黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

河北、山東等地鋼廠針對焦炭采購價格進(jìn)行上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，8月4日0時起執(zhí)行 數(shù)據(jù)：7月28日-8月3日，中國47港鐵礦石到港總量2622.4萬噸，環(huán)比增加302.7萬噸7月28日-8月3日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2532.2萬噸，環(huán)比減少223.7萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計8月5日21家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

2、8月4日，Mysteel進(jìn)口鐵礦石62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)100.2美元/干噸，漲1.4美元/干噸，月均99.5美元/干噸；65%巴西粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)117.2美元/干噸，漲0.8美元/干噸，月均116.8美元/干噸 3、 焦炭第五輪提漲全面落地河北、山東等地鋼廠針對焦炭采購價格進(jìn)行上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，8月4日0時起執(zhí)行

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（7月14日-7月18日）

本周鋼材價格小幅上漲，原料漲幅大于鋼材1）供應(yīng)下降+需求高位，鐵礦石價格領(lǐng)漲澳洲財年末發(fā)運(yùn)沖量完成，發(fā)運(yùn)量大幅下降，上周發(fā)運(yùn)量為1687.9萬噸，為4月中以來的最低水平鋼廠鐵水維持在240萬噸左右的高水平，鋼廠和貿(mào)易商持續(xù)補(bǔ)庫，7月港口日均疏港量在319萬噸（6月為313萬噸，去年7月是309.7萬噸）45港口鐵礦石庫存同比下降8%2）期現(xiàn)共振，焦煤價格繼續(xù)上漲本周煤礦原煤和焦煤的產(chǎn)量均小增，供應(yīng)尚未恢復(fù)到去年的同期水平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅上漲，預(yù)計下周鋼價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（7.14-7.18）

鋼材價格小幅上漲：Mysteel全國鋼材價格指數(shù)報3462元/噸，較上周上漲34元/噸，漲幅0.99%其中，Mysteel長材價格指數(shù)報3434元/噸，較上周上漲0.80%；Mysteel扁平材價格指數(shù)報3490元/噸，較上周上漲1.16% 本周鋼材價格小幅上漲，原料漲幅大于鋼材1）供應(yīng)下降+需求高位，鐵礦石價格領(lǐng)漲澳洲財年末發(fā)運(yùn)沖量完成，發(fā)運(yùn)量大幅下降，上周發(fā)運(yùn)量為1687.9萬噸，為4月中以來的最低水平。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月14日-7月18日）

一、鋼材價格運(yùn)行情況 鋼材價格偏強(qiáng)運(yùn)行：Mysteel全國鋼材價格指數(shù)報3462元/噸，較上周上漲34元/噸，漲幅0.99%其中，Mysteel長材價格指數(shù)報3434元/噸，較上周上漲0.80%；Mysteel扁平材價格指數(shù)報3490元/噸，較上周上漲1.16% 本周鋼材價格小幅上漲，原料漲幅大于鋼材1）供應(yīng)下降+需求高位，鐵礦石價格領(lǐng)漲澳洲財年末發(fā)運(yùn)沖量完成，發(fā)運(yùn)量大幅下降，上周發(fā)運(yùn)量為1687.9萬噸，為4月中以來的最低水平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel黑色市場周度觀察：供需錯配加劇，鋼價承壓整理

受人民幣貶值及澳洲氣旋影響發(fā)運(yùn)，鐵礦石現(xiàn)貨*均價上漲1.3%，成為黑色金屬中漲幅最大的品種 從供需情況來看，一季度港口庫存持續(xù)去庫，鐵礦石基本面仍對價格形成支撐然而，下游需求恢復(fù)緩慢，工地復(fù)工進(jìn)度滯后，同時鋼廠利潤收窄，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，限制了對鐵礦的新增需求。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：節(jié)后需求未明 價格修復(fù)盤整

上周，黑色市場價格整體走高，表現(xiàn)超出市場預(yù)期此前鋼價連續(xù)三周下跌，上海螺紋鋼價格一度接近3250元的冬儲意向價，觸發(fā)了市場對小幅反彈的預(yù)期然而，多重因素推動了上周價格漲幅的擴(kuò)大： 1、美國對俄羅斯實施新一輪制裁，帶動原油價格上漲；美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)放緩，市場信心增強(qiáng) 2、鐵礦石價格以周均 3.3% 的漲幅領(lǐng)漲黑色市場，受益于鐵水產(chǎn)量見底回升、春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期以及澳洲熱帶氣旋影響下力拓港口清港的推動。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

前言：Mysteel通過其核心全球礦山數(shù)據(jù)庫及獨(dú)家調(diào)研結(jié)果，預(yù)估2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量或超6600萬噸，主要來自印度、中國、澳大利亞、巴西、烏克蘭、利比里亞等國其中主流澳巴增量占比對比往年出現(xiàn)下降，而非主流國家對于全球鐵礦供應(yīng)的貢獻(xiàn)程度則不斷加深在對中國的貿(mào)易流向方面，我們認(rèn)為今年將有約1400萬噸的增量流向中國，占海外產(chǎn)量增量的27%，疊加國產(chǎn)礦生產(chǎn)的逐步提升，國內(nèi)鐵礦供應(yīng)將保持充足。

主編視角

Mysteel：萬事俱備只待東風(fēng) 鋼材行情或再掀浪潮

四、原燃料情況 2023年鐵礦石價格走勢強(qiáng)于成材價格走勢，國內(nèi)廢鋼價格優(yōu)勢明顯，對廢需求明顯提升去年來看，62%澳粉指數(shù)累計漲幅為19.77%，螺紋鋼價格漲幅4.74% 2023年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量15.63億噸，同比增加4922萬噸，增幅3.25%其中澳洲鐵礦石全年發(fā)運(yùn)量9.37億噸，同比增加563萬噸，巴西全年發(fā)運(yùn)量3.68億噸，同比增加2390萬噸，其他國家發(fā)運(yùn)量2.58億噸，同比增加1969萬噸。

主編視角

Mysteel周報：短期鐵礦石價格或?qū)⒊袎合滦校?.17-7.21）

本期到港量2472.5萬噸，周環(huán)比增加63.3萬噸，增幅2.6%，較上月均值高259.8萬噸，較今年均值高217.9萬噸，目前鐵礦石到港量已達(dá)至單周次高位水平，同位于近一個月以來的絕對高位根據(jù)澳洲鐵礦7月上旬沖量到港已結(jié)束并出現(xiàn)了小幅回落趨勢，巴西礦到港保持增量趨勢，疊加非主流礦到港小幅波動來推算，預(yù)計下期中國45港鐵礦石下期到港量或?qū)⒊霈F(xiàn)高位回落 本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量自上期大幅下滑后出現(xiàn)了小幅回升，本期漲幅環(huán)比微弱。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報：四月鐵礦石價格先揚(yáng)后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

概述：3月黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩格局，鋼礦價格表現(xiàn)為上半程上漲后于下半程回調(diào)，月尾有所反彈，雙焦反彈不明顯與2月末價格相比，3月末鐵礦石期貨以及人民幣現(xiàn)貨價格漲幅高于螺紋，其中截止3月30日，鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)127.8美金/噸，較2月末上漲2.45%，青島港PB粉價格917元/噸，較2月末上漲2.46%。

研究報告

Mysteel：黑色系漲跌誰領(lǐng)風(fēng)騷？——對黑色系商品期貨價格波動特征的分析

鐵礦領(lǐng)漲領(lǐng)跌次數(shù)領(lǐng)先并非意外，中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費(fèi)國，也是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，2022年進(jìn)口量達(dá)11.07億噸自2015年以來，我國鐵礦石對外依存度一直保持在80%左右，遠(yuǎn)大于其他主要黑色品種 從2019年后鐵礦石價格波動加劇，主要是由于年初巴西礦難和澳洲颶風(fēng)等災(zāi)害影響加劇供需矛盾，以及需求端上下擾動等影響，導(dǎo)致礦石價格易出現(xiàn)較極端的漲幅，從而領(lǐng)漲次數(shù)拉開了與其他品種的差距。

觀點(diǎn)

Mysteel月報：三月需求有待驗證，鐵礦石或震蕩運(yùn)行

概述：2月黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，月尾出現(xiàn)回調(diào)與1月末價格相比，2月末鐵礦石期貨以及人民幣現(xiàn)貨價格漲幅略高于螺紋，其中截止2月24日，鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)126.6美金/噸，較1月末下跌1.86%，青島港PB粉價格917元/噸，較1月末上漲4.44%，鐵礦石人民幣價格漲幅大于期貨大于美金價格，2月進(jìn)口利潤整體繼續(xù)倒掛，鐵礦石基差于月末小幅反彈 2月份鐵礦石供需基本面整體表現(xiàn)尚可，供給端全球發(fā)運(yùn)累計同比增速0.4%，主要是被烏克蘭、印度影響的非主流發(fā)運(yùn)所拖累，非主流發(fā)運(yùn)增速-13.52%，澳洲增速4.22%，巴西1.09%。

研究報告

Mysteel月報：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實 二月鐵礦石市場多空博弈

鐵礦石供應(yīng)端一月份海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，或使得二月份中國鐵礦石進(jìn)口量出現(xiàn)季節(jié)性回落不過國內(nèi)礦山節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)?yīng)形成補(bǔ)充，但部分地區(qū)去年事故影響后的限產(chǎn)仍未解除，這種補(bǔ)充會比較有限需求端目前鋼廠盈利率仍較低，生鐵產(chǎn)量快速增加帶來的需求增加局面可能短期難以實現(xiàn)，然后由于今年春節(jié)時間更早，終端需求或?qū)⒂?月份啟動，節(jié)后補(bǔ)庫需求或支撐較弱 Part 1. 價格回顧 1.1 市場需求預(yù)期支撐 一月鐵礦價格高位震蕩 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 截止1月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)129.45美元/干噸，環(huán)比月初上漲12.1美元/干噸，漲幅10.31%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)893元/濕噸，環(huán)比月初上漲36元/濕噸，漲幅4.20%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1060元/干噸，環(huán)比月初上漲10元/干噸，漲幅0.95%； 衍生品方面，截止1月30日，DCE鐵礦石主力收盤價873.5元/噸，環(huán)比月初上漲2.58%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價127.06元/噸，環(huán)比月初上漲8.47%；上海螺紋鋼價格指數(shù)4224元/噸，環(huán)比月初上漲3.43%。

月報

Mysteel月報：一月市場弱現(xiàn)實 鐵礦補(bǔ)庫空間不足

鐵礦供需方面，1月份海外礦山年末發(fā)運(yùn)沖量預(yù)計帶來鐵礦石進(jìn)口量的增加，但國內(nèi)礦山年終檢修產(chǎn)量預(yù)計下降，鐵水在鋼廠虧損情況下難有增加，整體供需差或有所擴(kuò)大另外節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫空間預(yù)計不大，對現(xiàn)貨價格支撐較弱一月份預(yù)計鐵礦石價格將震蕩回落 Part 1. 價格回顧 1.1 宏觀面提振市場情緒，十二月鐵礦價格持續(xù)上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 截止12月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)117.3美元/干噸，環(huán)比上月底漲14.35美元/干噸，漲幅13.94%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)865元/濕噸，環(huán)比上月底張92元/濕噸，漲幅11.9%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1042元/干噸，環(huán)比上月底漲119元/干噸，漲幅12.89%； 衍生品方面，截止12月30日，DCE鐵礦石主力收盤價863元/噸，環(huán)比上月底漲12.59%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價115.1元/噸，環(huán)比上月底漲12.95%；螺紋鋼主力收盤價（日）4140元/噸，環(huán)比上月底漲10.34%。

月報

Mysteel月報：十二月鐵礦石供應(yīng)環(huán)比增加明顯 港存累幅或有擴(kuò)大

不過冷空氣來襲疊加疫情形勢嚴(yán)峻，后期需求預(yù)期不確定下加大，所以對于鋼廠原料冬補(bǔ)規(guī)模的預(yù)估及其給原料市場帶來的支撐力更多要看十二月份鋼廠利潤是否會有明顯好轉(zhuǎn)，以及后續(xù)防疫政策變化方向及施行情況 Part1. 價格回顧 1.1 宏觀面提振市場情緒 十一月鐵礦價格連續(xù)反彈 截止11月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)101.35美元/干噸，環(huán)比上月底漲21.95美元/干噸，漲幅27.64%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)771元/濕噸，環(huán)比上月底張121元/濕噸，漲幅18.62%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價923元/干噸，環(huán)比上月底漲33元/干噸，漲幅3.71%； 衍生品方面，截止11月30日，DCE鐵礦石主力收盤價769元/噸，環(huán)比上月底張26.79%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價99.9元/噸，環(huán)比上月底張28.15%；螺紋鋼主力收盤價（日）3748元/噸，環(huán)比上月底漲10.33%。

月報

供給不足鐵礦石爆漲25%，澳大利亞17個港口開始無期限停運(yùn)

對此東吳期貨黑色系分析師朱少楠認(rèn)為，“該事件對鐵礦影響并不大，Svitzer公司的拖船服務(wù)主要對集裝箱貨運(yùn)影響比較大，且停擺的港口幾乎不涉及黑德蘭港、丹皮爾港等鐵礦石的主要出口港口杰拉爾頓和奎納納港鐵礦石裝運(yùn)業(yè)務(wù)可能會有一點(diǎn)影響，但只占澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)的1.6%，如果罷工只持續(xù)2-3周，預(yù)計影響約20-30萬噸，可以忽略不計” 黑色系中的領(lǐng)頭羊，14日漲25% 對于黑色系最近的反彈行情，一些分析師認(rèn)為主要是宏觀有加息預(yù)期放緩疊加地產(chǎn)政策的刺激，不得不承認(rèn)鐵礦是目前黑色系中漲幅最迅猛的。

爐料

Mysteel月報：十月需求繼續(xù)保持高位 港庫仍有降庫風(fēng)險

需求端，短期鋼廠利潤將繼續(xù)維持低位，且國慶后將迎來短期行政限產(chǎn)，但市場對于下游需求仍有改善預(yù)期，這也使得十月高爐日均鐵水減量有限，整體繼續(xù)保持較高水平線上同時考慮到內(nèi)礦供應(yīng)減量后，需求會轉(zhuǎn)移至外礦中來，因此我們對于港口庫存仍有降庫預(yù)期，但在港口卸貨條件好轉(zhuǎn)后，降庫幅度相比九月會出現(xiàn)收窄 Part1. 價格回顧 1.1 九月鐵礦價格寬幅波動 月均線繼續(xù)下移 截止9月29日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)95.8美元/干噸，環(huán)比上月底下跌4.35美元/干噸，跌幅4.34%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)763元/濕噸，環(huán)比上月底上漲14元/濕噸，漲幅1.87%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價961元/干噸，環(huán)比上月底上漲32元/干噸，漲幅3.44%； 衍生品方面，截止9月29日，DCE鐵礦石主力收盤價722.5元/噸，環(huán)比上月底漲5.47%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價94.34元/噸，環(huán)比上月底跌6.23%；螺紋鋼主力收盤價（日）3836元/噸，環(huán)比上月底上漲4.32%。

月報

Mysteel月報：九月原料需求或進(jìn)一步釋放 鐵礦降庫風(fēng)險加大

需求端，多數(shù)鋼廠進(jìn)入微利階段，短期仍有復(fù)產(chǎn)動力，9月鐵水均值或?qū)⑦_(dá)到233萬噸體現(xiàn)到庫存端，供應(yīng)總量的縮減伴隨著需求規(guī)模的擴(kuò)大，九月港口庫存或迎來階段性下降然而，雖然九月份下游需求面臨較大考驗，但短期鋼廠尚有利潤，復(fù)產(chǎn)動作不停，加上即將到來十月補(bǔ)庫也會支撐鐵礦需求，鐵礦價格存有上行驅(qū)動 Part1. 價格回顧 1.1 八月鐵礦價格下跌趨勢不變 月均價跌幅有所收緩 截止8月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)96.85美元/干噸，環(huán)比上月底下跌17.65美元/干噸，跌幅15.41%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)741元/濕噸，環(huán)比上月底下跌50元/濕噸，跌幅6.32%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價942元/干噸，環(huán)比上月底上漲69元/干噸，漲幅7.90%； 衍生品方面，截止8月30日，DCE鐵礦石主力收盤價682元/噸，環(huán)比上月底跌12.79%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價97.33元/噸，環(huán)比上月底跌15.36%；螺紋鋼主力收盤價（日）3661元/噸，環(huán)比上月底跌8.38%。

月報

Mysteel周報：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期支撐 鐵礦石價格震蕩走強(qiáng)（7.23-7.29）

引 言 上周五開始連鐵價格持續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著焦炭第五輪提降落地，鋼廠利潤邊際修復(fù)，市場對鋼廠復(fù)產(chǎn)、補(bǔ)庫預(yù)期加強(qiáng)，導(dǎo)致鐵礦石盤面上行，從而帶動現(xiàn)貨價格跟漲；同時下游鋼材供需結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，市場對于上游鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)；加上目前鋼廠廠內(nèi)原燃料庫存處于絕對低位，復(fù)產(chǎn)前后鋼廠存有較強(qiáng)的采購補(bǔ)庫需求，對價格形成上行刺激。

進(jìn)口礦周評