力拓西芒杜鐵礦項目或因精煉廠要求面臨高昂額外成本

力拓集團（澳大利亞證券交易所代碼：RIO）可能被迫在幾內(nèi)亞進行代價高昂的下游產(chǎn)業(yè)投資目前，幾內(nèi)亞軍政府正要求其在大型西芒杜鐵礦項目中配套建設(shè)本地精煉設(shè)施 這個西非國家的當局（于 2021 年奪取政權(quán)）已要求礦業(yè)公司提交建設(shè)國內(nèi)加工設(shè)施的明確計劃官員們表示，冶煉廠和精煉廠對幾內(nèi)亞而言至關(guān)重要，既能讓該國從自身資源中獲取更多價值，也能推動整體經(jīng)濟發(fā)展 這一政策與非洲大陸范圍內(nèi)日益凸顯的“資源民族主義”趨勢相呼應(yīng)——該地區(qū)多國政府正施壓企業(yè)在本地進行礦產(chǎn)加工。

熱點分析

寶鋼股份：預(yù)計西芒杜鐵礦明年底開采出第一船礦，達產(chǎn)后成本競爭力較高

2024年10月30日，寶鋼股份披露2024年三季度業(yè)績，并召開業(yè)績網(wǎng)上說明會，公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書王娟，經(jīng)營財務(wù)部部長冉瑞文，以及證券事務(wù)代表盛志平出席會議 會上，公司管理層與投資者就行業(yè)展望、業(yè)績情況、并購整合、綠色轉(zhuǎn)型、市值管理等話題以文字問答方式進行了深入交流 問答精華： 1、公司管理層您好，有行業(yè)分析認為，目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的市場形勢以及企業(yè)盈利能力，相較于2015年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩時期更為嚴重，您是否認同這一觀點？ 感謝您的提問。

鋼材

邯鋼大型高爐高配比高鋁鐵礦低成本冶煉關(guān)鍵技術(shù)達到國內(nèi)領(lǐng)先水平

近日，河鋼集團邯鋼公司采用自主研發(fā)的大型高爐高配比高鋁鐵礦低成本冶煉關(guān)鍵技術(shù)，配比比例22%低價高鋁鐵礦生產(chǎn)的新一批燒結(jié)礦入爐，高爐產(chǎn)量和冶煉指標保持穩(wěn)定該技術(shù)達到了國內(nèi)領(lǐng)先水平，其研發(fā)及應(yīng)用不僅拓展了鐵礦資源選擇范圍和靈活性，增強鐵礦資源保障能力，而且提升低價高鋁鐵礦配比，助力高爐煉鐵持續(xù)降本增效今年前9個月，邯鋼采用該技術(shù)高爐低價高鋁鐵礦配比達到21.5%，噸鐵降本15元左右 我國鋼鐵企業(yè)鐵礦石對外依存度高，隨著全球優(yōu)質(zhì)鐵礦資源耗竭，進口鐵礦資源品質(zhì)呈劣化趨勢，大量高鋁鐵礦資源進入市場。

經(jīng)營管理

中鋼協(xié)：2月份“對標挖潛”企業(yè)采購成本煤焦類環(huán)比下降，鐵礦和廢鋼升高

2023年2月，對標企業(yè)采購成本煤焦類品種環(huán)比下降，鐵礦和廢鋼升高 2023年1-2月，煉焦煤采購成本同比下降2.89%；冶金焦同比下降11.20%；國產(chǎn)鐵精礦同比下降3.39%，進口粉礦同比上升4.89%；廢鋼同比下降14.70% 1、煉焦煤 對標企業(yè)煉焦煤2月份加權(quán)平均折算成干基的采購成本為2255.97元/噸，環(huán)比下降57.32元/噸，降幅為2.48%。

爐料

中鋼協(xié)：國際鐵礦石價格持續(xù)處于高位，企業(yè)成本壓力增大

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長屈秀麗25日在北京舉行的發(fā)布會上介紹，目前，國際大宗商品市場波動較大，鋼鐵生產(chǎn)用鐵礦石、煉焦煤、焦炭、廢鋼等原燃材料價格快速上升，且持續(xù)處于高位

爐料

鐵礦石RMB遠期小結(jié)02/23：基差成本處于相對高位，整體交投情緒較為冷清，觀望為主。

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MCS行情

鐵礦石上漲1.65%，高成本低需求，鋼價漲跌互現(xiàn)

1月18日，國內(nèi)鋼材市場價格多窄幅震蕩唐山鋼坯出廠價持穩(wěn)3810元/噸，但臨近年底，終端需求明顯趨弱，商家則積極出貨為主，市場成交一般 18日，黑色期貨漲跌互現(xiàn)，焦煤、焦炭弱勢下跌，鐵礦強勢上漲。

市場評述

Mysteel：預(yù)期強勁 現(xiàn)實疲軟 山西工業(yè)線材價格高位能否維系？

市場隨即進入“高位震蕩，時有回落”的通道，強預(yù)期與弱現(xiàn)實之間的裂痕日益凸顯進入9月份，拉絲材價格仍呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢，供需矛盾、成本支撐減弱及政策預(yù)期等因素主導(dǎo)市場波動，價格在區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩 二、高供應(yīng)與弱需求失衡 原料端：焦炭和鐵礦石構(gòu)成了工業(yè)線材的成本底線前期，焦炭價格經(jīng)歷兩輪提降，成本支撐弱化，但整體仍處相對高位；鐵礦石價格雖受政策監(jiān)管影響波動劇烈，但絕對價格指數(shù)依舊不低。

工業(yè)線材

Mysteel月報：10月份全國建材市場價格重心或?qū)⑿》乱?/a>

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.28）

一、市場總結(jié) 華東地區(qū)鋼絞線市場價格整體震蕩運行盡管8月上旬因焦炭第八輪提漲和鐵礦石價格上漲帶來成本支撐，推動B鋼盤條及鋼絞線價格維持高位震蕩，但進入9月后，這一支撐力量迅速瓦解原料端成本松動是價格下行的核心驅(qū)動力鐵礦石港口庫存持續(xù)處于高位，供應(yīng)充足，鋼廠采購趨于謹慎，價格由漲轉(zhuǎn)跌同時，焦炭市場預(yù)期從“提漲”轉(zhuǎn)向“兩輪提降”，產(chǎn)地供應(yīng)寬松導(dǎo)致價格微降，顯著削弱了對B鋼的成本支撐。

每日分析

Mysteel日報：全國生鐵價格弱穩(wěn)觀望

二、明日預(yù)測 成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，鐵礦石高位震蕩，原材料成本支撐仍較強。

日報

Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風(fēng)險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預(yù)計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

Mysteel：國慶節(jié)后東北熱軋板卷市場價格或先揚后抑

鐵礦石方面，近期供應(yīng)維持寬松格局，下游鋼鐵需求疲軟預(yù)期下，鐵礦價格或呈現(xiàn)沖高回落走勢，漲跌幅度有限，難以形成持續(xù)性成本推力 焦炭供需趨于平衡，價格延續(xù)下跌，且?guī)齑孑^同期偏高焦炭第二輪提降落地后，部分焦企提漲50-55元/噸，雖存在階段性反彈可能，但波動幅度收窄且價格中樞下移節(jié)后原料價格大概率進入?yún)^(qū)間震蕩，無法為熱卷價格提供持續(xù)支撐，當價格沖高至成本線以上時，成本端支撐力將進一步弱化。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進口礦供應(yīng)預(yù)計持穩(wěn)

具體來看，2022年11月之后，印度鐵礦石關(guān)稅一直未有調(diào)整，不過2024年二季度開始印度鐵礦石發(fā)運量卻出現(xiàn)明顯下降，9月印度鐵礦石發(fā)運量甚至一度下滑到152萬噸，同比下降40%，這主要是由于2024年6月開始鐵礦石價格持續(xù)下降，2024年9月鐵礦石均價甚至達到了93美元/噸，在這一價格表現(xiàn)之下，印度國內(nèi)部分高成本礦的出口利潤不足因此出口量表現(xiàn)有所下降 目前，鐵礦石價格有所反彈，鐵礦石出口商的出口積極性預(yù)計有所增加，因此預(yù)計印度國內(nèi)關(guān)于關(guān)稅的博弈將會加劇，關(guān)稅落地難度加大，最新的消息也側(cè)面印證了這一點。

主編視角

Mysteel：國慶節(jié)后全國鋼坯價格短期或偏弱震蕩

從需求端下游調(diào)坯軋鋼廠來看，大部分調(diào)坯軋鋼廠正常生產(chǎn)近期調(diào)坯成品材出貨不佳且集中在部分規(guī)模較大軋鋼廠，鋼坯節(jié)前補庫節(jié)奏偏緩，加之坯材價差收窄，短期軋鋼廠利潤虧損擴大，制約著鋼坯市場成交 成本方面：焦炭首輪提漲開始，原料端焦煤價格成交向好，均有不同漲幅，焦炭成本支撐增強鐵礦石報價堅挺，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平，鐵礦石需求端存支撐，鋼企按需采購而鋼坯偏弱調(diào)整成本壓力擴大對于鋼坯價格存一定支撐作用。

每日分析

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價格或?qū)⒊袎哼\行

成本端，鐵礦石等原料價格高企與供強需弱的市場格局形成雙重擠壓，導(dǎo)致 2024 年三季度末熱軋板卷盈利一降再降，四季度市場價格反彈帶動利潤階段性改善 2025 年行業(yè)利潤呈現(xiàn)顯著修復(fù)態(tài)勢，核心驅(qū)動因素為原料成本端壓力緩解焦炭在“能耗雙控”及鋼廠利潤制約下供需平衡，價格中樞較 2024 年下移；鐵礦石供應(yīng)寬松格局下，整體爐料價格步入下行通道，對鋼材利潤的侵蝕效應(yīng)明顯減弱 當前鋼廠利潤水平的實質(zhì)性改善已對生產(chǎn)端形成顯著刺激。

周報

Mysteel 月報：10月云貴型鋼市場價格震蕩偏強運行

從市場情況來看，9月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價格堅挺，唐山鋼坯價格3970元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價格堅挺，現(xiàn)貨價格成本支撐性強目前云貴區(qū)域低價資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價格仍存上漲動力 全國型鋼廠實際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報

Mysteel調(diào)研：9月鋼鐵PMI維持收縮區(qū)間，產(chǎn)出減弱與需求修復(fù)緩慢并行

焦炭端則延續(xù)弱勢調(diào)整9月焦炭綜合指數(shù)回落至1378.9，環(huán)比下跌5.24%，同比大幅下降15.87%，與前期高位形成鮮明反差230家獨立焦化廠煉焦煤庫存回升至856.23萬噸，環(huán)比增長3.92%，顯示焦煤端供應(yīng)充裕、需求轉(zhuǎn)弱后補庫被動增加整體來看，鐵礦石價格堅挺與焦炭回落形成成本結(jié)構(gòu)分化：礦價高企使原料端支撐依舊存在，而焦炭價格下行則階段性緩解了部分成本壓力但原材料采購價格指數(shù)62仍遠高于成品材出廠價指數(shù)43.2，剪刀差維持在18.8，利潤空間依舊受限，鋼廠成本端的高位震蕩態(tài)勢短期難以徹底改善。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel日報：全國生鐵價格持穩(wěn)運行

二、明日預(yù)測 成本方面，部分焦企對焦炭提漲，鐵礦石高位運行，原材料成本支撐偏強。

日報

Mysteel：國慶節(jié)后全國生鐵價格或先揚后抑

圖-3 全國鐵廠產(chǎn)能利用率及庫存情況 四、節(jié)后預(yù)測 成本方面：國慶節(jié)前焦炭首輪提漲落地預(yù)期較強，鐵礦石震蕩調(diào)整，原料成本有增強預(yù)期，節(jié)后若鋼材市場累庫較高，不排除焦炭市場存下行可能，但生鐵成本仍將處于高位調(diào)整。

市場研究