5月全國鋼鐵市場品種價格走勢預測

優(yōu)特鋼：4月市場價格呈現(xiàn)先抑后揚的趨勢，市場處于供需雙強的情況，鋼廠雖然排產(chǎn)高位，但前期接單情況良好，市場流通量較少，廠庫和社庫一直處于一個良好的下降趨勢 展望5月份，市場供應雖然壓力仍存，但考慮到庫存偏低，粗鋼壓減預期短暫帶動多頭情緒，雖然基本面表現(xiàn)不佳，但節(jié)后短期價格或較為堅挺，預計5月整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的運行趨勢 鐵礦石：4月市場呈現(xiàn)供需雙強的態(tài)勢，且減產(chǎn)預期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

觀點

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負反饋暫難形成

此外，從鋼材行業(yè)利潤的角度看，廢鋼到貨量、日耗量與電爐利潤呈正相關(guān)關(guān)系，廢鋼供應偏緊導致廢鋼價格上漲，而近幾年我國鋼材行業(yè)盈利狀況不佳，廢鋼的性價比下降，一定程度上對鐵礦石需求形成支撐 節(jié)后供需格局邊際轉(zhuǎn)強 節(jié)后高爐復產(chǎn)疊加外礦供應季節(jié)性收緊，鐵礦石基本面格局邊際轉(zhuǎn)強，但成材需求恢復速度偏慢，加上以美國為首的部分國家對華鋼材征收關(guān)稅消息頻出，黑色系商品市場情緒下滑，產(chǎn)業(yè)鏈中估值相對偏高的鐵礦石也難以脫離產(chǎn)業(yè)基本面。

原料

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

值得一提的是，近五年，僅2024年鐵礦石5月與9月合約價差走縮，由年初的80元/噸附近收縮至4月末的0元/噸主要原因在于，2024年上半年鐵礦石海外發(fā)運量偏大，超出市場預期，同時終端需求趨弱，粗鋼和鐵水恢復不佳，鐵礦石港口庫存持續(xù)累積，在基本面持續(xù)趨弱的壓力下，鐵礦石近強遠弱的格局被打破綜合來看，除2024年外，鐵礦石5月與9月合約價差波動區(qū)間主要在10～80元/噸，且價差多數(shù)在3月中旬至4月末達到峰值。

原料

每日鋼市：鋼坯下跌20，短期鋼價平穩(wěn)運行

期貨盤面震蕩上行，華北、華南多數(shù)城市中板現(xiàn)貨價格在情緒面帶動下小幅拉漲臨近春節(jié)假期，前期市場剛需采購幾乎釋放完畢，全天中板成交量較上周大幅減少，總銷量表現(xiàn)不佳從供應方面來看，目前中板廠下游鎖價訂單較多，鋼廠年前主要在產(chǎn)終端訂單，而貿(mào)易商的長協(xié)資源發(fā)貨速度相對偏慢，市場年前仍會小幅累庫，但累庫量不大基本面處于供平需弱的狀態(tài)綜合來看，21日中板成交表現(xiàn)會進一步下滑，價格將以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月20日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計下跌2-3。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月30日-1月3日）

再者，冬儲預收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預計原料節(jié)前補庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉(zhuǎn)為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對價格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（12月30日-1月3日）

再者，冬儲預收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預計原料節(jié)前補庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉(zhuǎn)為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對價格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月23日-12月27日）

本周熱卷消費繼續(xù)下降，而供應同比下降，庫存小幅去化整體看，長板材消費拐點來臨，基本面邊際轉(zhuǎn)弱2）原料方面，截止12月27日，247家鋼廠盈利率為49.8%，超過一半的鋼廠虧損，加之貿(mào)易商冬儲意愿不足，鋼廠壓力較大，預計鐵水仍有一定下降空間再者，冬儲預收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預計原料節(jié)前補庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估當鐵水產(chǎn)量下降、鋼廠補庫不及預期時，高估值就要面臨回落風險。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏強運行，預計下周鋼價震蕩偏弱運行（12.2-12.6）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來看，建材產(chǎn)量持續(xù)處于下降通道，板材產(chǎn)量卻繼續(xù)回升在庫存結(jié)構(gòu)上，建材的社庫與廠庫雙雙下降，且總庫存的降幅有所擴大，表明建材市場在當前階段去庫存進程較為順利而板材方面，各品種庫存雖也在持續(xù)減少，但降庫幅度開始收窄，后續(xù)庫存壓力可能會逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲大量補庫動力不足，近期鐵礦石價格或震蕩走弱。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月2日-12月6日）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來看，建材產(chǎn)量持續(xù)處于下降通道，板材產(chǎn)量卻繼續(xù)回升在庫存結(jié)構(gòu)上，建材的社庫與廠庫雙雙下降，且總庫存的降幅有所擴大，表明建材市場在當前階段去庫存進程較為順利而板材方面，各品種庫存雖也在持續(xù)減少，但降庫幅度開始收窄，后續(xù)庫存壓力可能會逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲大量補庫動力不足，近期鐵礦石價格或震蕩走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價弱勢調(diào)整

市場交投氛圍不佳，中板成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商看跌情緒較強；從基本面來看，供應方面，在鋼廠利潤11月底收窄，個別中板廠在盈虧邊緣，生產(chǎn)及發(fā)貨速度不快，尤其普板，華東華北較為缺貨，庫存偏低基本面呈現(xiàn)供需雙弱的局面綜合來看，預計26日中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：11月25日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏強運行，累計上漲10-12。

觀點

每日鋼市：7家鋼廠降價，鋼坯跌20，鋼價偏弱運行

黑色系期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨價格小幅下跌，需求依舊不及預期全天受成交不佳影響，中板價格持續(xù)下挫，成交表現(xiàn)平平當下市場基本面仍處供大于求的狀況，前期漲價行情下刺激部分終端剛需釋放，但下游完成階段性補貨后，需求下滑，價格支撐不足綜合來看，市場需求疲軟，預計16日全國中厚板價格或?qū)⑿》碌鵀橹?三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：10月15日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運行，累計下跌10。

觀點

多家海外投行預測鐵礦價格或?qū)⒌?0美元

需求方面，澳洲西太平洋銀行（Westpac）分析人士表示，目前中國下游建筑活動需求疲軟，宏觀方面暫無明顯的刺激政策，但鐵礦石價格還處于100美元的水平，主要是因為市場忽略了基本面不佳的情況，但鐵礦石價格出現(xiàn)大幅下跌的情形，這只是時間問題預計未來鐵礦石價格或?qū)⒌?5美元左右，這主要是受中國鋼廠利潤率顯著下滑影響，需求下降，鋼鐵市場疲軟，價格承壓下降 澳大利亞聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）分析師則表示目前中國鋼廠利潤率不佳，若長期保持負值，鐵礦價格會繼續(xù)承壓。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：鐵礦石市場分歧加大 價格偏弱震蕩（8.5-8.9）

周初，市場繼續(xù)交易全球衰退，大宗商品普跌，疊加鋼廠全面虧損，原料端補庫情緒不佳，鐵礦石價格下跌；周四成材表需超預期下降，鋼廠加速減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量大幅下降，鐵礦石價格進一步下跌；周尾，美國宏觀數(shù)據(jù)邊際改善、中國CPI數(shù)據(jù)略超預期，疊加產(chǎn)業(yè)方面鐵礦石庫存超預期去庫，鐵礦石價格出現(xiàn)小幅反彈 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供強需弱。

進口礦周評

Mysteel：供需矛盾難解 華東焊管市場或仍低位震蕩調(diào)整為主

年前即傳聞部分市場暫停審批商場和寫字樓項目，而這兩類焊管使用量較大，對需求端抑制最為明顯 鐵礦到港增加、焦炭繼續(xù)提降 傳統(tǒng)淡季，供需錯配下，市場缺乏信心，短期焦煤焦炭及鐵礦石基本面難改善，月內(nèi)第四輪焦炭提降落地，降幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，截至目前焦炭累計下跌四輪，累計降幅200-220元/噸，市場情緒整體較差，各焦企利潤不佳，大多已陷入虧損狀態(tài)，但短期鋼材仍處于淡季，成才疲軟，虧損加劇，總體價格偏弱運行。

每日分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20，鋼價趨弱運行

從基本面來看，鋼廠利潤虧損，中板產(chǎn)量高位窄幅波動，庫存消耗緩慢；需求表現(xiàn)不佳，鋼結(jié)構(gòu)、工程機械用鋼需求疲軟，市場貿(mào)易商心態(tài)謹慎，主流以出貨為主，短期主動備貨意愿不強資源方面，南北資源流通偏緩，以本地及周邊市場消耗為主綜上所述，考慮到下游需求延續(xù)弱勢及市場心態(tài)偏弱，預計7日全國中厚板價格或?qū)⒕S持弱勢調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月6日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日價格偏弱運行，累計下跌5-10。

觀點

Mysteel日報：云貴市場建筑鋼材價格弱勢運行

原料方面，由于現(xiàn)階段焦企利潤尚可，大部分焦企保持先前高開工節(jié)奏鐵礦石盡管7月全球發(fā)運量預計低于歷年同期，但發(fā)往中國比例偏高，因此國內(nèi)鐵礦供應雖然增速放緩，不過依舊處于高位，因此整體來看，原料供應整體較為寬松而從鋼鐵基本面來看，受到利潤壓縮影響，本周五大品種產(chǎn)量整體下降，并且由于消費恢復情況依舊不佳，再加上市場對宏觀政策預期一般，鋼材價格短期難以出現(xiàn)反彈，持續(xù)低利潤下鋼廠生產(chǎn)情緒不高，鐵水產(chǎn)量預計短期走弱，鋼廠對原料采購需求將受到抑制。

日報

Mysteel月報：七月需求淡季效應下 進口礦價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚后抑

鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，鋼材表需見頂回落等均顯示著板塊基本面逐步走弱，價格下跌中旬鐵礦石價格先是受美國非農(nóng)就業(yè)增加超預期影響領跌黑色，而后在市場部分抄底情緒和鐵水超預期復產(chǎn)的提振下小幅反彈6月下旬公布的5月房地產(chǎn)經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示終端需求不佳，疊加市場限產(chǎn)消息不斷，黑色系價格繼續(xù)偏弱運行并且近期由于南方汛期、北方高溫等極端天氣的影響，終端成材需求季節(jié)性淡季特征明顯，黑色系價格進一步走弱 鐵礦石期現(xiàn)方面，6月09合約基差窄幅波動，截至月底，PB粉-09合約基差為-5，月環(huán)比收窄3；進口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止月底，PB粉即期進口利潤為-1元/噸，月環(huán)比走擴2元/噸。

月報

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

從基差角度看，目前螺紋鋼、熱軋卷板以及焦炭均處于現(xiàn)貨貼水狀態(tài)，鐵礦石、焦煤為現(xiàn)貨升水狀態(tài)，而通常現(xiàn)貨升水時對期貨價格的支撐作用更強 “螺紋鋼基本面延續(xù)季節(jié)性走弱，直接體現(xiàn)就是庫存累積，庫消比不斷攀升建筑鋼廠生產(chǎn)積極，上周產(chǎn)量環(huán)比增14.23萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)單周新高，且主流地區(qū)品種噸鋼利潤尚存，產(chǎn)量料維持高位，供應壓力有所增加與此同時，螺紋鋼需求表現(xiàn)不佳，盡管上周表需環(huán)比微增0.03萬噸，價格低位企穩(wěn)刺激投機需求，每日成交有所放量，但整體增幅不大，且依舊處于近年同期低位，當前需求淡季特征依舊明顯。

鋼材

Mysteel調(diào)研：6月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)43.4% 環(huán)比降幅擴大

隨著高溫多雨天氣的延續(xù)，鋼材需求表現(xiàn)平平，鐵水雖處于相對高位，但在鋼廠盈利水平不佳的情況下，新增檢修計劃增加，及個別高爐有限產(chǎn)預期存在，鐵水回落是必然趨勢此外，鐵礦石港口發(fā)運量并未有明顯下降，疏港量則出現(xiàn)回落，礦石基本面壓力較大；焦炭則在進口略有下滑，焦企虧損的情況下，挺價提漲意愿較強截止6月28日，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，Myipic綜合指數(shù)為126.38，環(huán)比上月回落6.70%，同比去年回落1.47%。

鋼鐵PMI調(diào)查

鐵礦石價格承壓運行

宏觀、產(chǎn)業(yè)利空共同發(fā)酵是引發(fā)本輪鐵礦石價格下行的原因首先，海外宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，降息預期延緩，大宗商品集體承壓回調(diào)，前期領漲的有色、貴金屬均迎來顯著下跌，利空情緒下黑色金屬同樣承壓走弱其次，利好預期證偽，《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》要求廢鋼利用量達到3億噸，對鐵礦石長期需求影響較大最后，鐵礦石自身基本面表現(xiàn)不佳，鐵礦石庫存遲遲未見去化，弱現(xiàn)實格局助推礦價下行。

爐料