Mysteel解讀：走向新世界，鐵礦石分析體系進化中

4月下旬以來，鐵礦石價格基本就處于115-120美元區(qū)間的箱體震蕩中。

主編視角

【21世紀經濟報道】價格高位回落、供需與預期博弈，鐵礦石市場走向何方？

自去年10月底開始，鐵礦石價格開始了長達數月的連續(xù)上漲，累計漲幅已經超過五成，炒作意味再度濃厚起來分析機構指出，盡管有需求回暖、經濟提振等政策的加持，但鐵礦石價格的表現(xiàn)還是超出了市場供需基本面 本周以來，鐵礦石價格結束了此前連漲的趨勢，出現(xiàn)連續(xù)下跌在旺季需求還未全面兌現(xiàn)的當下，鐵礦石市場的小幅降溫，讓鋼鐵市場略微松了一口氣本輪礦價下跌原因何在，鐵礦石未來又將走向何方？ 鐵礦石價格高位回落 本周開始，鐵礦石價格開啟近期少見的連續(xù)下跌。

媒體報道

鐵礦石后市走向何方？

2021年，鐵礦石市場價格波動異常劇烈，雖整體處于振蕩格局，但上下近500元/噸的寬幅振蕩格局在歷史長河中也是極為罕見的，此輪振幅高達70%以上的寬幅振蕩行情中包含著急漲急跌的加速性反復行情今年3月末至5月上旬，鐵礦石期貨2201合約從790元/噸漲至1240元/噸，青島港PB粉從1100元/濕噸漲至1650元/濕噸，PB粉和超特粉的價差隨之從185元/濕噸一路擴大至445元/濕噸5月中旬至5月末，鐵礦石期貨2201合約又用10個交易日迎來了約340元/噸的快速回調，現(xiàn)貨PB粉也出現(xiàn)了377元/濕噸的調整幅度。

爐料

需求端不確定性偏強，鐵礦石后市走向何方？

回顧一季度鐵礦石市場走勢，大致在現(xiàn)實需求韌性與減產減排預期的博弈下保持寬幅振蕩，上有高爐普虧以及環(huán)保政策壓制，下有補庫、高爐復產、利潤回升等現(xiàn)實需求的支撐目前來看，鐵礦石維持在一季度振蕩區(qū)間的中軸附近波動，多空牽制力量勢均力敵，僅當多空力量逐步發(fā)生傾斜，才有望突破振蕩區(qū)間，展現(xiàn)較為明朗的方向性機會 供給端方面，根據四大礦山2021年或2021財年產運目標預估2021年上半年產運情況，BHP和FMG上半年同比仍有部分減量，力拓和VALE基于其季節(jié)性特點，上半年同比或分別有93萬噸和2100萬噸增量，由于淡水河谷去年基數較低，剔除該影響，四大礦山總體2021年上半年同比約有250萬噸增量，供給端整體有限。

爐料

Mysteel：從歷年限產情況看后期唐山區(qū)域鐵礦石走向

作為華北平原上的重工業(yè)大省，2020年上半年河北省粗鋼產量1.23億噸，占同期全國粗鋼總產量的24%，而唐山地區(qū)粗鋼產量幾乎占河北省的一半，可謂中國鋼鐵重鎮(zhèn)雖然在鋼鐵工業(yè)領域戰(zhàn)績赫赫，唐山地區(qū)的空氣質量卻嚴重惡化根據《中國生態(tài)環(huán)境公報》公布的2015-2019年全國重點城市空氣質量排名清單，唐山這座城市的名字，在這份名單上連續(xù)穩(wěn)居倒數4-6名的位置 2020年是“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”收官之年，今年的秋冬季，這座鋼鐵重鎮(zhèn)能否交出一份滿意的空氣質量答卷？而若是保障了空氣質量，當地的鋼鐵工業(yè)又將做出多少讓步？本文旨在從歷年環(huán)保限產情況角度出發(fā)，分析限產政策下唐山地區(qū)鋼鐵行業(yè)生產情況并由此引發(fā)對鐵礦石需求可能產生的影響。

聚焦

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——央行十箭齊發(fā) 廢鋼震蕩偏強

宏觀利好預期拉滿，提振市場信心，穩(wěn)定國內經濟，還需密切關注政策具體走向及落地情況鐵礦石庫存持續(xù)累庫，絕對量處于二季度以來高點，隨著鐵水產量逐漸見頂，鐵礦石價格偏弱焦炭價格在上游成本讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，價格開始穩(wěn)中持弱運行，或有下調風險成材出現(xiàn)分化，短期中厚板較堅挺，關稅影響下后期承壓，但短期利潤尚存，本周無明顯下行壓力廢鋼節(jié)內鋼廠庫存有所消耗，且社會資源有效流通較少，短期存在宏觀利好預期的情況下或表現(xiàn)堅挺，有小幅探漲機會。

看數據說廢鋼

Mysteel：山東型材市場五月節(jié)后市場價格或先抑后揚

需求方面：下游調坯廠成品材成交較好，產能利用率維持高位，對坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應面相對需求側相對充足，依舊存在價格承壓預期預計短期煤價弱穩(wěn)運行 焦炭方面：焦炭供應始終保持相對充足，鋼廠采購偏穩(wěn)定，鐵水高位運行，繼續(xù)提產空間有限，支撐價格繼續(xù)上漲的動力不足第二輪漲價證偽可能性走強，節(jié)后或有承壓下行風險 鐵礦石方面：全球鐵礦石發(fā)運量、中國鐵礦石到港量環(huán)比均有所走高，同時國產礦部分礦山檢修結束后產量有所恢復，鐵礦石供給再次進入擴張周期;而鋼廠高爐復產告一段落，本周主要是上周復產的高爐帶來的延續(xù)影響，鐵水產量或將見頂:供給擴張、需求見頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向寬松，對鐵礦石價格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會有一定的補庫需求，短期對價格存在一定支撐;因此，整體來看，鐵礦石價格雖然會走弱，但其跌幅有限:五一節(jié)后，無補庫預期的情況下，疊加成材季節(jié)性走弱，鐵礦石價格或將再次開啟下行周期。

主編視角

山鋼非鋼多元產業(yè)第1季度利潤總額同比增長44.51%

山鋼國貿聚力保供與出口，第1季度，該公司進口礦采購成本跑贏鐵礦石指數，出口簽約量保持較高水平，特別是萊鋼國貿出口簽約超挑戰(zhàn)指標4.21萬噸“出海”布局成效初顯，拿下更多終端客戶訂單未來“山鋼制造”將借力數字貿易——鋼材出口跨境電商平臺走向全球 面對新形勢、新任務，山鋼資本主動出擊，搶抓市場機遇，第1季度實現(xiàn)利潤總額2.63億元，成為山鋼集團經營業(yè)績的強支撐、非鋼多元產業(yè)的創(chuàng)效龍頭。

其它動態(tài)

8日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

宏觀上，受增加關稅影響，鋼材直接和間接出口均受到壓制，短期市場對黑色系需求走向多持悲觀態(tài)度，進而對礦價造成較大利空擾動綜上所述，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行 成交一般

宏觀上，受增加關稅影響，鋼材直接和間接出口均受到壓制，短期市場對黑色系需求走向多持悲觀態(tài)度，進而對礦價造成較大利空擾動綜上所述，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將穩(wěn)中趨強運行

但市場下行階段，終端觀望情緒較濃厚，實際成交偏弱市場價格不斷下探，多數商戶心態(tài)明顯轉差，低價拋售現(xiàn)象逐漸明顯后期還需等待疆內需求徹底復蘇才能決定市場價格走向 【重點回顧】 4月2日鐵礦石i2505午盤收于791.5，較前一個交易日結算價漲1.09%，成交22萬手，減倉1.8萬手。

早評

Mysteel早讀：美對華實施34%“對等關稅”，兩辦發(fā)文完善價格治理機制

◎歐洲央行行長拉加德表示，美國關稅政策將對全球產生負面影響，對歐洲經濟同樣造成沖擊拉加德此前曾表示，美國即將實施的關稅政策將開啟歐洲走向獨立的道路 ◎4月2日，全國主港鐵礦石成交112.80萬噸，環(huán)比增20.8%；237家主流貿易商建筑鋼材成交12.03萬噸，環(huán)比減21.5%。

資訊

Mysteel：春市啟幕 靜待全國焊管市場拐點

3月熱軋帶鋼價格亦呈現(xiàn)出小幅下跌的態(tài)勢，且目前市場缺乏更多驅動，價格仍然承壓，帶鋼價格的弱勢走向繼續(xù)拖累焊管價格短期內，鐵礦石價格在鐵水產量的增加和需求不足的博弈中或呈現(xiàn)持穩(wěn)運行走勢，焦炭在不久前的提降之后再次提降的可能性很小，故帶鋼價格或將窄幅震蕩運行，原料對成材價格底部支撐仍尚存 三、供需維持弱平衡 4月份，焊管市場供需或繼續(xù)維持弱平衡態(tài)勢，海外加征關稅等宏觀因素擾動較為明顯。

鋼管調研

鐵礦石巨頭力拓為何押注鋰資源？

“我們都努力以安全的方式、按照最高的ESG(環(huán)境、社會和公司治理)標準來執(zhí)行這個項目我們現(xiàn)在正進入最關鍵階段，每周都在按部就班地順利推進預計第一船鐵礦將按計劃于年底前順利發(fā)貨” 石道成解釋，未來鐵礦石的價格走向很難判斷，但就力拓自身而言，西芒杜是一個非常好的項目，“我們的客戶需要這個項目”與此同時，他也坦言，力拓正在進一步實現(xiàn)業(yè)務的多元化，在銅、鋁、鋰方面不斷發(fā)展，增加業(yè)務韌性、降低對鐵礦石的依賴。

產業(yè)資訊

Mysteel：旺季不旺 后市焊管價格或止跌回穩(wěn)

三、成本方面 原料價格的弱勢走向拖累焊管價格三月，由于持續(xù)性的低迷市場需求，焦炭市場開啟11輪提降，提降價格落地后，產地煤價一度迫近成本線；鐵礦石價格雖止住了二月的跌勢，但反彈幅度有限，仍處于震蕩修復階段鋼廠原料成本下移，帶動焊管市場原料端帶鋼價格的下滑，焊管市場價格成本支撐松動 四、總結 3月焊管行情主要受到現(xiàn)實弱需求的制約，終端難以消化逐漸復蘇的鋼管供應，在此供強需弱的形勢下，焊管市場競爭更為激烈，貿易商多采取讓利求量的經營策略來維持自身運轉；同時加上成本端原料價格的較少，焊管價格只能順勢而下。

每日分析

淡水河谷CEO眼中“最重要發(fā)展機遇”來自中國

對淡水河谷而言，畢聞達表示，過去的機遇很多來自中國房地產行業(yè)的高速增長近年來，中國房地產市場深度調整，但制造業(yè)發(fā)展勢頭依然強勁中國制造業(yè)總體規(guī)模連續(xù)15年保持世界第一未來中國制造業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，并將促進對鋼鐵及鐵礦石等原材料的需求 制造業(yè)門類中，鋼鐵行業(yè)被認為是“難以減排的行業(yè)”之一，占全球人類活動碳排放總量的7%至9%畢聞達認為，未來中國將繼續(xù)成為全球鋼鐵生產的領導者，并引領全球鋼鐵業(yè)走向綠色低碳之路。

原料

金嶺礦業(yè)鐵礦石廢棄物資源綜合利用項目投產，年可處理100萬噸

近日，金嶺礦業(yè)年處理100萬噸鐵礦石廢棄物資源綜合利用項目投產 該項目通過將選礦廢石破碎、篩分、磁選、整形，對含鐵礦石進行篩選、分離，提高選礦粗石綜合利用價值，推動固廢利用由“低效、低值、分散”走向“高效、高值、規(guī)?！?；提高資源利用效率，降低礦山噴漿成本，改善礦區(qū)環(huán)境，以新的利潤增長點推動企業(yè)轉型，促進綠色發(fā)展 山鋼集團黨委副書記、董事，金嶺礦業(yè)董事長遲明杰表示，該項目的建成是金嶺礦業(yè)立足主業(yè)延鏈補鏈強鏈、培育新質生產力的創(chuàng)新實踐，以“變廢為寶”的智慧，通過精準“小投資”盤活存量“大資產”，將實現(xiàn)資源利用效率提升與經濟效益增長的“雙重突破”。

原料

2025年中國宏觀經濟展望：風物長宜放眼量

受國內黑色商品影響，即使由海外定價的鐵礦石活躍度也不高海外定價的商品，尤其是金融屬性強，對需求敏感的商品波動率較高，活躍度較強這反映了市場對海外經濟走向的不確定而由國內定價的黑色商品，市場比較一致預期的是，受房地產市場下行拖累，內需疲弱一時無法改變所以黑色商品熱度并不高 2024年，全球經濟呈現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢，但增長的不確定性和復雜性依然存在。

觀點

【北京恒裕銘】預計節(jié)后鋼坯市場先抑后揚

受訪人信息：北京恒裕銘供應鏈管理有限公司 銷售經理 王凱 客戶觀點：宏觀方面面臨諸多不確定因素，世界經濟回暖尚未開始大宗商品走向難言明朗國內政策短期內屬于空窗期，年前很難有大規(guī)模提振的可能，期待年后一系列舉動原料端：鐵礦石震蕩反復，鐵水有可能要見底，難跌，雙焦疲弱，難漲易跌。

鋼坯

Mysteel：2024年銻行業(yè)年終盤點（大事記）

銻金屬含量742.97噸 9月4日，馬奎資源公司（MarqueeResources）宣布，在黑貓集團（BlackCatSyndicate）克萊蒙特山（MountClement）項目向外有一條延伸220米的“明顯”銻異常帶，該項目被認為是澳大利亞第四大和第三高品位銻礦床 9月6日，冷水江市召開今年第30次市委常委會會議，會議指出，相關部門要密切關注政策動態(tài)，牢牢把握政策契機，支持冷鋼擴大對非洲鐵礦石進口，推動銻品、耐火材料、高端緊固件等優(yōu)勢產品走向非洲市場；要堅持將全過程人民民主貫通到民主選舉、民主協(xié)商、民主決策、民主管理、民主監(jiān)督各環(huán)節(jié)全鏈條，進一步把制度優(yōu)勢轉化為治理效能。

行業(yè)資訊