Mysteel晚餐：山西太原部分焦企限產，鐵礦石港庫跌破1.5億噸

◎ 國家發(fā)改委：將保障糧食和重要農產品有效供給作為中央預算內投資的重要支持方向，加大投入力度，持續(xù)改善農業(yè)基礎設施條件，提高綜合生產能力，以國內穩(wěn)產保供的確定性來應對外部環(huán)境的不確定性。

資訊

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國規(guī)模以上累計原煤產量同比增長，山西、陜西等地產量繼續(xù)增加，蒙煤進口雖受關稅影響，但供給寬松格局不改，價格可能受到一定壓制 5、價格走勢規(guī)律 從近幾年的價格走勢來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場價格也出現較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或承壓運行

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦煤方面：供應端以穩(wěn)為主，部分區(qū)域或有收縮，山西部分復產，產量整體波動暫不明顯，市場情緒有所好轉，產地單訂單明顯增多。

觀點

Mysteel半年報：2025下半年國內建筑鋼材價格或出現階段性反彈

雙焦方面，國家統計局數據顯示，2025年1-5月份，全國規(guī)模以上累計原煤產量198537萬噸，同比增長6.0%，增幅較1-4月收窄0.6個百分點山西、陜西、內蒙、新疆產量繼續(xù)增加，近期蒙煤進口雖受關稅影響，但供給寬松格局不改；鐵礦方面，國家統計局發(fā)布的2025年5月份鐵礦石原礦產量為8578.7萬噸，同比下降3.6%1-5月累計產量為41432萬噸，累計下降10.1%但四大礦山均有下半年投產計劃，預計鐵礦供應量將有所增加。

主編視角

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉715-725，68%高硫精粉795-805，靈丘66%中高硫精粉720-730（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，山西地區(qū)環(huán)保檢查結束，原平地區(qū)受此影響停產企業(yè)，陸續(xù)恢復生產，市面可流通資源稍有增加，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產，因資源緊張，挺價心里不減，報價暫穩(wěn)，成交情況一般需求端來看，鋼廠對本地高價資源接受度較低，多放棄靈丘采購，轉向使用外礦或從山東地區(qū)補庫，本周當地暫無成交信息流出。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

2）原料價格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現貨價格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩(wěn) 預計鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續(xù)復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應壓力持續(xù)壓制價格。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：本周鋼價暫穩(wěn)運行，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續(xù)復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應壓力持續(xù)壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月16日-6月20日）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續(xù)復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應壓力持續(xù)壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

產業(yè)分析

鐵礦石價格重心或進一步下移

今年1—4月，山西原煤產量同比增加17%，焦煤焦炭供應寬松，廢鋼供應相對偏緊，導致目前電爐平電虧損100~200元/噸，但鋼廠高爐仍有100元/噸左右的利潤，對鐵礦石價格有一定支撐 綜上所述，目前鋼材終端消費量和鋼廠高爐鐵水產量下降，下半年鐵礦石價格重心大概率進一步下移，但考慮到鋼廠高爐還有利潤、壓減粗鋼政策尚未執(zhí)行以及電爐平電虧損等因素，價格下方空間有限預計全年鐵礦石價格指數波動范圍在85~110美元/噸，考慮到盤面正常貼水等因素，建議在730~750元/噸區(qū)間做空鐵礦石期貨2509合約，止損區(qū)間為780~800元/噸。

原料

李忠雙：短期內板材市場將以震蕩為主

三是剛性的成本支撐有所減弱近期，鐵礦石、焦炭等鋼鐵原燃料價格持續(xù)走弱據統計，截至5月28日，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為2900元/噸，環(huán)比下跌40元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為1980元/噸，環(huán)比下跌40元/噸；山西地區(qū)一級焦炭價格為1100元/噸，環(huán)比下跌100元/噸；澳大利亞61.5%粉礦（山東青島港）價格為733元/噸，環(huán)比下跌29元/噸鋼鐵原燃料價格下跌，導致剛性的成本支撐減弱，難以支撐后期冷、熱軋卷板價格上漲。

鋼材

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740，68%高硫精粉810-820，靈丘66%中高硫精粉735-745（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，昨日主導大礦嵐縣礦區(qū)暫停對外報價，預計停產到月底，原平地區(qū)近日個別礦山恢復生產，逐步有精粉流出，對市場稍有緩解作用，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產，因資源緊張，報價多居高不下，出貨積極性尚可需求端來看，鋼廠對于高價地礦接受度較低，個別近日用智力精粉替代，周內暫無成交信息流出，鋼廠多觀望市場，待降價后少量補庫。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉725-735，68%高硫精粉805-815，靈丘66%中高硫精粉730-740（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，昨日主導大礦對外下調報價，但其嵐縣礦區(qū)仍無復產消息，僅峨口礦區(qū)少量對外出貨，原平地區(qū)受環(huán)保檢查影響停產企業(yè)暫無復產信息流出，靈丘地區(qū)礦選維持正常生產，市面精粉資源相對緊缺，受此影響，持貨廠商報價堅挺，出貨積極性尚可。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉725-735降5，68%高硫精粉805-815降5，靈丘66%中高硫精粉730-740降5（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，原平地區(qū)礦選仍處于停產階段，預計為期一個月左右，靈丘地區(qū)礦山維持正常生產，因近日連鐵整體呈下行趨勢，雖精粉資源短缺對價格稍有支撐，但持貨廠商對后市看弱，故小幅下調報價，成交狀況一般，出貨積極性尚可。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740降5，68%高硫精粉810-820降5，靈丘66%中高硫精粉735-745降5（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，原平地區(qū)礦選企業(yè)仍處于停產狀態(tài)，短期暫無復產消息，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產，近日走貨于晉中、呂梁等地，因下游需求較弱，故報價稍有回落，個別為出貨，少量讓價銷售，市場活躍度欠佳需求端來看，少部分鋼廠仍以大礦采購為主，其余個別鋼廠因原平地區(qū)停產，采購有缺口，目前增大采購范圍，其余仍在靈丘地區(qū)采購，周內少量拿貨，交投情況較前期有所回落。

國產礦區(qū)域日評

“十五五”我國鋼鐵產業(yè)布局調整方向及發(fā)展建議

形成鋼鐵布局北重南輕、東多西少特征的原因： 從資源因素來看，我國鐵礦資源主要分布在華北和東北地區(qū)，我國許多鋼企都是依托當地鐵礦石資源基礎上發(fā)展起來的，如鞍鋼、包鋼、太鋼等，至今仍是我國重要的鋼鐵生產基地與此同時，北方煤炭資源豐富，尤其是山西、內蒙古等地，為我國鋼鐵工業(yè)提供充足的能源支持，長期形成我國鋼鐵工業(yè)北重南輕的布局特點 這些年，很多城市鋼廠搬遷將沿海地區(qū)作為首選地，原因既有環(huán)境容量大，有利于污染物擴散，且擁有豐富的海水資源；又臨近大型港口，可以大幅降低原燃料運輸成本。

鋼材

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場偏強運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏強運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740，68%高硫精粉810-820，靈丘66%中高硫精粉735-745（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，原平地區(qū)受檢查影響停產礦企暫無復產消息，靈丘礦企維持正常生產，資源多流向呂梁、晉中、武安地區(qū)，因臨近節(jié)前，鋼廠有補庫需求，故多報價小幅上調，出貨積極性尚可需求端來看，本地鋼廠部分從主導大礦拿貨，部分從靈丘地區(qū)采購，多完成節(jié)前補庫，晉中鋼廠昨日低價上貨未果后，小幅提價采購，完成補庫，預計假期市場交投逐步冷淡。

國產礦區(qū)域日評

汪建華：5月鋼鐵市場波動加劇

從這個角度看，鋼鐵估值的提升，仍有壓力尤其是鐵礦石，在供大于求的背景下，當下的估值依然偏高，還有繼續(xù)下行的空間 筆者在上周的山西會議上講到，今年鋼價既不是以交易宏觀為主的表現，又不是以交易基本面為主的表現，更不是以交易現實為主的表現，主要在交易宏觀敘事的預期，從鋼價的表現看，給出的估值是明顯偏低的，是存在一定的價值回歸訴求的 如果簡單總結，不難發(fā)現鋼價低估的原因，首先是關稅戰(zhàn)下的悲觀預期濃厚情緒揮之不去，一些機構逢高就賣出保值，現貨隨行就市，維持流動性；其次是，一些鋼廠不只是喜歡生產大量的鋼材，也是個情緒的制造者，尤其是今年，是悲觀情緒的渲染者，不但表現在一有利潤就積極擴大生產，還表現在一有銷售壓力就逢高套保，更有的是無論何時都執(zhí)行嚴格的低庫存的考核策略，庫存一超過考核標準就不顧整個市場的低庫存而低價銷售，就不說在全國庫存很低的情況下到處說需求不好等悲觀言論；再有，就是我過去一直講的在過去一段時間普遍交易了其它的所謂各種“公知”，比如市場缺少流動性，市場需求不好，等等，實際上前4月的需求同比不降反增，實際消費比表觀更好。

觀點

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉720-730，68%高硫精粉800-810，靈丘66%中高硫精粉725-735（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，主導大礦昨日對外報價大幅下調，原平地區(qū)受安全檢查影響停產礦選企業(yè)，暫無復產消息，靈丘礦山維持正常生產，受資源緊缺影響，個別持貨廠商挺價心態(tài)漸起，報價略有上調，出貨積極性尚可需求端來看，鋼廠對礦選報價上調情況暫不認可，今昨兩日晉中、呂梁等地部分鋼廠穩(wěn)價少量拿貨，市場交投情況稍有回暖。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740，68%高硫精粉810-820，靈丘66%中高硫精粉735-745（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，主導大礦昨晚對外報價，小幅下調，但優(yōu)惠力度有所增大，本周嵐縣及峨口礦區(qū)均對外出售，原平地區(qū)個別礦企因安全檢查，暫時停產檢修，短期無復產消息，靈丘地區(qū)維持正常生產，雖近日整體市場走弱，但本地因資源緊張，故賣方報價堅挺，走貨情況一般。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉740-750，68%高硫精粉820-830，靈丘66%中高硫精粉745-755（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，主導鋼廠周初報價上漲，嵐縣、峨口礦區(qū)均有對外出售，原平地區(qū)前期因環(huán)保檢查而停產礦企目前暫無復產消息，靈丘礦企維持正常生產，受近日連鐵上行影響，礦選及貿易企業(yè)心態(tài)提振，個別持貨廠商報價上漲，但成交情況一般。

國產礦區(qū)域日評