新形勢(shì)下我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

由于澳大利亞本就是美國戰(zhàn)略聯(lián)盟國之一，巴西所在的南美洲又素來被稱為“美國的后花園”，這種格局將很大程度上增加我國鐵礦石資源穩(wěn)定供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) 第二，美國重啟傳統(tǒng)化石能源使用，或?qū)⑹刮覈撹F行業(yè)面臨一定挑戰(zhàn)2025年1月份，特朗普政府執(zhí)政伊始就宣布再次退出“巴黎協(xié)定”在美國重啟傳統(tǒng)化石能源使用后，這一決定使得我國致力于彎道超車的新能源電池行業(yè)面臨尷尬選擇對(duì)我國鋼鐵行業(yè)而言，一方面，歐盟碳關(guān)稅征收已迫在眉睫；另一方面，傳統(tǒng)化石能源影響下的鋼鐵冶金工藝需加速調(diào)整。

鋼材

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，澳洲發(fā)運(yùn)量伴隨季未沖量結(jié)束有所回落，巴西發(fā)運(yùn)量持續(xù)回升，全球發(fā)運(yùn)量有所降低需求端，鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，鋼廠采購按需補(bǔ)庫，多維持低庫存運(yùn)行，持觀望態(tài)度當(dāng)前美國對(duì)部分國家實(shí)施關(guān)稅暫停，短期市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍存，外部沖擊影響未消除，鐵礦石市場(chǎng)情緒反復(fù)綜合來看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，價(jià)格較昨日有所上漲 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所上漲，成交一般。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn) 成交較少

供給端，澳洲發(fā)運(yùn)量伴隨季未沖量結(jié)束有所回落，巴西發(fā)運(yùn)量持續(xù)回升，全球發(fā)運(yùn)量有所降低需求端，鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，鋼廠采購按需補(bǔ)庫，多維持低庫存運(yùn)行，持觀望態(tài)度當(dāng)前美國對(duì)部分國家實(shí)施關(guān)稅暫停，短期市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍存，外部沖擊影響未消除，鐵礦石市場(chǎng)情緒反復(fù)綜合來看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：全球發(fā)運(yùn)量下降，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

澳洲發(fā)運(yùn)量1659.2萬噸，環(huán)比減少327.2萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量733.9萬噸，環(huán)比增加72.5萬噸中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14905.39萬噸，較上周一下降97.98萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回落，近端到港量持續(xù)下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，港口庫存下降，鋼廠庫存小幅下降特朗普關(guān)稅政策引發(fā)全球不確定性增強(qiáng)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2505合約減倉回落宏觀面，針對(duì)美國對(duì)進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，德國、加拿大、日本、歐盟、韓國、墨西哥、巴西方面紛紛發(fā)聲，反對(duì)美國的新關(guān)稅政策，并表示將考慮采取措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2639.6萬噸，環(huán)比減少355.4萬噸；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)隨著鋼價(jià)反彈承壓，爐料亦受帶動(dòng)技術(shù)上，I2505合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，但高位承壓。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石震蕩偏弱

3月3日-9日，中國47港鐵礦石到港總量1905.2萬噸，環(huán)比增加19.1萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為965.9萬噸，環(huán)比增加139.9萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)3159.8萬噸，環(huán)比下降6.9%，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2642.5萬噸，環(huán)比減少95.1萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量1826.2萬噸，環(huán)比減少115.1萬噸，巴西發(fā)運(yùn)量816.3萬噸，環(huán)比增加20.1萬噸美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克9日證實(shí)，美國總統(tǒng)特朗普承諾的對(duì)所有美國進(jìn)口的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的政策將于3月12日按計(jì)劃生效。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)多數(shù)走弱

宏觀面：美國對(duì)中國輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅，商務(wù)部稱中方將采取反制措施；特朗普稱對(duì)加墨兩國加征關(guān)稅將于周二生效，將從4月2日起對(duì)進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品征收關(guān)稅 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel調(diào)研，3月3日中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15216.04萬噸，較上周一下降661.88萬噸；2月24日-3月2日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1244.5萬噸，環(huán)比下降133.6萬噸。

期評(píng)

中輝期貨：鐵礦石基本面依舊偏強(qiáng)

如果終端制造業(yè)出口受到影響，將間接對(duì)鋼材出口產(chǎn)生不利影響，而中國鋼材出口至加拿大、巴西、韓國及墨西哥的比例高達(dá)48%因此美國對(duì)鋼材加征關(guān)稅，會(huì)對(duì)中國的鋼材轉(zhuǎn)口貿(mào)易造成影響，從而影響中國鋼材的間接出口后期投資者需要關(guān)注美國政府是否會(huì)再次為部分國家鋼材進(jìn)口提供免稅配額 再看向鐵礦石市場(chǎng)，美國對(duì)鋼鐵征收關(guān)稅先影響我國鋼材出口量，然后間接對(duì)鐵礦石需求產(chǎn)生影響短期來看，國內(nèi)鋼材出口雖會(huì)受到一定影響，但目前關(guān)稅政策沒有正式實(shí)施，還未影響到鋼企生產(chǎn)。

原料

中州期貨：關(guān)稅打壓市場(chǎng)情緒，鐵礦震蕩運(yùn)行

2月3日-2月9日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1305.3萬噸，環(huán)比下降39.0萬噸，庫存小幅去庫，目前庫存絕對(duì)量略處于年初以來的次高位山鋼日照公司從2月8號(hào)開始對(duì)冷軋產(chǎn)線進(jìn)行檢修，為期10天，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量約4萬噸當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅2月10日，印尼財(cái)政部發(fā)布公告，決定繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于中國、新加坡和烏克蘭的熱軋鋼板征收反傾銷稅，其中，中國稅率為10.47%、新加坡為12.50%、烏克蘭為12.33%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚餐：多家鋼廠計(jì)劃檢修，國內(nèi)鐵礦石港庫減少

◎ 11月26日，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，將對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)入美國的所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅此外，特朗普還宣布將對(duì)中國商品額外征收10%的關(guān)稅 ◎ 11月18日-24日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1177.0萬噸，環(huán)比上升9.2萬噸，庫存小幅累庫，目前庫存絕對(duì)量略高于四季度以來的平均值。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國建筑鋼材價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行 成交略有回暖

1-10月，國有企業(yè)利潤總額35371.9億元，同比下降1.1% 2、11月26日，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，將對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)入美國的所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅此外，特朗普還宣布將對(duì)中國商品額外征收10%的關(guān)稅 3、11月18日-24日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1177.0萬噸，環(huán)比上升9.2萬噸，庫存小幅累庫，目前庫存絕對(duì)量略高于四季度以來的平均值。

日?qǐng)?bào)

中州期貨：多家鋼廠檢修，鐵礦石震蕩運(yùn)行

11月26日，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，將對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)入美國的所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅此外，特朗普還宣布將對(duì)中國商品額外征收10%的關(guān)稅11月18日-24日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1177.0萬噸，環(huán)比上升9.2萬噸，庫存小幅累庫，目前庫存絕對(duì)量略高于四季度以來的平均值寶鋼集團(tuán)新疆八一鋼鐵有限公司計(jì)劃12月8號(hào)對(duì)第二座2500m3的高爐停產(chǎn)檢修，復(fù)產(chǎn)時(shí)間預(yù)計(jì)春節(jié)之后，預(yù)計(jì)影響鐵水產(chǎn)量0.6萬噸/日。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

他強(qiáng)調(diào)，歐盟對(duì)中國電動(dòng)汽車加征關(guān)稅引發(fā)全世界關(guān)注中方始終堅(jiān)持通過對(duì)話磋商解決分歧，希望德方繼續(xù)為此發(fā)揮重要作用朔爾茨表示，希望歐中通過對(duì)話談判盡快解決電動(dòng)汽車問題，德方愿就此作出積極努力 數(shù)據(jù)：11月19日，全國主港鐵礦石成交114.00萬噸，環(huán)比減2.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.51萬噸，環(huán)比增0.7%11月11日-17日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1167.8萬噸，環(huán)比下降23.2萬噸，目前庫存絕對(duì)量略高于四季度以來的平均值。

期評(píng)

中州期貨：復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦震蕩運(yùn)行

中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15807.21萬噸，較上周一增加169萬噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格高56元/噸加拿大宣布，自今年10月1日起，將對(duì)中國產(chǎn)電動(dòng)汽車征收100%關(guān)稅；自10月15日起，還將對(duì)產(chǎn)自中國的鋼鋁產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅8月27日，巴西礦業(yè)公司Samarco預(yù)計(jì)在2024年底將鐵礦提高至總產(chǎn)能的60%（總產(chǎn)能2600萬噸/年），通過重啟第二家選礦廠和球團(tuán)廠，將球團(tuán)年產(chǎn)能將達(dá)到1500萬噸/年。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚餐：唐山鋼坯盈利127元，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)略增

巴西政府表示希望此舉有助于減少本地鋼鐵制造業(yè)的閑置產(chǎn)能 ◎墨西哥宣布針對(duì)鋼、鋁、紡織品等544項(xiàng)商品征收5%至50%的臨時(shí)進(jìn)口關(guān)稅該法令4月23日生效，有效期兩年 ◎英美資源集團(tuán)（Anglo American）：2024年一季度鐵礦石總產(chǎn)量為1514.3萬噸，環(huán)比增長10%，同比持平。

資訊

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)攀升，非主流發(fā)運(yùn)到達(dá)年內(nèi)次高位

本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量延續(xù)上升趨勢(shì)，本期值為3361.2萬噸，環(huán)比增加72.1萬噸，較上月均值高277.2萬噸具體來看本期除巴西小幅減量外，澳洲以及非主流發(fā)運(yùn)均上升其中本期巴西發(fā)運(yùn)高位回落，環(huán)比下降35.1萬噸；非主流發(fā)運(yùn)到達(dá)年內(nèi)次高位，毛里塔尼亞、加拿大兩個(gè)國家增量較明顯 非主流近期連續(xù)表現(xiàn)出明顯的同比增量，本期今年累計(jì)同比已開始超過去年，與6月份以來的趨勢(shì)是連貫的，主要由于印度去年5月上調(diào)出口關(guān)稅后發(fā)運(yùn)量下降，去年印度發(fā)運(yùn)在6-11月是一個(gè)低基數(shù)，另外今年8月份南非同比增量明顯，加拿大近期發(fā)運(yùn)節(jié)奏較快，所以今年6-8月份非主流發(fā)運(yùn)增量明顯，同比增加134.2萬噸。

主編視角

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

1—3月國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量增加，而4月起進(jìn)口量下降，為了抵制頭部礦山全年定價(jià)，中鋼協(xié)也號(hào)召鋼廠3個(gè)月內(nèi)停止進(jìn)口外礦減量主要來自印度（-1072萬噸）、巴西（-1142萬噸）印度減量受到其國內(nèi)上調(diào)關(guān)稅的影響巴西減量則由于歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來的分流 全球需求的復(fù)蘇致使我國鐵礦石進(jìn)口量短缺，我國鐵礦石產(chǎn)量明顯提升2010年國產(chǎn)礦產(chǎn)量創(chuàng)下新高，增速達(dá)到21.7%，尤其在進(jìn)口量縮減以及年度定價(jià)的影響下，國內(nèi)被迫加大力度開采低品位礦。

鋼材

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發(fā)運(yùn)量與中國非主流鐵礦石到港量趨勢(shì)劈叉原因解析

核心觀點(diǎn)： 鋼廠需要非主流礦（除澳巴外鐵礦石）來壓低成本、全球除中國以外其他地區(qū)需求的下降，出口至中國量大幅提升兩個(gè)原因 ，導(dǎo)致今年1-4月份非主流礦發(fā)運(yùn)和中國非主流到港增量趨勢(shì)分化。

主編視角

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

截止3月24日，45港鐵礦石到港量累計(jì)同比增加1280萬噸，增速4.86%，大幅高于發(fā)運(yùn)增速是因?yàn)榻衲?-2月份全球除亞洲以外其他地區(qū)的生鐵產(chǎn)量幾乎都是下降的，鐵礦石加速運(yùn)往中國，分國別增量主要集中于澳洲、巴西、印度，其中印度兌現(xiàn)其去年11月份下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅后的出口增量預(yù)期，中國單月進(jìn)口印度礦已恢復(fù)至2月300萬噸，而近年來高點(diǎn)是2021年的630萬噸，除此以外，加拿大、塞拉利昂、伊朗出口到中國的量也明顯增加，1-2月累計(jì)同比增加超70萬噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí) 二月鐵礦石市場(chǎng)多空博弈

基本面中，1月份海外發(fā)運(yùn)季末沖量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比上個(gè)月環(huán)比減少2100萬噸，其中，巴西發(fā)運(yùn)環(huán)比降幅最大，月環(huán)比減少1163萬噸，澳洲發(fā)運(yùn)環(huán)比減少653萬噸非主流國家發(fā)運(yùn)受年底印度出口關(guān)稅調(diào)整支撐，減量最少，環(huán)比上月下降283萬噸從到港來看，國內(nèi)月度港口鐵礦到港總量達(dá)到1.08億噸，環(huán)比微增16萬噸而國內(nèi)礦山由于原料偏緊以及春節(jié)假期影響，鐵精粉產(chǎn)量出現(xiàn)回落，環(huán)比下降40萬噸，整體來看，鐵礦石供應(yīng)相比去年年底出現(xiàn)回落。

月報(bào)