Mysteel半年報(bào)：2025下半年福建廢鋼市場或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行

2、3月春節(jié)過后，螺紋鋼價(jià)格走勢不佳，導(dǎo)致鋼廠廢鋼補(bǔ)庫意愿較差，雖然庫存持續(xù)下降，消耗也逐步回升，但價(jià)格方面只表現(xiàn)為較強(qiáng)的抗跌性，供需回歸緊平衡狀態(tài)當(dāng)前福建省廢鋼市場價(jià)格遠(yuǎn)低于往年同期水平，第一季度價(jià)格持續(xù)低位平穩(wěn)運(yùn)行 第二季度，進(jìn)入四月后，行情在前半月出現(xiàn)較大幅度下跌，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價(jià)格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產(chǎn)成本偏高，多順勢下調(diào)廢鋼采購價(jià)格。

年報(bào)

CSN 2025年一季度板坯產(chǎn)量下滑 鐵礦石業(yè)務(wù)保持增長

其中860萬噸銷往國際市場，同比增長5.9%；內(nèi)銷為104萬噸，同比增長1.8%CSN指出，一季度澳大利亞因熱帶氣旋影響、巴西北部降雨增多，全球鐵礦石供應(yīng)有所縮減；而中國鋼廠產(chǎn)能利用率上升，以及年末鐵礦與成品鋼庫存低位，共同支撐了需求 此外，市場對中國政府新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期，以及春節(jié)前補(bǔ)庫帶來的需求，也在一定程度上穩(wěn)定了鐵礦石價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2025年第一季度臺州優(yōu)特鋼市場回顧與展望

這里以淮鋼45#為例，臺州地區(qū)2023年全年均價(jià)4217元/噸，2024年全年均價(jià)3930元/噸，2025年第一季度均價(jià)3806元/噸原料對成材的支撐減弱，焦炭自去年下半年開啟提降至三月份完成十一輪提降，鐵礦石1月至2月中旬，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，季度末由于多方消息擾動(dòng)，鐵礦石價(jià)格高位回落但需求表現(xiàn)對價(jià)格形成支撐，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)與中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露顯示，產(chǎn)銷均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長 二、庫存維持低位 從庫存方面來看，今年第一季度臺州地區(qū)樣本貿(mào)易企業(yè)庫存月均維持9.4萬噸，相對保持較低水平，春節(jié)前后主動(dòng)補(bǔ)庫操作少，計(jì)劃外鎖單以補(bǔ)充規(guī)格為主，年后多為被動(dòng)累庫與去年同期相比市場流通資源增加了六安、東海、新鋼等。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對值為歷史極高水平；國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒回到去年同期水平，但環(huán)比來看比市場預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內(nèi)庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時(shí)市場減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺風(fēng)的量還沒回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（3.24-3.28）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)1座，檢修0座，在經(jīng)歷春節(jié)后鋼廠高爐兩次大幅復(fù)產(chǎn)之后，余下可復(fù)產(chǎn)的高爐有限，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度明顯放緩從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進(jìn)口礦庫存維持低位，存在剛需補(bǔ)庫需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預(yù)計(jì)鐵水增到港降，疏港維持高位，港口庫存將小幅去庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)回升、到港回落，下期發(fā)運(yùn)沖高，到港繼續(xù)回落 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)受巴西鐵路運(yùn)輸影響結(jié)束，發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，處于近三年同期偏高水平。

進(jìn)口礦周評

Mysteel：“金三”遇冷 3月華南鋼價(jià)或延續(xù)窄幅震蕩

需注意的是春節(jié)前鋼廠原料補(bǔ)庫積極性相較往年已有所減弱，節(jié)后亦在控制焦炭采購節(jié)奏盡管目前部分焦化廠已有小幅虧損但開工率仍然高企，疊加焦煤成本支撐下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格仍存1-2輪提降空間鐵礦石方面，當(dāng)前高爐煉鐵產(chǎn)能利用率月環(huán)比呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)，同時(shí)47港口庫存環(huán)比亦持續(xù)去化，但不可忽視的是，鐵礦石絕對庫存量仍高位運(yùn)行市場上有關(guān)粗鋼壓減的消息若得到證實(shí)，鐵礦石需求將大幅縮減，這無疑對原料端構(gòu)成利空，加劇礦價(jià)回落的壓力。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)（1.27-2.8）

鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行近期鐵礦價(jià)格有兩點(diǎn)支撐，一是鐵水持續(xù)回升，二是補(bǔ)庫預(yù)期較強(qiáng)截止2月5日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量228.4萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場停擺，多數(shù)鋼廠以消耗庫存為主，247鋼廠進(jìn)口礦庫存較節(jié)前下降1382萬噸庫存快速下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補(bǔ)庫計(jì)劃，鐵礦需求維持較高韌性 。

原料指數(shù)評述

Mysteel早報(bào)：無縫管廠產(chǎn)量增加 今日無縫管價(jià)格盤整運(yùn)行

原料端暫穩(wěn)主流管廠出廠價(jià)格跟漲50元/噸，市場交投氛圍小幅回升市場方面，黑色系期貨主力合約延續(xù)漲勢，鐵礦石、焦炭價(jià)格攀升進(jìn)一步推高成本壓力節(jié)后終端項(xiàng)目集中復(fù)工，南方市場成交放量明顯管廠庫存周環(huán)比小幅下降，部分規(guī)格有小幅漲價(jià)，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性增強(qiáng)考慮到原料漲幅尚未完全傳導(dǎo)至成材，冬儲(chǔ)庫存仍在逐步消化，春節(jié)后鋼材需求預(yù)期較低，但最新調(diào)研顯示建筑活動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)低于去年同期 無縫管貿(mào)易商仍觀望位置，預(yù)計(jì)全國無縫管價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月27日-2月8日）

按照鋼廠檢修計(jì)劃來看，春節(jié)后兩周鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)增多，預(yù)計(jì)可達(dá)到約230萬噸鐵礦石，本周45港鐵礦石累庫至1.53億噸，寬松格局延續(xù)但據(jù)調(diào)研，50%的鋼廠選擇在本周開始補(bǔ)庫，另外50%的鋼廠選擇下周進(jìn)行補(bǔ)庫，鐵水回升，加之補(bǔ)庫需求釋放，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格震蕩偏強(qiáng)焦炭方面，目前焦炭各環(huán)節(jié)庫存與去年大致持平，焦炭自身矛盾相對較小鋼廠利潤尚可，焦炭繼續(xù)提降難度較大，預(yù)計(jì)焦價(jià)暫穩(wěn) 展望后市，一方面，鋼材庫存季節(jié)性累庫，但累庫偏慢，且庫存水平較低，鋼材仍呈現(xiàn)低產(chǎn)量、低消費(fèi)、低庫存狀態(tài)，基本面表現(xiàn)中性。

產(chǎn)業(yè)分析

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

此外，春節(jié)假期期間鋼廠廠內(nèi)鐵礦石庫存大幅下降，節(jié)后存在補(bǔ)庫預(yù)期但近年來鋼廠沿用低庫存策略，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫力度有限 整體看，節(jié)后鐵礦石需求會(huì)出現(xiàn)改善，繼續(xù)給礦價(jià)提供支撐，但考慮到下游鋼材需求恢復(fù)有時(shí)滯性，需求改善空間待觀察需要注意的是，鐵礦石供應(yīng)恢復(fù)迅速，節(jié)后國內(nèi)港口鐵礦石到貨量雖高位回落，但多因前期礦石發(fā)運(yùn)量偏低所致，目前短期擾動(dòng)因素已消退，海外礦商發(fā)運(yùn)快速回補(bǔ)，全球19港發(fā)運(yùn)量大幅回升。

原料

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)節(jié)后短期內(nèi)鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.27-2.8）

當(dāng)前五大品種鋼材庫存為1671萬噸，較去年節(jié)后同期減少640萬噸，庫存水平依然較低2）鐵水持續(xù)高位運(yùn)行，給予原料價(jià)格較強(qiáng)支撐，據(jù)Mysteel調(diào)研，由于上期復(fù)產(chǎn)的高爐產(chǎn)量延續(xù)，疊加本期周復(fù)產(chǎn)的大高爐偏多，導(dǎo)致節(jié)后鐵水產(chǎn)量增加約3萬噸按照鋼廠檢修計(jì)劃來看，春節(jié)后兩周鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)增多，預(yù)計(jì)可達(dá)到約230萬噸鐵礦石，本周45港鐵礦石累庫至1.53億噸，寬松格局延續(xù)但據(jù)調(diào)研，50%的鋼廠選擇在本周開始補(bǔ)庫，另外50%的鋼廠選擇下周進(jìn)行補(bǔ)庫，鐵水回升，加之補(bǔ)庫需求釋放，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（2.10-2.14）

一、價(jià)格回顧 1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)959元/噸較上周降12元/噸，環(huán)比降1.24%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)900元/噸較上周降5元/噸，環(huán)比降0.55%；霍邱65%造球精粉指數(shù)1005元/噸較上周漲12元/噸，環(huán)比漲1.21%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

現(xiàn)區(qū)域市場交投氛圍一般，成交一般貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，實(shí)盤單議為主；鋼廠補(bǔ)庫情緒一般，按需招標(biāo)采購 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【本周活躍品種】 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交品種概覽 【成交情況】 本周沿江成交一般，截止發(fā)稿今日沿江區(qū)域成交如下： 表3：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【江海價(jià)差】 表4：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨江海價(jià)差（江陰港-日照港）（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測】 本周區(qū)域內(nèi)貿(mào)易情況一般，貿(mào)易商出貨心態(tài)以單邊兌現(xiàn)為主，鋼廠采購情緒一般，部分鋼廠仍以消耗春節(jié)假期庫存為主。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.24-2.8）

一、價(jià)格回顧 1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)971元/噸較上周漲13元/噸，環(huán)比漲1.36%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)905元/噸較上周漲20元/噸，環(huán)比漲2.26%；霍邱65%造球精粉指數(shù)990元/噸較上周漲10元/噸，環(huán)比漲1.02%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel月報(bào)：2月熱軋帶鋼市場價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行

1月鐵礦石整體到港量持續(xù)下降，但港口庫存依舊高于往年同期水平，而鋼廠已經(jīng)完成春節(jié)前補(bǔ)貨，因此節(jié)后鐵礦石價(jià)格或維持箱體震蕩整體成本或難以對鋼材價(jià)格形成支撐 （二）、供應(yīng)面 1月部分熱軋帶鋼廠受利潤影響停產(chǎn)，整體供應(yīng)有所減量，不過因整體產(chǎn)能擴(kuò)大，仍高于往年同期水平2月部分鋼廠有年度檢修計(jì)劃，盡管春節(jié)后調(diào)坯廠及電爐廠將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)開工，但整體熱軋帶鋼供應(yīng)仍將有繼續(xù)減少預(yù)期。

研究報(bào)告

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

礦山方面，多數(shù)企業(yè)停產(chǎn)放假，市場可流通資源減弱，故價(jià)格小幅上漲，均節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)選廠因無原料資源，多數(shù)也停產(chǎn)休市，個(gè)別貿(mào)易商有少量資源，看漲后市，欲等節(jié)后出貨春節(jié)前夕，鋼廠已補(bǔ)庫完畢，當(dāng)前多消耗廠內(nèi)庫存運(yùn)輸方面，春運(yùn)車輛多放假，節(jié)后恢復(fù)運(yùn)輸 三、春節(jié)假期期間海外鐵礦石市場動(dòng)態(tài)回顧 1. 春節(jié)假期期間海外四大礦山股市波動(dòng) 2. 春節(jié)期間海外新聞回顧 (1) 1月28日據(jù)悉，澳洲礦業(yè)巨頭福德士河（Fortescue）計(jì)劃收購紅鷹礦業(yè)有限公司（Red Hawk Mining）,以獲得其位于西澳所羅門礦區(qū)（Solomon）以西30公里處的Blacksmith鐵礦項(xiàng)目采礦權(quán)。

主編視角

Mysteel月報(bào)：二月宏觀產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動(dòng)，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

另外，中旬鋼廠超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，疊加春節(jié)前補(bǔ)庫對鐵礦石價(jià)格有所支撐1月下旬，特朗普上臺后關(guān)稅政策等尚不明確，避險(xiǎn)情緒再起，國內(nèi)宏觀向好大趨勢不變；春節(jié)在即，鋼廠補(bǔ)庫基本完成，市場進(jìn)入有價(jià)無市狀態(tài)，成交趨于謹(jǐn)慎，鐵礦石價(jià)格高位震蕩 展望2月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供弱需強(qiáng)局面供應(yīng)端，2月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫存及到港比例來看，2月47港到港量同環(huán)比減少。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：2月生鐵市場價(jià)格或窄幅震蕩整理

供應(yīng)端，2月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫存及到港比例來看，2月47港到港量同環(huán)比減少需求端，2月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)回升，同時(shí)伴隨鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫，港口疏運(yùn)保持較高水平綜合來看，2025年2月中國市場鐵礦石港口庫存預(yù)計(jì)小幅去庫，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 廢鋼方面：2月鋼鐵市場運(yùn)行繼續(xù)受到春節(jié)效應(yīng)的影響，且基本面來看，原料價(jià)格支撐有限，廢鋼補(bǔ)庫或集中在2月下旬，考慮到節(jié)后廢鋼產(chǎn)出需要一定周期，廢鋼市場或出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配行情；疊加宏觀刺激政策的帶動(dòng)，2月廢鋼價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)上行行情。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉745-755，68%高硫精粉825-835，靈丘66%中高硫精粉750-760（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本周主導(dǎo)大礦暫未出價(jià)，春節(jié)假期結(jié)束，本地礦選企業(yè)陸續(xù)開工，恢復(fù)生產(chǎn)，僅靈丘區(qū)域一礦山暫未復(fù)產(chǎn)，市場流通資源少量增加，但因暫無鋼廠詢貨，故市場價(jià)格無明顯變化，多觀望為主需求端來看，多數(shù)鋼廠仍有余量庫存，節(jié)后暫不詢貨，預(yù)計(jì)多在元宵節(jié)前后在進(jìn)行補(bǔ)庫，當(dāng)前市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel：預(yù)計(jì)節(jié)后江西市場型鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑

春節(jié)臨近，終端項(xiàng)目工程陸續(xù)停工，市場商貿(mào)基本處于休市狀態(tài)，多數(shù)商戶補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，個(gè)別貿(mào)易商少量補(bǔ)缺規(guī)格，整體市場冬儲(chǔ)較往年顯謹(jǐn)慎節(jié)間預(yù)測，價(jià)格處于平穩(wěn)狀態(tài)，節(jié)后隨著下游陸續(xù)開工，或呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)趨勢 二、原料方面 鐵礦石方面：結(jié)合季節(jié)新規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)回落，庫存由于整體卸貨入庫量低于出庫量，下期47港口庫存去庫為主；需求來看，鐵水產(chǎn)量或觸底回升。

主編視角