廣發(fā)期貨：鐵礦石高位盤整，供應(yīng)淡季擾動(dòng)增多

【現(xiàn)貨】截止收盤，鐵礦主力合約上漲0.69%（+5.5），收于806.5主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲日照港PB粉+4至794元/噸，巴混粉+3至813元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉(cāng)單成本分別為842.5元和824.1元PB粉基差36元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量小幅回升，環(huán)比+0.97至225.45萬噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.36至84.64%。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鐵礦石盤面偏強(qiáng)走勢(shì)

后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或維持階段性去庫(kù)，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】 鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)提振市場(chǎng)信心，盤面偏強(qiáng)走勢(shì)基本面上，供增需減，鋼廠庫(kù)存基本持平，港口庫(kù)存同比上升周環(huán)比來看，供需雙增，鋼廠與港口小幅去庫(kù)鋼材端數(shù)據(jù)來看，鋼銀網(wǎng)口徑下，成材去庫(kù)加速，其中建材累庫(kù)轉(zhuǎn)去庫(kù)，熱卷去庫(kù)幅度增加；考慮到鋼材整體產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，黑色產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求端鐵水維持高位運(yùn)行，鐵礦石盤面偏強(qiáng)震蕩

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+3至933元/噸，超特粉816元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1009.2和1010元/噸PB粉夜盤基差與基差率為137.7元/噸和13.65% 【需求】需求端本周日均鐵水基本面持平，環(huán)比+0.29至242.73萬噸進(jìn)口礦日耗基本持平，鋼廠庫(kù)存小幅下降，庫(kù)消比環(huán)比-0.08%至30.59%全國(guó)9月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量79507萬噸，同比+1423.70萬噸；9月生鐵累計(jì)產(chǎn)量67516萬噸，同比+1905.60萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，鐵礦石盤面高位震蕩

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-9元/噸至939元/噸，超特粉855元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1015.9和1052.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為196.3元/噸和18.66% 【需求】 需求端日均鐵水環(huán)比+1.01萬噸至248.85萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，疏港量處在近幾年新高水平的，鋼廠庫(kù)存增幅大于進(jìn)口礦日耗，庫(kù)消比環(huán)比上升。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面高位震蕩

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+11元/噸至948元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至855元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1025.8和1052.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為179.3元/噸和17.04% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.4萬噸至247.8萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)口礦小幅下降，庫(kù)消比環(huán)比上升。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面高位震蕩，關(guān)注910一線壓力

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-6元/噸至937元/噸，超特粉環(huán)比+3元/噸至845元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1020.3和1038.2元/噸 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.4萬噸至247.8萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)口礦小幅下降，庫(kù)消比環(huán)比上升 8月生鐵產(chǎn)量7462萬噸，環(huán)比-297.60萬噸，同比+324萬噸；1-8月生鐵產(chǎn)量60359萬噸，同比+2141.90萬噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：需求端鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鐵礦石盤面維持偏強(qiáng)震蕩

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+15元/噸至908元/噸，超特粉環(huán)比+15元/噸至752元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為981.5和940.4元/噸超特粉夜盤基差與基差率為96.9元/噸和10.30% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.35萬噸至246.92萬噸鋼廠庫(kù)存小幅上升，但進(jìn)口礦日耗升幅大于庫(kù)存，庫(kù)消比環(huán)比下降，進(jìn)口礦日耗+0.48%，鋼廠庫(kù)存+0.39%，庫(kù)消比-0.02%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵水產(chǎn)量高位，鐵礦石盤面震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉902（+29），金步巴粉845（+23），超特粉744（+21）江蘇省，河南省鋼平控政策要求逐步落地消息鐵礦價(jià)格大幅上漲，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交137萬噸，環(huán)比上漲28.2%，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，多以隨行就市為主，買盤方面，鋼廠剛需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤積極性一般FMG旗下子公司申批一座新鐵礦，預(yù)計(jì)2028年產(chǎn)出第一批鐵礦，計(jì)劃每年生產(chǎn)4000萬噸鐵礦石。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：高位風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，鐵礦石盤面維持寬幅震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，到港量繼續(xù)也有所減少，整體供應(yīng)較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產(chǎn)量240.69萬噸，環(huán)比上周減少3.58萬噸當(dāng)前鋼廠仍有利潤(rùn)，且礦石庫(kù)存低位，短期對(duì)礦價(jià)有一定支撐但近期環(huán)保限產(chǎn)以及平控目標(biāo)的逐步發(fā)酵，需求存不定因素，尤其是處于相對(duì)高位的鐵礦商家情緒逐漸謹(jǐn)慎 庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12451.96萬噸，環(huán)比降88.6萬噸日均疏港量313.73萬噸，環(huán)比降0.12萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：政策預(yù)期持續(xù)博弈，鐵礦石盤面高位下跌

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉858（-15），金步巴粉810（-13），超特粉725（-12）賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購(gòu)為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫(kù)存下降，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存增加，疏港量增加進(jìn)口礦周消耗2091.25萬噸（-3.22），以疏港量推算的鐵礦石需求為2193.94萬噸（+35.77），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1727.74萬噸（-0.42），鋼廠鐵礦石庫(kù)存8630.37萬噸（+85.85）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多空因素交織下，鐵礦石盤面高位震蕩

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+4元/噸至870元/噸，超特粉環(huán)比+4元/噸至734元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為939.5和920.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為91.3元/噸和9.92% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，廠庫(kù)去庫(kù)幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫(kù)消比下降趨勢(shì)未改。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：夜盤延續(xù)走勢(shì)，鐵礦石短期內(nèi)維持高位震蕩

供應(yīng)方面，上期澳洲由于事故影響發(fā)運(yùn)明顯回落，巴西發(fā)運(yùn)小幅增加，到港量有所增加需求方面，日均鐵水產(chǎn)量228.66萬噸，環(huán)比上周增加1.62萬噸目前鋼廠高爐開工率穩(wěn)中上升，但終端需求復(fù)蘇緩慢，疊加鋼廠仍處虧損，鐵礦石需求受到一定抑制，整體上以按需采購(gòu)為主庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存14010.28萬噸，環(huán)比增加98.99萬噸日均疏港量305.45萬噸，環(huán)比增41.78萬噸盤面上看，主力05合約昨日震蕩反彈，重回均線上方，夜盤延續(xù)走勢(shì)，短期內(nèi)維持高位震蕩。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦現(xiàn)貨有剛需，盤面高位震蕩

①發(fā)運(yùn)增加，到港略減，港口累庫(kù)澳巴發(fā)運(yùn)2454.9萬噸（+296.6），全球發(fā)運(yùn)2799.6萬噸（+226.6）45港到港量2365.2萬噸（-68.8），在港船舶116條（+8），45港庫(kù)存14010.28萬噸（+98.99） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存微減進(jìn)口礦周消耗1960.98萬噸（+8.89），以疏港量推算的鐵礦石需求為2138.15萬噸（+292.46），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1600.62萬噸（+11.34），鋼廠鐵礦石庫(kù)存9272.75萬噸（+52.48）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石盤面高位震蕩

①發(fā)運(yùn)增加，到港略減，港口累庫(kù)澳巴發(fā)運(yùn)2454.9萬噸（+296.6），全球發(fā)運(yùn)2799.6萬噸（+226.6）45港到港量2365.2萬噸（-68.8），在港船舶108條（+4），45港庫(kù)存13911.29萬噸（+185.46） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存微減進(jìn)口礦周消耗1952.09萬噸（+4.48），以疏港量推算的鐵礦石需求為1845.69萬噸（+89.88），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1589.28萬噸（+3.29），鋼廠鐵礦石庫(kù)存9220.27萬噸（-8.02）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，鐵礦石價(jià)格高位回落

◎商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)保持良好溝通為落實(shí)兩國(guó)元首巴厘島會(huì)晤達(dá)成的重要共識(shí)，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策協(xié)調(diào)，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫將于1月18日在瑞士蘇黎世會(huì)面。

資訊

弘業(yè)期貨：現(xiàn)實(shí)需求弱勢(shì)，鐵礦石盤面高位承壓

供應(yīng)方面，全球發(fā)運(yùn)小幅減少，而到港量明顯減量，后期礦山發(fā)運(yùn)也將步入淡季需求方面，日均鐵水產(chǎn)量222.51萬噸，環(huán)比增加0.56萬噸目前鋼材庫(kù)存快速上升，需求下降，且鋼廠虧損，原料價(jià)格高位，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，恐高情緒增加，且當(dāng)前多數(shù)鋼廠基本完成補(bǔ)庫(kù)但貿(mào)易商投機(jī)需求增加，部分鋼廠存補(bǔ)庫(kù)需求庫(kù)存方面，本周mysteel 統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存13185.63萬噸，環(huán)比減少151.01萬噸日均疏港量291.88萬噸，環(huán)比減少12.49萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石盤面高位震蕩

庫(kù)存方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存總量13558.37萬噸，環(huán)比降庫(kù)437.33萬噸，從2月份的高位已經(jīng)下降了2500萬噸盤面上看，主力09合約昨日受消息刺激沖高回落，夜盤明顯減倉(cāng)，短期內(nèi)維持高位震蕩

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：鐵水維持高位，鐵礦石盤面有所企穩(wěn)

供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運(yùn)量此消彼長(zhǎng)，整體上變化不大，到港環(huán)比明顯回升 需求方面，本期鐵水日均產(chǎn)量239.65萬噸，環(huán)比減少3.64萬噸，鐵水產(chǎn)量如期回落，幅度小于預(yù)期在原料大幅下跌之后，鋼廠長(zhǎng)流程虧損狀況有所好轉(zhuǎn)，主動(dòng)減產(chǎn)空間或不大，且經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力仍存，需求預(yù)期仍有一定的支撐，但考慮到壓減鋼材產(chǎn)量，上方空間也有限 庫(kù)存方面，本期45港鐵礦庫(kù)存12571.57萬噸，環(huán)比減少93.69萬噸，日均疏港量294.55萬噸，環(huán)比減少11.69萬噸，繼續(xù)呈降庫(kù)趨勢(shì)。

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石終端需求較弱，盤面高位承壓

供應(yīng)方面，本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2641.8萬噸，環(huán)比增加564.1萬噸，因澳洲天氣好轉(zhuǎn)，澳洲發(fā)運(yùn)量1902.7萬噸，環(huán)比增加552.2萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量739.1萬噸，環(huán)比增加11.9萬噸中國(guó)47港鐵礦石到港總量2093.8萬噸，環(huán)比減少182.2萬噸；中國(guó)45港到港總量1890.7萬噸，環(huán)比減少314.5萬噸；北方六港到港總量為887.8萬噸，環(huán)比減少243.0萬噸。

策略研究

弘業(yè)期貨：鐵水繼續(xù)回升，鐵礦石盤面高位震蕩

日均疏港量315.66萬噸，環(huán)比增17.88萬噸目前在港船舶數(shù)89條較上期降20條Mysteel統(tǒng)計(jì)47港鐵礦石庫(kù)存總量14922.82萬噸，47港日均疏港量325.06萬噸 盤面上看，主力09合約昨日繼續(xù)反彈，夜盤高開后震蕩回落，上方壓力明顯，短期內(nèi)維持高位震蕩

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