中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產(chǎn)量目標完成難度較大

2024年，中國鐵礦石原礦產(chǎn)量為104194萬噸，同比增長1.2%；鐵精粉產(chǎn)量為28402萬噸，同比下降1.5%同期，鐵礦石進口量達到123655萬噸，同比增長4.9%，約占全球鐵礦進口總量的72%，我國鐵礦石對外依賴度達到81.3%為提升資源安全保障能力，國家相關(guān)部委和中鋼協(xié)會于2022年1月10日提出“基石計劃”，目標是到2025年，實現(xiàn)國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量37000萬噸、廢鋼消耗量30000萬噸、海外權(quán)益礦產(chǎn)量22000萬噸。

原料

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢（8.4-8.8）

同時，國內(nèi)礦山在政策支持下產(chǎn)能利用率階段性提升，盡管長期產(chǎn)能釋放仍面臨挑戰(zhàn)，但短期精粉供應量有所恢復進口礦庫存下降則源于多重因素：國際鐵礦石發(fā)運量階段性回落導致到港量減少，疊加國內(nèi)鋼廠因終端需求走弱而主動控制進口礦采購節(jié)奏，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫存此外，7月鐵礦石進口量環(huán)比下降1.3%，進一步加劇了港口資源的緊張，而鋼廠盈利改善后對原料成本敏感度提高，促使采購向更具性價比的國產(chǎn)礦傾斜綜合來看，供需雙弱格局下進口礦庫存持續(xù)去化，而國產(chǎn)礦的短期供應回暖和采購偏好轉(zhuǎn)移共同推升其庫存水平。

國產(chǎn)礦周評

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年1—5月我國鐵礦石進口總量為4.87億噸，同比下降2638萬噸，降幅為5.1%隨著我國鐵礦石進口量下滑，今年上半年國內(nèi)港口及鋼廠進口礦庫存總計下降近2000萬噸，國內(nèi)供給和庫存壓力也持續(xù)下降 國產(chǎn)礦供給不及預期 自2022年以來，我國在礦產(chǎn)資源開發(fā)方面推出了“基石計劃”，以提升重要礦產(chǎn)資源保障能力不過，近兩年在礦山安全生產(chǎn)要求提高、環(huán)保政策趨嚴等因素的影響下，國內(nèi)礦山產(chǎn)能釋放節(jié)奏明顯放緩。

原料

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)盤中漲破110 預計短期內(nèi)鋁價震蕩運行為主

四季度外貿(mào)實現(xiàn)11.51萬億元的季度歷史新高，增速較三季度提升0.4個百分點12月進出口規(guī)模首次突破4萬億元，增速提升至6.8%，全年外貿(mào)圓滿收官 12月大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，未鍛軋銅及銅材、集成電路、鐵礦砂及其精礦同比漲幅居前，成品油跌幅最大鐵礦石進口量連續(xù)六個月保持在1億噸以上，煤炭進口量連續(xù)第六個月保持在4500萬噸以上 中國央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手中國央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實施。

行情簡評

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

預計明年中國粗鋼供需減少600萬噸，得益于廢鋼資源量的提升和政策引導，盡管明年鋼廠利潤仍不會樂觀，但整體廢鋼消耗難以進一步下降，預計小幅增加200萬噸，預計2025年國內(nèi)生鐵產(chǎn)量同比減少800萬噸 4、中國鐵礦石供需：2025年海外鐵素增量預計消耗2839萬噸鐵礦石，同時海外供給增加3130萬噸，因此海外鐵礦市場略微平衡，中國進口量預計小幅增加308萬噸。

年報

2024年印度鋼鐵市場熱點回顧

而卷螺差在十月進一步擴大，印度國內(nèi)熱卷的供應在新增產(chǎn)能的提升支持下增長較多，而其進口量的增加以及出口量的減少使得熱卷價格進一步承壓 綜上所述，印度鐵礦石生產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)在2024年保持了較強的增長勢頭鐵礦石供應持續(xù)增加，鋼鐵生產(chǎn)也呈現(xiàn)上升趨勢，尤其是在主要鋼鐵企業(yè)擴產(chǎn)的推動下。

鋼廠動態(tài)

Mysteel解讀：印度直接還原鐵產(chǎn)量何以居世界首位？

根據(jù)BIR統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年至2022年印度廢鋼進口依賴度（進口量/消耗量）長期保持在30%左右，側(cè)面反映了印度廢鋼資源緊缺的現(xiàn)狀面對日益增長的鋼鐵需求，僅靠進口廢鋼生產(chǎn)電爐鋼將對粗鋼供給形成限制，因此使用DRI替代廢鋼成為印度提升粗鋼產(chǎn)量的重要途徑 （3）DRI原料充足為印度發(fā)展DRI提供必要條件 DRI作為廢鋼的替代品，其對于鐵礦石品位的要求較高，且需要大量使用天然氣或者煤氣作為還原劑，因此目前只有部分國家在產(chǎn)，能夠規(guī)?；a(chǎn)的更是少數(shù)。

主編視角

蓄勢待發(fā)！非洲鐵礦石行業(yè)崛起勢頭正勁

非洲是全球鐵礦石的重要供應地區(qū)之一，礦產(chǎn)資源豐富近年來，非洲鐵礦石產(chǎn)量進入穩(wěn)定階段，而我國對非洲鐵礦石的進口量也在不斷提升一方面，我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，對鐵礦石的需求巨大，但長期以來我國主要依賴于澳大利亞和巴西的鐵礦石進口，容易受到供應鏈風險、價格波動以及地緣政治等因素的影響非洲礦進口增量的增加，對改善這一狀況具有重要意義另一方面，中國與非洲有著悠久而緊密的經(jīng)濟合作關(guān)系，非洲礦貿(mào)易量的增量有助于雙方在資源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面持續(xù)深化合作。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空交易，注意風險控制

隔夜I2409合約震蕩偏弱，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價下調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運量及到港量均出現(xiàn)增加另外，4月份鐵礦石進口量繼續(xù)提升，現(xiàn)貨供應寬松貿(mào)易商報盤積極性尚可，但鋼廠節(jié)后維持按需補庫，市場交投氛圍一般，成交較少近期鋼廠高爐開工率持續(xù)上調(diào)，增加鐵礦石現(xiàn)貨需求，礦價也是逐步走高，但隨著鋼價承壓回調(diào)，終端支撐減弱拖累礦價技術(shù)上，I2409合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，震蕩偏空交易，注意風險控制。

機構(gòu)

“2024國產(chǎn)鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”會議將于4月在安徽合肥舉辦！亮點看這里

鐵礦石總供給顯著增加，其中：鐵礦石進口量11.79億噸，同比增長6.6%；國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量9.91億噸，同比增長7.1% 展望2024，中國鋼鐵行業(yè)仍然面臨著嚴峻的國際國內(nèi)形勢，但繼續(xù)提升鐵礦石資源保障水平仍然是中國鋼鐵行業(yè)最重要的工作之一。

鐵礦會展

Mysteel解讀：伊朗關(guān)稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

基于此，我們判斷2024年國內(nèi)對于伊朗鐵礦石的進口量仍將在1000-1200萬噸區(qū)間浮動，幾無可能重回2000萬噸以上的峰值水平，后續(xù)需關(guān)注伊朗當?shù)劁撹F及鐵礦生產(chǎn)增速的錯配情況 一、過去十年伊朗鋼鐵行業(yè)迅速崛起 伊朗作為重要的中東國家之一，地理上位于亞洲西南部，近年來隨著該國對當?shù)劁撹F產(chǎn)業(yè)重視程度的日益提升，其對本土鋼鐵行業(yè)的投資也不斷加大。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應簡析——澳巴近期仍是主力，俄羅斯?jié)摿薮?/a>

鐵礦石利好效應趨弱

與此同時，海外鐵礦石供應季節(jié)性回升，最新港口到貨量和礦商發(fā)運量均處于年內(nèi)高位，而內(nèi)礦生產(chǎn)也較為積極整體礦石供應偏強，因此，需求走弱局面下，鐵礦石基本面仍易轉(zhuǎn)弱 低庫存、高貼水提升礦價彈性 得益于強勁需求，即便國內(nèi)鐵礦石進口量大幅增加，但鐵礦石庫存大幅去化，港口和鋼廠廠內(nèi)庫存均是近年來同期最低數(shù)據(jù)顯示，全國45港庫存總量為1.085億噸，同比下降2147萬噸；相應地，鋼廠廠內(nèi)庫存總量為8842萬噸，較去年同期下降654萬噸。

爐料

霍福鵬：加快推進鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型

2022年，我國進口鐵礦石超過11億噸，遠超其他金屬礦石進口量總和，且進口來源集中，鐵礦石價格持續(xù)高位波動，導致我國鋼鐵行業(yè)利潤被嚴重蠶食，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全難以得到保障”霍福鵬表示，鐵礦石已成為制約我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展最突出的問題 “做好國內(nèi)重點鐵礦項目開發(fā)建設(shè)工作，對于穩(wěn)定鐵礦石進口價格、提升戰(zhàn)略資源保障能力至關(guān)重要”霍福鵬進一步提出，必須加快推進國內(nèi)鐵礦項目開發(fā)建設(shè)，補齊資源短板，提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力。

行業(yè)熱點

Mysteel半年報：2023年下半年國產(chǎn)鐵礦石供強需弱

概述 上半年在國內(nèi)經(jīng)濟復蘇大背景下，鋼鐵行業(yè)需求和粗鋼、生鐵產(chǎn)量都實現(xiàn)了增長，同時內(nèi)外礦供應也有所增長，但由于市場預期較弱，上半年鐵礦石均價水平同比表現(xiàn)為下跌，整體價格走勢表現(xiàn)為上漲后回調(diào)再反彈，震蕩幅度小于過去 兩年2023年1月1日至2023年6月30日，唐山66%鐵精粉市場價格均值1028.91元/噸，同比下跌96.67元/噸，跌幅8.95%，礦山整體盈利有所下降。

月報

Mysteel半年報：熱軋帶鋼2023上半年回顧及下半年展望

上半年南北區(qū)域自給自足情況顯著，區(qū)域流通性降低，區(qū)域內(nèi)卷帶替代作用提升截止6月30日，Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周全國熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量52.95萬噸，周比減少2.77萬噸，月環(huán)比減少6.4萬噸，較去年同期減少55.41萬噸全國區(qū)域，除天津、山東區(qū)域帶鋼庫存較去年有所累積以外，其他區(qū)域均有所消化后期伴隨卷帶供應收窄，庫存或存在消化預期加之南方汛期結(jié)束之后，市場銷售壓力或有所減輕 表1：各區(qū)域帶鋼庫存統(tǒng)計表 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4、成本利潤及進出口情況： 原料方面，煤焦受用電情況影響，短期存在一定支撐；同時需要關(guān)注進口煤體量，目前煤的進口量相對高位，對煤焦價格形成壓制，短期煤炭價格漲跌兩難，價格或維持堅挺；鐵礦石供應受限產(chǎn)平控影響或有輕微下浮。

主編視角

創(chuàng)元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

1—3月國內(nèi)鐵礦石進口量增加，而4月起進口量下降，為了抵制頭部礦山全年定價，中鋼協(xié)也號召鋼廠3個月內(nèi)停止進口外礦減量主要來自印度（-1072萬噸）、巴西（-1142萬噸）印度減量受到其國內(nèi)上調(diào)關(guān)稅的影響巴西減量則由于歐洲經(jīng)濟恢復帶來的分流 全球需求的復蘇致使我國鐵礦石進口量短缺，我國鐵礦石產(chǎn)量明顯提升2010年國產(chǎn)礦產(chǎn)量創(chuàng)下新高，增速達到21.7%，尤其在進口量縮減以及年度定價的影響下，國內(nèi)被迫加大力度開采低品位礦。

鋼材

日本制鐵2022財年利潤小幅增長

與此同時，日本鋼材進口量未出現(xiàn)顯著增長 煉鋼原料價格走勢 從煉鋼原料市場來看，2023年一季度國際市場鐵礦石價格環(huán)比上漲，煉焦煤現(xiàn)貨價格依然高位運行，同時廢鋼和金屬爐料價格出現(xiàn)回落同期，日本制鐵鋼材協(xié)議價格下跌，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差收窄 2022財年四季度生產(chǎn)和銷售情況 受以上因素共同影響，2022財年四季度日本制鐵公司粗鋼產(chǎn)量由第三財季的1004萬噸環(huán)比微增0.3%至1007萬噸，與2021財年四季度的1014萬噸相比則微降0.7%；鋼材發(fā)貨量由第三財季的798萬噸環(huán)比小幅減少2.3%至780萬噸，與2021財年四季度的831萬噸相比也下滑6.1%；鋼材出口收入占比由第三財季的41.0%環(huán)比小幅下降1.0個百分點至40.0%，與2021財年四季度的39.0%相比則提升1.0個百分點；由于鋼材長期協(xié)議價調(diào)整存在滯后性，日本制鐵的鋼材平均銷售價格由第三財季的15.59萬日元/噸環(huán)比小幅下跌5.5%至14.73萬日元/噸，與2021財年四季度的13.46萬日元/噸相比則上漲9.4%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發(fā)運量與中國非主流鐵礦石到港量趨勢劈叉原因解析

而從環(huán)比趨勢上來看，這一比例也在不斷上升 （備注：全球發(fā)往中國比例=發(fā)往中馬新/全球發(fā)運總量；非主流進口比例=非主流進口量/中國鐵礦石總進口量） ①鋼廠需要非主流礦來壓低成本：今年以來，鋼廠仍長期處于虧損局面，壓低庫存控成本是常態(tài)，而增加非主流礦用量是鋼廠壓低成本的一個重要手段，鋼聯(lián)112家鋼廠配礦數(shù)據(jù)顯示，今年2月份開始，非主流礦日耗占比大幅拉升，從2月初22%提高到5月4號28%，是自2020年以來的最高水平，一方面是鋼廠有需求，另一方面也是非主流礦供給的提升，有條件讓鋼廠增加用量。

主編視角

Mysteel：2023鋼鐵中國·第十六屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產(chǎn)速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年焦煤1-4月份國內(nèi)產(chǎn)量和進口量雙增，供應寬松局勢延續(xù)，今年全國焦炭產(chǎn)量趨勢整體較平穩(wěn)，1-5月累計同比增加3.5%，低利潤下，中下游低庫存是常態(tài)，僅在礦山和港口端表現(xiàn)出累庫，焦炭供給彈性大，供應跟隨需求調(diào)節(jié)，價格相對弱勢會有邊際好轉(zhuǎn)，但不會絕對好轉(zhuǎn)全球鐵礦石發(fā)運平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運進度尚可，短期僅有FMG或有沖量動力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產(chǎn)量全部下降，澳洲和非主流國家發(fā)中國比例大幅提升，進口增量大于全球發(fā)運增量，非主流國家增量不可小覷，安全限產(chǎn)影響，國內(nèi)礦產(chǎn)量增速偏慢，產(chǎn)量同比下降。

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