Mysteel鋼鐵市場周度觀察：節(jié)后需求未明 價格修復盤整

上周，黑色市場價格整體走高，表現(xiàn)超出市場預期此前鋼價連續(xù)三周下跌，上海螺紋鋼價格一度接近3250元的冬儲意向價，觸發(fā)了市場對小幅反彈的預期然而，多重因素推動了上周價格漲幅的擴大： 1、美國對俄羅斯實施新一輪制裁，帶動原油價格上漲；美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)放緩，市場信心增強 2、鐵礦石價格以周均 3.3% 的漲幅領漲黑色市場，受益于鐵水產(chǎn)量見底回升、春節(jié)前鋼廠補庫預期以及澳洲熱帶氣旋影響下力拓港口清港的推動。

觀點

每日鋼市：唐山鋼坯下跌20元，短期鋼價或偏弱運行

鋼廠持續(xù)下跌，導致基地小幅虧損，目前市場庫存見底，基地仍持續(xù)出貨，保持低庫存運行，預計短期廢鋼價格窄幅震蕩下行 四、鋼材市場價格預測 臨近春節(jié)，鋼市交投氛圍表現(xiàn)冷清，鋼廠高爐加大減產(chǎn)力度，鐵水產(chǎn)量或繼續(xù)下降，近日鐵礦石、焦炭、廢鋼等原燃料價格承壓下跌，鋼材成本支撐下移，短期鋼價或弱勢窄幅調(diào)整

觀點

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面震蕩偏弱

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉-2至753元/噸，巴混粉-2至775元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為797.5元和794.3元PB粉夜盤基差48.5元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，鐵水產(chǎn)量維持季節(jié)性下降趨勢，環(huán)比-2.7至225.2萬噸，高爐產(chǎn)能利用率-1至84.55%未來幾周鐵水產(chǎn)量或見底反彈，后續(xù)持續(xù)關注實際產(chǎn)量情況 【供給】據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)披露，1-11月鐵礦石進口量11.26億噸，同比+4%（+4742萬噸）。

機構(gòu)

Mysteel：傳統(tǒng)旺季來臨，緣何廢鋼僅曇花一現(xiàn)？

那么，廢鋼價格還能下跌多少？ 從原料端來看，鐵礦石全球發(fā)運量持續(xù)回升，到港量增加隨著鋼廠的持續(xù)復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量或有所增加而逐步進入“金9”階段，高溫天氣的影響減弱，終端需求逐步上升，鐵水復產(chǎn)預期或有一定支撐伴隨焦炭第七輪降價落地后，市場見底情緒濃厚，焦企或因利潤收縮而減少供應截至9月5日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低61元/噸（注：已考慮到廢鋼入爐造成的損耗等問題，此數(shù)據(jù)僅為當天即時成本理論值，且不含到廠物流成本）。

熱點聚焦

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面波動加劇，短期觀望為宜

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉和金布巴粉分別-10至682元和-5至615元每噸 【基差】基差震蕩走弱至較低水平PB粉和金布巴粉倉單成本分別為719元和708元PB粉夜盤基差31元每噸左右 【需求】本周鐵水產(chǎn)量有見底跡象，環(huán)比+1.72至222.61萬噸，高爐開工率+1.22%至77.63%，產(chǎn)能利用率+0.64%至83.60% 【供給】供應增量明顯，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-7月進口鐵礦石7.138億噸，同比增加6.7%（+4500.4萬噸）。

機構(gòu)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：喘息——鋼廠減產(chǎn)提速 市場預期修復

目前黑色各品種價格都已創(chuàng)年內(nèi)新低在鋼材產(chǎn)量大幅下降后，上周螺紋去庫速度加快，熱卷僅小幅累庫，供需矛盾并不突出，市場抄底投機增多此外，市場對于八月下旬出伏后終端需求回升的預期變強，同時鋼廠復產(chǎn)新標螺紋鋼的數(shù)量也增多，鐵水產(chǎn)量有望見底甚至小幅回升因此，預計鐵礦石價格在短暫磨底后，開始小幅反彈 雙焦：上周港口準一級焦*均價1812元/噸，環(huán)比前一周下跌44元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價1820元/噸，較前一周下跌54元/噸。

觀點

2024年6月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

此外，鋼廠產(chǎn)線檢修及轉(zhuǎn)產(chǎn)增多，日均鐵水產(chǎn)量小幅下降鐵礦石采購熱情不足，鋼廠補庫拉運節(jié)奏放緩，沿海金屬礦石運輸價格低位波動 6月28日，金屬礦石貨種運價指數(shù)報收966.64點，比上月末下跌3.4%，月平均值為969.76點，環(huán)比下跌1.7% 3、糧食運輸 本月，一方面，東北地區(qū)基層余糧見底，流通環(huán)節(jié)玉米供應持續(xù)減少，持糧貿(mào)易商惜售情緒升溫，產(chǎn)區(qū)糧源價差倒掛，深加工企業(yè)庫存不斷消耗，提價補庫，刺激上量，東北玉米價格維持震蕩偏強局面。

船舶

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格震蕩偏弱，焦炭價格持穩(wěn)，鐵礦石價格震蕩運行（4.1-4.7）

焦炭：焦炭主要品種價格持穩(wěn)運行1）鋼材庫存仍需時間消化，鋼廠復產(chǎn)情況并不明顯，除部分庫存較低的鋼廠進行原料補庫，多數(shù)鋼廠仍維持剛需采購；2）焦炭價格經(jīng)過快速下跌后，部分市場參與者認為價格已經(jīng)見底，投機套利進場增多，市場情緒好轉(zhuǎn) 鐵礦石：鐵礦石價格震蕩運行1）本周宏觀面利好消息頻出，3月PMI指數(shù)超季節(jié)性回升，2024年粗鋼減產(chǎn)信息發(fā)酵，黑色止跌回漲。

原料指數(shù)評述

[PVC]：隆眾早訊--周三版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價格報2900元/噸，下游臨近檢修，需求量有下降趨勢 山東堿主力下游送貨量逐步增加，且主力廠商面臨恢復預期，華南檢修裝置陸續(xù)恢復，疊加廠商庫存存增加預期，預估山東低濃度液堿僵持調(diào)整 大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少鐵礦石跌超2%，菜籽油、焦炭等跌超1%，菜粕、豆一等小幅下跌；玻璃漲超1%，白糖、棉紗等小幅上漲 三部門分析開年經(jīng)濟形勢 新一輪生產(chǎn)、消費、外貿(mào)政策正在加緊研制 國資委：推動重大標志性成果在中部地區(qū)加速落地 期現(xiàn)貨市場“淡季不淡” 豬周期磨底近尾聲 華泰證券：玻纖行業(yè)見底信號逐步顯現(xiàn) 國泰君安：光伏景氣持續(xù)向好 關注組件與玻璃價格回升 中信建投：黃金仍是當下全球大類資產(chǎn)首選 中信證券：今年二三季度市場很可能再度迎來存款利率的新一輪調(diào)整 2024年亞洲經(jīng)濟增速有望達4.5%左右 消息人士：歐佩克+不太可能在6月會議前改變產(chǎn)量政策 。

早間提示

永安期貨：鋼材區(qū)間整理為主

近期隨著鐵礦石價格的下跌，鋼廠利潤修復明顯，卷螺長流程即期利潤已接近2023年同期水平，短流程利潤略低于去年同期水平，熱卷出口利潤低位波動產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配較為合理 五大材產(chǎn)量恢復不及預期，春節(jié)后需求復蘇同樣偏慢，庫存持續(xù)累積，但壓力不大，鋼材靜態(tài)產(chǎn)業(yè)基本面中性 爐料估值依然偏高從板塊間相對估值看，分別以去年5月底國內(nèi)商品價格集體見底，去年9月文華商品指數(shù)和工業(yè)品指數(shù)見頂為參照，黑色系商品整體估值依然高于其他板塊，鐵礦石估值仍然面臨下修壓力。

鋼材

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格弱勢下行 鮮有成交

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格弱勢下跌10左右截至目前，62%球團含稅1150-1160；山西代縣65%精粉：中硫精粉825-835，中高硫精粉815-825，低硫精粉835-845（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，區(qū)域內(nèi)資源日益匱乏，多數(shù)前期持貨礦選庫存見底，資源難尋，但因近日市場走弱，挺價情緒稍有松動；需求端來看，多數(shù)鋼廠已轉(zhuǎn)向外地詢貨，暫停代縣詢貨行為，市場供需兩弱僵持，鮮有成交，市場稍顯停滯。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel半年報：建筑鋼材2023上半年市場回顧及下半年展望

3月中旬至5月底，焦炭連續(xù)十輪下跌，累計幅度達750元/噸建筑鋼材的成本因此而大幅下移，從4292元/噸下降至3601元/噸，成本降幅為691元/噸Mysteel螺紋鋼價格指數(shù)由4417元/噸下跌至3663元/噸，跌幅754元/噸，出現(xiàn)了超跌跡象； 第三階段（6月初至今）——成本階段性見底，進入修復性反彈階段：經(jīng)歷了兩個半月的調(diào)整后，雙焦價格和利潤回歸合理，在此期間，鐵礦石也得到了充分的調(diào)整，建筑鋼材基本面進入供需雙弱、庫存偏低的格局，產(chǎn)業(yè)鏈重回弱平衡，成本階段性見底并隨之展開反彈。

品種月報

每日鋼市：12家鋼廠降價，鋼坯跌30，鋼價偏弱運行

部分下游終端停止開工，終端需求見底，貿(mào)易商成交量隨之降低從庫存情況來看，中板資源持續(xù)去庫，前期鋼廠供給較弱，商戶庫存量較少，鋼廠持續(xù)降價，但還未到商戶預期，導致鋼廠訂單量較少綜合來看，預計21日國內(nèi)中厚板價格震蕩趨弱運行 三、原燃料市場價格 進口礦：4月20日，山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌。

觀點

Mysteel早報：預計今日無縫管價格趨穩(wěn)運行 全國工程機械開工率回穩(wěn)向好

目前，房地產(chǎn)仍然沒有見底，還在下跌過程中，能否盡快筑底至關重要 ◎11月全國工程機械平均開工率為60.81%，繼續(xù)回穩(wěn)向好開工率最高的省份依次為安徽、江西、浙江、四川、湖北、海南，開工率均超過70% 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

每日分析

需求疲弱，螺紋鋼遠未見底

在這樣的經(jīng)濟形勢下，黑色系的下跌趨勢可能才剛開始不僅僅是螺紋，鐵礦石焦炭焦煤都還遠未見底 半夏投資李蓓：衰退未結(jié)束，但也不要太悲觀 有“私募魔女”之稱的半夏投資創(chuàng)始人李蓓在一場路演中表示：“我們不要盲目樂觀，但同時也不要過度悲觀觀察現(xiàn)在經(jīng)濟情況，歐洲日韓以前是傳統(tǒng)制造業(yè)出口強國，可最近一年多出口非常糟糕，進出口都變成了逆差，反觀中國出口相比歐日韓好很多。

鋼材

黃金時代即將結(jié)束，全球最大鐵礦巨頭上半年利潤大降三成

杰富瑞在報告中稱，在（鐵礦石）價格下跌和成本上升的共同作用下，力拓2022上半年的業(yè)績遜于預期，預計該公司收益和現(xiàn)金流下降的趨勢將延續(xù)至下半年，在第四季度之前不太可能見底 高盛預計，鐵礦石將在今年下半年出現(xiàn)過剩，價格可能跌至每噸70美元

爐料

業(yè)內(nèi)人士：供需寬松格局難改，鐵礦石期價將延續(xù)弱勢

姚興航表示，目前鐵礦石價格仍未見底，后市仍將維持震蕩下跌格局 “鋼廠限產(chǎn)大概率持續(xù)嚴格，從而在長期壓制鐵礦石需求，所以礦價大概率將震蕩偏弱”王鶴對記者說 許惠敏則表示，當前鐵礦石85%成本分位線對應80-90美元，折合盤面后成本支撐約為520元/噸終端貼水難有明顯回升，供應端擠出尚持續(xù)，預計鐵礦石中長期基本面將維持弱勢。

爐料

百家之言丨期螺高位跳水，短暫回調(diào)還是跌勢開啟？

“懂了” 跌勢開啟？開是開了，能堅持幾天就很難說了，國家干預調(diào)控是因為最近漲得太快下游終端以及加工企業(yè)收到了巨大壓力，這種情況下好多企業(yè)不得不停業(yè)停產(chǎn)，從而導致社會經(jīng)濟不穩(wěn)定，但是目前鐵礦石價格依然強勢，鋼廠原材料成本穩(wěn)步上升，而今年限產(chǎn)又不斷，庫存也一直在低位，所以就此開啟下跌模式確實很難，另一方面南方梅雨季節(jié)來臨，需求會有所減少在供需兩弱的情況下價格應該會是盤整運行為主！ 下期話題：#周累跌超9%，期螺見底了嗎？# 。

觀點

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（03.08-03.12）

沿江區(qū)域：礦價回調(diào)似見底 鋼廠需求有所釋放 上周沿江地區(qū)進口礦港口現(xiàn)貨價格繼續(xù)回調(diào)，貿(mào)易商隨行就市多，鋼廠采購逐漸活躍；截止周五，江陰港PB粉1148元/噸，環(huán)比價格下跌45元/噸，PB塊1495元/噸，環(huán)比下跌37元/噸，超特粉963元/噸，環(huán)比下跌39元/噸，62.5%BRBF1224元/噸，環(huán)比下跌38元/噸 鋼廠方面，本期鐵礦石庫存可用天數(shù)45天，較上期減少4天，減量主要在于海漂發(fā)貨空檔期，現(xiàn)貨采購活躍度剛起來，力度跟上消耗速度。

進口礦周評

國內(nèi)黑色系集體“淪陷”，市場怎么了？

據(jù)他介紹，此前鐵礦石出現(xiàn)大幅上漲的核心驅(qū)動力在于國內(nèi)持續(xù)高需求背景下帶動的鐵礦石庫存尤其是粉礦庫存的快速去化，而從6月開始，鐵礦石港口庫存見底回升，截至9月18日，45港鐵礦石庫存為1.15億噸，較6月19日的低點1.06億噸增加接近900萬噸，同時矛盾最為尖銳的粉礦庫存也從8月下旬見底后連續(xù)回升，從8月21日的6580萬噸回升至9月18日的6951萬噸 “從驅(qū)動上來說，由于最近一個月以來總庫存及粉礦庫存的止跌反彈，前期由庫存快速去化帶動的價格上漲已告一段落，而近期由于成材利潤的持續(xù)壓縮疊加限產(chǎn)預期炒作，引發(fā)鐵礦石估值調(diào)整，近期鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌力度明顯不及盤面，2101合約貼水持續(xù)擴大，昨日2101合約貼水金布巴倉單價格超過190元/噸，過高的貼水或制約2101合約進一步調(diào)整的空間。

爐料