中州期貨：港口庫存量增加，鐵礦石盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉884（-5），金步巴粉841（+3），超特粉725（-10）鐵礦價格小幅下跌，全國港口現(xiàn)貨成交128.5萬噸，環(huán)比上升51.2%，進(jìn)口礦成交68筆，今日市場交投情緒較好，貿(mào)易商報價積極性一般，買盤方面，鋼廠少量剛需補庫，多數(shù)鋼廠觀望為主 ②十四屆全國人大常委會第五次會議審議《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報告》，明確下一步財政五大重點工作之一為防范化解地政府債務(wù)風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

中鋼協(xié)：審時度勢 自律提質(zhì) 努力推動鋼鐵行業(yè)運行平穩(wěn)向好

累計進(jìn)口鋼材155萬噸，同比下降11.3%；進(jìn)口均價1658.1美元/噸，同比上升1.0%折合粗鋼凈出口2903萬噸，同比增長17.9% 鋼材庫存同比下降，處于近年同期低位3月下旬，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1523萬噸，同比下降17.4%；21個城市5大品種鋼材社會庫存量為1036萬噸，同比下降24.6% 鋼材價格同比下降，主要原燃料采購成本均下降一季度，我國累計進(jìn)口鐵礦石2.85億噸，同比減少2416萬噸，同比下降7.8%；進(jìn)口均價99.1美元/噸，同比下降21.3%；港口庫存1.43億噸，同比減少146萬噸，同比下降1.0%。

鋼材

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩下行 成交尚可

供應(yīng)端來看，目前沿江區(qū)域港口整體的貿(mào)易庫存去庫放緩，整體庫存量較為充裕，貿(mào)易商單邊策略處于封盤狀態(tài)，套保利潤本周開始陸續(xù)兌現(xiàn)，出貨較為積極；需求端來看，本周工廠受到鋼材價格下跌影響，廠內(nèi)利潤受到擠壓有所走縮，部分工廠利潤已處于邊際，但現(xiàn)貨價格下跌較多，工廠采購積極性較之前活躍，陸續(xù)采購補庫綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel：“金三”遇冷 3月華南鋼價或延續(xù)窄幅震蕩

需注意的是春節(jié)前鋼廠原料補庫積極性相較往年已有所減弱，節(jié)后亦在控制焦炭采購節(jié)奏盡管目前部分焦化廠已有小幅虧損但開工率仍然高企，疊加焦煤成本支撐下移，預(yù)計短期內(nèi)焦炭價格仍存1-2輪提降空間鐵礦石方面，當(dāng)前高爐煉鐵產(chǎn)能利用率月環(huán)比呈現(xiàn)小幅上揚，同時47港口庫存環(huán)比亦持續(xù)去化，但不可忽視的是，鐵礦石絕對庫存量仍高位運行市場上有關(guān)粗鋼壓減的消息若得到證實，鐵礦石需求將大幅縮減，這無疑對原料端構(gòu)成利空，加劇礦價回落的壓力。

主編視角

中原期貨：鐵礦石近強遠(yuǎn)弱

同時，鐵水日產(chǎn)量整體處于中高位水平截至2月14日當(dāng)周，247家鋼企鐵水日產(chǎn)量為227.99萬噸，環(huán)比下降0.45萬噸，但同比依舊高出3.91萬噸當(dāng)前鋼廠高爐生產(chǎn)仍有利潤，春節(jié)后隨著需求逐步恢復(fù)，鐵水將呈現(xiàn)回升態(tài)勢因此，從短期結(jié)構(gòu)來看，鐵礦石基本面較2024年一季度更為樂觀這成為5月合約較為堅挺的重要原因 從中長期來看，目前鐵礦石港口庫存量依舊較大截至2月14日，鐵礦石45港庫存為15392萬噸，延續(xù)了去年以來的回升態(tài)勢，同比增幅達(dá)到17%。

原料

每日鋼市：黑色期貨上漲，鋼價局部走強

從供應(yīng)端來看，春節(jié)期間部分鋼廠中厚板持續(xù)發(fā)貨，鋼廠資源到貨較多，目前庫存量大幅增加，今年春節(jié)較早，現(xiàn)階段開工情況一般，成交情況不見好轉(zhuǎn)，中厚板庫存壓力有所增大綜合來看，預(yù)計7日中厚板價格持穩(wěn)運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石： 2月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲12-15。

觀點

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

天津及邯邢地區(qū)：港口方面，節(jié)中港口到貨小幅增長，卸貨效率維持正常水平，庫存延續(xù)累庫趨勢鋼廠方面，節(jié)中鋼廠高爐基本無檢修，正常生產(chǎn)為主，節(jié)中基本無采購現(xiàn)貨情況，庫存下降明顯，節(jié)后按需補庫，預(yù)計節(jié)后兩周內(nèi)補庫完成貿(mào)易商方面，節(jié)中暫無成交情況，且庫存量環(huán)比節(jié)前微量增加，部分鋼企和貿(mào)易商對節(jié)后市場短期內(nèi)持偏強的態(tài)度 沿江及以南地區(qū)：港口方面，春節(jié)期間南方沿江港口整體呈現(xiàn)小幅累庫態(tài)勢，海港鐵礦石船期相對增加，到港有一定增量，港口總體卸貨效率未受節(jié)假日影響，港口作業(yè)均正常運行。

主編視角

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

鋼廠廠內(nèi)庫存累庫350萬噸低庫存的模式側(cè)面反映出鋼企對于原料庫存的嚴(yán)格控制，對物流周期要求更高，疏港維持高位，補庫節(jié)奏上更多的是按實際的剛需補貨 2.3庫存：全年港口鐵礦石庫存量呈現(xiàn)累庫趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 2024年，進(jìn)口礦47港港口庫存呈現(xiàn)累庫趨勢，年內(nèi)最低點即為年初（1月5日）的1.28億噸，最高點為9月20日的1.61億噸。

年報

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

進(jìn)口礦區(qū)域日評

2日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，今日上午價格較上一工作日小幅上漲，賣盤方面，貿(mào)易商報盤積極性尚可；遠(yuǎn)月市場詢報情緒尚可，2月底、4月底有出貨需求；買盤方面，鋼廠維持按需補庫，區(qū)域內(nèi)個別鋼廠有招標(biāo)計劃午后鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場交投氛圍尚可，成交一般 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價格上漲3-14，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，山東港口庫存量小幅波動，貿(mào)易商年底出貨積極性較弱。

成交報告

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，鐵礦震蕩運行

本周，五大品種鋼材總庫存量1139.13萬噸，環(huán)比降20.97萬噸其中，鋼廠庫存量363.03萬噸，環(huán)比降13.98萬噸；社會庫存量776.10萬噸，環(huán)比降6.99萬噸全國鋼廠進(jìn)口礦庫存9431.90萬噸，環(huán)比增加59.76萬噸鐵水產(chǎn)量232.47萬噸，環(huán)比下降0.14萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量下降，到港量上升鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫存增加，鋼廠庫存增加礦價寬幅震蕩。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：期鋼飄紅，成交不佳，鋼價漲跌幅度有限

期貨盤面震蕩運行，多數(shù)市場中厚板現(xiàn)貨價格基本不動，市場交投氛圍一般，成交表現(xiàn)較差據(jù)了解，目前宏觀影響減弱，成材價格走勢回歸基本面，傳統(tǒng)淡季需求弱勢，北方天氣轉(zhuǎn)冷，戶外開工受阻，需求降低庫存方面，市場訂貨意愿較低，庫存量正常，雖市場有部分缺貨規(guī)格，但由于訂貨價格過高，也不準(zhǔn)備補貨綜合來看，需求較為弱勢，預(yù)計18日中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月17日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計下跌2-3，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性較弱，截至目前現(xiàn)貨市場成交幾無；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒一般，12月底有少量成交；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠多數(shù)按需采購，詢盤較少。

觀點

中州期貨：港口庫存累積 鐵礦震蕩運行

本周，五大品種鋼材總庫存量1160.10萬噸，環(huán)比降13.37萬噸其中，鋼廠庫存量377.01萬噸，環(huán)比降8.36萬噸；社會庫存量783.09萬噸，環(huán)比降5.01萬噸鐵水日均產(chǎn)量232.61萬噸，周環(huán)比下降1.26萬噸全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存為15661.59萬噸，環(huán)比增加44.70萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量下降，到港量下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫存增加，鋼廠庫存增加。

機(jī)構(gòu)

李忠雙：短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場將企穩(wěn)

庫存方面，11月中旬，全國21個城市五大鋼材品種社會庫存量為684萬噸，旬環(huán)比減少9萬噸，下降1.3% “當(dāng)前，鋼貿(mào)商擁有的現(xiàn)貨資源并不充裕，銷售壓力不大，冷、熱軋卷板市場的供需矛盾有所改善，疊加鋼企挺價意愿較強，在一定程度上遏制了冷、熱軋卷板價格下跌”李忠雙表示 三是剛性的成本支撐仍強近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格高位震蕩波動11月中上旬，河北唐山地區(qū)廢鋼價格大幅上漲160元/噸；港口鐵礦石價格震蕩運行，整體上漲10元/噸；河北唐山地區(qū)焦炭價格下降100元/噸。

鋼材

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，鐵礦震蕩運行

本周，五大品種鋼材總庫存量1234.90萬噸，環(huán)比降24.42萬噸其中，鋼廠庫存量406.95萬噸，環(huán)比降4.24萬噸；社會庫存量827.95萬噸，環(huán)比降20.18萬噸鐵水日均產(chǎn)量235.47萬噸，周環(huán)比下降0.22萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強，全球發(fā)運量與到港量回升鐵水產(chǎn)量下降，港口庫存再度累積，鋼廠庫存小幅上升鋼企利潤率下降宏觀預(yù)期交易再起，市場情緒偏暖 操作建議：觀望 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：國內(nèi)建筑鋼材價格整體上漲 市場信心有所提振

河北、山東市場主流鋼廠對焦炭采購價濕熄下調(diào)50元/噸，干熄下調(diào)55元/噸 2、Mysteel調(diào)研了目前云貴主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)新國標(biāo)生產(chǎn)計劃及庫存情況，樣本鋼廠總庫存量為63.11萬噸，其中舊國標(biāo)庫存量為28.67萬噸，占鋼廠現(xiàn)有庫存的45.43%，新國標(biāo)資源占比達(dá)54.57% 3、8月12日-8月18日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1408.4萬噸，環(huán)比上升88.7萬噸，庫存已連續(xù)四期呈現(xiàn)上漲趨勢，目前庫存的絕對量處于自年初以來的高位水平。

日報

Mysteel解讀：精粉供給階段性短缺，溢價或有反彈動力

（2）受地緣沖突影響，今年烏克蘭鐵礦石1-7月發(fā)運924萬噸，同比增788萬噸但發(fā)運周均水平自2月以來連續(xù)下降，6月周均發(fā)運量為53萬噸，7月目前為7萬噸；15港烏克蘭精粉庫存在5月底沖高后呈現(xiàn)去庫趨勢，目前最新庫存量為265.3萬噸預(yù)計8月港口烏精庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯去庫 （3）今年2月中信泰富礦業(yè)公司（CITIC Pacific Mining）在官網(wǎng)發(fā)布公告稱其Sino Iron 磁鐵礦項目Cape Preston精粉產(chǎn)量將下調(diào)年度生產(chǎn)目標(biāo)，由2023年2100萬噸降至2024年1400萬噸，同比減少700萬噸。

主編視角

Mysteel半年報：2024年下半年進(jìn)口鐵礦石延續(xù)供強需弱格局

2.3庫存：上半年港口鐵礦石庫存量整體持續(xù)累庫 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024上半年，進(jìn)口礦港口庫存呈現(xiàn)先加速累庫至近3年同期高位后維持高位波動。

年報

Mysteel月報：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚后抑

即使6月份港口端成交量環(huán)比上月顯著增長，其中不免是有多數(shù)貿(mào)易商因臨近月度存在交貨需求，而鋼廠基本上維持剛需補庫與去年不同的是今年多數(shù)鋼廠更加注重整體的盈利狀況，而不是像去年即使虧損也要保證出貨量，因此在進(jìn)口礦庫存整體偏高的情況下會采取消耗庫存量的措施 2.4庫存：本月中國45港鐵礦石庫存小幅去庫后重新累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 6月中國45港鐵礦石庫存呈現(xiàn)短暫去庫后重新累庫的趨勢，累庫幅度較5月有所縮窄。

月報

Mysteel日報：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交暫無 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，今日暫無成交具體來看，賣盤方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報價積極性一般，報價隨行就市為主；買盤方面，鋼廠詢盤一般鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港、可門港暫無成交 【明日預(yù)測】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源相對緊張，近期區(qū)域內(nèi)港口庫存量有小幅增加，其中防城港為南非高鈦球團(tuán)、卡粉、SFCT；湛江港為BRBF、SFGB、SP10粉塊、RTBF、混合粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評