Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

引言 本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)98.05美元/噸，周環(huán)比上漲0.2美元/噸,漲幅0.2%青島港PB粉價格754元/噸，周環(huán)比下跌4元/噸,跌幅0.53% 從宏觀來看，美國4月非農(nóng)就業(yè)增17.7萬，大幅好于預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)定，薪資增幅放緩“新美聯(lián)儲通訊社”：非農(nóng)數(shù)據(jù)降低6月份降息可能性美聯(lián)儲再次暫停降息，示警滯脹風(fēng)險，重申“不確定性”增加。

進(jìn)口礦周評

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制

夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，短期鐵礦石供需矛盾不突出，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化。

機構(gòu)

Mysteel解讀：短期進(jìn)口鐵礦石價格震蕩運行（4.18-4.25）

引言 本周鐵礦石價格小幅上漲Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)98.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.55美元/噸,漲幅0.56%青島港PB粉價格761元/噸，周環(huán)比上漲5元/噸,漲幅0.66% 從宏觀來看，特朗普稱或?qū)ⅰ按蠓档汀睂θA關(guān)稅美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動。

進(jìn)口礦周評

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約小幅回調(diào)宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普加大了對美聯(lián)儲主席鮑威爾的施壓力度，稱他是“大輸家”，并警告說，如果不立即降低利率，美國經(jīng)濟(jì)可能會放緩供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，鐵礦石維持供降需增，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

機構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復(fù)預(yù)期，且市場月底結(jié)算價逐步出臺，需求補庫放緩，預(yù)估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動作：今日將開展6000億元MLF操作！實現(xiàn)凈投放5000億元 新“國九條”發(fā)布一周年 資本市場新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關(guān)稅對通脹的中期影響尚不明確 美國尋求與日本 韓國就阿拉斯加液化天然氣項目舉行峰會 加拿大財長：加拿大需要抗擊美國關(guān)稅 韓國財政部長：韓美兩國就多項措施已達(dá)成共識 白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任：最高級別的稅收談判代表下周將舉行會議 美聯(lián)儲何時降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動 。

早間提示

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.24-3.28）

引言 本周鐵礦石價格持漲運行Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)104.1美元/噸，周環(huán)比上漲3.2美元/噸,漲幅3.17%青島港PB粉價格784元/噸，周環(huán)比上漲22元/噸,漲幅2.89%從宏觀來看，美國2月PPI超預(yù)期降溫，環(huán)比零增長為七個月最小增幅，服務(wù)成本下降，但PPI中影響美聯(lián)儲青睞通脹指標(biāo)的價格類別走強盡管“硬數(shù)據(jù)”仍相對穩(wěn)健，美國“軟數(shù)據(jù)”繼續(xù)惡化：費城聯(lián)儲服務(wù)業(yè)調(diào)查指數(shù)跌至疫情來最低；美國諮商會消費者預(yù)期創(chuàng)十二年新低，短期通脹預(yù)期飆至6.2%，股市看空情緒上升。

進(jìn)口礦周評

2025（第十九屆）鐵礦石國際市場研討會圓滿落幕

崔勤女士首先指出目前宏觀方面國內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜交織，國內(nèi)政策以“穩(wěn)增長”為主線，然而美國關(guān)稅政策沖擊及美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫背景下，美元流動性收緊壓制大宗商品估值國內(nèi)需求端，春節(jié)后復(fù)工節(jié)奏偏慢，資金到位率不足制約項目開工，傳統(tǒng)基建增速或回落至3-4%崔勤女士認(rèn)為目前鋼材市場需求達(dá)峰，價格承壓預(yù)測2025年螺紋鋼現(xiàn)貨全年區(qū)間2700-3600元/噸，熱卷溢價100-150元/噸鐵礦石全球供應(yīng)增量壓制價格，供應(yīng)過剩格局延續(xù)。

會議報道

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 3月4日，全國主港鐵礦石成交92.40萬噸，環(huán)比減11.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.73萬噸，環(huán)比減12.6% 這家民營房企又兌付了25億元債券，龍湖年內(nèi)已償債近65億 詳情>> 美聯(lián)儲“三把手”：關(guān)稅將會導(dǎo)致美國物價上漲，目前沒必要調(diào)整政策 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3269元/噸，期現(xiàn)價差81元/噸。

早評

Mysteel周報：宏觀利空及供應(yīng)利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動指引（2.8-2.14）

引言 本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)106.5美元/干噸，周環(huán)比持平；青島港PB粉價格806元/噸，周環(huán)比持平 從宏觀來看，2月10日，特朗普表示，將于周一宣布對所有國家的鋼鋁進(jìn)口加征25%的關(guān)稅美國1月CPI同比增長3%，為2024年6月以來最大增幅，高于市場預(yù)期美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，1月的通脹數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲接近但尚未達(dá)到通脹目標(biāo)。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量維持上行通道，鐵礦石價格偏強震蕩（1.24-2.8）

總的來看，本周鐵礦石價格小幅上漲宏觀層面，假期期間美國宣布對中國商品加征10%關(guān)稅，中國進(jìn)行反制，對部分原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅；美聯(lián)儲降息放緩，海外宏觀情緒略顯悲觀產(chǎn)業(yè)層面，本周五大材數(shù)據(jù)顯示，終端需求節(jié)后超預(yù)期恢復(fù)，庫存維持低位，表現(xiàn)為供弱需強格局，短期對價格有一定支撐；鐵水產(chǎn)量維持上行通道，并且增速周環(huán)比加快，鐵礦石價格小幅上漲 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供弱需強。

進(jìn)口礦周評

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

1月中旬以來，鐵礦石價格強勢上漲，主力合約累計漲幅超10%，現(xiàn)貨價格同樣明顯上漲，鐵礦石價格指數(shù)最新值為104.40美元/噸鐵礦石期現(xiàn)貨價格均回升至震蕩平臺上沿 估值升至偏高水平 本輪鐵礦石價格上行受多重利多因素推動第一，商品市場情緒回暖美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善使得美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，同時國內(nèi)穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期提振了市場情緒節(jié)前成材產(chǎn)業(yè)矛盾不大，樂觀情緒支撐下黑色金屬價格一度集體上行。

原料

國元期貨：螺紋鋼供需面有望改善

海外方面，美國自2月1日起對加拿大商品征收25%的關(guān)稅，對中國商品征收10%的關(guān)稅，3月4日起對墨西哥商品征收25%的關(guān)稅加拿大政府作為回應(yīng)，將對價值1550億加元的美國進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅美國聯(lián)邦儲備委員會1月29日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，這是美聯(lián)儲自2024年9月連續(xù)降息以來首次維持利率不變 爐料方面，澳大利亞颶風(fēng)天氣影響鐵礦石短期發(fā)運，丹皮爾港和沃爾科特港1月17日至1月21日期間停止作業(yè)，預(yù)計將影響200萬噸的發(fā)運，礦價短期走強。

鋼材

Mysteel月報：二月宏觀產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動，鐵礦石價格震蕩偏強運行

月初鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行周期，市場交投氛圍偏弱帶動鐵礦石價格下行1月中旬，鐵礦石價格持漲運行宏觀層面，隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，另外國內(nèi)穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期重燃市場情緒；產(chǎn)業(yè)層面，市場參與者對節(jié)后終端需求恢復(fù)高度仍存疑，冬儲意愿普遍偏低，但五大材數(shù)據(jù)顯示成材維持低庫存格局，市場交易節(jié)后供需錯配，對鐵水復(fù)產(chǎn)阻礙較小，對價格有所支撐另外，中旬鋼廠超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，疊加春節(jié)前補庫對鐵礦石價格有所支撐。

月報

Mysteel早讀：國際大宗商品普跌，呂梁煤礦春節(jié)停產(chǎn)調(diào)研

◎ 美國總統(tǒng)特朗普表示，國會將通過美國歷史上規(guī)模最大的減稅法案；將要求石油輸出國組織（OPEC）降低油價；將向沙特的MBS尋求1萬億美元的投資；將要求美聯(lián)儲立即下調(diào)利率 ◎ 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加6000人至22.3萬人，創(chuàng)三年新高，預(yù)期為22萬人 ◎ 1月23日，全國主港鐵礦石成交45.30萬噸，環(huán)比減50.1%。

資訊

Mysteel月報：一月春節(jié)補庫弱支撐，進(jìn)口鐵礦石價格或先揚后抑

但是，仍有部分市場參與者交易鋼廠節(jié)前補庫預(yù)期，并且隨著國內(nèi)重要會議釋放積極信號，市場信心得以提振多空因素主導(dǎo)價格震蕩運行 中下旬，鐵礦石價格出現(xiàn)明顯回調(diào)，而后維持月內(nèi)低位波動主要是受外部宏觀繞擾動疊加產(chǎn)業(yè)偏弱，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)升溫，美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱；產(chǎn)業(yè)層面，成材和原料估值均處于高位，鋼廠節(jié)前補庫節(jié)奏偏慢以及鐵水維持下行通道，鐵礦石價格跌幅明顯但五大材總庫存數(shù)據(jù)超季節(jié)性去庫，鐵水產(chǎn)量雖處于下行周期，但目前仍高于過去兩年同期水平，月末鐵礦石價格震蕩運行為主。

月報

Mysteel周報：市場情緒多空博弈 預(yù)計鐵礦石價格震蕩運行（12.16-12.20）

引言 本周鐵礦石價格震蕩偏弱運行Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)100.85美元/干噸，周環(huán)比下跌3.55美元/干噸，跌幅3.4%；青島港PB粉價格768元/噸，周環(huán)比下跌22元/噸，跌幅2.78% 從宏觀來看，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)22萬，預(yù)估為23萬，前值為24.2萬美聯(lián)儲如期再降息25基點，一名票委反對，暗示放緩降息步伐，預(yù)計明年降息次數(shù)砍半至兩次；鮑威爾：“接近或已到達(dá)”放緩、暫停降息的節(jié)點，未來降息將需要通脹取得新的進(jìn)展。

進(jìn)口礦周評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材價格預(yù)計企穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 12月11日，全國主港鐵礦石成交97.29萬噸，環(huán)比增15.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.62萬噸，環(huán)比減11.6% 美聯(lián)儲決策者繼續(xù)謹(jǐn)慎觀察數(shù)據(jù)，市場降息預(yù)期無法形成共識 詳情>> 利率連續(xù)下降，美國抵押貸款再融資需求激增 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3414元/噸，期現(xiàn)價差46元/噸。

早評

Mysteel早報：原料仍有支撐 預(yù)計今日全國焊管價格或震蕩偏強運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 美聯(lián)儲理事沃勒表示，在缺乏數(shù)據(jù)意外的情況下，本人傾向于支持FOMC在12月降息；美聯(lián)儲威廉姆斯表示，貨幣政策仍然保持在緊縮狀態(tài)；預(yù)計美國今年GDP將達(dá)到2.5%或更高；預(yù)計未來幾個月失業(yè)率將在4%-4.25%之間 2.產(chǎn)業(yè)熱點 11月25日-12月1日，中國47港鐵礦石到港總量2468.5萬噸，環(huán)比減少7.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2291.0萬噸，環(huán)比減少6.2萬噸。

每日分析

Mysteel月報：十二月供需雙弱，進(jìn)口鐵礦石價格或先揚后抑

月初市場對重要會議存有預(yù)期，PMI連續(xù)兩個月回升至擴張區(qū)間，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)小幅回升，雖然需求端鐵水有觸頂跡象，但是鋼廠仍有利潤，鐵水降幅有限，鐵礦石價格漲至105美元/噸附近；美國大選后市場預(yù)計美聯(lián)儲降息步伐可能放緩，期間國內(nèi)暫無明顯宏觀利好政策，市場情緒有所回落，疊加鐵礦石到港增加，港口庫存高位小幅波動，鐵礦石價格跌至100美元下方；臨近12月，市場對重要會議存政策預(yù)期，重燃樂觀情緒，基本面成材矛盾并不突出，鐵水產(chǎn)量維持高位波動，價格向下驅(qū)動不足，鐵礦石價格偏強運行。

月報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月2日-12月6日）

本周鋼價震蕩偏強運行，運行邏輯在于：1）宏觀暫無驅(qū)動，黑色受股票和外圍金融市場影響小幅波動2）截止到12月6日，五大材庫存同比下降10.5%，鋼材庫存較低，基本面表現(xiàn)尚可3）鐵水維持高位，疊加鋼廠開始進(jìn)行原料冬儲補庫，鐵礦石價格表現(xiàn)較強，對成材有一定拉動作用 預(yù)計下周鋼材價格或震蕩偏弱運行1）宏觀方面，下周12月的政治經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎美國11月CPI數(shù)據(jù)即將公布，若高于市場預(yù)期，或?qū)γ?em class='keyword'>聯(lián)儲降息有一定擾動，進(jìn)而影響大宗商品價格。

產(chǎn)業(yè)分析