氣旋影響逐步消退，西澳鐵礦石發(fā)運(yùn)本周有望全面恢復(fù)

雖然此次氣旋對(duì)1月份西澳鐵礦石運(yùn)營(yíng)和發(fā)運(yùn)造成了一定影響，但整體供應(yīng)干擾較為有限據(jù)最新調(diào)研結(jié)果，鐵路及港口設(shè)施已于1月21日凌晨開(kāi)始逐步開(kāi)始運(yùn)行，但完全恢復(fù)至正常水平預(yù)計(jì)仍需1至2天時(shí)間預(yù)計(jì)本周內(nèi)西澳鐵礦石的運(yùn)營(yíng)和發(fā)運(yùn)工作將均恢復(fù)至正常水平Mysteel將持續(xù)關(guān)注并跟蹤西澳鐵礦的發(fā)運(yùn)及運(yùn)營(yíng)情況。

礦山動(dòng)態(tài)

氣旋影響下西澳部分鐵礦出口港短暫關(guān)閉，1月鐵礦石發(fā)運(yùn)總體影響有限

受此影響，港口的發(fā)運(yùn)量可能會(huì)出現(xiàn)短暫下滑，但整體變化仍符合往年的季節(jié)性規(guī)律 回顧2024年的情況，熱帶氣旋也曾導(dǎo)致西澳鐵礦出口港沃克特港和丹皮爾港分別于3月14日和15日關(guān)閉，并于3月16日和3月18日相繼恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，持續(xù)時(shí)間與本次計(jì)劃較為接近從當(dāng)時(shí)的發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，3月14日至18日，兩個(gè)港口的鐵礦石發(fā)運(yùn)量合計(jì)為235.5萬(wàn)噸，同比下降56.43%然而，氣旋結(jié)束后發(fā)運(yùn)恢復(fù)較為迅速總體而言，3月的發(fā)運(yùn)量對(duì)季度發(fā)運(yùn)的影響較小，兩個(gè)港口的3月發(fā)運(yùn)量合計(jì)為2764萬(wàn)噸，同比下降僅7.5%，約224萬(wàn)噸。

礦山動(dòng)態(tài)

西澳部分港口受氣旋影響暫時(shí)關(guān)閉 對(duì)全球鐵礦石供應(yīng)影響有限

發(fā)運(yùn)來(lái)看，受天氣影響，預(yù)計(jì)澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)或受到短暫影響根據(jù)預(yù)測(cè)的熱帶氣旋生成路徑來(lái)看，氣旋對(duì)港口的作業(yè)影響較小，清港持續(xù)時(shí)間預(yù)計(jì)較短，港口暫時(shí)關(guān)閉帶來(lái)的發(fā)運(yùn)減量或?qū)θ?em class='keyword'>鐵礦石供應(yīng)影響十分有限 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，全球鐵礦發(fā)運(yùn)量累計(jì)同比去年仍有明顯增加（圖一），疊加季末發(fā)運(yùn)沖量影響，預(yù)計(jì)一季度遠(yuǎn)端供應(yīng)同比仍將保持增勢(shì)Mysteel后期會(huì)持續(xù)關(guān)注港口的最新動(dòng)態(tài)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：巴西暴雨影響鐵礦運(yùn)輸，澳洲北部氣旋來(lái)襲

在全球極端溫度變化下，到底哪些農(nóng)產(chǎn)品種植區(qū)域受到影響？在南北半球的夏季，臺(tái)風(fēng)、颶風(fēng)對(duì)哪些港口以及大宗商品產(chǎn)生影響？降雨量對(duì)下游工地需求到底如何影響？中國(guó)AQI污染到底持續(xù)多久才會(huì)拉響各個(gè)省份的應(yīng)急響應(yīng)警報(bào)？全球?yàn)?zāi)害性地震又對(duì)哪些大宗商品產(chǎn)生影響？這些關(guān)于氣象及災(zāi)害的預(yù)警信息都將會(huì)在鋼聯(lián)數(shù)據(jù)當(dāng)中的空間數(shù)據(jù)模塊得到全部呈現(xiàn)，還原您一個(gè)直觀的大宗商品全天候的分布地圖 一、全球氣象預(yù)警 1、全球溫度分布 圖1 全球溫度分布 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-空間數(shù)據(jù)-商品分布圖 全球氣溫方面，高溫地區(qū)仍繼續(xù)出現(xiàn)在南美中部和澳大利亞?wèn)|西部。

商品洞察

Mysteel空間數(shù)據(jù)：澳洲西北部熱帶氣旋活躍，未對(duì)鐵礦山造成明顯影響，全球大宗商品氣象及災(zāi)害預(yù)警20210408

另一熱帶低壓23U同位于澳大利亞西北部，中心最大風(fēng)速25.83m/s，持續(xù)向東北方向移動(dòng)，預(yù)計(jì)9號(hào)升級(jí)為熱帶氣旋，根據(jù)預(yù)測(cè)路徑，預(yù)計(jì)11日逐漸靠近澳大利亞皮爾巴拉海岸 圖2 澳洲西海岸鐵礦石礦山未來(lái)7天降水預(yù)報(bào)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-空間數(shù)據(jù)-商品分布圖 根據(jù)商品分布圖7天降水預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)，隨著11號(hào)氣旋逐漸接近澳洲西海岸，將會(huì)給西海岸主要鐵礦石礦山產(chǎn)區(qū)帶來(lái)降雨，預(yù)計(jì)最大降雨量將達(dá)16mm，中雨級(jí)別，預(yù)計(jì)影響不大。

商品洞察

必和必拓前三財(cái)季鐵礦石銷量微降

2024財(cái)年三季度鐵礦石產(chǎn)銷量 2024財(cái)年三季度（2025年一季度），受熱帶氣旋澤利婭（Zelia）和熱帶風(fēng)暴肖恩（Sean）以及電力驅(qū)動(dòng)火車運(yùn)行調(diào)試等因素的負(fù)面影響，必和必拓旗下西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量同環(huán)比下滑；同樣受不利天氣條件影響，必和必拓第三財(cái)季鐵礦石發(fā)貨量也出現(xiàn)同環(huán)比下降 2024財(cái)年三季度，必和必拓鐵礦石產(chǎn)量（按所屬股權(quán)計(jì)，下同）為6177萬(wàn)噸（按100%股權(quán)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量為6948萬(wàn)噸），與2024財(cái)年二季度的6622萬(wàn)噸相比減少6.7%，與2023財(cái)年三季度的6147萬(wàn)噸相比則微增0.5%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

氣旋擾動(dòng)疊加運(yùn)輸受限，Mineral Resources一季度鐵礦產(chǎn)量承壓但發(fā)運(yùn)保持韌性

） 此外，Onslow項(xiàng)目一季度鐵礦石平均售價(jià)為89美元/干噸，環(huán)比上漲5%；FOB單位成本為58澳元/濕噸（折合38.3美元/噸），控制在全年指導(dǎo)區(qū)間（60–70澳元/噸）低位水平 Pilbara Hub鐵礦項(xiàng)目： Pilbara Hub在經(jīng)歷年初氣旋天氣影響后，一季度產(chǎn)銷水平小幅回落其中，鐵礦石開(kāi)采量為233.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降12%，同比增長(zhǎng)12%；鐵礦石產(chǎn)量為253萬(wàn)噸，環(huán)比下降5%，同比增長(zhǎng)23%；鐵礦石發(fā)運(yùn)量為228.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降6%，同比下降6%。

礦山動(dòng)態(tài)

受雨季影響，西澳鐵礦公司Mount Gibson Iron一季度鐵礦產(chǎn)量下降

2025財(cái)年前三季度累計(jì)產(chǎn)量165.5萬(wàn)濕噸產(chǎn)量下降主要受到北部雨季的持續(xù)影響，Dianne等熱帶氣旋對(duì)礦區(qū)造成了多次采礦與加工作業(yè)中斷 鐵礦石銷量：2025年第一季度鐵礦石銷量為71.5萬(wàn)濕噸，環(huán)比上升6000濕噸，增幅0.8%；同比上升4000濕噸，增幅0.6%；季度銷量平均鐵品位為64.9% 。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

本文將聚焦BHP的鐵礦業(yè)務(wù)，從產(chǎn)銷等方面詳細(xì)解讀其在本季度的表現(xiàn)以及短期展望 一、南坡提效驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，礦區(qū)結(jié)構(gòu)性分化明顯 必和必拓WAIO一季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比下降7.1%，這一趨勢(shì)符合季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律產(chǎn)量下滑的原因主要包括熱帶氣旋“Zelia”和“Sean”的短期沖擊，鐵路技術(shù)項(xiàng)目（RTP1）連接作業(yè)的階段性不利影響，以及揚(yáng)迪資源枯竭下的持續(xù)減產(chǎn)。

主編視角

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長(zhǎng)

然而，因?yàn)?025年2月澳大利亞遭受熱帶氣旋影響，2025財(cái)年WAIO的產(chǎn)量可能難以達(dá)到生產(chǎn)指導(dǎo)區(qū)間的上限WAIO繼續(xù)把鐵礦單位成本維持在18～19.5美元/噸 2025財(cái)年，Samarco的產(chǎn)量指導(dǎo)同樣保持不變，依舊處于500萬(wàn)～550萬(wàn)噸之間 FMG：IronBridge新增產(chǎn)能，全球資源勘探進(jìn)行中 2024年，F(xiàn)MG在鐵礦石生產(chǎn)與銷售方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，這主要得益于IronBridge項(xiàng)目新增產(chǎn)能的順利釋放以及生產(chǎn)效率的提升。

原料

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

1月上旬以來(lái)，商品市場(chǎng)經(jīng)歷了一波反彈，黑色系商品中，鐵礦石表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其他品種節(jié)后鐵礦石基本面轉(zhuǎn)強(qiáng)，政策預(yù)期仍存，盡管鐵礦石在黑色系商品中估值相對(duì)偏高，但開(kāi)啟流暢下跌行情仍需等待產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋出現(xiàn) 外礦發(fā)運(yùn)力度季節(jié)性減弱 澳大利亞和巴西是鐵礦石主產(chǎn)國(guó)，澳巴發(fā)運(yùn)量合計(jì)占全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量的80%以上受氣候影響，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)具有明顯的季節(jié)性特征，一般情況下，澳大利亞12月至次年3月受熱帶氣旋和暴雨影響較多，易導(dǎo)致港口發(fā)運(yùn)中斷；巴西11月到次年3月，強(qiáng)降雨天氣易導(dǎo)致鐵路運(yùn)輸中斷和港口停泊延遲。

原料

Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過(guò)后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢(shì)有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對(duì)于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬(wàn)噸/日上升至228.44萬(wàn)噸/日，鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

中州期貨：鐵礦海外港口庫(kù)存偏高，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復(fù)正常作業(yè)，未來(lái)發(fā)運(yùn)量將會(huì)回升鐵水產(chǎn)量止增轉(zhuǎn)降，港口庫(kù)存小幅累積，鋼廠庫(kù)存持續(xù)大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價(jià) 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

中州期貨：全球發(fā)運(yùn)大幅下降，鐵礦震蕩運(yùn)行

③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復(fù)正常作業(yè)，未來(lái)發(fā)運(yùn)量將會(huì)回升鐵水產(chǎn)量止增轉(zhuǎn)降，港口庫(kù)存小幅累積，鋼廠庫(kù)存持續(xù)大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價(jià) 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

鋼廠不含稅平均鐵水成本2501元/噸，環(huán)比上期減1元/噸鐵水產(chǎn)量227.51萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.48萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復(fù)正常作業(yè)，未來(lái)發(fā)運(yùn)量將會(huì)回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫(kù)存小幅累積，鋼廠庫(kù)存持續(xù)大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價(jià) 操作建議：多單持有

機(jī)構(gòu)

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：供需錯(cuò)配加劇，鋼價(jià)承壓整理

受人民幣貶值及澳洲氣旋影響發(fā)運(yùn)，鐵礦石現(xiàn)貨*均價(jià)上漲1.3%，成為黑色金屬中漲幅最大的品種 從供需情況來(lái)看，一季度港口庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，鐵礦石基本面仍對(duì)價(jià)格形成支撐然而，下游需求恢復(fù)緩慢，工地復(fù)工進(jìn)度滯后，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)收窄，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，限制了對(duì)鐵礦的新增需求。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：節(jié)后需求未明 價(jià)格修復(fù)盤整

上周，黑色市場(chǎng)價(jià)格整體走高，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期此前鋼價(jià)連續(xù)三周下跌，上海螺紋鋼價(jià)格一度接近3250元的冬儲(chǔ)意向價(jià)，觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)小幅反彈的預(yù)期然而，多重因素推動(dòng)了上周價(jià)格漲幅的擴(kuò)大： 1、美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁，帶動(dòng)原油價(jià)格上漲；美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)放緩，市場(chǎng)信心增強(qiáng) 2、鐵礦石價(jià)格以周均 3.3% 的漲幅領(lǐng)漲黑色市場(chǎng)，受益于鐵水產(chǎn)量見(jiàn)底回升、春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期以及澳洲熱帶氣旋影響下力拓港口清港的推動(dòng)。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：鐵礦維持720-820區(qū)間震蕩為主

按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或維持階段性去庫(kù)，但考慮到超量補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】目前鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，鐵水產(chǎn)量有見(jiàn)底跡象，階段性宏觀擾動(dòng)增多供應(yīng)來(lái)看，本周到港量環(huán)比-490.3至2344萬(wàn)噸，減量主要來(lái)源于澳巴主流礦力拓受氣旋影響預(yù)計(jì)影響5日左右發(fā)運(yùn)需求方面，本周鐵水產(chǎn)量仍維持225萬(wàn)噸左右，變化有限；整體鐵水產(chǎn)量止降，但淡季下預(yù)計(jì)鐵水復(fù)產(chǎn)空間受限，預(yù)計(jì)節(jié)前維持225萬(wàn)噸左右水平，關(guān)注節(jié)后鐵水復(fù)產(chǎn)情況。

機(jī)構(gòu)

Mysteel快訊：南非港口受天氣影響后快速恢復(fù) 鐵礦石供應(yīng)保持韌性

7月上旬以來(lái)，受強(qiáng)氣旋風(fēng)暴天氣影響，南非主要鐵礦出口港薩爾達(dá)尼亞港礦石發(fā)運(yùn)受到干擾，此次風(fēng)暴天氣持續(xù)時(shí)間為7月7日-7月11日受此影響，Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，南非單周共發(fā)運(yùn)13.9萬(wàn)噸鐵礦石，環(huán)比下跌83.5% 但隨著天氣狀況好轉(zhuǎn)，目前薩爾達(dá)尼亞港鐵礦發(fā)運(yùn)已經(jīng)逐步恢復(fù)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel快訊：全球鐵礦發(fā)運(yùn)出現(xiàn)下滑 同比仍高于去年同期

其中受熱帶氣旋影響，澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量下降尤為明顯，位于西澳的沃爾科特港（Port Walcott）部分鐵礦運(yùn)輸船只推遲發(fā)運(yùn)時(shí)間，導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)短暫下滑而巴西受雨季影響，發(fā)運(yùn)量也有所下降，但對(duì)比往年符合季節(jié)性規(guī)律 綜合來(lái)看，此次天氣因素干擾對(duì)澳洲港口影響時(shí)間較短，根據(jù)熱帶氣旋生成路徑來(lái)看，目前氣旋已消散，港口作業(yè)恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)下周澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)或?qū)⒒謴?fù)Mysteel后期會(huì)持續(xù)關(guān)注港口的最新動(dòng)態(tài)。

礦山動(dòng)態(tài)