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，鐵礦石偏強(qiáng)震蕩，焦炭開啟首輪提漲，各生鐵企業(yè)利潤收窄，提漲意愿偏強(qiáng)，部分商家報價繼續(xù)探漲，但漲后成交顯觀望供需方面，個別生產(chǎn)廠家有高爐檢修停產(chǎn)計劃，生鐵供應(yīng)有收緊的預(yù)期，多數(shù)仍以積極接單為主，而下游需求表現(xiàn)欠佳，多為少量剛需采購，市場交投氛圍仍顯一般。

每周評述

Mysteel周報：全國生鐵市場價格穩(wěn)中有漲（11.29-12.6）

湖北地區(qū)煉鋼生鐵L8-L10報價2770元/噸，較上周價格上調(diào)20元/噸；球墨鑄鐵Q10報價2970元/噸，較上周價格上調(diào)20元/噸以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，受環(huán)保消息影響,周內(nèi)部分低價資源探漲，但漲后成交顯觀望而部分生鐵企業(yè)高爐在中下旬有停產(chǎn)計劃，生鐵供應(yīng)有收緊的預(yù)期，但短期內(nèi)生鐵供應(yīng)壓力仍將小幅波動，市場需求整體仍呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，下游鑄造廠仍維持剛需采購策略成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，原料成本支撐有所增強(qiáng)。

每周評述

Mysteel日報：全國生鐵價格持穩(wěn)整理

供需方面，目前部分區(qū)域生鐵企業(yè)高爐在中下旬有停產(chǎn)計劃，生鐵供應(yīng)有收緊的預(yù)期，但短期內(nèi)生鐵供應(yīng)壓力仍將小幅波動，而市場需求整體仍呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，下游鑄造廠維持剛需采購策略成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，原料成本支撐有所增強(qiáng)綜合來看，生鐵成本對價格支撐增強(qiáng)，商家提漲意愿增加，但下游需求仍顯低迷抑制生鐵價格，預(yù)計明日生鐵市場主穩(wěn)個調(diào) 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價； 2、價格均為現(xiàn)金含稅價。

日報