2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

朱克東對上半年鐵礦石市場進行了回顧2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”字走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，澳洲天氣擾動減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預期，中國與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時對下半年鐵礦石市場進行了展望62%澳粉價格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價格對鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進度，預測下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬噸，鐵礦石過剩幅度擴大，預計庫存累庫超3000萬噸，主要累積在海漂和港口庫存上。

會議報道

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉，鐵水回升鋼廠補庫有支撐

全國月度進口量9813.2萬噸，環(huán)比-500.3萬噸 【庫存】港口庫存小幅累庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存下降45港庫存13785.21萬噸，環(huán)比+19.32萬噸；45港日均疏港量322.74萬噸，環(huán)比+3.23萬噸；鋼廠進口礦庫存8822.16萬噸，環(huán)比-157.48萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢基本面來看，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比略降，澳洲及巴西發(fā)運量略增，45港到港量本周略增，結合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回落。

機構

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結束！

全球鐵礦資源豐富但分布不均，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鐵礦石海運量為17.07億噸，其中，中國鐵礦石海運進口量約占全球的72%最后，崔榮國預計全球粗鋼需求于2030年前后到頂點，總量在20億噸左右 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石分析師朱克東指出，2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，從供需數(shù)據(jù)來看，2025年上半年鐵礦石呈現(xiàn)出“供略小于求”的格局：總庫存減少487萬噸。

會議報道

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩偏強運行

45港口到港量2483.9萬噸，環(huán)比+120.9萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月10日，45港庫存13765.89萬噸，環(huán)比-112.51萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+0.44萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少，45港到港量本周略增，結合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將繼續(xù)回落。

機構

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉，反內(nèi)卷利多估值提升

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉弱風險，搶出口給予一定支撐，關注鐵水邊際變動庫存方面，疏港量環(huán)比提升，本周到港量回落，港口庫存本周將小幅去庫，鋼廠權益礦庫存同步小幅去庫。

機構

Mysteel早報： 原料價格繼續(xù)走強 預計今日全國焊管價格或將穩(wěn)中趨強運行

黑色系期貨表現(xiàn)也延續(xù)強勢運行，市場情緒有所好轉另外，重大會議即將來臨，市場對于后期走勢持較樂觀心態(tài)在這些因素加持下，市場成交表現(xiàn)尚可，整體成交增量目前焊管市場供需矛盾減弱，綜合來看，預計今日全國市場焊管價格或繼續(xù)穩(wěn)中趨強運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

另一方面，春節(jié)假期前后國內(nèi)礦山生產(chǎn)季節(jié)性走弱第四，產(chǎn)業(yè)鏈套利資金驅動因雙焦供需格局相對寬松，且鋼廠補庫力度不強，產(chǎn)業(yè)矛盾較為明顯，對沖邏輯下資金多進行空煤焦、多鋼礦操作，且鐵礦石價格彈性較大，更受青睞，價格走勢相對偏強 當前鐵礦石經(jīng)歷強勢上漲后估值已升至高位，主力合約期價重回震蕩平臺上沿，折合美元報價已逼近去年10月份高位水平，鐵礦石價格指數(shù)也回升至100美元/噸上方鐵礦石主力合約期價與螺紋鋼、焦炭主力合約期價的比值不斷創(chuàng)階段性新高，最新值分別為0.241、0.468，為2021年以來新高。

原料

Mysteel節(jié)后預測：江西建筑鋼材價格或將小幅上漲 幅度不宜期待太高

3、從近幾年庫存峰值出現(xiàn)的時點來看，有明顯延后的趨勢，其中2021至2024年庫存峰值出現(xiàn)的時間均在年中時段，進入下半年庫存一般能得到快速消化 三、綜合來看 1、當前江西建筑鋼材庫存為近幾年來最低水平，年后庫存累將很低，對于經(jīng)歷過2024年春節(jié)后庫存壓力的貿(mào)易商來講，今年年后市場庫存壓力可能小得多，貿(mào)易商操作起來可能更加從容； 2、今年冬儲期間的市場價格較低，去年過年價格3800-3900元/噸，今年在3100-3200元/噸，繼續(xù)下跌空間較為有限，對于持貨貿(mào)易商來講，相對安全系數(shù)較高； 3、年后鋼廠復產(chǎn)增多，鐵礦石需求預期較強，鐵礦價格或表現(xiàn)強勢，整體來看，原料價格對鋼價支撐強度較大； 4、今年冬儲期間，資源多集中于代理商手中，小散貿(mào)易商冬儲意愿都很弱，手中資源會十分有限，年后鋼廠與市場大戶對價格的控制力更強，易于實現(xiàn)價格的提升； 5、另外從技術面來看，節(jié)后市場價格上漲的可能性更大； 從以上幾點來看，節(jié)后江西建筑鋼材市場價格具備一定的上漲的基本條件，而宏觀風向以及外部政策環(huán)境的影響，對市場價格的走勢也將較大，預計節(jié)后江西建筑鋼材市場價格小幅拉漲，漲幅不宜期待過高。

主編視角

Mysteel月報：12月全國鋼坯價格震蕩調(diào)整運行

11月焦炭市場呈現(xiàn)下跌趨勢，宏觀政策空窗期，市場回歸自身基本面，下游需求沒能給到焦炭價格支撐，且焦煤價格下跌帶來的成本持續(xù)下移，使得下游轉移成本壓力的空間上升鐵礦石整體呈現(xiàn)先跌后漲的走勢，且漲跌波動幅度較小月初宏觀政策預期落地，市場交易邏輯開始從宏觀轉向基本面，但基本面整體變化較小，無突出矛盾，因此價格窄幅震蕩了許久臨近月底，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量依舊保持年內(nèi)高位，鐵礦港口加速去庫，礦價迎來一波較為強勢的上漲，月底時已回到十月以來的高點。

研究報告

寶城期貨：鐵礦石承壓運行

國慶節(jié)后，鐵礦石期現(xiàn)價格由前期強勢上行轉為高位回落，其中鐵礦石主力合約較高點回落11.66%，已回吐前期大部分漲幅現(xiàn)貨跟隨期貨走勢為主，鐵礦石價格指數(shù)較前期高點下跌7.3%目前來看，伴隨著國內(nèi)政策利好效應趨弱，黑色金屬市場交易邏輯逐步轉向現(xiàn)實端，雖然目前鐵礦石需求表現(xiàn)尚可，但并未帶來基本面實質(zhì)性改善，高庫存局面未變，現(xiàn)實邏輯主導下，礦價仍承壓運行 利好效應邊際減弱 前期支撐黑色市場上行的主邏輯是國內(nèi)宏觀政策利好。

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈

后期鋼廠有持續(xù)復產(chǎn)預期，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】宏觀情緒修復，鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈基本面上，供增需減，庫存年內(nèi)新高周環(huán)比來看，供需雙增，庫存小幅去庫Mysteel口徑下，上周五大材增產(chǎn)去庫，但表觀需求有所走弱，主要受到假期影響，真實需求情況后續(xù)有待持續(xù)跟蹤短期來看，復產(chǎn)緩慢，鐵水維持低位，鋼廠按需補庫，港口庫存高企，鐵礦石基本面維持偏弱格局。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石關注逢高做縮1-5價差套利機會

后期鋼廠有持續(xù)復產(chǎn)預期，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】宏觀情緒修復，鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈基本面上，供增需減，庫存年內(nèi)新高周環(huán)比來看，供需雙增，庫存小幅去庫鋼材維持去庫趨勢，關注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)短期來看，復產(chǎn)緩慢，鐵水維持低位，鋼廠按需補庫，港口庫存高企，鐵礦石基本面維持偏弱格局考慮到01合約為淡季合約，更多交易現(xiàn)實需求，而遠端合約受宏觀預期擾動較大，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

晨報速遞

Mysteel半年報：2024下半年山東廢鋼或先抑后揚

2024年上半年鐵礦石及焦炭均呈現(xiàn)為供應增長的態(tài)勢，尤其鐵礦石外礦維持高發(fā)運量，強供應的局面導致礦石價格下行，一改2023年的強勢局面，因此Mysteel測算山東地區(qū)即時鐵水成本大幅下滑，截至6月21日，鐵水即時成本較年初下降596元/噸，遠高于廢鋼跌幅，也形成了廢鋼性價比持續(xù)缺失的局勢 2、螺廢價差、板廢價差走勢情況 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2024年山東地區(qū)螺廢價差明顯下降，截至6月21日，山東地區(qū)螺廢價差在811元/噸，較年初下降122元/噸，2024年至今螺廢平均價差為902元/噸，較去年同期平均價差下降86元/噸。

年報

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或出現(xiàn)反彈

總結：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)震蕩偏弱的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌4個點，螺紋、線材均下跌3個點，中厚板、熱軋、冷軋分別下跌3、8和13個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌1個美金，廢鋼價格指數(shù)上漲25個點，焦炭綜合價格指數(shù)上漲103，原燃料價格走勢分化明顯 展望本周鋼鐵市場，或將出現(xiàn)反彈的運行態(tài)勢，主要理由：一是4月信貸數(shù)據(jù)對短期商品價格反彈承壓，但外貿(mào)和物價向好發(fā)展；二是供給回升較快，基本面向好的彈性減弱；三是原燃料價格止步不前甚至回落，降低了對鋼價的支撐力度，但合金強勢拉漲，或提振人氣而反彈。

觀點

Mysteel周報：鋼結構原材料價格監(jiān)測（2.19-2.23）

綜合來看，特大城市城中村改造項目或引發(fā)上下游產(chǎn)業(yè)鏈新的浪潮，據(jù)公開資料顯示，預計產(chǎn)生超10萬億元投資原料方面，鐵礦石價格雖有趨弱走勢，但焦煤、焦炭表現(xiàn)較為強勢。

一周回顧

Mysteel周報：需求緩慢恢復 本周國內(nèi)焊管價格漲跌不一 （2.18-2.23）

綜合來看，特大城市城中村改造項目或引發(fā)上下游產(chǎn)業(yè)鏈新的浪潮，據(jù)公開資料顯示，預計產(chǎn)生超10萬億元投資原料方面，鐵礦石價格雖有趨弱走勢，但焦煤、焦炭表現(xiàn)較為強勢綜上，預計下周全國焊管價格或小幅趨強運行 【鋼管視點】 【我國將每年改造10萬公里以上地下管線】據(jù)住房城鄉(xiāng)建設部消息，未來，我國將每年改造10萬公里以上地下管線住房城鄉(xiāng)建設部相關司局負責人表示，地下管網(wǎng)包括城市范圍內(nèi)為滿足生活、生產(chǎn)需要的給水、雨水、污水、再生水、天然氣、熱力、電力、通信等市政公用管線。

一周回顧

【浙江貿(mào)易商A】鐵礦石節(jié)前強勢，謹慎期待春節(jié)后市場變化

【浙江貿(mào)易商A】鐵礦石節(jié)前強勢，謹慎期待春節(jié)后市場變化 受訪人信息：浙江貿(mào)易商A 客戶觀點：鐵礦石在節(jié)前展現(xiàn)出一定的價格強勢，但我們需要關注春節(jié)后以及第一季度的市場行情走勢通常情況下，節(jié)后往往是市場價格調(diào)整的一個關鍵時間點，而隨之而來的第二季度可能會迎來上漲的趨勢。

鐵礦石大家說市場

Mysteel調(diào)研：十二月份廢鋼加工非準入企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計調(diào)研報告

綜合以上分析，十二月由于鐵礦石及焦煤焦炭等原料價格走高，尤其是鐵礦石價格，導致鋼廠生產(chǎn)成本增加，成材價格震蕩走強，廢鋼價格跟隨拉漲，疊加鋼廠廢鋼冬儲需求支撐，廢鋼價格表現(xiàn)較為強勢展望1月，在鋼廠廢鋼冬儲備庫的需求下，廢鋼需求有支撐，廢鋼價格仍將偏強運行考慮到成材需求下降，加之年關將至，電弧爐鋼廠將陸續(xù)停產(chǎn)檢修，廢鋼價格或將呈現(xiàn)先漲后跌的走勢綜合來看，預計一月份廢鋼價格或將先揚后抑。

月報

【財聯(lián)社】鐵礦石企業(yè)四季度迎來盈利高點，明年市場供給或趨向寬松

2023年由于全年宏觀政策支撐及市場需求支撐，年內(nèi)鐵礦石價格整體呈“V”形走勢，二季度起礦企盈利能力逐季走高，年末價格達到全年峰值，整體呈現(xiàn)相對強勢，業(yè)內(nèi)預期四季度相關上市公司盈利能力或為全年最高 有行業(yè)分析人士預期，隨著2024年海內(nèi)外礦山供給增加，鐵礦石價格將整體呈現(xiàn)前高后低的價格走勢，市場價格中樞或將小幅下移 全年鐵礦石供需兩旺 價格V字形走勢整體表現(xiàn)強勢 2023年鐵礦石呈現(xiàn)供需雙旺格局，供需兩端均有同比增長，但國內(nèi)港口庫存及鋼企庫存偏低導致市場供需天平向供方傾斜，鐵礦石市場價格整體仍偏高。

媒體報道

Mysteel年報：2023年湖北廢鋼市場回顧與2024年展望

具體來看，全年螺廢價差震蕩幅度不大，整體走勢呈現(xiàn)“凹”型，尤其是2023年中期，房地產(chǎn)行業(yè)集中暴雷，用鋼三家馬車的“頭車”倒下，用鋼需求低、市場信心弱等影響擴大，加之宏觀政策的落地未完全變現(xiàn)，強預期與弱現(xiàn)實等多因素共同影響下，成品材價格震蕩下跌下半年，螺廢差繼續(xù)保持震蕩，在十月中下旬迎來上升位，在不斷的宏觀利好政策影響下，黑色系品種走勢較為強勢，加之鐵礦石等原料成本的升高，進一步推漲成材價格，鋼企利潤回暖，不少電爐鋼廠也從原本保障工人生產(chǎn)的幾個小時調(diào)整延長生產(chǎn)時間，擴大利潤空間。

年報