Mysteel半年報(bào)：2025下半年河北建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

原料端焦煤、鐵礦石價(jià)格受海外礦山發(fā)貨量增加影響或小幅回落，成本支撐減弱 2. 四季度：政策驅(qū)動(dòng)反彈 9月后國(guó)內(nèi)財(cái)政政策仍有進(jìn)一步打開(kāi)空間，流動(dòng)性將大大改善；隨著施工旺季到來(lái)，供需錯(cuò)配可能加劇，價(jià)格有望開(kāi)啟反彈 產(chǎn)業(yè)政策方面，若河北省內(nèi)限產(chǎn)減產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，螺紋鋼價(jià)格或回升至3200-3300元/噸，全年均價(jià)預(yù)計(jì)較上半年下移約5%，運(yùn)行區(qū)間2800-3400元/噸 三、核心觀點(diǎn) 2025年上半年河北建筑鋼材市場(chǎng)淡季不淡，旺季不旺，價(jià)格重心同比下移，供需矛盾及宏觀預(yù)期主導(dǎo)行情。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：高考“粽”頭戲 鋼管抑漲幅

節(jié)后若需求恢復(fù)較慢，價(jià)格可能維持震蕩或小幅回調(diào) 3：政策與消息面影響： 如2021年端午節(jié)前，鐵礦石價(jià)格受礦山安全政策影響大幅上漲，帶動(dòng)黑色系期貨走強(qiáng)，間接支撐鋼管價(jià)格2025年若類(lèi)似政策出臺(tái)（如環(huán)保限產(chǎn)），可能對(duì)鋼管成本形成支撐 二：高考對(duì)鋼管市場(chǎng)的影響 1：施工限制： 高考期間（通常6月初），部分城市會(huì)實(shí)施建筑施工噪音管制，尤其是學(xué)校周邊區(qū)域，導(dǎo)致建筑工地短暫停工，減少鋼管需求。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或有所下跌（3.17-3.21）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)956元/噸較周一降3元/噸，環(huán)比降0.31%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)885元/噸較周一降20元/噸，環(huán)比降2.21%；霍邱65%造球精粉指數(shù)963元/噸較周一降3元/噸，環(huán)比降0.31%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或止跌回彈（3.10-3.14）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)上漲，唐山66%精粉指數(shù)966元/噸較周一漲13元/噸，環(huán)比漲1,36%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)900元/噸較周一漲10元/噸，環(huán)比漲1.12%；霍邱65%造球精粉指數(shù)966元/噸較周一漲12元/噸，環(huán)比漲1.26%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國(guó)產(chǎn)鐵礦石市持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日邯邢鐵精粉市場(chǎng)持穩(wěn)邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠962，武安65%堿粉濕基不含稅出廠價(jià)880（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地礦山均正常生產(chǎn)，周末武安區(qū)域大礦報(bào)價(jià)調(diào)降后，礦企走貨于長(zhǎng)協(xié)鋼企，因鋼廠需求量減弱，礦企稍有累庫(kù)；周初鐵礦石期貨震蕩上調(diào)，貿(mào)易商看漲后市，出貨積極性增加；需求端，部分鋼廠燒結(jié)限產(chǎn)持續(xù)，預(yù)計(jì)周內(nèi)解除，目前消耗庫(kù)存，多持觀望心態(tài) 有市場(chǎng)參與者稱(chēng)：受宏觀利好消息影響，賣(mài)方情緒好轉(zhuǎn)，出貨積極，多看好后市。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

冠通期貨：鐵礦石向下測(cè)試支撐

四季度后期，關(guān)注政策限產(chǎn)和環(huán)保限產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量環(huán)比三季度下滑整體上，預(yù)計(jì)四季度鐵礦石運(yùn)行區(qū)間將進(jìn)一步向下測(cè)試非主流礦山成本線操作上，把握逢高沽空機(jī)會(huì)（作者單位：冠通期貨）

原料

新賽道新挑戰(zhàn)，鋼企和鋼貿(mào)商如何協(xié)同突圍？

當(dāng)前，鋼企利潤(rùn)微薄，限產(chǎn)措施頻出，鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)低位但由于我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度較高的問(wèn)題短時(shí)間內(nèi)難以解決，國(guó)外礦山寡頭壟斷明顯，疊加港口混礦業(yè)務(wù)長(zhǎng)期被國(guó)外礦山間接控制等因素，鐵礦石價(jià)格仍偏離供需基本面 三是基建、機(jī)械、家電、造船等下游行業(yè)尚不能接力房地產(chǎn)用鋼需求從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，2023年，我國(guó)房地產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全線下挫且無(wú)收窄趨勢(shì)如房屋新開(kāi)工面積同比下降20.4%，住宅銷(xiāo)售金額同比下降11.78%。

鋼材

Mysteel解讀：鐵礦石之遇冷的球團(tuán)礦

2023年四季度國(guó)內(nèi)礦山限產(chǎn)不及預(yù)期，11月、12月份的國(guó)產(chǎn)球團(tuán)的供應(yīng)均較去年同期寬松總的來(lái)說(shuō)，短期球團(tuán)供應(yīng)整體偏寬松，2月份進(jìn)口球團(tuán)或?qū)⒀永m(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 需求方面，鋼廠高爐在緩慢復(fù)產(chǎn)中，春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)仍在進(jìn)行中，但是因?yàn)?em class='keyword'>鐵礦石價(jià)格高位運(yùn)行，而鋼廠盈利狀況近幾年同期偏弱并且短期難以出現(xiàn)明顯修復(fù)，對(duì)球團(tuán)等高品礦的補(bǔ)庫(kù)需求偏弱，即使對(duì)球團(tuán)有補(bǔ)庫(kù)需求的也會(huì)選擇更高性?xún)r(jià)比的國(guó)產(chǎn)球團(tuán)。

主編視角

Mysteel月報(bào)：1月全國(guó)鋼坯價(jià)格先揚(yáng)后抑

原料方面，焦炭供應(yīng)整體保持平衡，焦炭三輪提漲落地，加之配煤價(jià)格回落，焦企利潤(rùn)修復(fù)，產(chǎn)量小幅回升，但受月底環(huán)保限產(chǎn)等影響產(chǎn)量略有下滑臨近年底，各煤礦全年生產(chǎn)任務(wù)達(dá)標(biāo)，產(chǎn)量縮減，檢修限產(chǎn)增加，煤炭供應(yīng)仍然偏緊，因此成本端對(duì)焦炭支撐較強(qiáng)，在下游需求淡季和低利潤(rùn)下，焦炭生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，對(duì)高價(jià)煤采購(gòu)需求謹(jǐn)慎鐵礦石方面：鐵礦石發(fā)運(yùn)到港表現(xiàn)出分化趨勢(shì)，發(fā)運(yùn)端因?yàn)?em class='keyword'>礦山季末沖量的影響致使節(jié)奏明顯提升，而到港端因月內(nèi)受到惡劣天氣的影響，到港船只運(yùn)行受阻導(dǎo)致到港量表現(xiàn)出一定的回落。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)交投氛圍冷清廬江有礦山65%造球精粉報(bào)價(jià)1220，繁昌有選廠64%燒結(jié)精粉報(bào)價(jià)1200（干基含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 礦企多數(shù)維持正常生產(chǎn)，因訂單充足隨產(chǎn)隨銷(xiāo)，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，而繁昌區(qū)域選廠受環(huán)保限產(chǎn)影響多數(shù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，目前無(wú)法執(zhí)行訂單送貨，報(bào)價(jià)積極性不高，但對(duì)后市多持看漲心態(tài)；鋼企維持按需補(bǔ)庫(kù)，因連鐵強(qiáng)勢(shì)上行心態(tài)受挫，詢(xún)貨愈加謹(jǐn)慎。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)交投氛圍冷清廬江有礦山65%造球精粉報(bào)價(jià)1240，繁昌有選廠64%燒結(jié)精粉報(bào)價(jià)1180（干基含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 礦企雖因訂單充足挺價(jià)心態(tài)為主，但受環(huán)保限產(chǎn)影響產(chǎn)量有下降，致前期訂單供應(yīng)時(shí)間較長(zhǎng)，故主動(dòng)報(bào)價(jià)積極性并不高；在產(chǎn)選廠執(zhí)行前期訂單走貨，連鐵高位支撐下原料成本較高，故低價(jià)出貨情緒較弱。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.30-11.3）

2、金屬礦石運(yùn)輸 本月，宏觀政策偏暖方向不變，地產(chǎn)端經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所修復(fù)，需求終端延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)月末唐山、邯鄲受天氣污染影響開(kāi)啟環(huán)保限產(chǎn)，部分鋼企生產(chǎn)放緩，鋼材供應(yīng)有所減少，成材價(jià)格弱勢(shì)波動(dòng)同時(shí)主流礦山發(fā)運(yùn)量減少，鐵礦石貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體交易氣氛偏弱，運(yùn)輸市場(chǎng)貨盤(pán)略有減少，沿海礦石運(yùn)價(jià)小幅下跌10月27日，金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收946.24點(diǎn)，比上月末下跌1.2%，月平均值為946.29點(diǎn)，環(huán)比持平。

船舶

2023年10月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

2、金屬礦石運(yùn)輸 本月，宏觀政策偏暖方向不變，地產(chǎn)端經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所修復(fù)，需求終端延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)月末唐山、邯鄲受天氣污染影響開(kāi)啟環(huán)保限產(chǎn)，部分鋼企生產(chǎn)放緩，鋼材供應(yīng)有所減少，成材價(jià)格弱勢(shì)波動(dòng)同時(shí)主流礦山發(fā)運(yùn)量減少，鐵礦石貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體交易氣氛偏弱，運(yùn)輸市場(chǎng)貨盤(pán)略有減少，沿海礦石運(yùn)價(jià)小幅下跌。

船舶

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑 交投氛圍欠佳（9.4-9.8）

（單位：元/噸） 供應(yīng)端來(lái)看，魯中大礦近期預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)，在產(chǎn)礦山正常出貨，部分資源流入武安地區(qū)，隨產(chǎn)隨銷(xiāo)；棗莊區(qū)域受周邊資源緊張影響，跨區(qū)域物流有所增多，伴隨周內(nèi)鐵礦石盤(pán)面先漲后挫整體震蕩上行，看漲后市，以執(zhí)行鋼廠訂單為主，幾無(wú)庫(kù)存；本地貿(mào)易商詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎，積極性一般；需求端看，本地鋼廠鋼價(jià)下跌利潤(rùn)回落，維持按需補(bǔ)庫(kù)，觀望氛圍漸濃 綜合來(lái)看，周內(nèi)鋼廠受限產(chǎn)影響鐵水產(chǎn)量下降，近期鐵礦石指數(shù)偏強(qiáng)，伴隨鋼廠補(bǔ)庫(kù)剛需對(duì)精粉價(jià)格有支撐，因此預(yù)計(jì)下周山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 成交一般

今日黑色系市場(chǎng)以上漲為主，導(dǎo)致礦山及選廠對(duì)后市更加樂(lè)觀，但唐山市鋼鐵企業(yè)接到環(huán)保限產(chǎn)減排指示，大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為會(huì)對(duì)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，但影響究竟有多大，國(guó)產(chǎn)鐵精粉市場(chǎng)是否同步都是未知，后市需進(jìn)一步觀望

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel早報(bào)：夜盤(pán)原材延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 上海建筑鋼材市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主

從需求來(lái)看，本網(wǎng)公布螺紋表觀需求為273.33萬(wàn)噸，環(huán)比增29.24萬(wàn)噸，在北方洪災(zāi)影響影響退卻后，上周需求明顯回升，另外，各地限產(chǎn)政策逐步推進(jìn)，本地投機(jī)資金積極性或提高，在低庫(kù)存和市場(chǎng)信心回暖共振下，市場(chǎng)價(jià)格有望得到支撐對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為263.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.87萬(wàn)噸，供給持續(xù)回落符合市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)需留意限產(chǎn)落地時(shí)點(diǎn)和力度金融盤(pán)面上，夜盤(pán)原材依舊領(lǐng)漲黑色系，原材的強(qiáng)勢(shì)超出了市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為原因有二，首先是人民幣近期貶值態(tài)勢(shì)暫緩，二是淡季即將結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)旺季仍有一定期待，而原材的需求價(jià)格彈性又高于成材，尤其是鐵礦石，另外，山西召開(kāi)礦山安全生產(chǎn)會(huì)議可能對(duì)今日原材表現(xiàn)構(gòu)成一定支撐，螺紋2310合約雙底形態(tài)確立，市場(chǎng)心態(tài)短期企穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

8月2日鐵礦石早評(píng)：鐵礦石三個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)弱分化明顯

8月1日鐵礦石價(jià)格下跌其中62%指數(shù)跌1.55至108.8美金/噸，PB粉跌2至875元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交87.4萬(wàn)噸，較上周日均減少10.49萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交34萬(wàn)噸，較上周日均減少48萬(wàn)噸最近不同市場(chǎng)的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)弱呈現(xiàn)出內(nèi)礦強(qiáng)于進(jìn)口礦人民幣強(qiáng)于美金的格局，唐山精粉和PB粉價(jià)差一周內(nèi)走擴(kuò)40元/噸，已至年內(nèi)高位雖然內(nèi)外礦庫(kù)存都在去庫(kù)，昨日更新45港口庫(kù)存周環(huán)比繼續(xù)去庫(kù)218萬(wàn)噸，但同時(shí)國(guó)內(nèi)礦山186樣本鐵精粉庫(kù)存也在持續(xù)去庫(kù)，即將低至5年來(lái)同期最低水平，去年遷西礦山事故導(dǎo)致唐山區(qū)域內(nèi)即停的礦山至今仍未復(fù)產(chǎn)，疊加近期安全生產(chǎn)態(tài)勢(shì)較嚴(yán)，部分在下半年預(yù)復(fù)產(chǎn)礦山再次延期，加上最近唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)原料端補(bǔ)庫(kù)，部分不得不跨區(qū)域采購(gòu)，預(yù)計(jì)在下一輪鋼廠減產(chǎn)前內(nèi)外礦價(jià)差難回調(diào)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒊袎合滦校?.17-7.21）

鋼廠庫(kù)存在目前高生產(chǎn)節(jié)奏的影響下去庫(kù)明顯，鋼廠總庫(kù)存持續(xù)探底受鐵礦到港量沖高，疊加疏港量止增轉(zhuǎn)降的影響，綜合導(dǎo)致本周45港口鐵礦石庫(kù)存開(kāi)始出現(xiàn)小幅累庫(kù)雖然短期內(nèi)到港水平將受到?jīng)_量結(jié)束影響導(dǎo)致的回落，同時(shí)需求端由于唐山地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，但最終可能呈現(xiàn)出需求降幅大于供給，預(yù)計(jì)下期港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù) 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期中國(guó)45到港量繼續(xù)沖高 本期中國(guó)45港口鐵礦石到港量自前期半年末海外礦山季末沖量結(jié)束后，目前已經(jīng)連續(xù)四期保持穩(wěn)定攀升。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel月報(bào)：八月鐵礦石延續(xù)供強(qiáng)需弱 礦價(jià)或?qū)⒍唐跊_高后回落

從供應(yīng)端來(lái)看，7月鐵礦石發(fā)運(yùn)在上月礦山沖量結(jié)束后回落明顯，而到港量則是受6月末階段的發(fā)運(yùn)沖量表現(xiàn)出增加，增幅達(dá)到6.52%需求端方面，雖然月內(nèi)成材端表現(xiàn)出連續(xù)的累庫(kù)，但是并沒(méi)有形成足夠的矛盾傳導(dǎo)給原材料，因此生產(chǎn)端方面大部分時(shí)間維持高效運(yùn)作隨著7月中下旬唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策逐漸發(fā)酵，區(qū)域高爐檢修開(kāi)始增多，導(dǎo)致月末階段鐵水產(chǎn)量回落顯著，月內(nèi)鐵水日均產(chǎn)量跌幅為0.5%，但綜合來(lái)看鐵水產(chǎn)量依舊處于高位從市場(chǎng)行為方面來(lái)看，月內(nèi)多數(shù)鋼廠繼續(xù)維持低庫(kù)存經(jīng)營(yíng)模式，同時(shí)有個(gè)別鋼廠月末出來(lái)兜售美金資源，可以看出在減產(chǎn)政策全面落地前鋼廠去庫(kù)的動(dòng)力仍舊存在。

月報(bào)

Mysteel：政策東風(fēng)起，8月鋼價(jià)能否扶搖直上？

對(duì)于鋼材價(jià)格中長(zhǎng)期的看法，筆者不過(guò)分看空，也不過(guò)分看多城中村改造無(wú)疑會(huì)在現(xiàn)有需求基礎(chǔ)上帶來(lái)明顯的增量需求，特別是建筑用鋼需求，但值得注意的是，持續(xù)的城中村改造意味著廢鋼產(chǎn)量的增加，加之經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，制造業(yè)及報(bào)廢汽車(chē)等領(lǐng)域廢鋼產(chǎn)量亦會(huì)持續(xù)增加，在全球粗鋼表觀消費(fèi)量下行的背景下，鐵礦的消費(fèi)量有所下滑，未來(lái)若廢鋼供給增加能否加劇同鐵礦石價(jià)格的共振下跌？這一點(diǎn)是值得大家思考的 對(duì)于未來(lái)的鋼鐵市場(chǎng)而言，筆者認(rèn)為，粗鋼產(chǎn)量“平控”政策下的限產(chǎn)只能階段性的改善行業(yè)困境，但是無(wú)法從根本上解決黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配問(wèn)題，市場(chǎng)也很難回到供給側(cè)改革初期的高利潤(rùn)，改變鋼鐵行業(yè)低利潤(rùn)現(xiàn)狀，一是需要加快國(guó)內(nèi)外礦山勘探開(kāi)發(fā)，提高鐵礦自給率；二是需要加快鋼鐵行業(yè)兼并重組，提高鐵礦議價(jià)能力，集團(tuán)公司合理調(diào)控各分子公司產(chǎn)能產(chǎn)量；三是提高研發(fā)投入，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，掌握核心技術(shù)才能擁有定價(jià)權(quán)。

主編視角