Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（5月6日-5月9日）

產(chǎn)業(yè)矛盾逐漸累積，價格開始走弱 預(yù)計鋼材價格震蕩偏弱運(yùn)行運(yùn)行邏輯在于：1）宏觀方面，預(yù)計中美關(guān)稅政策仍會反復(fù)博弈一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開局較好，財政政策作為托底短期出臺可能性較低2）原料方面，目前247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量已回升至245.64萬噸，關(guān)稅影響出口+需求季節(jié)性下滑，預(yù)計5月鐵水產(chǎn)量趨于下降鐵礦石，全球礦山發(fā)運(yùn)季節(jié)性回升，近期國內(nèi)進(jìn)口礦到港有所增長，本周中國港口澳巴鐵礦石到港量為2128萬噸，是近四周的最高值。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格有所上漲

需求端，日均鐵水產(chǎn)量有所增加，鐵水產(chǎn)量處于高位，對鐵礦石的剛需較強(qiáng)不過，中國房地產(chǎn)行業(yè)開工率持續(xù)下行，基建投資增長不明顯，鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩壓力，長期來看鐵礦石需求難以大幅增長綜合來看，庫存處于高位對價格有一定的壓制，需求端鐵水產(chǎn)量高位提供一定支撐，不過長期需求增長乏力期貨盤面多空博弈激烈，結(jié)合這些因素，預(yù)計明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情將維持震蕩態(tài)勢

進(jìn)口礦區(qū)域日評

7日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，日均鐵水產(chǎn)量有所增加，鐵水產(chǎn)量處于高位，對鐵礦石的剛需較強(qiáng)不過，中國房地產(chǎn)行業(yè)開工率持續(xù)下行，基建投資增長不明顯，鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩壓力，長期來看鐵礦石需求難以大幅增長綜合來看，庫存處于高位對價格有一定的壓制，需求端鐵水產(chǎn)量高位提供一定支撐，不過長期需求增長乏力期貨盤面多空博弈激烈，結(jié)合這些因素，預(yù)計明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情將維持震蕩態(tài)勢

成交報告

陳明亮：2025年鎳鉻錳礦資源與市場展望論壇致辭

值此第十九屆鐵礦石國際市場研討會暨2025年鎳鉻錳礦資源與市場展望論壇開幕之際，我謹(jǐn)代表中國五礦化工進(jìn)出口商會，向蒞臨現(xiàn)場的各位專家、企業(yè)家、同仁表示最熱烈的歡迎！同時也衷心感謝聯(lián)合主辦單位上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東港口青島港集團(tuán)有限公司，以及協(xié)辦單位山東港口陸海國際物流集團(tuán)有限公司對本次論壇的大力支持！ 當(dāng)前，全球鎳、鉻、錳產(chǎn)業(yè)鏈正處于深度變革的關(guān)鍵期鎳市場在新能源浪潮下迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整，不銹鋼與動力電池的需求雙輪驅(qū)動，印尼、菲律賓等資源國的政策變動牽動全球供應(yīng)格局；鉻市場因海外礦源趨緊與國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張，供需博弈持續(xù)升溫，價格韌性凸顯；錳市場則依托鋼鐵行業(yè)穩(wěn)健需求與磷酸錳鐵鋰電池的技術(shù)突破，展現(xiàn)出蓬勃活力。

會議報道

Mysteel年報：2024年中國鋼材出口強(qiáng)勢 新興市場需求成增長引擎

鐵礦石因高估值和需求疲軟而震蕩走弱盡管下半年供需端的博弈對焦炭價格形成一定支撐，但市場整體偏弱短期內(nèi)，鐵礦石價格可能繼續(xù)受到全球經(jīng)濟(jì)放緩及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的壓力，而焦炭價格在供應(yīng)未顯著收緊的情況下，難以重回高位原材料價格的整體下行雖對鋼廠成本形成一定緩解，但鋼鐵市場需求不足依然壓縮利潤空間，行業(yè)經(jīng)營壓力未明顯減輕 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析 3.1 熱軋板卷和涂鍍板卷產(chǎn)品出口表現(xiàn)突出 2024年1-11月，中國鋼材出口整體保持增長態(tài)勢，各主要產(chǎn)品類別出口量均呈現(xiàn)不同程度的增加，尤其是熱軋板卷和涂鍍板卷產(chǎn)品出口表現(xiàn)亮眼。

研究報告

產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡，多方建言“供應(yīng)鏈”進(jìn)化為“共贏鏈”

與此同時，海外礦產(chǎn)投資的風(fēng)險也在持續(xù)上升”他引申道，這就導(dǎo)致在地位博弈上，中國在全球礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈中始終處于弱勢地位 陳新川表示，與龐大的進(jìn)口規(guī)模相比，中國在供應(yīng)鏈上的軟實力仍顯不足，尤其是在運(yùn)輸權(quán)控制方面“目前，中國進(jìn)口鐵礦石CFR條款的比例已經(jīng)超過80%，大部分企業(yè)仍然采用簡單的點式采購，缺乏跨國企業(yè)的鏈?zhǔn)剿季S，在整個供應(yīng)鏈上的參與度不足此外，盡管近年來中國干散貨遠(yuǎn)洋企業(yè)的運(yùn)力規(guī)模有所發(fā)展，但與龐大的運(yùn)輸需求相比，船隊規(guī)模仍然偏小而且分散，對大貨主和整個供應(yīng)鏈的保障能力亟待增強(qiáng)。

原料

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

長此以往既不利于鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展，也不利于上游鐵礦石企業(yè)投資決策和制訂長期戰(zhàn)略需要從長遠(yuǎn)角度出發(fā)，構(gòu)建合作新秩序，共建可持續(xù)未來 三是以技術(shù)創(chuàng)新來促進(jìn)與下游產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新是鋼鐵行業(yè)與下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的重要紐帶鋼鐵企業(yè)可以通過技術(shù)創(chuàng)新，為下游用戶提供更加科學(xué)的鋼材使用方案，有效降低其原材料的綜合成本，將雙方在價格上的博弈轉(zhuǎn)化為技術(shù)上的合作，進(jìn)一步夯實雙方合作基礎(chǔ) 《中國冶金報》： 今年上半年，鐵礦石價格整體處于相對高位，高礦價是造成鋼鐵行業(yè)虧損的重要原因。

鋼材

Mysteel月報：6月生鐵市場將弱勢運(yùn)行

目前鋼廠利潤雖有所收緊但仍有盈利，且鐵水產(chǎn)量也保持相對高位，對焦炭剛需較好，短期內(nèi)鋼焦仍需博弈，焦炭價格難漲難跌，預(yù)計以偏穩(wěn)運(yùn)行為主 鐵礦方面：展望6月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)的格局供需方面，從節(jié)奏上來看預(yù)計6月日均到港量環(huán)比上升而6月預(yù)計鐵水產(chǎn)量維持上升通道，鋼企復(fù)產(chǎn)計劃多于檢修計劃，綜合到港口庫存方面，鐵礦石總供給高于總需求價格走勢方面，預(yù)計6月進(jìn)口礦價格整體走勢或?qū)⒈憩F(xiàn)為前高后低。

研究報告

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

近年來，隨著世界鋼鐵行業(yè)格局的演變，鐵礦石作為鐵元素的主要來源，直接影響到鋼鐵行業(yè)的發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定一方面，鐵礦石的生產(chǎn)國和消費(fèi)國存在明顯的分化，產(chǎn)銷地定價權(quán)的博弈和地緣局勢的敏感性使鐵礦石價格經(jīng)常步入“風(fēng)口浪尖”；另一方面，全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國——中國的鋼鐵產(chǎn)能過剩和全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的國家——印度對鐵礦石的需求，以及國際貿(mào)易流向的變化也成為影響鐵礦石估值體系的主要因素。

爐料

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或企穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 5月11日，全國主港鐵礦石成交38.50萬噸，環(huán)比減46.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.34萬噸，環(huán)比減19% 中國前4月外貿(mào)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，CPI同比漲幅擴(kuò)大https://news.mysteel.com/a/24051117/F1B8659DD25D28DA.html 五一節(jié)前焦炭價格已連續(xù)上漲4輪，漲幅400-440元/噸，且5月6日部分焦企再次提漲焦炭5輪，對此下游鋼廠并未回應(yīng)，持續(xù)博弈拉扯之下，市場看漲情緒已然走弱，本輪漲價或?qū)R置。

早評

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格偏弱運(yùn)行，焦炭價格持穩(wěn)，鐵礦石價格小幅下跌（3.4-3.8）

焦炭：本周焦炭偏穩(wěn)運(yùn)行1）鐵水產(chǎn)量處于絕對低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，壓制原料價格；2）經(jīng)過四輪降價，焦企利潤處于仍處于虧損狀態(tài)，提產(chǎn)意愿不高，上下游博弈，焦價持穩(wěn) 鐵礦石：鐵礦石價格小幅下跌，個別品種價格上漲鐵礦價格下跌的原因有兩點，一是鐵礦石供應(yīng)量明顯增加，本周中國47港鐵礦石到港量周環(huán)比增加406萬噸；二是鐵水產(chǎn)量偏低，最新一期為222.25萬噸，周環(huán)比下降0.6萬噸，鐵礦需求未有效釋放，價格承壓。

原料指數(shù)評述

Mysteel周報：弱宏觀、強(qiáng)補(bǔ)庫，多空博弈加?。?.15-1.19）

供應(yīng)端方面，本期鐵礦石供應(yīng)近端強(qiáng)于遠(yuǎn)端需求端方面，周內(nèi)復(fù)產(chǎn)高爐座數(shù)共計7座，檢修高爐數(shù)量共計6座，日均鐵水產(chǎn)量小幅回升綜合表現(xiàn)到庫存端，中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前4期累庫趨勢 價格走勢方面，本周鐵礦石價格多空博弈，整體呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評

黑色期貨飄綠，鋼價跌幅有限

1月份中國制造業(yè)景氣水平有所回升，但需求仍處于收縮區(qū)間因春節(jié)臨近，下游工地陸續(xù)停工放假，1月份建筑業(yè)生產(chǎn)活動放緩，新訂單指數(shù)下滑明顯受淡季因素影響，制造業(yè)和建筑業(yè)整體需求表現(xiàn)疲弱預(yù)計國內(nèi)宏觀政策將維持寬松，貨幣政策率先發(fā)力，央行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點 由于弱現(xiàn)實和強(qiáng)預(yù)期博弈激烈，1月份鋼價呈現(xiàn)震蕩反復(fù)、重心下移的格局同時，近日鐵礦石價格高位回調(diào)，鋼材成本支撐減弱，導(dǎo)致本周鋼價整體震蕩偏弱運(yùn)行。

期評

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格主穩(wěn)運(yùn)行為主（20231228）

但近期天氣原因影響建筑鋼材需求減少，建材成交有所下降，鋼廠利潤較之前收縮，成品材成交量明顯下滑，再加上冬季限產(chǎn)，年底鋼廠檢修等，鋼廠需求能否長期保持是個未知數(shù)多方因素互相博弈，為避免年底資金壓力累加，各基地或?qū)⒁猿鲐洖橹?，綜上所述，預(yù)計廣西本地廢鋼市場價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 二、各地鋼企廢鋼調(diào)價 三、熱點消息 宏觀新聞 1、前11個月全國新增減稅降費(fèi)及退稅緩費(fèi)超1.8萬億元 2、中國貿(mào)促會：全球經(jīng)貿(mào)摩擦有加劇趨勢 3、房地產(chǎn)市場分化仍在延續(xù)，明年有望逐步回暖 產(chǎn)業(yè)消息 1、中鋼協(xié)：11月對標(biāo)企業(yè)各品種采購成本以漲為主，鐵礦類升幅較大 2、《中國民營企業(yè)綠色發(fā)展報告（2023）》發(fā)布，工業(yè)企業(yè)低碳發(fā)展態(tài)勢顯著 3、徐向春：躺平思維不可取，控產(chǎn)量是鋼鐵行業(yè)擺脫困境優(yōu)選路徑 4、黑色持倉日報：鐵礦石跌1.33%，中信期貨減持1.3萬手螺紋鋼多單 。

日報

強(qiáng)化資源接續(xù)能力，確保礦產(chǎn)資源安全

近年來，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對全球經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮重要作用，帶動全球礦產(chǎn)品消費(fèi)大幅增長中國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的《全球礦產(chǎn)資源形式報告》（2022）數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球45種主要礦產(chǎn)品種中，中國有36種礦產(chǎn)的消費(fèi)量位居全球第一，其中有20種礦產(chǎn)消費(fèi)量超過全球消費(fèi)量的50%鐵礦石的消費(fèi)占比達(dá)到62%，銅精礦消費(fèi)占比也在59%左右 縱觀人類社會的發(fā)展史，糧食、能源和資源競爭歷來就是大國博弈的主要組成部分。

爐料

Mysteel晚餐：焦炭第三輪提漲部分落地，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量增加

◎經(jīng)過一周的博弈，12月11日，焦炭第三輪提漲出現(xiàn)落地信號，河北、天津部分鋼廠今日發(fā)函接受漲價，第三輪即將全面落地 ◎12月4日-12月10日，中國47港鐵礦石到港總量2534.1萬噸，環(huán)比減少40.9萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2453.7萬噸，環(huán)比減少20.7萬噸。

資訊

奧里薩邦礦業(yè)有限公司Vivek Nishant Nath：低碳發(fā)展對鐵礦石需求的影響

在價格層面，他說，由于供應(yīng)過剩，尤其在中國，全球鐵礦石價格將面臨下行壓力預(yù)計2023年鐵礦石需求會略有恢復(fù)，但預(yù)計不會達(dá)到2020年高峰時的水平中國國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦之間的博弈仍將是美金市場的關(guān)鍵中國利好方針政策，疊加遠(yuǎn)期市場上漲預(yù)期較低，2023年鐵礦石將承壓運(yùn)行并預(yù)計印度鐵礦石價格與全球價格走勢一致在技術(shù)發(fā)展層面，他說，鋼鐵行業(yè)正在加速脫碳，“凈零”、“近零”和“綠色”鋼鐵。

2023（第十四屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會

Mysteel：花開又被風(fēng)吹落 嚴(yán)冬下廢鋼行業(yè)的趨勢判斷！

3、產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤有所失衡 近期對于鐵水原料一側(cè)的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強(qiáng)監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動平臺上稱，公司認(rèn)為目前鐵礦石價格脫離基本面，長期來看鐵礦石價格應(yīng)該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產(chǎn)業(yè)本身實質(zhì)性矛盾因為從原料端來看，由于國內(nèi)鐵礦品味及產(chǎn)量較低，同時開采成本偏高，導(dǎo)致中國對外嚴(yán)重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國鋼廠丟失鐵礦定價話語權(quán)的窘境，同時焦煤采購受制于焦企利潤，即便在成材大漲預(yù)期下，鋼廠實際利潤多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當(dāng)其沖對象，這也是為何今年以來，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時，廢鋼卻連往月跌價空間都未補(bǔ)齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤差異化加劇，該產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤出現(xiàn)失衡。

熱點聚焦

Mysteel：鐵礦石價格堅挺原因解讀及后續(xù)展望

但價格只是市場供需以及預(yù)期博弈下的表現(xiàn)，探究其背后的形成機(jī)制，本文認(rèn)為有三大主要原因驅(qū)動今年鐵礦石價格保持堅挺：需求結(jié)構(gòu)性增長、企業(yè)低庫存策略以及供給不及預(yù)期 展望2024年，本文認(rèn)為全球鋼材需求小增的大環(huán)境下，海外短流程煉鋼將恢復(fù)生產(chǎn)，而中國鋼材出口將不及今年，帶動國內(nèi)生鐵產(chǎn)量小幅下降，同時全球鐵礦供應(yīng)將偏向?qū)捤桑苿予F礦價格小幅回落，預(yù)計2024年澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)約為95美元/干噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel: 2023年鐵礦石年報 -鐵礦石供應(yīng)脆弱性仍存 礦價維持高波動運(yùn)行

預(yù)計2023年全球鐵礦石產(chǎn)量24.5億噸，年同比增加4096萬噸 進(jìn)入2023年，考慮到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時結(jié)合世界鋼協(xié)最新發(fā)布的鋼鐵預(yù)測來看，全球除中國外的鋼鐵需求預(yù)計將同比增長2%；折合至鐵礦石需求，2023年增量接近1150萬噸中國在粗鋼平控背景下，高爐及電爐的產(chǎn)能很難高于往年，再加上工信部要求的提高鐵元素自給率的目標(biāo)，高爐在與電爐的產(chǎn)量博弈中稍顯劣勢；疊加高爐的高比例置換，預(yù)期鐵水產(chǎn)量將有所下降。

研究報告