中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

③綜合來看，鐵礦石供弱需強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回落，近端到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，港口庫存下降，鋼廠庫存小幅下降鋼價(jià)大幅下降導(dǎo)致鋼廠盈利率下降，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)；疊加美國關(guān)稅政策持續(xù)加碼，悲觀情緒蔓延 操作建議：逢高做空

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石逢高做空

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉764（-6），金步巴粉721（-2），超特粉620（-5）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌3-5，港口現(xiàn)貨成交102.4萬噸，環(huán)比上漲12.78%港口進(jìn)口礦成交60筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，按需補(bǔ)庫為主 ②4月16日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)7.29美元/噸，跌0.39美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)18.44美元/噸，跌0.71美元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

中國47港鐵礦石到港總量2572.6萬噸，環(huán)比減少336.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2376.2萬噸，環(huán)比減少489.4萬噸 ③綜合來看，鐵礦石基本面變化不大，發(fā)運(yùn)量回升，到港量回落，供給端偏寬松需求端鐵水產(chǎn)量上升，港口庫存持續(xù)累積，鋼廠庫存保持低位運(yùn)行鋼廠盈利率大幅下降，淡季終端需求偏弱鐵礦震蕩運(yùn)行 操作建議：逢高做空

晨報(bào)速遞

中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

6月17日-23日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1244.3萬噸，環(huán)比下降111.5萬噸，略低于今年以來的平均水平 ③綜合來看，供需雙強(qiáng)，發(fā)運(yùn)量維持高位，供給端偏寬松需求端鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升但幅度收窄，港口庫存小幅下降，未來到港量回升，庫存或再度累積宏觀方面關(guān)注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控情況，鐵礦石或保持震蕩運(yùn)行 操作建議：逢高做空

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

同期，10個重點(diǎn)城市二手房成交（簽約）面積171.06萬平方米，環(huán)比降9.9%，同比增2.3% ③綜合來看，鐵礦石供強(qiáng)需弱鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，6月雖有回升預(yù)期但高度有限鋼廠盈利率回落，對高爐復(fù)產(chǎn)持續(xù)性產(chǎn)生影響港口庫存難以去化，6月或達(dá)到1.5億噸今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼調(diào)控政策，利空鐵礦石需求持續(xù)關(guān)注成材需求變化情況及港口庫存情況 操作建議：逢高做空

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1270.9萬噸，環(huán)比增加83.9萬噸，略高于今年以來的平均水平 ③綜合來看，鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱成材需求尚未明顯改善導(dǎo)致高爐復(fù)產(chǎn)情況偏慢，日均鐵水產(chǎn)量維持下降港口成交有所改善，鋼廠雖有采購但整體量不大，仍以消耗自身庫存為主，鋼廠庫存維持節(jié)后去庫趨勢國內(nèi)天氣有所改善，壓港船只明顯下降，港口庫存繼續(xù)累庫 操作建議：逢高做空 。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石逢高做空，關(guān)注05合約770支撐位

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉776（-19），金步巴粉741（-17），超特粉623（-27）鐵礦現(xiàn)貨今日下跌16-29元，全國港口現(xiàn)貨成交63.8萬噸，環(huán)比下跌7.4%，進(jìn)口礦成交19筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投氛圍冷清貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較差，部分隨行就市鋼廠采購積極性一般，多數(shù)持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②3月15日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)12.2美元/噸，跌0.2美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)31.1美元/噸，跌0.4美元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材單邊逢高做空，套利推薦鐵礦9-1正套

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷降20，上海螺紋維穩(wěn)螺紋周度表需環(huán)比回落，庫存繼續(xù)去化但幅度放緩247家鋼廠日均鐵水增至245.07萬噸，增1.72萬噸中共中央、國務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，今年政府工作報(bào)告表示要將恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在首位 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比下降，降幅收窄1-2月地產(chǎn)銷售面積同比降3.6%，新開工降9.4%，施工降4.4%3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50，環(huán)比下降1.6%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石長線需關(guān)注逢高做空機(jī)會

鐵礦石短期基本面邊際好轉(zhuǎn)，中期過剩趨勢下礦價(jià)仍有壓力 市場研判：680-780區(qū)間操作，短期震蕩，長線需關(guān)注逢高做空機(jī)會 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：宏觀經(jīng)濟(jì)、終端消費(fèi)、復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫、限產(chǎn)監(jiān)管調(diào)控

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石短線震蕩偏強(qiáng)，等待740以上做空機(jī)會

①發(fā)運(yùn)回升，到港增加，港口累庫澳巴發(fā)運(yùn)2600.1萬噸（+46.7），全球發(fā)運(yùn)3096.8萬噸（+61.3）45港到港量1824.4萬噸（-492.7），在港船舶80條（-2），45港庫存14036.46萬噸（+220.47） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫存消耗進(jìn)口礦周消耗1982.47萬噸（+35.63），以疏港量推算的鐵礦石需求為2010.12萬噸（+28.49），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1635.2萬噸（+29.4），鋼廠鐵礦石庫存9740萬噸（-127.11）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建議做空鐵礦2209

投資邏輯： 1、鋼廠盤面利潤虧損，利潤需修復(fù) 2、鋼廠開始檢修高爐鐵水或見頂，利空鐵礦 3、壓減粗鋼產(chǎn)量政策將壓制下半年鐵水增量，從而抑制原料消費(fèi) 投資策略：做多螺紋鋼2210做空鐵礦2209 風(fēng)險(xiǎn)：鐵礦進(jìn)口量大降 應(yīng)對策略：止損或平倉鐵礦空單

機(jī)構(gòu)

不宜盲目做空鐵礦石

綜上所述，筆者認(rèn)為當(dāng)下做空大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的對于鐵礦石而言，在鋼價(jià)穩(wěn)中有漲的情況下，做多礦價(jià)或者5—9正套的安全邊際較高，建議以逢回調(diào)買入策略為主（作者單位：大有期貨）

爐料

中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，礦石需求持續(xù)承壓半數(shù)鋼廠利潤虧損，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動檢修，且由于明年一季度華北限產(chǎn)維持較嚴(yán)水平，鋼企冬儲補(bǔ)庫動能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石缺少向上驅(qū)動，震蕩偏弱 市場研判：區(qū)間操作，逢高做空，下方支撐位470-490套利可逢低做多鋼廠利潤關(guān)注遠(yuǎn)期需求變化帶來的月間套利機(jī)會

策略研究

中州期貨：鐵礦石建議[500-700]區(qū)間操作，逢高做空

部分鋼廠利潤轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動檢修，冬儲補(bǔ)庫動能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石價(jià)格尚未見底，中期震蕩偏弱 市場研判：[500-700]區(qū)間操作，逢高做空

晨報(bào)速遞

浙商期貨：建議鐵礦石逢高做空，參考點(diǎn)位720。

浙商期貨：建議鐵礦石逢高做空，參考點(diǎn)位720

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議鐵礦石逢高做空，參考點(diǎn)位720

浙商期貨：建議鐵礦石逢高做空，參考點(diǎn)位720

機(jī)構(gòu)

分析人士：中長線鐵礦石仍以逢高做空為主

7月下旬以來，鐵礦石價(jià)格走出了一波流暢的下跌行情，2109合約自1241元/噸高位下跌23%，至目前955元/噸，主力2201合約在此期間也下跌了27%新湖期貨研究所認(rèn)為，這背后的推手主要是粗鋼壓減大環(huán)境下鐵礦石需求的轉(zhuǎn)弱 據(jù)期貨日報(bào)記者了解，粗鋼產(chǎn)量同比增量大省逐步推進(jìn)的壓減措施，如江蘇全年同比平控，除此之外，山東、山西、河北等省份在全年平控基礎(chǔ)上有增量壓減的要求這期間，7月30日中央政治局會議的召開讓市場對限產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)了反復(fù)情緒，但限產(chǎn)放松的猜測很快被證偽，市場看到粗鋼壓減的大環(huán)境沒有變化，并且這其中很重要的目的是打壓鐵礦石價(jià)格。

爐料

浙商期貨：鐵礦石01合約逢高做空，參考點(diǎn)位980

螺紋01暫時(shí)觀望；鐵礦01合約逢高做空，參考點(diǎn)位980；焦煤09合約暫觀望；焦炭09合約回調(diào)做多，參考點(diǎn)位2800；動力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：鐵礦石01合約逢高做空，參考點(diǎn)位980

螺紋01暫時(shí)觀望；鐵礦01合約逢高做空，參考點(diǎn)位980；焦煤09合約暫觀望；焦炭09合約回調(diào)做多，參考點(diǎn)位2750；動力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

終端需求邊際走弱，鐵礦石可逢高做空

目前鐵礦石主要矛盾點(diǎn)在于終端鋼材的需求，由于地產(chǎn)和基建的需求大概率不及市場預(yù)期，因此成材很可能走弱成材走弱壓縮鋼廠利潤，鐵礦石價(jià)格將受到壓制同時(shí)，下半年鐵礦石供給將有所增加在鋼廠利潤被壓制的背景下，鋼廠會轉(zhuǎn)用低品礦，而非主流礦山新增供給以低品礦為主，鋼廠打壓價(jià)格相對更容易綜合來看，鐵礦石應(yīng)以逢高做空為主 終端需求邊際轉(zhuǎn)弱 1.地產(chǎn)前端對需求支撐不足 今年以來，地產(chǎn)拿地始終低于之前的水平。

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