吳勇：中國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及發(fā)展展望

接下來從超低排放、能耗雙控以及碳交易等鋼鐵行業(yè)政策進(jìn)行細(xì)致的政策分析解讀 接著吳勇先生對鐵礦石相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行了分享，重點(diǎn)介紹了巴西澳洲鐵礦石投資與產(chǎn)量情況近年來巴西鐵礦石投資大幅增長，2024年巴西鐵礦石產(chǎn)量和出口量已恢復(fù)至VALE潰壩前的2018年水平，而VALE目前產(chǎn)銷還遠(yuǎn)低于2018年水平，仍處于恢復(fù)之中；澳大利亞鐵礦石產(chǎn)銷總是默默創(chuàng)新高，澳大利亞鐵礦石勘探支出近年較前幾年大幅增加，創(chuàng)10多年來新高。

會議報(bào)道

Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預(yù)計(jì)高位完成2025財(cái)年目標(biāo)

另外，必和必拓在巴西的礦業(yè)公司薩馬科（Samarco）生產(chǎn)維持增長趨勢，主要得益于其第二座精選設(shè)備在12月提前復(fù)產(chǎn)四季度必和必拓持有50%股份的球團(tuán)礦產(chǎn)量達(dá)到147.1萬噸，環(huán)同比分別增長18.6萬噸和16.9萬噸第二座精選設(shè)備的投產(chǎn)使得薩馬科的球團(tuán)年產(chǎn)能提升至1600萬噸，同時(shí)預(yù)計(jì)2025財(cái)年生產(chǎn)將接近目標(biāo)值上限值1100萬噸2024年12月中旬，薩馬科還宣布計(jì)劃投資超過10億美元，在2028年1月之前將鐵礦石總產(chǎn)能恢復(fù)至潰壩前的水平，即2600萬噸/年。

主編視角

巴西礦業(yè)Samarco將投資超過10億美元恢復(fù)全部鐵礦產(chǎn)能

巴西礦業(yè)公司薩馬科（Samarco）計(jì)劃將投資超10億美元，使其鐵礦石總產(chǎn)能于2028年1月之前恢復(fù)到潰壩前總產(chǎn)能的100%（總產(chǎn)能2600萬噸/年）Samarco是礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）與必和必拓（BHP）的合資企業(yè)，擁有Alegria和Germano兩個礦山和三個位于巴西米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）的選礦廠。

礦山動態(tài)

淡水河谷2024年第三季度業(yè)績發(fā)布

當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，總部位于巴西里約熱內(nèi)盧的礦業(yè)巨頭淡水河谷發(fā)布2024年第三季度業(yè)績稱，截至2024年9月30日，淡水河谷凈負(fù)債總額為165億美元，環(huán)比增加18億美元，主要因薩馬科潰壩相關(guān)準(zhǔn)備金增加所致 報(bào)告顯示，淡水河谷所有業(yè)務(wù)部門的運(yùn)營和銷售業(yè)績均有提升鐵礦石發(fā)貨量同比增長了130萬噸，增幅達(dá)到2%；鐵礦石粉礦平均實(shí)際價(jià)格為90.6美元/噸，環(huán)比下降7.6美元/噸，而同期鐵礦石參考價(jià)格下跌12.0美元/噸。

原料

Mysteel解讀：進(jìn)口礦供應(yīng)8月總結(jié)及9月預(yù)測

Samarco是（Vale與BHP的合資企業(yè)，擁有一個Germano鐵礦和三個位于巴西米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）的選礦廠自2015年潰壩事件以來，Samarco停產(chǎn)5年，直到2020年12月，該公司開始逐步恢復(fù)運(yùn)營，并采用干尾堆積技術(shù)以來提高生產(chǎn)安全性 印度 2024年二季度印度鐵礦石總產(chǎn)量為7900萬噸，同環(huán)比均上漲9.7%；印度國有鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC二季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比下跌31% 短期來看，受前期印度大選影響，政府在基建方面支持略有減少，鋼鐵需求上升空間或有所受限。

主編視角

Mysteel解讀：淡水河谷——2023一季度生產(chǎn)邊際改善

2019 年自巴西南部系統(tǒng)發(fā)生了嚴(yán)重的尾礦壩潰壩事件后，為安全性考慮，毗鄰的東南部系統(tǒng)主動停減產(chǎn)，產(chǎn)量由原本的過億噸驟降，該事件也是導(dǎo)致當(dāng)年鐵礦石價(jià)格暴漲的主因。

主編視角

淡水河谷預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)量增長至3.6億噸2月14日，巴西淡水河谷公司（簡稱淡水河谷）全球鐵礦石銷售總監(jiān)BrunoPina一行訪問建龍集團(tuán)總部，就未來雙方的合作方向與路徑進(jìn)行了深入交流。 建龍集團(tuán)副

2月14日，巴西淡水河谷公司（簡稱淡水河谷）全球鐵礦石銷售總監(jiān)BrunoPina一行訪問建龍集團(tuán)總部，就未來雙方的合作方向與路徑進(jìn)行了深入交流 建龍集團(tuán)副總裁、天津建龍總經(jīng)理趙忻回顧了雙方2022年的合作情況，分析了目前雙方合作所遇到的問題 BrunoPina介紹了淡水河谷近年生產(chǎn)情況和未來發(fā)展規(guī)劃，他指出，2019年，淡水河谷發(fā)生潰壩事件之后，生產(chǎn)遇到了難題，導(dǎo)致產(chǎn)品品質(zhì)波動，產(chǎn)品發(fā)運(yùn)受季節(jié)影響，無法做到均勻供貨。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

淡水河谷預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)量增長至3.6億噸

2月14日，巴西淡水河谷公司（簡稱淡水河谷）全球鐵礦石銷售總監(jiān)BrunoPina一行訪問建龍集團(tuán)總部，就未來雙方的合作方向與路徑進(jìn)行了深入交流 建龍集團(tuán)副總裁、天津建龍總經(jīng)理趙忻回顧了雙方2022年的合作情況，分析了目前雙方合作所遇到的問題 BrunoPina介紹了淡水河谷近年生產(chǎn)情況和未來發(fā)展規(guī)劃，他指出，2019年，淡水河谷發(fā)生潰壩事件之后，生產(chǎn)遇到了難題，導(dǎo)致產(chǎn)品品質(zhì)波動，產(chǎn)品發(fā)運(yùn)受季節(jié)影響，無法做到均勻供貨。

爐料

Mysteel節(jié)后預(yù)測：預(yù)計(jì)節(jié)后優(yōu)特鋼價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

2019年開年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4145元/噸，距年末4066元/噸下跌79元/噸，降幅為1.9%；本年優(yōu)特鋼行業(yè)高供給壓力顯現(xiàn)，生產(chǎn)企業(yè)保持較高生產(chǎn)積極性產(chǎn)量同比上升，但由于巴西淡水河谷鐵礦尾礦潰壩事故以及澳大利亞颶風(fēng)影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤縮減，疊加貿(mào)易摩擦處于不確定性階段，市場價(jià)格承壓下探 2020年開年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4097元/噸，距年末4956元/噸上漲859元/噸，漲幅為17.3%；本年受影響最大的為屬新冠疫情，下游停工停產(chǎn)用料需求明顯下降，市場承壓現(xiàn)貨價(jià)格受到?jīng)_擊，但后期在政策引領(lǐng)下半年經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)下游需求逐漸恢復(fù)，優(yōu)特鋼價(jià)格顯著上升。

結(jié)構(gòu)鋼

巴西Samarco公司可能會調(diào)整資本

巴西鐵礦石和球團(tuán)生產(chǎn)商Samarco可能會調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)由于Samarco債權(quán)人已向民事法庭提交了一份計(jì)劃，預(yù)將Samarco公司的部分財(cái)務(wù)債務(wù)將被轉(zhuǎn)化為資本股份 Samarco公司的鐵礦石廢料堆存大壩于2015年11月發(fā)生潰壩，造成了巨大的環(huán)境災(zāi)難，這導(dǎo)致公司申請司法重組如果債權(quán)人的計(jì)劃得到批準(zhǔn)，債權(quán)人將承擔(dān)起Samarco公司的控制權(quán)，VALE和BHP將持有少數(shù)股份。

礦山動態(tài)

鐵礦石價(jià)格將漫漫尋底

按當(dāng)前港口庫存與疏港水平，當(dāng)前庫存可供使用52天，較今年年中僅34天~35天的水平提升接近50%，并將繼續(xù)攀升 預(yù)計(jì)今年我國鐵礦石進(jìn)口量將介于11.2億噸~11.3億噸，除了滿足國內(nèi)高爐生產(chǎn)需求，積存在港口的鐵礦石將增加5000萬噸左右（從6月中旬的1.2億噸提高至年末1.7億噸） 二是礦山生產(chǎn)節(jié)奏從海外主要礦山產(chǎn)銷情況來看，四大礦山除巴西淡水河谷正在逐步回補(bǔ)在2019年潰壩事故中降低的產(chǎn)量外，其他礦山產(chǎn)量均維持在高位區(qū)間。

爐料

Mysteel：鐵礦石2021上半年市場回顧及下半年展望

澳洲三大礦山經(jīng)過近些年的不斷增持，當(dāng)前澳洲鐵礦石產(chǎn)量基本處于飽和狀態(tài)，個別小礦山雖有增量，但整體供應(yīng)未出現(xiàn)明顯增加；巴西因VALE礦山前期受潰壩的影響開始逐步恢復(fù)，同時(shí)今年巴西雨季降雨量明顯弱于去年，導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量增量較多；而非主流礦種像印度、加拿大、南非等國家發(fā)運(yùn)最為積極，尤其是印度礦山，在高利潤刺激下增量最為明顯，甚至一些鐵品位48%—54%之間的劣質(zhì)礦種也大量流入市場，因性價(jià)比高開始被市場接受。

聚焦

供給增量有限 供需緊平衡或令鐵礦石價(jià)格保持高位

另從發(fā)貨情況來看，2020年以來澳洲、巴西鐵礦發(fā)運(yùn)均受到影響2020年一季度，澳洲颶風(fēng)影響鐵礦石發(fā)貨量二季度，疫情對鐵礦石供應(yīng)造成明顯影響巴西發(fā)貨量則因去年淡水河谷潰壩事故影響出現(xiàn)減產(chǎn)，5、6、7月發(fā)貨量分別同比下降25.9%、20.2%、23.4%這也令國內(nèi)鐵礦石出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供給偏緊 鋼材需求恢復(fù)帶動對礦石需求 從需求側(cè)看，中國作為第一鋼鐵大國，對于鐵礦石的需求占到全球總需求的一半以上。

爐料

淡水河谷聚焦綠色發(fā)展 不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量

新華財(cái)經(jīng)北京5月10日電 當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月26日，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷發(fā)布2021年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)表：受益于大宗商品價(jià)格上漲，經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為84.67億美元，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄；凈利潤為55.46億美元，較上季度環(huán)比增加48.07億美元 作為全球主要的鐵礦石生產(chǎn)商和出口商，淡水河谷這幾年過得并不容易2019年淡水河谷一座尾礦的重大潰壩使其2019年和2020年全年鐵礦石粉礦產(chǎn)量降至約3億噸，淡水河谷還因礦難向當(dāng)?shù)卣蜕鐓^(qū)賠償超過70億美元。

爐料

巴西尾礦壩穩(wěn)定性趨好

2015年，米納斯吉拉斯州的另外一個尾礦壩也發(fā)生潰決事故，造成19人死亡，也引發(fā)了嚴(yán)重的環(huán)境災(zāi)難該大壩由鐵礦石球團(tuán)礦生產(chǎn)商薩馬科（Samarco）經(jīng)營 由于礦業(yè)活動密集，位于巴西東南部的米納斯吉拉斯州被認(rèn)為是尾礦壩失穩(wěn)最嚴(yán)重的地區(qū)。

市場動態(tài)

亮哥說鋼鐵丨期螺拉漲推升現(xiàn)貨成交量 期現(xiàn)貨或仍將共振上行（喜馬拉雅電臺節(jié)目）

另一件事情就是蘇伊士運(yùn)河被堵，有說要一個月疏通的也有說幾天疏通的，不管怎樣這個地方運(yùn)出去的石油占了全球海上石油貿(mào)易的10%，短期油價(jià)肯定是受影響的，但從邏輯上不要把這個事件的影響和2019年巴西潰壩對鐵礦石的影響相比，兩者絕對不是一個量級的至于市場價(jià)格，目前還看不到成品材價(jià)格出拐點(diǎn)的跡象，但原料市場是相對一致的不樂觀，最終還是那個意見，近期市場會比較復(fù)雜，海外需求、國內(nèi)調(diào)控、市場情緒交錯，任何當(dāng)前擁有超額利潤的品種都有很大的風(fēng)險(xiǎn)，大家小心為上，現(xiàn)貨的采購操作短期也只能是以保證生產(chǎn)的剛需為上。

觀點(diǎn)

Mysteel參考丨中國海外鐵礦投資趨勢回顧（一）

第五階段（2017年至今） 2017年“一帶一路”之后，受政策驅(qū)動，中國對外直接投資恢復(fù)，采礦業(yè)也開始了新一輪的嘗試這一階段的鐵礦投資相比其他礦種項(xiàng)目數(shù)量提升有限，一方面是由于前期投資的大量失敗和低迷的鐵礦石價(jià)格，市場驅(qū)動力不足另一方面，國內(nèi)供給側(cè)改革依然在不斷深化 在2019年，巴西礦山Vale發(fā)生潰壩事故，鐵礦石供需平衡被打破，價(jià)格大幅攀升直接導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤下降。

Mysteel參考

海外鋼礦：Atlas礦業(yè)公司Sanjiv Ridge項(xiàng)目發(fā)運(yùn)首批鐵礦石

英美資源Kumba鐵礦石業(yè)務(wù)計(jì)劃延長10年 據(jù)外媒報(bào)道，英美資源（AngloAmerican）計(jì)劃將其在南非昆巴（Kumba）鐵礦的采礦業(yè)務(wù)再延長10年 此前，Kumba宣布獲批了一項(xiàng)價(jià)值36億蘭特（合2.4億美金）的項(xiàng)目， 該項(xiàng)目將使Sishen礦區(qū)開采延長至2039年 淡水河谷四季度財(cái)報(bào)顯示49億美金潰壩相關(guān)的費(fèi)用 巴西淡水河谷四季度收益中記錄了49億美元于Brumadinho大壩災(zāi)難相關(guān)的撥備費(fèi)用， 但其黑色金屬部門保持強(qiáng)勁， 該礦山對主要產(chǎn)品的未來預(yù)期保持樂觀 這些撥備中大約39億美元為最近宣布與Minas Gerais州達(dá)成協(xié)議的70億美元的一部分，以用來解決2019年因大壩災(zāi)難導(dǎo)致的270人死亡的索賠。

鋼礦動態(tài)

Mysteel：巴西鐵礦尾礦壩安全性提升明顯，產(chǎn)能有望進(jìn)一步恢復(fù)

一、引言 Mysteel鐵礦石事業(yè)部聯(lián)合空間數(shù)據(jù)部門在總結(jié)國內(nèi)外尾礦壩事故特點(diǎn)，分析尾礦壩潰壩風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的基礎(chǔ)上，建立了基于雷達(dá)衛(wèi)星監(jiān)測的尾礦壩LEC風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型（評價(jià)模型詳細(xì)介紹請見《Mysteel：從尾礦壩安全性看未來巴西礦山供應(yīng)趨勢》），高頻跟蹤巴西鐵礦尾礦壩的風(fēng)險(xiǎn)等級變化。

商品洞察

克拉克森研究：好望角型散貨船運(yùn)費(fèi)市場-從披荊斬棘到乘風(fēng)破浪？

此外年初低硫燃油價(jià)格暴漲也使得大部分細(xì)分散貨船型的收益承壓，相比之下2010年建造的安裝脫硫塔裝置的好望角型散貨船（可使用重硫燃油）在1季度的平均收益為8,103美元/天，表現(xiàn)略好一些 進(jìn)入2季度，好望角型散貨船市場繼續(xù)承受巨大壓力惡劣天氣依舊干擾巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)，2季度巴西鐵礦石出口量同比下降4%，盡管去年出口量在淡水河谷經(jīng)歷潰壩事故后已經(jīng)處于低位。

船舶