Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

另外臨近三月份重要會(huì)議，市場對宏觀刺激政策有所期待，市場情緒顯著改善鐵礦石基本面，受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦石供應(yīng)降幅明顯，進(jìn)一步推高礦價(jià) 2月下旬-3月初，由于多方消息擾動(dòng)，市場對三月會(huì)議政策謹(jǐn)慎樂觀，鐵礦石價(jià)格高位回落3月，主交易邏輯為限產(chǎn)傳聞和旺季需求驗(yàn)證，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行為主 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于港口現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤收縮明顯，以PB粉為例，截止3月31日，PB粉進(jìn)口利潤為-12元/噸，環(huán)比收縮11；基差方面，基于05合約PB粉期現(xiàn)價(jià)差0元/噸，環(huán)比走擴(kuò)2；鋼廠利潤方面，一季度鋼廠利潤窄幅波動(dòng)為主，截止目前，江蘇螺紋鋼毛利為117元/噸。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)： 需求壓力大，鐵礦石持續(xù)過剩，價(jià)格弱勢調(diào)整（3.1-3.8）

以PB粉為例，PB粉進(jìn)口利潤為-10元/噸，周環(huán)比收窄12元/噸基差方面，基于05合約PB粉基差為1，周環(huán)比收窄14鋼廠利潤方面，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成材，鋼廠利潤小幅收縮，截止目前，河北螺紋鋼即期毛利-119元/噸 2.基本面：鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 港口庫存累庫局面不變 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評：本周中國鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱的局面。

進(jìn)口礦周評

Mysteel：年末已至 需求淡季下的唐山熱軋帶鋼市場并不平淡

概述：光陰似箭，日月如梭，2023年即將結(jié)束，回顧整個(gè)12月唐山市場熱軋帶鋼情況，整體價(jià)格表現(xiàn)漲后回落為主隨著四季度宏觀利好的政策陸續(xù)發(fā)布、落地，12月帶鋼價(jià)格一改前期頹勢，鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)加之鐵礦石、焦煤焦炭等原料價(jià)格走高，帶動(dòng)成材價(jià)格上漲，為帶鋼價(jià)格提供支撐但隨著冬季的深入，季節(jié)性影響逐步加深，12月份進(jìn)入需求淡季，北方地區(qū)秋冬季環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠減產(chǎn)檢修增多，下游冷軋鍍鋅及管廠實(shí)際需求開始逐漸收縮，多維持生產(chǎn)為主。

北京鋼聯(lián)聚焦

每日鋼市：期鋼跌破3900，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

黑色盤面重回震蕩下行通道，鋼廠在利潤收縮壓制下采廢意愿偏低，但電爐生產(chǎn)狀態(tài)對需求略有支撐，如今市場盼漲未果信心明顯不足，多數(shù)基地避險(xiǎn)情緒下有意適當(dāng)提高出貨速度，然北方受寒流制約，成材需求及廢鋼供應(yīng)雙降，而南部因工地臨近收尾趕工，年底汽車制造廠訂單增多，廢鋼產(chǎn)出較為穩(wěn)定，場地收貨出現(xiàn)區(qū)域性分化，致使鋼廠到貨差距明顯，多根據(jù)自身情況謹(jǐn)慎調(diào)整，因此預(yù)計(jì)29日全國廢鋼價(jià)格穩(wěn)中小跌 四、鋼材市場價(jià)格預(yù)測 近期原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行，雙焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼材成本整體高位運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩偏弱運(yùn)行（10.09-10.13）

鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于新交所掉期主力大于期貨主力合約大于青島港PB粉鋼廠由于虧損擴(kuò)大，減產(chǎn)檢修范圍擴(kuò)大，本期日均鐵水產(chǎn)量小幅回落，港口現(xiàn)貨價(jià)格支撐減弱；另外由于港口進(jìn)口鐵礦石庫存突破年內(nèi)新低，美金市場情緒明顯改善，因此遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于港口現(xiàn)貨 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤小幅收縮。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報(bào)：短期預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格維持震蕩走勢（9.11-9.15）

鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于新交所掉期主力大于鐵礦石期貨主力大于青島港PB粉宏觀數(shù)據(jù)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，市場信心得以提振，疊加雙節(jié)臨近，鋼廠廠內(nèi)低庫存下節(jié)前補(bǔ)庫必要性對鐵礦石價(jià)格起一定支撐，鐵礦石本周價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成材 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格略強(qiáng)于港口現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤小幅收縮。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報(bào)：短期預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（9.4-9.8）

鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力跌幅大于新交所掉期主力大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)本周相關(guān)部門加強(qiáng)鐵礦石市場監(jiān)管，而成材端持續(xù)受到利好消息的影響，基本面情況改善，成材價(jià)格受支撐，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于鐵礦石 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格略強(qiáng)于港口現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤小幅收縮。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（7.24-7.28）

基差方面，基差小幅波動(dòng)為主，基于09合約PB粉期現(xiàn)價(jià)差38元/噸，周環(huán)比收縮了1元/噸鋼廠利潤方面，成材需求預(yù)期向好，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于鐵礦石，鋼廠利潤有所改善，截止目前，河北螺紋鋼即期毛利121元/噸 2.基本面：鐵礦石基本面供需雙弱 港口總庫存再現(xiàn)去庫 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評：本周中國鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供需雙弱的局面。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

雖然GDP年同比5%經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)沒有進(jìn)一步提振預(yù)期，但3月份公布的1-2月下游用鋼行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出不錯(cuò)的恢復(fù)態(tài)勢，比如房地產(chǎn)竣工面積和計(jì)劃投資增速回正，對鋼需的拖累程度邊際減弱，強(qiáng)基建繼續(xù)發(fā)力在此期間鋼聯(lián)螺紋表需和五大材表需分別于3月第二周和第五周創(chuàng)年內(nèi)新高，驗(yàn)證了需求進(jìn)一步恢復(fù)，帶動(dòng)黑色系估值抬升，也正因此鋼廠利潤在3月份得到了更大的修復(fù)，而在此期間鐵礦石高需求，低庫存格局不斷增強(qiáng)，價(jià)格表現(xiàn)也更加強(qiáng)勢，在鋼鐵限產(chǎn)落地前，螺礦比整體仍表現(xiàn)為收縮狀態(tài)，且在中下旬外圍金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)導(dǎo)致黑色價(jià)格回調(diào)后，礦價(jià)反彈幅度也更大。

研究報(bào)告

劉涵：2023年鐵礦石價(jià)格前低后高，重心同比下移

2022全年鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)出高波動(dòng)，彈性大的特點(diǎn)，基本面整體呈現(xiàn)供需雙弱格局表現(xiàn)回顧2022年關(guān)鍵詞基本可以概括為價(jià)格重心下移、非主流國家供給減量、印度上調(diào)出口關(guān)稅、海外經(jīng)濟(jì)衰退、全球發(fā)運(yùn)下降、國內(nèi)礦山供應(yīng)下滑等 另外，在價(jià)格方面，劉涵表示鐵礦石價(jià)格變動(dòng)全年分為上下半年兩個(gè)階段：上半年俄烏沖突引起國際原燃料供應(yīng)收縮，價(jià)格上漲引發(fā)國際通脹不斷持續(xù)，以及國內(nèi)宏觀政策對鋼鐵行業(yè)的不間斷提振預(yù)期，鐵礦價(jià)格得以上漲，上半年價(jià)格漲至年內(nèi)最高點(diǎn)160.85美元/噸。

2023年黑色金屬市場展望及策略峰會(huì)

Mysteel周報(bào)：福建普碳廢鋼一周評述（2022.12.2-12.9）

概述：本周福建市場普碳廢鋼價(jià)格盤整偏強(qiáng)，鋼廠庫存基本持穩(wěn) 【一周價(jià)格走勢回顧】 福州市場：本周福州地區(qū)廢鋼市場盤整偏強(qiáng)運(yùn)行，受鐵礦石價(jià)格上漲影響，原料端價(jià)格相對堅(jiān)挺，本周省內(nèi)廢鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，鋼廠利潤有所收縮，生產(chǎn)情況暫時(shí)沒有變化，但獨(dú)立電爐廠仍有提前停產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)后期省內(nèi)廢鋼消耗將有所下降，廢鋼價(jià)格或有回落可能。

每周評述

Mysteel月報(bào)：11月鋼坯價(jià)格或震蕩趨弱

截至10月31日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)79.4美元/干噸，環(huán)比上月底跌16.77%62%澳粉港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)650元/噸，環(huán)比上月底跌14.81%內(nèi)礦價(jià)格表現(xiàn)上，因?yàn)閲鴥?nèi)礦山安全生產(chǎn)加上環(huán)保管控的影響，致使鐵精粉產(chǎn)量在10月開始出現(xiàn)明顯縮減，部分地區(qū)精粉供應(yīng)收縮，價(jià)格堅(jiān)挺，以唐山66%鐵精粉為代表，月環(huán)比價(jià)格跌幅僅7.39%基本面中，十月份由于礦山季末沖量發(fā)運(yùn)結(jié)束，加上南非工人罷工影響，全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)環(huán)比出現(xiàn)1.6%的減量；不過中國港口鐵礦石到港量由于前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏以及船期加速的影響，環(huán)比增量明顯，預(yù)計(jì)全月鐵礦石到港量在1.08-1.09億噸附近；但是因?yàn)榈V山安全生產(chǎn)管理以及環(huán)保管控影響，內(nèi)礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至年內(nèi)最低，這也導(dǎo)致十月國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)總量放量規(guī)模有限。

鋼鐵要聞

Mysteel月報(bào)：11月鋼坯價(jià)格或震蕩趨弱

截至10月31日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)79.4美元/干噸，環(huán)比上月底跌16.77%62%澳粉港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)650元/噸，環(huán)比上月底跌14.81%內(nèi)礦價(jià)格表現(xiàn)上，因?yàn)閲鴥?nèi)礦山安全生產(chǎn)加上環(huán)保管控的影響，致使鐵精粉產(chǎn)量在10月開始出現(xiàn)明顯縮減，部分地區(qū)精粉供應(yīng)收縮，價(jià)格堅(jiān)挺，以唐山66%鐵精粉為代表，月環(huán)比價(jià)格跌幅僅7.39%基本面中，十月份由于礦山季末沖量發(fā)運(yùn)結(jié)束，加上南非工人罷工影響，全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)環(huán)比出現(xiàn)1.6%的減量；不過中國港口鐵礦石到港量由于前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏以及船期加速的影響，環(huán)比增量明顯，預(yù)計(jì)全月鐵礦石到港量在1.08-1.09億噸附近；但是因?yàn)榈V山安全生產(chǎn)管理以及環(huán)保管控影響，內(nèi)礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至年內(nèi)最低，這也導(dǎo)致十月國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)總量放量規(guī)模有限。

研究報(bào)告

Mysteel：疫情影響下 東北市場廢鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)

從以上數(shù)據(jù)可以看出本周鋼廠到貨和庫存均有所增量，主因在到貨增加的情況下，部分鋼企受成本壓力大影響開啟減產(chǎn)模式，廢鋼消耗比降低，庫存增加，且目前廢鋼經(jīng)濟(jì)效益不佳，鋼廠用廢積極性整體不高 四、螺廢差 目前東北地區(qū)受疫情帶來影響仍在持續(xù)，導(dǎo)致累庫的情況發(fā)生，下游整體需求表現(xiàn)欠佳，加之目前貨物運(yùn)輸受到一定影響，市場交易量明顯下降，成材價(jià)格走弱，而廢鋼價(jià)格高位，螺廢價(jià)差有所收窄，但是目前鐵礦石和焦炭價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，成材深跌可能性不大，螺廢差繼續(xù)收縮幅度有限。

市場研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石受預(yù)期影響，情緒推漲價(jià)格

截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2117.6萬噸，環(huán)比減少33.1萬噸；中國45港到港總量2183.7萬噸，環(huán)比減少225.1萬噸； 【庫存】本周四鐵礦石港口庫存上漲163至15889萬噸 【觀點(diǎn)】本周鐵水再次收縮，港口庫存小幅累庫但鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，夜盤領(lǐng)漲黑色當(dāng)前鐵礦石上漲一方面是基于宏觀預(yù)期向好，鋼廠利潤有上升預(yù)期；另一方面是鋼廠后期復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)鐵礦石需求向好。

機(jī)構(gòu)

黑色系的“盲盒風(fēng)暴”，“銀十”還能來一波？

“受此影響，成材價(jià)格再次走強(qiáng)，相對看江蘇減產(chǎn)對螺紋利多更強(qiáng)，9月份螺紋價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于熱卷鐵礦石價(jià)格在9月上中旬持續(xù)大幅下跌，下旬才在鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫帶動(dòng)下有所反彈雙焦在9月上旬連續(xù)刷新歷史新高后，一度有所回落，但月末再次大漲，焦煤價(jià)格再度刷新歷史新高”邱躍成說 寶城期貨黑色系研究小組高級分析師涂偉華告訴期貨日報(bào)記者，限產(chǎn)利好持續(xù)發(fā)酵，鋼材供應(yīng)迎來收縮，但品種間收縮力度不一，建筑鋼材產(chǎn)量降幅要高于板材，支撐螺紋走勢強(qiáng)于熱卷。

鋼材

Mysteel：全國粗鋼產(chǎn)量分析及10月預(yù)判

供給方面，隨著多地能耗雙控加嚴(yán)，鋼廠限電限產(chǎn)消息頻發(fā)，預(yù)計(jì)9月份鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)下滑，尤其建筑鋼材產(chǎn)量下降更為明顯需求方面，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢放緩，加上國內(nèi)樓市降溫，制造業(yè)需求收縮，導(dǎo)致下游用鋼需求遇冷同時(shí)，我國鋼鐵產(chǎn)品所有稅號的出口退稅政策已全部取消，加上海外鋼鐵供給能力逐漸恢復(fù)，我國鋼材出口逐月減少總之，9月份鋼材市場供給端收縮力度大于需求端，鋼材庫存加速下降，建材市場價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于板材市場 據(jù)筆者測算，盡管9月份煤焦價(jià)格大幅上漲，但得益于鐵礦石價(jià)格大幅下跌，9月底唐山長流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利（成本不包含三項(xiàng)費(fèi)用、折舊等）超過700元/噸。

鋼材

黑色期貨大漲，鋼廠逼近成本線，鋼價(jià)跌勢趨緩

黑色期貨盤面價(jià)格反彈，市場心態(tài)又發(fā)生轉(zhuǎn)變看漲情緒突然顯現(xiàn)不過，有關(guān)部門繼續(xù)發(fā)布大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，打擊投機(jī)炒作等相關(guān)的消息，預(yù)計(jì)短期廢鋼價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行為主 鋼材市場預(yù)測 黑色期貨市場全線大漲，鐵礦石、焦炭等期貨價(jià)格漲幅明顯高于螺紋鋼、熱卷期貨6月以來，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格震蕩走弱，而上游原材料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致鋼廠利潤持續(xù)收縮。

市場評述

鐵礦石逢低買入價(jià)值突顯

主要消費(fèi)地天氣狀況良好支持成材需求延后爆發(fā)，成材價(jià)格及利潤修復(fù)后為原料價(jià)格的上行提供基礎(chǔ)由于現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，盤面對現(xiàn)貨的巨大貼水將限制價(jià)格下行空間，從遠(yuǎn)期溢價(jià)走勢來看，鐵礦石現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期需求仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢綜上，在成材需求顯著走弱及基差大幅修復(fù)前，維持逢低買入思路 風(fēng)險(xiǎn)提示：一是外礦迅速大幅回升，港口鐵礦石庫存迅速累積；二是下游鋼廠限產(chǎn)強(qiáng)化，鐵礦石需求大幅走弱；三是鋼材強(qiáng)需求不可持續(xù)，鋼材利潤收縮之下原料價(jià)格承壓。

爐料

“金九”旺季建筑鋼材需求端發(fā)力

原材料漲價(jià)可能性小 分析師指出，目前鐵礦石到港量保持高位需求方面，主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率有所下降，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比減少，鐵礦石需求走弱同時(shí)，鋼材價(jià)格下跌使鋼廠利潤持續(xù)收縮，鋼廠對鐵礦石價(jià)格的承受能力下降，部分鋼廠加大低品位鐵礦石入爐比重，導(dǎo)致58%澳粉價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，61.5%澳粉價(jià)格震蕩趨弱目前已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，但鋼材面臨去庫壓力，生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤微薄，原料環(huán)節(jié)若不能對鋼廠讓利，可能引發(fā)鋼廠減產(chǎn)，因而鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲空間較小。

鋼材