日本制鐵推進美國Gary高爐翻修計劃 投資規(guī)模達3億美元

”美國鋼鐵隨后在郵件中確認了這一表態(tài) 高爐是生產鋼鐵的關鍵環(huán)節(jié)，通過鐵礦石、焦炭和石灰石的高溫熔煉生成鐵水，再轉化為鋼材美國目前僅有7座一體化鋼廠在運行，產量占全美總產量約四分之一，但排放約占鋼鐵行業(yè)溫室氣體總量的75% 根據美國環(huán)保組織Environmental Integrity Project近期報告，Gary Works仍是當地空氣污染的主要來源之一，其中包括對人體健康有害的鉻元素，其排放可能引發(fā)呼吸系統(tǒng)疾病并增加肺癌風險。

產業(yè)資訊

Mysteel月報：7月軸承鋼市場價格或將承壓運行

展望下半年鐵礦石供給繼續(xù)發(fā)力，一方面新礦山供給產能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現(xiàn)有礦山成本線多在85美元以下，目前的價格波動對這部分供給影響不大最終反映庫存上，下半年的供給過剩程度較去年相比會明顯增加，預計下半年鐵元素過剩約2000萬噸；除此之外，鋼廠采購心態(tài)持穩(wěn)，當下局勢不會進行額外補庫，甚至可能繼續(xù)壓縮庫存，過剩庫存積壓在貿易商庫存中，助跌風險加大綜合預計，下半年鐵礦石價格下跌風險較大，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行。

軸承鋼

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

我們預計下半年鐵元素總需求環(huán)比下滑，同比減量約1000萬噸，全年鐵礦石總需求同比增量約511萬噸 海外需求：預計海外鐵礦石需求全年微增，上半年除中國外高爐生鐵產量同比僅邊際減少，下半年同比預計邊際增加，區(qū)域及國家趨勢有所分化，新興國家如印度和東南亞地區(qū)在部分新增高爐的帶動下貢獻主要增量，整體鐵礦石需求預計同比增加，老牌發(fā)達國家如日韓部分鋼廠有檢修及停產計劃將貢獻主要減量，另外歐洲預計也將面對需求下行的壓力。

年報

Mysteel：淺析氣閥鋼價格走勢預測

近一年，常規(guī)牌號（如4Cr9Si2等）價格無明顯漲跌變動，鋼廠報價連續(xù)多周報價持平且生產減少其余牌號氣閥鋼，一年期波動約在500-2000元/噸左右，大多情況為下跌高端耐熱合金鋼多為含鈮、鎢型號，價格顯著高于普通鉻硅鋼，個別價差可達4倍及其以上 三、供應情況 近期受鐵礦石、焦炭等原料走弱影響，氣閥鋼成本支撐減弱，但氣閥鋼因合金鎳、鉻、鎢等元素占比高，又受鐵礦石原料影響減弱，但實際市場需求量持續(xù)下跌，鋼廠減產分化。

研究報告

廣發(fā)期貨：表需見頂+成本下移影響鋼材跌幅明顯

目前鋼廠利潤尚可，疊加庫存低位，鋼廠沒有大幅減產預期4月關稅影響終端訂單下降，影響目前冷系鋼材庫存走弱5月關稅降低后，需求有所修復，4月?lián)屴D口貿易也對需求有一定支撐鋼材直接出口消化產量，制造業(yè)需求也只有家電和部分零配件影響較大，預計短期鋼材庫存壓力不大，支撐鋼材產量維持較高水平鋼材受碳元素下跌影響，價格中樞持續(xù)下移；近期鐵水季節(jié)性下滑影響鐵礦石價格向下波動，但鐵礦石缺乏向下驅動鋼材走弱空間取決于碳元素跌幅。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材操作上觀望為主

鐵水持續(xù)兩周下降，鐵礦價格下跌，加速負反饋兌現(xiàn)價格持續(xù)下跌后熱卷現(xiàn)貨企穩(wěn)跡象調研了解4月關稅影響終端訂單下降，影響目前冷系鋼材庫存走弱5月關稅降低后，需求有所修復，4月?lián)屴D口貿易也對需求有一定支撐鋼材直接出口消化產量，制造業(yè)行業(yè)家電和部分零配件影響較大，預計短期鋼材庫存壓力不大，支撐鋼材產量維持較高水平鋼材受碳元素下跌影響，價格中樞持續(xù)下移；近期鐵水季節(jié)性下滑影響鐵礦石價格走弱，鋼廠減產幅度預期不大，負反饋交易預計尚有反復，關注本周需求環(huán)比情況，操作上觀望為主。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材建議觀望為主

螺紋鋼價格已經跌破谷電成本，高爐受焦炭調降影響，高爐利潤依然為正4月關稅影響終端訂單下降，影響目前冷系鋼材庫存走弱5月關稅降低后，需求有所修復，4月?lián)屴D口貿易也對需求有一定支撐鋼材直接出口消化產量，制造業(yè)行業(yè)家電和部分零配件影響較大，預計短期鋼材庫存壓力不大，支撐鋼材產量維持較高水平鋼材受碳元素下跌影響，價格中樞持續(xù)下移；近期鐵水季節(jié)性下滑影響鐵礦石價格走弱，鋼廠減產幅度預期不大，負反饋交易可能有反復，關注本周需求環(huán)比情況，操作上觀望為主。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材建議空單持有

上周受供應集中釋放影響，去庫放緩；本周產量增幅放緩，去庫有所恢復 【成本和利潤】鋼價走強高爐利潤小幅改善卷螺差走擴，和焦炭持續(xù)弱勢，高爐鋼廠利潤依然較好螺紋鋼價格再次跌回谷電成本附近，電爐利潤惡化 【觀點】昨日鋼價維持弱勢下跌走勢，雙焦跌幅明顯，碳元素支撐偏弱；鐵礦石相對堅挺鋼材供需情況看，一季度需求尚可，在關稅預期下，二季度有走弱預期考慮當前產量和庫存情況，二季度維持季節(jié)性去庫，庫存壓力不大。

晨報速遞

蔣麗：中長期全球鋼鐵及鐵素原料需求展望

由于脫碳需求和優(yōu)質廢鋼供應不足，DRI 需求將快速增長，2050 年達到 5.1 億噸，在鐵元素中的貢獻占比達 18% 最后，蔣麗女士強調，鋼鐵行業(yè)各參與方需密切關注這些趨勢變化：鋼廠應提前規(guī)劃原料采購策略，適應鐵礦石和廢鋼供應結構的改變；貿易商需把握市場節(jié)奏，合理安排庫存；投資者則應關注鋼鐵需求增長區(qū)域和新興技術帶來的投資機會，共同應對行業(yè)變革。

會議報道

Mysteel：柳暗花明——3月鋼價或見底回升

由于目前焦炭、鐵礦石基本面整體表現(xiàn)仍為供強需弱格局，2月25日焦炭第十輪提降落地，鋼廠利潤近期得到一定修復，鐵水產量短期內或將增加，近期焦企去庫周期開啟，價格底部信號近期或將顯現(xiàn)，鐵元素價格或與所支撐 供應方面：與往年有所不同的是，今年自1月初開始，為了緩解短期內的供需矛盾，部分鋼廠開始自主停產檢修，而市場為了保證企業(yè)資金的正常流轉，企業(yè)多選擇降低常備庫存，今年自年初開始五大品種合計庫存就處于近5年較低位水平，供給壓力提前釋放。

主編視角

廣發(fā)期貨：鋼材價格回落，低位震蕩等待節(jié)后需求明朗

本期螺紋鋼庫存+9.4萬噸至418萬噸，熱卷庫存+2.8至309萬噸 【成本和利潤】焦炭第六輪調降落地，焦煤累庫，碳元素偏弱高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】鋼材止跌上漲，鋼材和鐵礦石強于雙焦，噸鋼利潤有所走擴淡季現(xiàn)貨跟隨盤面上漲供需面看，鋼材供需雙弱，受四季度供減需增影響，庫存出清明顯但鋼廠低產量下，原料供應轉向寬松，成本支撐弱影響價格回落考慮前期價格回落較多，原料階段性回落接近成本線附近，進一步下跌需要節(jié)后需求偏弱共振，預計節(jié)前價格在低位震蕩，可以關注螺紋3100-3000元和熱卷3200-3100區(qū)間支撐。

機構

2025年鋼材價格中樞或下移

電爐冶煉以廢鋼為鐵元素原料；而高爐冶煉以鐵礦石為主要鐵元素原料電爐鋼廠(短流程)產量占比在10%～20%，并且電爐鋼廠主要生產螺紋鋼、線材等建筑材2021—2024年，需求下滑周期，短流程鋼廠成為行業(yè)最早被出清的產能，原因有三方面：首先是廢鋼成本比鐵水成本高（受地產投資下行影響，地產行業(yè)產廢鋼減少，廢鋼供應收縮，性價比不如鐵水）；其次是螺紋鋼需求降幅大于熱卷，利潤比熱卷差；最后是短流程鋼廠開、停工效率高。

鋼材

國投期貨：螺礦比預計走擴，建議進行套利操作

行政性壓產的高利潤具有可持續(xù)性，自主減產或者需求帶動的利潤好轉具有短期性特點煉鋼利潤處于-200元/噸以下不具持續(xù)性，因為螺紋鋼的生產調節(jié)（尤其是短流程鋼廠）比較靈活，持續(xù)虧損會帶來鋼價的反彈或者原材料的進一步補跌，從而促使煉鋼利潤自低位抬升 鐵元素和碳元素成本占比 鐵礦石和焦炭分別提供粗鋼中的鐵元素和碳元素，鐵礦石和粗鋼比價以及焦炭和粗鋼比價可以替代為鐵元素和碳元素在鐵水成本中的占比。

鋼材

關注多成材空原料套利策略

第二，鋼材終端需求決定鋼廠產量中樞，從而決定鐵元素需求（包括鐵礦石和廢鋼）目前鋼材終端需求預期依然為負增長，從產量和庫存角度觀察，預計鋼材需求同比降幅在2%~3%考慮到地方政府專項債發(fā)行加速以及大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新對需求的拉動預期，樂觀預估全年需求與2023年持平 分行業(yè)看，今年鋼材需求最大的增量來自出口今年前4個月鋼材直接出口3500萬噸，同比增長700萬噸，折算對總需求的拉動為2%預計5月鋼材出口量依然保持高位，全年鋼材出口量有望增長1800萬噸。

鋼材

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調整

同時，為配合做好產能產量調控工作，相關部門將聯(lián)合開展全國鋼鐵冶煉企業(yè)裝備基礎信息摸底工作 根據國家統(tǒng)計局的數據，2024年1~3月，中國粗鋼產量25655萬噸，同比下降1.9%；生鐵產量21339萬噸，同比下降2.9%；而進口鐵礦石3.1億噸，同比增5.5%一季度在需求疲軟之際粗鋼產量下滑，而鐵礦石進口出現(xiàn)明顯的增量，造成了國內鐵礦石價格一路走低進入二季度，隨著宏觀政策走向的明朗，市場預期走強，盤面交易需求的復蘇，加上市場普遍對粗鋼行政性控制的預期高漲，鋼廠有在政策出臺前加速復產以待價格上漲的動力，于是成本端紛紛反彈，碳元素、鐵元素估值向上修復，鐵礦石出現(xiàn)明顯的反彈。

爐料

上海鋼筋網片價格小幅上漲 市場基本面預期好轉

供應方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，鐵元素庫存仍高，成本線的下移本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸隨著鋼廠盈利轉好，點對點出現(xiàn)利潤之際，高爐復產速度也在加快，螺紋的減產恐難以持續(xù)，仍需關注終端需求對螺紋產量增加的承接能力。

日報

Mysteel日報：上海鋼筋網片價格暫穩(wěn) 反彈上限有待觀察

總體來看，庫存是呈現(xiàn)去庫趨勢，而表觀需求整體增量有限上周五，237家主流貿易商建筑鋼材成交17.04萬噸，環(huán)比減7.1%，規(guī)模未有明顯突破 供應方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，上周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月12日普方坯出廠價格3410元/噸相比，鋼廠平均盈利62元/噸。

日報

上海鋼筋網片價格小幅上漲 市場反彈空間有限

【原材端淺談】 進入四月份，黑鏈市場氛圍好轉，我的鋼鐵網數據顯示，五大鋼材品種總庫存當周續(xù)降108萬噸至2133.17萬噸，螺紋庫存下降76.64萬噸，表觀需求回升10.65萬噸，昨日237家主流貿易商建筑鋼材成交18.35萬噸，環(huán)比增42.8%，在市場情緒支撐下再度出現(xiàn)好轉 供應方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸。

日報

Mysteel周報：上海鋼筋網片價格整體小幅上漲 預計下周價格窄幅波動運行

具體來看，進入四月份，黑鏈市場氛圍好轉，我的鋼鐵網數據顯示，五大鋼材品種總庫存當周續(xù)降108萬噸至2133.17萬噸，螺紋庫存下降76.64萬噸，表觀需求回升10.65萬噸昨日237家主流貿易商建筑鋼材成交18.35萬噸，環(huán)比增42.8%，在市場情緒支撐下再度出現(xiàn)好轉 供應方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸。

每周評述

【英大期貨】春節(jié)前后鐵礦石價格預計將持續(xù)保持堅挺

受訪人信息：英大期貨 業(yè)務總監(jiān) 粟坤全 客戶觀點：近期鐵礦石供給端變化不明顯，需求端預期變化是影響行情的主要因素，一是宏觀上我國與美國將進入主動補庫存周期，提高全球鐵礦石總需求的增速；二是我國2024年財政政策將更加積極，在基建上發(fā)力，一定程度上對沖掉地產領域弱勢導致的鐵元素需求弱勢，形成邊際增量；三是春節(jié)前后鋼廠將有剛性的補充庫存需求，對鐵礦石市場形成季節(jié)性支撐。

鐵礦石大家說市場