鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)01/26：05合約午盤持續(xù)上漲，遠(yuǎn)期基差詢報(bào)盤積極性較低

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)01/25:節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期尚可，05合約持漲運(yùn)行，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)觀望情緒濃郁

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/21：主力05合約突破700點(diǎn)，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)上漲

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/08：05主力合約窄幅震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)交投情緒較弱

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/07：主力05合約偏強(qiáng)震蕩上行，港口現(xiàn)貨成交尚可

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/02：主力05合約尾盤下挫，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)報(bào)價(jià)環(huán)比持穩(wěn)

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/01:05合約表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)多為等待機(jī)會(huì)。

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MCS行情

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑

其中鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)價(jià)格跌幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約截至4月底，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)97.85美元/噸，環(huán)比下跌4.7美元/噸，跌幅4.58%上海螺紋鋼價(jià)格3178元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，跌幅0.09% 月初，鐵礦石價(jià)格跌幅明顯，核心因素仍是宏觀層面，由于美國(guó)關(guān)稅政策持續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的擔(dān)憂，悲觀情緒蔓延。

月報(bào)

Mysteel：“朝令夕改”，關(guān)稅政策走向何方？——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

政策預(yù)期（如4月底政治局會(huì)議可能出臺(tái)的刺激政策）推動(dòng)遠(yuǎn)期合約升水，但近月合約受制于“弱現(xiàn)實(shí)”需求（2）成本端壓力緩解鐵礦石價(jià)格下降，疊加焦炭成本低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)彈性增加但空間不足，為維持供需緊平衡，價(jià)格波動(dòng)收窄 2. LME銅的長(zhǎng)期需求與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)（1）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移周期的支撐當(dāng)前處于全球產(chǎn)業(yè)向東南亞/南亞遷移的資本密集型階段初期，銅作為電氣化核心材料，需求增量顯著銅礦供給剛性與庫(kù)存去化形成基本面支撐。

觀點(diǎn)

提供應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國(guó)際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

2025年4月11日，海南國(guó)際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，是首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國(guó)際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國(guó)際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國(guó)際化邁進(jìn)產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海鋼聯(lián)”）發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國(guó)人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國(guó)際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

部委協(xié)會(huì)

【人民網(wǎng)】海南國(guó)際清算所上線首單人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)，助力自貿(mào)港金融國(guó)際化

4月11日，海南國(guó)際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國(guó)人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，實(shí)現(xiàn)“價(jià)格+匯率”一站式風(fēng)險(xiǎn)管理這是海南省首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國(guó)際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國(guó)際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國(guó)際化邁進(jìn)。

媒體報(bào)道

海南自貿(mào)港首個(gè)“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國(guó)際清算所總經(jīng)理劉世源介紹，此次上線的產(chǎn)品既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國(guó)際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具 當(dāng)日，上海邦戴數(shù)字科技有限公司與青島鑫澳礦業(yè)有限公司率先完成“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品首單交易，清算規(guī)模20000噸，清算合約價(jià)值1347.12萬元人民幣 “近期全球貿(mào)易格局動(dòng)蕩，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈。

原料

Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

另外臨近三月份重要會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)宏觀刺激政策有所期待，市場(chǎng)情緒顯著改善鐵礦石基本面，受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦石供應(yīng)降幅明顯，進(jìn)一步推高礦價(jià) 2月下旬-3月初，由于多方消息擾動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)三月會(huì)議政策謹(jǐn)慎樂觀，鐵礦石價(jià)格高位回落3月，主交易邏輯為限產(chǎn)傳聞和旺季需求驗(yàn)證，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行為主 進(jìn)口利潤(rùn)方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于港口現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤(rùn)收縮明顯，以PB粉為例，截止3月31日，PB粉進(jìn)口利潤(rùn)為-12元/噸，環(huán)比收縮11；基差方面，基于05合約PB粉期現(xiàn)價(jià)差0元/噸，環(huán)比走擴(kuò)2；鋼廠利潤(rùn)方面，一季度鋼廠利潤(rùn)窄幅波動(dòng)為主，截止目前，江蘇螺紋鋼毛利為117元/噸。

月報(bào)

廣發(fā)期貨：鐵礦寬幅震蕩為主

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+61.27至9171.72萬噸，鋼材以遠(yuǎn)期礦補(bǔ)庫(kù)為主 【觀點(diǎn)】昨日市場(chǎng)受中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的影響普跌，鐵礦石低開高走，主力合約切換至095-9正套低開修復(fù)前期跌幅，整體市場(chǎng)情緒沖擊較大最新消息，針對(duì)我國(guó)對(duì)美國(guó)加征反制關(guān)稅的政策，特朗普回應(yīng)表示對(duì)中國(guó)再加征50%關(guān)稅針對(duì)中美貿(mào)易沖突升級(jí)事件本身來看，鐵礦面臨的風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)為全球煉鋼需求的回落目前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)對(duì)沖政策存在一定預(yù)期，但政策實(shí)際兌現(xiàn)及落地情況存在不確定性。

機(jī)構(gòu)

中原期貨：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

這意味著，中長(zhǎng)期鐵礦石的寬松格局并未改變一季度過后，隨著澳大利亞和巴西天氣好轉(zhuǎn)，海外發(fā)運(yùn)將逐步回升同時(shí)，外礦新增投產(chǎn)項(xiàng)目集中在下半年，尤其是力拓的西芒杜等新增投產(chǎn)項(xiàng)目或?qū)е逻h(yuǎn)月合約供應(yīng)壓力加大，9月合約基本面格局將更加寬松因此，2025年鐵礦石5月與9月合約具備正套優(yōu)勢(shì) 綜合來看，今年一季度，受天氣等季節(jié)性因素影響，海外鐵礦石發(fā)運(yùn)偏低，而遠(yuǎn)期供應(yīng)有增加預(yù)期，且鐵水目前處于中高位水平，“金三銀四”有進(jìn)一步增產(chǎn)空間，鐵礦石5月與9月合約價(jià)差具備走擴(kuò)的邏輯。

原料

提升鋼鐵原燃料期貨運(yùn)行質(zhì)效，護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

如今，越來越多的煤焦礦企業(yè)主動(dòng)利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和定價(jià)據(jù)交易所數(shù)據(jù)，2024年參與鐵礦石期貨交易的法人客戶持倉(cāng)占比超過60%，“雙焦”期貨法人客戶持倉(cāng)占比超過50%交割方面，煤焦礦品種全年交割量達(dá)3.2萬手，實(shí)物交割規(guī)模達(dá)276.5萬噸 2024年9月下旬，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求預(yù)期改善，鋼廠加大采購(gòu)原料力度，廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司與一家下游鋼廠客戶簽訂了遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)銷售合同，向客戶銷售11月初到港的麥克粉4萬噸，銷售價(jià)格為大商所鐵礦石期貨2501合約價(jià)格+固定基差，點(diǎn)價(jià)期為到港后一個(gè)月。

原料

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（1.20-1.24）

鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約臨近春節(jié)假期，本周終端成材需求一般，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石節(jié)后補(bǔ)庫(kù)預(yù)期疊加鐵水出現(xiàn)反彈，鐵礦石價(jià)格有所支撐 進(jìn)口利潤(rùn)方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格漲幅持平遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-15元/噸，周環(huán)比收窄2元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-12.5，周環(huán)比縮1。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，短期礦價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.13-1.17）

上海螺紋鋼價(jià)格3311元/噸，周環(huán)比上漲66元/噸，漲幅2.03%鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉宏觀層面，穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期重燃市場(chǎng)情緒；產(chǎn)業(yè)層面，周四成材數(shù)據(jù)顯示供需雙增，累庫(kù)幅度放緩，本周鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)較強(qiáng) 進(jìn)口利潤(rùn)方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比走弱，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-18元/噸，周環(huán)比收窄23元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-14，周環(huán)比收窄22。

進(jìn)口礦周評(píng)

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨PBF出貨積極性較高，基差環(huán)比-2不等

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 782.5 現(xiàn)貨 I05 -4/-2 01月底 I05 -10/-6 02月底 I05 -10/-8 03月底 I05 -17/-15 04月底 I05 -20/-17 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約今日早間開盤后震蕩運(yùn)行，收盤782.5，環(huán)比-0.5，較為持穩(wěn)。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價(jià)震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲(chǔ)處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍偏弱，鐵礦石價(jià)格小幅下跌 進(jìn)口利潤(rùn)方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評(píng)