寶城期貨：鐵礦石中期承壓

與此同時，在強勁需求的支撐下，港口鐵礦石的疏港量高位運行，國內47港的日均疏港量最新值為330.35萬噸，從而推動了港存的去化此外，隨著“五一”假期的臨近，鋼廠也存在補庫需求，預計礦石需求短期將保持強勁態(tài)勢，繼續(xù)為礦價提供支撐不過，節(jié)后礦石需求能否持續(xù)保持高位仍有待進一步跟蹤 一方面，在旺季情況下，鋼價的表現(xiàn)并不理想，鋼廠的盈利狀況出現(xiàn)了變化在鋼聯(lián)所統(tǒng)計的247家鋼廠中，盈利占比的最新值為53.68%，周度開始呈現(xiàn)回落趨勢。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月14日-4月18日）

本周鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1）市場擔憂關稅落地后需求下降的沖擊我國對美國鋼材間接出口產品約占總出口比例的10%左右，市場對關稅落地后的鋼材需求下降較為擔憂隨著供應持續(xù)回升，供需面矛盾也將加大2）鋼廠鐵水仍處高位，原料需求較強，給予鋼材成本一定支撐截止到4月18日，247家鋼廠鐵水產量為240.12萬噸，周環(huán)比降0.1萬噸，年同比增加13.9萬噸，港口鐵礦石繼續(xù)去庫，本周去庫285萬噸；本周焦炭成交較好，第一輪提漲落地。

產業(yè)分析

寧夏跨省物流大通道建設邁入新階段

項目建成后，將構建“東進西出、南上北下”的貨運網(wǎng)絡，大幅提升蒙西煤炭、礦石資源向寧夏的輸送效率據(jù)規(guī)劃，初期年貨運量將達850萬噸，遠期提升至1300萬噸，其中煤炭、鐵礦石等大宗資源占比超70%對于長期受制于運力的企業(yè)而言，這一通道堪稱“及時雨”國能寧夏石嘴山發(fā)電有限責任公司、英力特等企業(yè)每年煤炭與鐵礦石需求總量超1920萬噸，黃惠鐵路投運后，企業(yè)用能短缺問題將得到根本性緩解 同時，黃惠鐵路不僅是寧夏北部的交通動脈，更是國家“公轉鐵”戰(zhàn)略的關鍵落子。

原料

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續(xù)維持震蕩運行（4.7-4.11）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)938元/噸較本周降9元/噸，環(huán)比降0.95%；承德65%釩鈦價格指數(shù)875元/噸較本周一降30元/噸，環(huán)比降3.31%；霍邱65%造球精粉指數(shù)928元/噸較本周一降29元/噸，環(huán)比降3.03%。

國產礦周評

Mysteel月報：4月全國型鋼價格或將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強 窄幅震蕩態(tài)勢

東南亞及中東地區(qū)仍是主要出口目的地，占比合計超70%其中，越南、印尼等國的基建需求持續(xù)釋放，推動工角槽出口量增長，但歐盟市場受反傾銷調查影響，出口份額同比呈現(xiàn)下降趨勢 二、4月全國型鋼市場展望 1、供需矛盾緩和 但壓力仍存 供應端：當前鋼廠檢修計劃增多，供給端主動收縮疊加長流程鋼廠成本抬升（焦炭、鐵礦石價格環(huán)比上漲），鋼廠挺價意愿顯著增強。

型鋼

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼供需平衡 價格缺乏有力支撐

當下廢鋼供需基本平衡，整體庫存維持較低水平，相較鐵水廢鋼性價比暫不占優(yōu)勢，鋼廠用廢積極性不強，廢鋼采購基本是維持需求，持續(xù)累庫意愿不強，預計短時鋼廠廢鋼到貨暫無明顯增量 【關聯(lián)品種】 【進口礦】短期或窄幅波動運行 2日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格基本持穩(wěn)，成交較少賣盤方面，貿易商交投情緒一般，報價隨行就市，市場報價較昨日行情價格上漲3-6元/濕噸；買盤方面，鋼廠詢盤一般，采購謹慎。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鐵水產量持續(xù)回升，3月預計日均鐵水產量增至232.9萬噸左右，鋼廠對鐵礦石的需求在增加但短期內對鐵礦石需求的影響有限綜合來看，目前鐵礦石期貨市場呈現(xiàn)供需雙強的格局，鐵礦石階段性供需雙強格局延續(xù)，現(xiàn)實需求情況在市場交易中占比提升，預計短期鐵礦石價格跟隨鐵水產量偏強運行

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格有所下跌

需求端，鐵水產量持續(xù)回升，3月預計日均鐵水產量增至232.9萬噸左右，鋼廠對鐵礦石的需求在增加但短期內對鐵礦石需求的影響有限綜合來看，目前鐵礦石期貨市場呈現(xiàn)供需雙強的格局，鐵礦石階段性供需雙強格局延續(xù)，現(xiàn)實需求情況在市場交易中占比提升，預計短期鐵礦石價格跟隨鐵水產量偏強運行

進口礦區(qū)域日評

淡水河谷CEO眼中“最重要發(fā)展機遇”來自中國

對淡水河谷而言，畢聞達表示，過去的機遇很多來自中國房地產行業(yè)的高速增長近年來，中國房地產市場深度調整，但制造業(yè)發(fā)展勢頭依然強勁中國制造業(yè)總體規(guī)模連續(xù)15年保持世界第一未來中國制造業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，并將促進對鋼鐵及鐵礦石等原材料的需求 制造業(yè)門類中，鋼鐵行業(yè)被認為是“難以減排的行業(yè)”之一，占全球人類活動碳排放總量的7%至9%畢聞達認為，未來中國將繼續(xù)成為全球鋼鐵生產的領導者，并引領全球鋼鐵業(yè)走向綠色低碳之路。

原料

Mysteel解讀：國內型鋼市場一季度回顧與展望

東南亞及中東地區(qū)仍是主要出口目的地，占比合計超70%其中，越南、印尼等國的基建需求持續(xù)釋放，推動工角槽出口量增長，但歐盟市場受反傾銷調查影響，出口份額同比呈現(xiàn)下降趨勢 二、四季度全國型鋼市場展望 1、供需矛盾緩和 但壓力仍存 供應端：當前鋼廠檢修計劃增多，供給端主動收縮疊加長流程鋼廠成本抬升（焦炭、鐵礦石價格環(huán)比上漲），鋼廠挺價意愿顯著增強。

主編視角

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續(xù)維持震蕩運行（3.24-3.28）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)964元/噸較周一漲5元/噸，環(huán)比漲0.52%；承德65%釩鈦價格指數(shù)910元/噸較周一漲15元/噸，環(huán)比漲1.68%；霍邱65%造球精粉指數(shù)974元/噸較周一漲9元/噸，環(huán)比漲0.93%。

國產礦周評

蔣麗：中長期全球鋼鐵及鐵素原料需求展望

隨著鋼鐵蓄積量增加，廢鋼供應增多，將改變鋼鐵生產的原料結構 在鐵礦石和直接還原鐵（DRI）需求上，預測到 2050 年全球生鐵加上 DRI 產量將達 14.7 億噸，鐵礦石需求量保持在 23.4 億噸，與 2023 年持平，但在鐵元素中的貢獻占比下降至 51%。

會議報道

Geoffrey Beros：綠色鋼鐵生產：鐵礦石質量與選礦的挑戰(zhàn)

目前，DR 級鐵礦石短缺限制了 DRI 增長，赤鐵礦雖占主導，但生產 DR 級鐵礦石面臨挑戰(zhàn)以皮爾巴拉鐵礦為例，通過對不同礦石的研究發(fā)現(xiàn)，只有部分礦石在細磨后能達到 DR 級鐵含量，且現(xiàn)有加工工藝存在能源密集、回收率低等問題 為解決這些問題，行業(yè)探索了多種 DR 級鐵礦石潛在加工方式，如三階段工藝，但在實際應用中仍面臨諸多困難新的熔煉技術為低鐵含量礦石加工帶來可能，其中氫氣直接還原（H?DRI）備受關注，不過也面臨高品位礦石需求、雜質去除和能源消耗等挑戰(zhàn)。

會議報道

Mysteel：華南工業(yè)線材市場節(jié)后復蘇觀察，廣州市場的春天進程幾何？

預計二季度市場將進入實質性復蘇階段，高端線材需求占比有望提升，價格或將穩(wěn)中上行 但需警惕潛在風險：若房地產市場復蘇不及預期，可能拖累建筑用線材需求；國際鐵礦石價格波動也可能對成本端造成沖擊企業(yè)應密切關注 "兩新" 政策實施進度，加大特種線材研發(fā)投入，同時加強供應鏈協(xié)同，提升應對市場波動的能力對于廣州市場而言，真正的 "春天" 或許不僅是需求回暖，更是產業(yè)升級帶來的結構性機遇 。

工業(yè)線材

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將穩(wěn)中偏強運行

今日烏魯木齊建筑鋼材市場價格暫穩(wěn)運行，市場成交偏弱今日期螺盤面較好，市場情緒面轉好目前鋼廠拉漲情緒較濃，但受疆內社會庫存占比較多影響，多數(shù)商戶多暗降拋售，市場實際價格漲幅較為困難對于后市價格走勢還需等待烏昌區(qū)域徹底回暖需求完全釋放后再做參考 【重點回顧】 3月13日鐵礦石i2505午盤收于780.0，較前一個交易日結算價漲0.45%，成交35萬手，減倉1.4萬手。

早評

Mysteel快訊：廣東鋼市綠色轉型深化，型鋼供需回暖與挑戰(zhàn)并存

3月以來，全國重點鋼企粗鋼日均產量環(huán)比增長5%，建筑鋼材需求顯著回升，庫存進入去化周期然而，外部事件頻發(fā)，美國、印度、越南等國對我國鋼鐵產品加征關稅，廣東出口導向型鋼企面臨短期壓力，需警惕外部風險對市場信心的影響 價格方面，原料成本趨穩(wěn)，鐵礦石及焦炭價格波動收窄，支撐鋼價震蕩偏強業(yè)內預計，二季度政策紅利釋放疊加需求旺季，廣東鋼價或迎結構性反彈，綠色化、智能化升級將加速區(qū)域產業(yè)競爭力提升 ，為型鋼生產企業(yè)帶來了更多的訂單，有助于市場貿易企業(yè)擴大庫存規(guī)模，提高市場占有率。

熱點資訊

寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

此外，根據(jù)鋼聯(lián)月度高爐新增停復產調研統(tǒng)計，3月有2座高爐計劃檢修，涉及產能約1.2萬噸/天；有17座高爐計劃復產，涉及產能約7.45萬噸/天若按照目前統(tǒng)計的鋼廠高爐停復產計劃生產，預計3月日均鐵水產量仍有增量空間目前來看，弱勢鋼價下鋼廠盈利狀況并未惡化，盈利鋼廠占比維持在50%左右隨著旺季終端需求持續(xù)恢復，鋼廠生產趨穩(wěn)，預計礦石需求將延續(xù)平穩(wěn)運行 本輪礦價下跌之前，鐵礦石與螺紋鋼、焦炭主力期價比值一度創(chuàng)2021年3月以來新高，顯示鐵礦石估值為黑色產業(yè)鏈最高品種。

原料

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱 市場成交一般

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿易商出貨以交投占比為主，市場仍呈現(xiàn)“有價無市”特征當前鋼廠噸鋼毛利修復至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復產較慢，鐵水產量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點——2025年鋼鐵行業(yè)突圍戰(zhàn)

反而筆者認為，2025黑色系若有一跌，鐵礦石首當其沖一是，全球經濟弱復蘇背景下，粗鋼產量呈下降趨勢（2024年全球粗鋼產量下降0.8%，中國下降1.7%）；二是，廢鋼消耗量穩(wěn)定，廢鋼消耗量占粗鋼產量比重穩(wěn)步增長（2024年中國廢鋼消耗約2.5億噸，同比降幅1.48%，低于粗鋼產量降幅），加之隨著綠色電力快速發(fā)展，低碳政策引領下，電爐煉鋼的發(fā)展將提高廢鋼比較優(yōu)勢；三是，全球礦山處在產能擴張周期，2025年供給彈性大于需求彈性（力拓計劃在2025年投產其西坡項目，設計產能為2500萬噸；西芒杜項目也在加速推進，預計年產能將達到6000萬噸）。

主編視角

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格下跌 市場交投情緒較好

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿易商出貨以交投占比為主，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征當前鋼廠噸鋼毛利修復至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復產較慢，鐵水產量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報