Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交少 價格小幅下跌

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨報價較前一工作日小幅下跌，市場整體交投情況偏弱具體來看，今日盤面小幅下降，貿易商報盤積極性較昨日無明顯變化，報價較上一工作日上漲1-6元/濕噸；鋼廠方面，鋼廠按需補庫為主，詢貨比較謹慎，詢盤多以中低品為主 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日下跌3-5元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供應端，主流礦發(fā)運季節(jié)性回落，47港到港量減少，但港口庫存仍小幅累積，但可貿易資源中高品礦占比下降。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石均價或環(huán)比下降

供應端方面，因全球澳洲發(fā)運季節(jié)性回落，疊加部分海漂庫存仍未兌現至到港，7月47港日均到港量環(huán)比減少需求端方面，7月整體鐵礦需求背景與6月相近，鋼鐵出口在90天關稅暫停期內繼續(xù)維持較高水平，成材產量及需求雙降，廠庫壓力累積有限，全國鋼廠盈利率連續(xù)攀升至65%的較高水平，難有實際減產壓力，月內鐵水產量下滑至239.8萬噸后回升至242萬噸從鐵礦石庫存結構變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內疏港受臺風干擾，但整體維持高位，港口庫存同樣表現為去庫。

月報

Mysteel：強支撐對沖弱需求 建筑鋼材價格或繼續(xù)橫盤

隨著淡季的深入，當前市場需求或許已經進一步季節(jié)性最弱階段，需求下降幅度不會很大了不過，考慮到房地產施工難以盡快恢復，基建等總體繼續(xù)相對平穩(wěn)運行，中短期需求變化不大，只有時間放更長點，天氣轉涼后，季節(jié)性需求或有一定回升的可能性因此，6-7月份需求或維持小幅盤整狀態(tài) 其次，成本支撐的持續(xù)性仍將是后期的關注點短期來看，無論是焦煤焦炭還是鐵礦石，都有階段性支撐，這在一定程度上減緩了前期負反饋進程。

主編視角

Mysteel：福建型材市場疲軟態(tài)勢仍將持續(xù) 七月價格或弱勢震蕩運行

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：依據季節(jié)性變化規(guī)律，并結合近期天氣狀況展開綜合分析，本周全球鐵礦石的發(fā)運量預計會出現一定程度的回升聚焦需求端，鐵水產量預計仍將延續(xù)下降趨勢從庫存端分析，就卸貨端而言，到港量呈上升態(tài)勢；從需求端考量，鐵水產量持續(xù)下滑，日均疏港量也有小幅回落預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量，47港港口鐵礦石庫存或將小幅累庫綜上，短期內鐵礦石市場大概率會維持震蕩偏弱的運行態(tài)勢。

主編視角

南非4月礦業(yè)產量同比下降7.7%

根據南非統計局(Stats SA)的數據，4月份該國礦業(yè)產量同比下降7.7%，其中鉑族金屬(PGMs)和黃金的負面貢獻最大，鐵礦石的正面貢獻最大 與3月份相比，4月份經季節(jié)性調整的礦業(yè)產量增長了0.6%此前，3月份的環(huán)比變化為3.6%，2月份為-3.9% Stats SA指出，與前三個月相比，截至4月份的三個月中，經季節(jié)性調整的礦業(yè)產量下降了2.7%最大的負貢獻者是鉑族金屬，而最大的正貢獻者是鐵礦石。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格震蕩偏弱 預計下周繼續(xù)偏弱運行（5.23-5.30）

綜合來看，下周西南中板市場價格或將延續(xù)震蕩格局，具體走勢仍需關注市場供需變化及宏觀政策 四、帶鋼市場情況 西南帶鋼：本周西南帶鋼震蕩走弱 整體成交轉弱目前高爐產量見頂，但高爐利潤偏高，鋼廠減產積極性不足，供應整體偏高，鋼材需求季節(jié)性見頂，煤焦價格仍然拖累鋼材成本，市場對鐵礦石遠期預期不強即使短期出口端緩和，進入需求淡季后矛盾累積，存在觸發(fā)負反饋的風險，鋼價趨勢仍然向下。

周報

Mysteel：5月天津B鋼結算價格預計上調40元/噸

一、市場綜述分析 5月天津B鋼市場價格在月度結算周期（自上月26日起至本月）呈現震蕩下跌態(tài)勢，最終均價較4月結算周期上移約40元/噸這一價格走勢受到多種因素的綜合影響，涵蓋宏觀政策、市場供需關系以及上下游企業(yè)的經營狀況等多個方面 （一）市場供需關系分析 供應端:5月B鋼供應鏈較4月有所增加，但由于東北鋼廠檢修情況，天津地區(qū)供應增量有限，整體供應壓力較溫和；鐵礦石、焦炭價格震蕩，鋼廠成本線附近波動，低價資源挺價意愿強，但高成本資源議價空間有限； 需求端：基建、路橋類領域需求季節(jié)性變化，進入5月小有提升；現下游廠家仍在有序控產，市場對高價資源接受度謹慎，按需采購為主，投機性需求不足；部分加工企業(yè)因訂單量下滑，原料庫存維持低周轉。

金屬制品

Mysteel：下游自主調控生產節(jié)奏對于鋼坯市場的影響

焦企端，多數企業(yè)保有微利或盈虧邊緣，且廠內焦炭庫存基本保持低位運行，主動被動減產意愿不大，個別企業(yè)更是小幅提產，疊加目前中間環(huán)節(jié)庫存高位，短期內焦炭供應相對充足需求端，5月份鋼材產量逐步達到峰值，同時鋼材出口壓力有所凸顯，國內需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導致利潤收縮若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產壓力將傳導至原料端考慮到當前焦炭庫存絕對水平偏高，價格下行彈性較大，短期焦炭價格仍舊偏弱運行鐵礦石方面： 供給端，近期海外礦山發(fā)運持續(xù)減少，供應端壓力有所緩釋，國際貿易環(huán)境回暖，宏觀政策影響下貿易商對后市預期較好，報價較為堅挺；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產量維持穩(wěn)中有增，生產積極性尚可，部分鋼廠新增檢修計劃，疊加近期鐵礦價格波動較大，鋼廠故多為小批量多批次采購，分攤成本風險，對鐵礦石現貨市場價格的支撐有限。

主編視角

大咖說鋼市：目前需求邊際好轉，預計4月鋼價或將震蕩運行

值得注意的是，目前尚未從官方渠道或行業(yè)協會獲得關于粗鋼產量壓減的政策消息，這與去年同期的政策環(huán)境形成明顯對比在穩(wěn)增長政策背景下，短期內鋼鐵行業(yè)或將維持當前生產節(jié)奏，但后續(xù)仍需密切關注環(huán)保限產政策動向、需求季節(jié)性變化以及鐵礦石等原料價格波動對利潤的影響整體來看，當前鋼鐵市場呈現出供需弱平衡的狀態(tài)，行業(yè)運行相對健康 【鋼管】 對于4月行情的看法，價格方面短期來看是震蕩偏強運行，產業(yè)政策逐步落地，以及鋼鐵行業(yè)控產政策的推進，倒逼下游段擴大采購需求，作為樂從市場鍍鋅方管現貨大戶，本月或將稍微增加庫存，滿足市場需求。

觀點

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

就鐵礦石短期價格變化而言，階段性的主導矛盾或許在于成材端需求的季節(jié)性回升，有助于幫助鋼廠實現“不降價去庫存”，進而為鐵礦石價格再度反彈到110美元附近提供助力當然，更遠的看，“長久期”因素也終將發(fā)揮作用

主編視角

Mysteel月報：三月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先揚后抑

供應端方面，日均到港量弱于上月需求端方面，2月高爐鐵水日均產量環(huán)比增加，鋼廠盈利率維持在50%附近，為近三年的相對高位，隨著鋼廠高爐年度檢修陸續(xù)結束，高爐陸續(xù)恢復2月份檢修的高爐多在中上旬，主要是因為節(jié)前的年度檢修陸續(xù)結束，盈利率處于相對高位，疊加政策預期仍在，復產高爐整體高于檢修高爐且，復產高爐多為大型高爐，使得月均鐵水產量增加從鐵礦石庫存結構變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存持續(xù)去庫，二月份鋼廠主要以消耗前期庫存為主；47港到港總量環(huán)比小幅回升，受海外礦山季節(jié)性發(fā)運減量的影響，到港減量較為明顯，港口庫存表現為小幅累庫。

月報

金三銀四，鋼價能否時來運轉？

春節(jié)歸來，下游復工進度偏慢，鋼材庫存季節(jié)性累庫，鋼價承壓運行元宵節(jié)后，下游復工進度加快，供需基本面有所改善，鋼價震蕩反彈由于下游需求持續(xù)性不足，臨近月末鋼價呈現震蕩調整 即將進入3月份，雙焦、鐵礦石等原料價格走勢幾何？電爐復產下廢鋼基本面如何？近期長材與板材市場走勢幾何？節(jié)后鋼廠的排產計劃如何？短期市場將會迎來哪些變化？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 2月28（周五）15點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

冠通期貨：鐵礦石產業(yè)鏈負反饋暫難形成

因此，每年一季度外礦發(fā)運量為全年最低時段相關數據顯示，2025年前6周，全球鐵礦石發(fā)運量16223萬噸，較去年同期減少203萬噸；澳大利亞19港發(fā)運量9596萬噸，同比持平，但發(fā)運至中國的量同比增長123萬噸；巴西19港發(fā)運量3689萬噸，同比增長55萬噸總體看，今年外礦發(fā)運量同比變化不大，但環(huán)比發(fā)運力度有所收緊，外礦發(fā)運量季節(jié)性回落為鐵礦石價格帶來支撐 內礦方面，去年下半年以來供應持續(xù)偏低。

原料

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產業(yè)鏈短期視角

【核心觀點】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價格走勢通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現顯著分化——鐵礦價格上漲，而焦炭價格下跌這一變化主要由以下核心因素驅動： 因素一：供應動態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運量減少，中國港口庫存顯著下降，供應緊張局面明顯。

觀點

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

2024年礦價波動主要受需求的非季節(jié)性變化驅動，導致供需錯配矛盾加劇，全年波動率從去年的8%擴大至11% 2024年，鐵礦石需求下降幅度小于鐵水產量降幅，表現出較強的韌性。

觀點

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

在煤礦減產后，考慮到市場資金炒作因素以及2024年雙焦價格對基本面長期弱勢的提前快速反應，焦煤品種的抗跌性或有所增強因此，即使2025年整體黑色系市場價格繼續(xù)下移，焦煤價格的跌幅可能小于鋼鐵和鐵礦石 此外，宏觀政策調整以及焦鋼企業(yè)季節(jié)性增產等因素，可能為焦煤市場帶來階段性反彈機會，需關注相關政策動向和市場動態(tài)變化 。

觀點

氣旋影響下西澳部分鐵礦出口港短暫關閉，1月鐵礦石發(fā)運總體影響有限

受此影響，港口的發(fā)運量可能會出現短暫下滑，但整體變化仍符合往年的季節(jié)性規(guī)律 回顧2024年的情況，熱帶氣旋也曾導致西澳鐵礦出口港沃克特港和丹皮爾港分別于3月14日和15日關閉，并于3月16日和3月18日相繼恢復運營，持續(xù)時間與本次計劃較為接近從當時的發(fā)運情況來看，3月14日至18日，兩個港口的鐵礦石發(fā)運量合計為235.5萬噸，同比下降56.43%然而，氣旋結束后發(fā)運恢復較為迅速總體而言，3月的發(fā)運量對季度發(fā)運的影響較小，兩個港口的3月發(fā)運量合計為2764萬噸，同比下降僅7.5%，約224萬噸。

礦山動態(tài)

Mysteel：春節(jié)后全國無縫管價格或迎“開門紅”

截至2025年1月21日，全國無縫管均價報4443元/噸（108*4.5mm），春節(jié)前價格處于近三年低位水平，從歷史價格水平來看，短期價格支撐力度較強 從近五年春節(jié)前后價格表現來看，只有2020年春節(jié)后一周，后兩周出現明顯下跌，有四年春節(jié)后兩周內價格表現上漲態(tài)勢，從歷史規(guī)律來看，春節(jié)后兩周之內價格穩(wěn)中上漲的概率較大節(jié)后兩周之后下跌的概率增加 圖1：無縫管108*4.5全國均價季節(jié)性分析（單位：元/噸） 表一：近五年春節(jié)前后全國無縫管市場均價變化（單位：元/噸） 二、原料成本支撐較強 春節(jié)前鐵礦石、雙焦等原材料價格明顯拉漲，導致管坯價格維持相對高位，截至1月21日，山東管坯價格維持在3400元/噸附近。

主編視角

Mysteel年報：2025年中東鋼鐵市場需求強勁 進口依賴度依然較高

其中，板材產量為892.9萬噸，長材產量達1086.5萬噸，占比鋼材總產量的54.9%半成品方面，1-11月伊朗方坯產量為1755.3萬噸，同比下降6.5%，板坯則同比下降0.7%至800.3萬噸不難看出過去一年間，伊朗各品種鋼材產量呈現出一定的波動變化，尤其在8月出現明顯的季節(jié)性減產，主要是由于進入傳統生產淡季，夏季高溫天氣下國內電力需求激增，工業(yè)用電受到限制，鋼廠產能有所下降 綜合來看，伊朗鋼材生產主要以長材為主，一方面是由于伊朗擁有豐富的鐵礦石儲量，并且對天然氣依賴度較高，在原材料和資源方面具有天然成本優(yōu)勢；另一方面，建筑行業(yè)是伊朗國內經濟的重要支柱，政府大力推動住房建設計劃，低成本建筑材料的需求較大，進一步拉動了長材消費。

研究報告

宏觀利好提振，黑色系商品大幅跳漲

而在鐵礦石方面，成材品種間出現分化，但五大材整體依然去庫為主且從鐵礦石供應看，由于巴西港口檢修，鐵礦石發(fā)運量大幅減少，但不能逆轉鐵礦石長期高供給的局面雖然政治局會議上有關貨幣政策的表述，對整體黑色系盤面有推動作用，預計鐵礦石盤面短期維持偏強震蕩，但需關注政策后續(xù)的實際落地效果以及成材的需求變化 南華期貨研報進一步指出，鋼材需求未有超季節(jié)性走弱傾向，且鋼廠陸續(xù)進行季節(jié)性減產，鋼材供需矛盾不顯，整體庫存處于季節(jié)性低位，但是焦煤端供應過剩壓制基本面自身向上驅動。

鋼材