Mysteel解讀：告別節(jié)日效應(yīng)，政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)穩(wěn)庫(kù)存

首先，從行業(yè)基本面來看，2023年前鋼廠鐵礦庫(kù)存處于高位，2023年開始降到較低水平；焦炭庫(kù)存自2021年后也降至相對(duì)較低水平后保持穩(wěn)定但數(shù)據(jù)顯示價(jià)格表現(xiàn)與庫(kù)存增減變化相關(guān)性不明顯 其次，從宏觀和產(chǎn)業(yè)因素來看，如2021年持續(xù)推進(jìn)減產(chǎn)，鋼廠基本維持鐵礦石可用天數(shù)不變，焦炭可用天數(shù)上升、處于高庫(kù)存狀態(tài)下的去庫(kù)階段，但價(jià)格仍然在煤焦供給端預(yù)期的帶動(dòng)下明顯上漲；此外，2024年國(guó)慶前，鋼廠對(duì)鐵礦和焦炭的庫(kù)存可用天數(shù)增幅均為近年低位，但9·24相關(guān)政策提出，使得市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)不小漲幅。

觀點(diǎn)

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

全球鐵礦資源豐富但分布不均，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鐵礦石海運(yùn)量為17.07億噸，其中，中國(guó)鐵礦石海運(yùn)進(jìn)口量約占全球的72%最后，崔榮國(guó)預(yù)計(jì)全球粗鋼需求于2030年前后到頂點(diǎn)，總量在20億噸左右 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師朱克東指出，2025年以來鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的最強(qiáng)支撐，從供需數(shù)據(jù)來看，2025年上半年鐵礦石呈現(xiàn)出“供略小于求”的格局：總庫(kù)存減少487萬噸。

會(huì)議報(bào)道

必和必拓前三財(cái)季鐵礦石銷量微降

2024財(cái)年三季度鐵礦石銷售價(jià)格 2024財(cái)年三季度，必和必拓鐵礦石銷售均價(jià)由2024財(cái)年二季度的82.11美元/濕噸（FOB）環(huán)比小幅上揚(yáng)5.8%至86.85美元/濕噸（FOB），與2023財(cái)年三季度的106.30美元/濕噸（FOB）相比則大幅下跌18.3% 2024財(cái)年前三季度鐵礦石產(chǎn)銷量 2024財(cái)年前三季度，受益于South Flank鐵礦項(xiàng)目在2023財(cái)年如期達(dá)產(chǎn)以及鐵礦開采效率提升，必和必拓旗下皮爾巴拉中央樞紐（包括South Flank鐵礦項(xiàng)目和C礦區(qū)）鐵礦石產(chǎn)量再創(chuàng)前三財(cái)季產(chǎn)量歷史新高，推動(dòng)西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，抵消了電力驅(qū)動(dòng)火車運(yùn)行調(diào)試的負(fù)面影響，必和必拓鐵礦石產(chǎn)量為1.93億噸（按100%股權(quán)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量為2.17億噸），與2023財(cái)年前三季度的1.90億噸相比小幅增加1.1%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格微跌 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格持穩(wěn)觀望為主

從短期來看，焊管產(chǎn)量回升，需求釋放較為緩慢，對(duì)焊管支撐一般，焊管或維持供需弱平衡狀態(tài)，價(jià)格難有較大波動(dòng)另外，黑色系期貨盤面回到年前低點(diǎn)，商家情緒較為謹(jǐn)慎，剛需采購(gòu)為主綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或持穩(wěn)觀望為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀 今日無縫管價(jià)格或盤整運(yùn)行

綜合來看，國(guó)內(nèi)無縫管市場(chǎng)整體處于供強(qiáng)需弱格局，貿(mào)易商心態(tài)一般，短期成本端弱支撐為主，下周國(guó)內(nèi)無縫管價(jià)格盤整運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎央行數(shù)據(jù)顯示，2025年前兩個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為9.29萬億元，比上年同期多1.32萬億元；2月末M2余額同比增長(zhǎng)7%，M1同比增長(zhǎng)0.1%；1-2月新增人民幣貸款為6.14萬億元 ◎3月14日，全國(guó)主港鐵礦石成交72.30萬噸，環(huán)比增7.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.91萬噸，環(huán)比減2.2%。

每日分析

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.3-3.7）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）海關(guān)總署：2025年前兩個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值6.54萬億元，同比下降1.2% （2）Mysteel：本周鋼材社會(huì)庫(kù)存下降2.21萬噸（2月28日-3月6日） （3）就業(yè)冰點(diǎn)？美國(guó)“小非農(nóng)”創(chuàng)7個(gè)月新低，大幅不及預(yù)期 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）海關(guān)總署：1-2月中國(guó)出口鋼材1697.2萬噸，同比增6.7% （2）中鋼協(xié)：2月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)225.9萬噸 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）智利鐵礦生產(chǎn)商將擴(kuò)大產(chǎn)量至最高620萬噸/年 （2）力拓將投資18億美元擴(kuò)建西澳Brockman鐵礦石礦區(qū) 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有21.43%認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，57.14%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，21.43%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

因此，每年一季度外礦發(fā)運(yùn)量為全年最低時(shí)段相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年前6周，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量16223萬噸，較去年同期減少203萬噸；澳大利亞19港發(fā)運(yùn)量9596萬噸，同比持平，但發(fā)運(yùn)至中國(guó)的量同比增長(zhǎng)123萬噸；巴西19港發(fā)運(yùn)量3689萬噸，同比增長(zhǎng)55萬噸總體看，今年外礦發(fā)運(yùn)量同比變化不大，但環(huán)比發(fā)運(yùn)力度有所收緊，外礦發(fā)運(yùn)量季節(jié)性回落為鐵礦石價(jià)格帶來支撐 內(nèi)礦方面，去年下半年以來供應(yīng)持續(xù)偏低。

原料

Mysteel早報(bào)： 交投恢復(fù)偏慢 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或偏弱運(yùn)行

目前市場(chǎng)宏觀面不穩(wěn)定因素相對(duì)較多，終端需求較往年稍有減量，市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂觀情況，價(jià)格走勢(shì)情況不明晰目前管廠情況來看，管廠開工率尚可，復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性尚可，貿(mào)易商年前庫(kù)存量不大，年后有部分補(bǔ)庫(kù)操作 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)： 成本支撐小幅走強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

午后原料價(jià)格帶鋼價(jià)格稍有回漲，焊管價(jià)格底部支撐尚可市場(chǎng)情緒面仍需政策帶動(dòng)引導(dǎo)，市場(chǎng)內(nèi)驅(qū)動(dòng)力不足，價(jià)格上攻動(dòng)能一般目前管廠情況來看，管廠開工率尚可，復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性尚可，貿(mào)易商年前庫(kù)存量不大，年后有部分補(bǔ)庫(kù)操作開工多日，市場(chǎng)盼漲心切，需求陸續(xù)恢復(fù)后，不排除價(jià)格有上漲可能 綜合來看，預(yù)計(jì)今日大部分市場(chǎng)焊管價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉755-765，68%高硫精粉835-845，靈丘66%中高硫精粉760-770（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本周主導(dǎo)大礦報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，其峨口球團(tuán)本周對(duì)外報(bào)價(jià)，開始出貨；靈丘、原平地區(qū)礦選企業(yè)維持原狀生產(chǎn)，周初有少量走貨，資源流向呂梁、晉中地區(qū)，成交價(jià)格較前期稍有提高；同時(shí)靈丘個(gè)別廠家因年前訂單較多，目前多供應(yīng)前期訂單，暫不報(bào)價(jià)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：鋼坯下跌20，短期鋼價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行

期貨盤面震蕩上行，華北、華南多數(shù)城市中板現(xiàn)貨價(jià)格在情緒面帶動(dòng)下小幅拉漲臨近春節(jié)假期，前期市場(chǎng)剛需采購(gòu)幾乎釋放完畢，全天中板成交量較上周大幅減少，總銷量表現(xiàn)不佳從供應(yīng)方面來看，目前中板廠下游鎖價(jià)訂單較多，鋼廠年前主要在產(chǎn)終端訂單，而貿(mào)易商的長(zhǎng)協(xié)資源發(fā)貨速度相對(duì)偏慢，市場(chǎng)年前仍會(huì)小幅累庫(kù)，但累庫(kù)量不大基本面處于供平需弱的狀態(tài)綜合來看，21日中板成交表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步下滑，價(jià)格將以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月20日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：黑色系期貨繼續(xù)走強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或以穩(wěn)為主

本周焊管開工率大幅下滑，廠內(nèi)庫(kù)存明顯消化市場(chǎng)成交冷清，終端及下游需求不佳，年前貿(mào)易商少量補(bǔ)貨，管廠出庫(kù)減少綜上，預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或以穩(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行（1.13-1.17）

熱卷復(fù)產(chǎn)增多，產(chǎn)量增至320萬噸，為2024年8月以來最高，熱卷基本面壓力增加2）原料方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，下周仍有鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵水或繼續(xù)小幅增加，且鋼廠年前仍有原料補(bǔ)庫(kù)需求，原料價(jià)格有較強(qiáng)支撐鐵礦石，247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比增加191萬噸，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)持續(xù)推進(jìn)，冬儲(chǔ)和宏觀政策對(duì)鐵礦價(jià)格有較強(qiáng)的支撐雙焦方面，煤礦庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，周環(huán)比增6.6%，年同比增89%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解但目前市場(chǎng)情緒有所改善，加之鐵水見底預(yù)期較強(qiáng)，前期跌幅較大的焦煤價(jià)格將止跌企穩(wěn)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月13日-1月17日）

熱卷復(fù)產(chǎn)增多，產(chǎn)量增至320萬噸，為2024年8月以來最高，熱卷基本面壓力增加2）原料方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，下周仍有鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵水或繼續(xù)小幅增加，且鋼廠年前仍有原料補(bǔ)庫(kù)需求，原料價(jià)格有較強(qiáng)支撐鐵礦石，247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比增加191萬噸，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)持續(xù)推進(jìn)，冬儲(chǔ)和宏觀政策對(duì)鐵礦價(jià)格有較強(qiáng)的支撐雙焦方面，煤礦庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，周環(huán)比增6.6%，年同比增89%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解但目前市場(chǎng)情緒有所改善，加之鐵水見底預(yù)期較強(qiáng)，前期跌幅較大的焦煤價(jià)格將止跌企穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（1月13日-1月17日）

總庫(kù)存1151.5萬噸，累庫(kù)19.2萬噸（前值為16.6萬噸），鋼材連續(xù)三周累庫(kù)，但仍處于絕對(duì)低位，同比下降19%分品種來看，建材需求供需持穩(wěn)，庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，周環(huán)比增7.9萬噸熱卷復(fù)產(chǎn)增多，產(chǎn)量增至320萬噸，為2024年8月以來最高，熱卷基本面壓力增加2）原料方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，下周仍有鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵水或繼續(xù)小幅增加，且鋼廠年前仍有原料補(bǔ)庫(kù)需求，原料價(jià)格有較強(qiáng)支撐鐵礦石，247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比增加191萬噸，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)持續(xù)推進(jìn)，冬儲(chǔ)和宏觀政策對(duì)鐵礦價(jià)格有較強(qiáng)的支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉740-750，68%高硫精粉820-830，靈丘66%中高硫精粉745-755（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本地在產(chǎn)礦選企業(yè)多維持正常生產(chǎn)，春節(jié)暫無停產(chǎn)檢修計(jì)劃，近日連鐵小幅回漲，同時(shí)伴隨節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，持貨廠商心態(tài)轉(zhuǎn)好，部分近日有少量出貨，成交價(jià)格多和前期相持平需求端來看，本地少數(shù)鋼廠完成節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，個(gè)別對(duì)市場(chǎng)并不看好，預(yù)計(jì)下周價(jià)格會(huì)有所下調(diào)，下調(diào)后再做年前最終采購(gòu)，當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)持觀望態(tài)度。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)悍€(wěn)偏弱

12日甘青寧藏區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格部分上漲現(xiàn)階段區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，部分市場(chǎng)商戶報(bào)價(jià)跟隨上漲，但目前市場(chǎng)資源流通受當(dāng)?shù)匦枨蟮挠绊?，致使成交較疲軟今日新疆市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)市場(chǎng)商家反饋，當(dāng)前疆內(nèi)各地州普降大雪，休假商戶增多，交易氛圍降至冰點(diǎn)目前疆內(nèi)多數(shù)鋼廠已經(jīng)停產(chǎn)，部分鋼廠也計(jì)劃中下旬檢修，今年鋼廠冬休情況較往年明顯增多，部分商家認(rèn)為直到年前，疆內(nèi)價(jià)格不會(huì)下滑，鋼廠收款也不會(huì)讓價(jià) 【重點(diǎn)回顧】 12月12日鐵礦石i2505午盤收于812.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲1.25%，成交23萬手，增倉(cāng)2.7萬手。

早評(píng)

淡水河谷前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)

2024年前三季度鐵礦石銷售均價(jià)和銷售收入 2024年前三季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷量由2023年前三季度的1.85億噸同比提高6.6%至1.97億噸；鐵礦石粉礦平均銷售價(jià)格由2023年前三季度的103.7美元/噸同比下跌7.3%至96.1美元/噸；受鐵礦石粉礦銷量增長(zhǎng)和價(jià)格下滑等因素共同影響，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷售收入由2023年前三季度的186.42億美元同比小幅減少1.4%至183.89億美元。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 10月30日，全國(guó)主港鐵礦石成交133.24萬噸，環(huán)比增20.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.72萬噸，環(huán)比增8.3% 一線城市10月樓市“升溫戰(zhàn)”：廣深領(lǐng)跑，京滬緊追 詳情>> 萬科：今年前9個(gè)月營(yíng)收2199億元 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3438元/噸，期現(xiàn)價(jià)差262元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：深圳建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)盤整運(yùn)行

2、30省份2024年前三季度GDP出爐，有26個(gè)省份前三季度GDP超1萬億元，其中粵、蘇GDP均超9萬億元 3、10月30日，全國(guó)主港鐵礦石成交133.24萬噸，環(huán)比增20.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.72萬噸，環(huán)比增8.3% 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 昨日期螺小幅震蕩，建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格午后小幅走弱，現(xiàn)貨成交低位為主、表現(xiàn)不佳，商家短期情緒面兩端分化，但出貨套現(xiàn)邏輯不變。

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