Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預期有所分化

該項目鐵礦石資源量約2.43億噸，鐵品位為60.5% 據了解，此次收購計劃以場外要約的方式進行，福德士河將以每股1.05澳元（折合約每股0.65美金）的價格收購Red Hawk的全部股份值得注意的是，如果福德士河在要約發(fā)起后的七天內獲得75%以上的股份，每股價格將升至1.20澳元（折合約每股0.74美金） （更多信息參考：https://tks.mysteel.com/a/24072515/ED5C4D5110023EE6.html） (2) 1月30日，淡水河谷發(fā)布2024年四季度運營報告。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石跨期正套或將“王者歸來”

四大礦山2025年增量約2500萬噸，非主流礦2025預計增加3000萬噸但值得注意的是由于非主流礦成本較高，在礦價低于其成本線的情況下，就可能存在供應減量從2601合約來看，西芒杜項目開始投產給本就寬松的鐵礦石供給“火上澆油”，其年產1.2億噸65%品位以上高品礦對于整體鐵礦石價格來說，遠月價格壓力大于近月 從政策層面來看，從924政策出臺以來，政策重點刺激的方向在化債以及刺激實體消費。

觀點

大商所多舉措助力“基石計劃”

據期貨日報記者了解，近年來，大商所在持續(xù)加強鐵礦石期貨市場監(jiān)管、維護市場平穩(wěn)運行的基礎上，多措并舉推動期貨功能發(fā)揮，提升產業(yè)參與度，尤其在服務國產礦發(fā)展方面采取了多項措施 首先，貼近產業(yè)實際優(yōu)化合約規(guī)則2021年5月，大商所對鐵礦石期貨合約和規(guī)則進行調整，將期貨標準品鐵品位由62%下調至61%，秉持“以質論價”的思路，調整品質及品牌升貼水設置，國產礦品牌升水平均增加40元/噸以上，有效提升國產礦交割經濟性，有利于國產礦參與期貨交割。

爐料

CuFe與Fenix Resources簽署港口服務合約

澳大利亞礦產勘探和生產商CuFe與澳大利亞礦業(yè)公司Fenix Resources旗下子公司Fenix Port Services P/L簽署了為期12個月的港口服務合約，內容包括CuFe公司產品在杰拉爾頓港的進出口、儲存和預留泊位容量 預留容量為140萬噸，除CuFe的貨物外，第三方貨物也可在貨場進行加工，最大限度利用場地設施，降低單位成本 該合約有助于CuFe繼續(xù)出口其西澳JWD項目的高品位鐵礦石。

礦山動態(tài)

南華期貨：關于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

基差風險導致礦山企業(yè)參與套保的積極性降低 (1)國內鐵礦石期貨合約與礦山現貨不匹配程度較高礦山的礦粉往往與大商所鐵礦石期貨合約規(guī)定的品質差距較大大連鐵礦石期貨合約規(guī)定的鐵品位是61%，與市場主流的65%和62%礦粉有差距，這天然的就產生了鐵礦石品位差1%的鐵品位差在現貨市場上往往意味著100元左右的價差高品位與中低品位的價差自身也會根據現貨市場的供需變化有巨幅的波動因此礦山企業(yè)在大商所套保時天然就要額外承擔鐵礦石品位差的價格波動風險。

爐料

持續(xù)提升鐵礦石期貨運行質效

調整后的鐵礦石期貨煥發(fā)出新活力，為身處礦價波動周期下的企業(yè)提供有效的價格信號和避險工具 “這三次主要的合約調整都體現了交易所順應市場形勢變化、讓期貨合約與產業(yè)實際始終保持同頻共振的努力”上述專家稱以2021年的調整為例，從實際效果看，調整標準品鐵品位、“以質論價”的做法有效縮小了可交割品價差，經濟交割品數量明顯增加，各合約具有交割經濟性的礦種長期保持在5個左右。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預判

引言 眾所周知，鐵礦石期貨在大部分時間里都貼水現貨，最終通過現貨交割的過程實現基差收斂，鐵礦石期貨自上市以來累計交割了1485萬噸，交割前后基差收斂的過程，最終交割量的大小等因素對于評估鐵礦石當前和未來價格的相對高低有重要意義。

主編視角

鐵礦石期貨首單協議交收順利完成

與此同時，作為鐵礦石廠庫的杭州熱聯是全國大型貿易企業(yè)，在多個港口均有現貨庫存，具有異地交收能力經協商一致，企業(yè)決定按照《大連商品交易所交割管理辦法》等規(guī)定，以協議交收的方式在日照港完成交收 通過參與這次交割，企業(yè)切身感受到協議交收的便利性、靈活性交割賣方、杭州熱聯原料事業(yè)部副總經理丁國平表示，協議交收在期貨合約標準化要求和參與客戶個性化需求間做到了很好的平衡，對鐵礦石這類品位分散、品牌眾多的品種來說是很有意義的探索嘗試。

爐料

任慶平：近期鋼價有望穩(wěn)中走強

二是剛性的成本支撐依然較強據統(tǒng)計，3月1日—3月15日，62%品位鐵礦石價格指數從126.8美元/噸漲至133.1美元/噸，上漲6.3美元/噸；河北唐山廢鋼價格從2810元/噸漲至2870元/噸，上漲60元/噸；河北唐山鐵精粉價格從1060元/噸漲至1100元/噸，上漲40元/噸；山東日照港鐵礦石價格從910元/噸漲至930元/噸，上漲20元/噸期貨方面，鐵礦石主力合約價格從908.5元/噸漲至926.5元/噸，上漲18元/噸。

鋼材

Mysteel：新年第一季度鐵礦石價格何去何從？

自去年11月到今年1月，鐵礦石價格經歷了一段較為連貫的上漲行情其中外盤美元鐵礦石價格領漲，無論62%品位遠期現貨指數還是新交所鐵礦石掉期主力合約結算價漲幅均超過60%，截止1月30日新交所鐵礦主力合約FE03為128美元/噸國內市場漲幅稍弱，大商所主力合約同期漲幅為39 %，青島港PB粉價格漲幅36%市場對今年經濟復蘇和房地產業(yè)觸底反彈的預期，以及春節(jié)前后鋼廠對鐵礦石的剛需補庫是支撐鐵礦石價格走強的關鍵因素，那么春節(jié)后鐵礦石價格何去何從？本文聚焦了一部分鐵礦石市場多空因素的分析判斷，供市場參考。

研究報告

中東及北非地區(qū)為生產綠色鋼鐵要地

一些全球主要鋼鐵制造商和鐵礦石生產商最近宣布了在中東和北非地區(qū)的項目，重點是生產高品位鐵礦石、直接還原球團和氫氣2022年11月，全球最大的球團生產商巴西礦業(yè)公司淡水河谷(Vale)與沙特阿拉伯國家工業(yè)發(fā)展中心簽署合約，將在工業(yè)城市Ras al-Khair建造一座鐵礦石球團廠該廠的年產能將達到400萬噸阿聯酋最大的鋼鐵和建筑材料生產商Emirates Steel Arkan于2022年10月宣布，將與兩家日本公司伊藤忠商事株式會社(鐵礦石供應商)和JFE Steel 合作，在阿布扎比生產直接還原鐵。

產業(yè)資訊

王惠紅：人民幣鐵礦石掉期及套期保值的運用

人民幣普氏指數鐵礦石掉期（簡稱CPIS）是以普氏鐵礦石（62%品位）CFR指數為標的，以人民幣計價、清算和結算的衍生品 在實際運用中，具有以下幾個方面優(yōu)勢：（1）緊密貼合鐵礦石港口現貨市場，參與者更加直觀、熟悉；（2）有效管理碼頭現貨交易價格波動風險，幫助企業(yè)貿易、融資業(yè)務；（3）在無實物交割風險下使用保證金進行便捷的開平倉操作；（4）協議覆蓋期長，利用連續(xù)合約幫助鋼廠貿易商等提前鎖定成本或收益；（5）經紀公司的專業(yè)化指導。

同期論壇

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

螺紋鋼期權掛牌標的合約 RB2301、RB2302；白銀期權掛牌標的合約AG2301、AG2302 印度時間11月18日印度財政部下調鐵礦石出口關稅，部分鋼鐵產品也相應調整其中鐵品位58%以上礦石關稅由50%下調到30%，58%及以下礦石、球團恢復0%關稅調整自印度時間11月19日生效Mysteel預計印度鐵礦石出口每月將恢復至5月前平均水平（月度450-550萬噸），到中國的量也將初步恢復至每月200-270萬噸水平。

期評

10年間，大商所護航鋼鐵、煤焦產業(yè)高質量發(fā)展

其次，以產品創(chuàng)新為基礎，滿足鋼鐵產業(yè)的避險需求大商所在煤焦礦品種上傾注了大量心血，“一品一策”持續(xù)完善合約規(guī)則，增強合約價格的代表性和連續(xù)性，逐個攻破制約期貨功能發(fā)揮的難題鐵礦石期貨上市后經歷了3次合約調整，2021年以來通過下調鐵礦石期貨標準品鐵品位、動態(tài)調整標準品鐵元素、增設交割品牌和交割庫、優(yōu)化升貼水等措施，讓期貨價格更好反映真實供求關系，鐵礦石期現價格相關性、期貨套保效率長期保持90%以上，為鋼鐵企業(yè)提供了公開透明的價格信息和有效的避險平臺。

鋼材

Mysteel：螺紋鋼擇機反套 盤面卷螺差可逢低做多

期貨大幅貼水 反套彌補現貨損失 黑色系期貨五大品種，從整體走勢看，只有鐵礦10合約呈現寬幅震蕩的走勢，其余品種螺紋、熱卷、焦煤、焦炭10合約都是下跌趨勢從基本面來看，我們我們認為鐵礦、煤焦并不具備連續(xù)下跌的風險印度政府于5月22日調高其鐵礦石的出口關稅，不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關稅上調45%-50%不等，2022年1-4月印度鐵礦進口量536萬噸，同比減少71%，該政策整體影響較小，但對情緒面有較好的提振。

主編視角

鐵礦石價格持續(xù)高位，鋼企生產利潤收窄

監(jiān)測數據顯示，4月12日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為1245元/噸，較2月底上漲205元，漲幅為19.7%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為975元/噸，較2月底上漲95元，漲幅為10.8%期貨市場上，今年以來，鐵礦石主力合約累計上漲近33%，其中3月份價格漲幅就達到了31% 在鐵礦石價格上行帶動下，下游鋼企成本壓力也明顯上升。

爐料

“大起大落”后的鐵礦石該何去何從？

善用期貨合約管理下行風險 因此，盡管2022年1月初鐵礦石價格有所反彈，但是預計高度有限，未來可能會測試主流中高品位鐵礦的成本區(qū)間35—50美元/噸的支撐投資者可以運用芝商所最新推出的中國港口鐵礦石離岸人民幣青島車上交貨期貨合約或中國港口鐵礦石美元海運等值期貨合約對沖潛在的下行風險，境內投資者也可以運用大商所鐵礦石期貨合約對沖風險。

爐料

煤焦礦期貨亮出高質量發(fā)展“組合拳”

在鐵礦石品種上，2021年5月，大商所響應市場呼聲，對鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則做出重大調整，較好服務大宗商品保供穩(wěn)價具體調整包括：根據現貨主流礦品位變化，將標準品鐵品位由62%下調至61%，在此基礎上，根據當前市場上各鐵礦石品牌的最新價差，優(yōu)化調整質量升貼水、品牌升貼水，增加相關質量指標范圍要求并細化各指標升扣價體系考慮到現貨品牌價格變化頻繁，為保障可交割品牌升貼水貼近現貨市場，大商所將每半年調整鐵品位指標升扣值并于每年3月底和9月底公布，在已上市半年后的合約上實施。

爐料

鞍鋼礦業(yè)：逐漸建立起屬于自己的套保策略

此外，鐵礦石期貨采取實物交割制度，既為期現價格在臨近交割的合理回歸提供了制度基礎，也為產業(yè)客戶增加了通過期貨交割完成遠期現貨貿易的渠道 據期貨日報記者了解，為進一步促進期貨市場功能發(fā)揮，近年來，大商所根據品種特點和現貨市場變化，推出了“一品一策”，對不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施在鐵礦石品種上，針對去年來鐵礦石價格波動劇烈、各品牌間價差不穩(wěn)定和進口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時俱進，對鐵礦石合約和交割制度作出了重大調整：將交割標準品的鐵品位下調至61%、引入動態(tài)調整的鐵指標升扣體系、優(yōu)化品質及品牌升貼水等；實施滾動交割、減免交割手續(xù)費、增加交割品牌、增設交割廠庫等，以降低交割成本、便利產業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性，基本實現月月有交割，非主力合約流動性及買賣價差等指標大幅改善。

爐料

冉華：以專業(yè)化、精細化、特色化的期貨服務，助力煤焦鋼產業(yè)高質量發(fā)展

具體來看，在提高市場運行質量方面，根據品種特點和現貨市場變化，大商所推出了“一品一策”，對不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施，取得了良好效果對于鐵礦石期貨，大商所以增加交割資源為指導思想，進行交割規(guī)則制度調整針對去年來鐵礦石價格波動劇烈、各品牌間價差不穩(wěn)定和進口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時俱進、認真傾聽產業(yè)聲音，對鐵礦石合約和交割制度作出了重大調整：將交割標準品的鐵品位下調至61%、引入動態(tài)調整的鐵指標升扣體系、優(yōu)化品質及品牌升貼水等；實施滾動交割、減免交割手續(xù)費、增加交割品牌、增設交割廠庫等，以降低交割成本、便利產業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性。

鋼材