Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發(fā)運(yùn)量創(chuàng)新高，鐵橋項目表現(xiàn)仍值得期待

北京時間2025年1月22日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2024年第四季度（FY25Q2）運(yùn)營報告 季報顯示2024年第四季度福德士河財務(wù)狀況總體表現(xiàn)平穩(wěn)，綠色能源板塊投資有所增加；鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比增長，半年度發(fā)運(yùn)量創(chuàng)歷史新高，在25財年（2024年6月30~2025年6月30日）鐵礦石發(fā)運(yùn)目標(biāo)“1.9~2.0億噸”的指導(dǎo)之下，預(yù)計2025年上半年，鐵礦石的發(fā)運(yùn)量將保持在0.93-1.03億噸，較同期相比或有所下降。

主編視角

Mysteel周報：短期鐵礦石價格表現(xiàn)或?qū)⑤^為堅挺（7.15-7.19）

鐵礦石價格方面，鐵礦石62%澳粉指數(shù)跌幅大于鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約跌幅大于青島港PB粉國內(nèi)宏觀利好預(yù)期落空，終端現(xiàn)實需求承壓，鐵礦石基本面表現(xiàn)偏弱，本周黑色系價格震蕩偏弱運(yùn)行 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格跌幅小于港口現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤小幅收窄。

進(jìn)口礦周評

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報：盤面上行，基差表現(xiàn)疲軟

【參考價格曲線】 【參考價值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 839.5 I2501 820.5 PBF 06月底 I09 -11/-9 07月底 I09 -16/-15 08月底 I09 -23/-21 09月底 I01 -14/-9 【鐵礦石品種價差 】 【日評】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面：鐵礦石I2409合約震蕩上漲，收盤839.5，環(huán)比+14.5 。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報：現(xiàn)貨基差表現(xiàn)疲軟

【參考價格曲線】 【參考價值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 825 I2501 807 PBF 06月底 I09 -12/-8 07月底 I09 -16/-13 08月底 I09 -22/-19 09月底 I09 -29/-24 【鐵礦石品種價差 】 【日評】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面：鐵礦石I2409合約震蕩下行，收盤825，環(huán)比-9 。

場外衍生品分析

Mysteel解讀：FMG三季度鐵礦發(fā)運(yùn)低于預(yù)期 全年表現(xiàn)或被拖累

北京時間2023年10月26日，澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2023年第三季度（2024澳大利亞財年第一季度）運(yùn)營報告，本文將從產(chǎn)銷、成本、新增項目發(fā)展等幾個方面詳細(xì)解讀本季度FMG在鐵礦石領(lǐng)域的表現(xiàn) 一、發(fā)運(yùn)減量超出預(yù)期 生產(chǎn)相對平穩(wěn) FMG2023年三季度鐵礦石生產(chǎn)表現(xiàn)平平，季度產(chǎn)量（鐵礦石加工量Ore Processed）為4800萬噸，環(huán)同比基本持平。

主編視角

中州期貨：流礦山產(chǎn)銷表現(xiàn)亮眼，鐵礦石盤面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉929（-9），金步巴粉895（-9），超特粉825（-10）鐵礦現(xiàn)貨今日下跌5-11，全國港口現(xiàn)貨成交89.0萬噸，環(huán)比上漲21.3%，進(jìn)口礦成交39筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒一般，貿(mào)易商報價積極性一般，報價隨行就市，鋼廠多持觀望態(tài)度，詢盤較少 ②10月18日巴西至中國海運(yùn)費(fèi)26.2美元/噸，漲0.45美元/噸；西澳至中國海運(yùn)費(fèi)11.1美元/噸，漲0.33美元/噸。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/17:今日港口現(xiàn)貨表現(xiàn)尚可，以剛需采購為主，價格小幅上漲；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交投積極性一般

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/16:今日港口現(xiàn)貨表現(xiàn)火爆成交較多，價格上漲幅度較大；相比遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交投積極性一般

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/14:今日港口現(xiàn)貨以及遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交投因盤面疲弱也表現(xiàn)稍顯冷清，港口價格下跌，遠(yuǎn)期基差市場活躍度一般

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/13:今日現(xiàn)貨交投因盤面大漲表現(xiàn)較為積極，價格漲勢明顯，遠(yuǎn)期基差市場遠(yuǎn)月SSF以及PBF買盤較多

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/01:05合約表現(xiàn)強(qiáng)勢，遠(yuǎn)期基差市場多為等待機(jī)會。

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MCS行情

國泰君安期貨：鐵礦石現(xiàn)貨表現(xiàn)低迷，弱勢延續(xù)

受鋼廠限產(chǎn)影響，鐵礦石現(xiàn)貨持續(xù)疲弱美金價格下跌導(dǎo)致貿(mào)易商落地成本的坍塌短期在鋼廠限產(chǎn)預(yù)期無法證偽之前，鐵礦石將維持弱勢

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦震蕩偏弱，關(guān)注下方900-950元/噸支撐位表現(xiàn)

62%鐵礦石指數(shù)162.5美元/噸，環(huán)比-1.75美元/噸四大礦山季末發(fā)貨沖量，本期發(fā)貨上升明顯，但本期到港量環(huán)比明顯回落，疏港受限，壓港現(xiàn)象較為嚴(yán)重，港口庫存有所增加，但澳礦累庫不明顯終端需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，未來一周全國大幅降溫對建筑業(yè)需求明顯影響，熱卷累庫亦使現(xiàn)貨有回調(diào)壓力，同時工信部表示確保粗鋼產(chǎn)量同比下降，對原料需求預(yù)期下降，但鐵礦石基差偏大，限制短期下行空間預(yù)計短期鐵礦石跟隨材震蕩偏弱，關(guān)注下方900-950元/噸支撐位表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦震蕩偏弱，關(guān)注下方950-1000元/噸支撐位表現(xiàn)

62%鐵礦石指數(shù)164.25美元/噸，環(huán)比-2.25美元/噸四大礦山季末發(fā)貨沖量，本期發(fā)貨上升明顯，近兩周鐵礦石到港量大幅增加，疏港受限，壓港現(xiàn)象較為嚴(yán)重，港口庫存有所增加，但澳礦累庫不明顯終端需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，未來一周全國大幅降溫對建筑業(yè)需求明顯影響，熱卷累庫亦使現(xiàn)貨有回調(diào)壓力，但鐵礦石基差偏大，限制短期下行空間預(yù)計短期鐵礦石跟隨材震蕩偏弱，關(guān)注下方950-1000元/噸支撐位表現(xiàn) 現(xiàn)貨:昨日港口現(xiàn)貨價格下跌2至36元/噸。

機(jī)構(gòu)

鐵礦短期觀望，關(guān)注800一線壓力位表現(xiàn)

9日62%鐵礦石指數(shù)127.2美元/噸，環(huán)比-1.8美元/噸近期成材走勢偏弱，鋼廠利潤壓縮背景下，調(diào)整配比，主流中品澳礦資源緊缺度有所緩解，但卡粉、超特漲幅較快，性價比有所回落目前終端受雨季影響，需求偏弱，但隨著旺季到來，節(jié)前鐵礦石補(bǔ)庫需求有望進(jìn)一步釋放01鐵礦石合約基差較大，限制下跌空間短期觀望，關(guān)注800一線壓力位表現(xiàn) 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，價格變化范圍-13至4元/噸。

機(jī)構(gòu)

鐵礦短期觀望，關(guān)注800一線壓力位表現(xiàn)

10日62%鐵礦石指數(shù)126.3美元/噸，環(huán)比-0.9美元/噸成材需求偏弱，鋼廠利潤壓縮背景下調(diào)整配比，主流中品澳礦資源緊缺度有所緩解，但卡粉、超特漲幅較快，性價比有所回落本周疏港量環(huán)比明顯下降，港口庫存環(huán)比增加，但隨著旺季到來，節(jié)前鐵礦石補(bǔ)庫需求有望進(jìn)一步釋放01鐵礦石合約基差較大，限制下跌空間短期觀望，關(guān)注800一線壓力位表現(xiàn) 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價格下跌3至18元/噸。

機(jī)構(gòu)

鐵礦短期觀望為主，關(guān)注800一線支撐位表現(xiàn)

62%鐵礦石指數(shù)121.2美元/噸，環(huán)比-2.05美元/噸唐山限產(chǎn)加嚴(yán)，燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)壓制粉礦需求，同時建筑鋼材需求持續(xù)低位，疏港量高位回落，總庫存環(huán)比微增，但澳礦庫存環(huán)比繼續(xù)回落，結(jié)構(gòu)性矛盾尚未緩解01鐵礦石合約基差較大，限制盤面下跌空間操作建議：短期觀望為主，關(guān)注800一線支撐位表現(xiàn) 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價格變化范圍-2至6元/噸全國主港鐵礦累計成交168.8萬噸，環(huán)比下降10.2%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為95萬噸，環(huán)比上漲18.8%)；本周平均每日成交151.5萬噸，環(huán)比下降7.5%；本月平均每日成交158.7萬噸，環(huán)比上漲6.4%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運(yùn)使得國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口增量明顯，港口庫存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

Mysteel日報：黑色金屬期貨震蕩下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報解讀7月7日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價格震蕩下跌價格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>螺紋>焦煤>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌11元/噸，盤面利潤110.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水64，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌10元/噸，盤面利潤124.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水40，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌1.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水17，基差走擴(kuò)。

日報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進(jìn)口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預(yù)期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預(yù)期影響，鐵礦石價格出現(xiàn)下跌。

年報