Mysteel：鐵礦石高中品價差或將在性價比驅動下開始擴大

今年以來，鐵礦石65%-62%品種差經歷了近三個月的低位運行截止3月16日，Mysteel遠期65%-62%澳粉指數價差為15.85美元/干噸，較去年同期低15.85美元/干噸，較近三年同期均值低8.58美元/干噸青島港卡粉-PB粉價差同樣處于歷史低位，價差107元/濕噸，較去年同期低115元/濕噸，較三年同期低88元/濕噸 今年以來高中品價差一直處于歷史低位運行，主要原因在于一季度高品粉礦供應穩(wěn)定，資源持續(xù)增加，但是受制于鋼廠盈利率偏低原因，鋼廠對于高品鐵礦石需求一直處于低位，故而即便性價比具有優(yōu)勢，但是價差難擴。

研究報告

Mysteel月報：五月鐵礦石供需雙旺 鋼廠需求繼續(xù)向高性價比品種轉移

概述 四月鐵礦石價格震蕩下行，月內受宏觀層面影響價格波幅加大，截至4月28日，Mysteel62%澳粉遠期現貨價格指數141.8美元/干噸，較上月底跌15.9美元/干噸因國內疫情持續(xù)沖擊影響，掉期價格跌幅要大于連鐵盤面跌幅，而進口礦現貨中由于鋼廠利潤低位影響，低品粉礦更為堅挺，月環(huán)比呈現出小幅上漲趨勢。

月報

Mysteel周報：本周國產鐵礦石性價比提升，鐵精粉價格走強（12.13-12.17）

本周國產鐵礦石市場價格個穩(wěn)主漲，進口礦價格上漲幅度高于本地精粉，致本地精粉性價比提升，鋼廠需求增加，個別區(qū)域礦山開工率下降，精粉供應緊張，價格依舊堅挺上揚；短期看，供弱需強，國產鐵精粉價格或將繼續(xù)強勢運行 【東北地區(qū)】 本周東北區(qū)域鐵精粉市場價格偏強運行。

國產礦周評

Mysteel周報：本周國產鐵礦石性價比走低，市場跌幅持續(xù)（11.15-11.19）

本周國產鐵礦石市場價格延續(xù)下跌趨勢，目前內外礦價差明顯，國內精粉性價比相對低，鋼廠對國內精粉需求有所降低，部分區(qū)域呈現供需兩弱局面，鋼廠對內礦價格壓制強烈，礦價或將進一步下跌 【東北地區(qū)】 本周東北區(qū)域鐵精粉市場價格繼續(xù)弱勢下跌。

國產礦周評

Mysteel：五一節(jié)后遼寧廢鋼或短暫性偏強

三、廢鋼性價比偏低 四月份鐵礦石降幅0.39%，廢鋼降幅2.47%，低于廢鋼，廢鋼性價比回歸，但從上圖來看，廢鋼依舊窄幅高于鐵水成本（即時），性價仍處于低位。

熱點聚焦

Mysteel月報：5月生鐵市場或繼續(xù)下探

進入5月，五大材需求大概率會隨季節(jié)性減弱，出口端受 “買單” 嚴查影響，成材出口可能加速下滑，這將大幅增加負反饋風險總體來看，5 月份鐵礦石價格將延續(xù)下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 廢鋼方面：5月廢鋼市場或延續(xù)“需求不足、成本壓制、庫存支撐”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求難有起色；另一方面，鐵水見頂預期增強，鐵礦石有回落風險，鐵水成本下降拖累廢鋼。

研究報告

Mysteel周報：東北普碳廢鋼或短暫性反彈（4.25-4.30）

對廢鋼價格形成階段性支撐，預計遼寧廢鋼價格或短暫性窄幅偏強運行但中長期來看，鐵礦石有回落風險，廢鋼性價比偏低，廢鋼需求難有起色，當前補庫支撐或花期短暫，后期仍有回落風險

周報

Mysteel月報：5月國內廢鋼市場弱勢下行

4月份，鐵礦石及焦煤焦炭價格繼續(xù)走跌，鐵水成本繼續(xù)下降，廢鋼價格先跌后反彈，因此廢鋼與鐵水價差繼續(xù)增加相比鐵水，當前廢鋼完全無性價比可言，同時限產若開始執(zhí)行，高爐鋼廠將降低廢鋼消耗，廢鋼需求將下降 五、廢鋼基本面情況 1、鋼廠庫存整體低位運行 截至4月30日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量491.79萬噸，較上周增加6.72萬噸，增幅1.39%；月環(huán)比減少1.22萬噸，降幅0.25%；年同比減少24.56萬噸，降幅4.76%。

月報

Mysteel周報：上海普碳廢鋼穩(wěn)中小漲（4.25-4.30）

廢鋼憑借其自身資源緊俏的特點，加之部分鋼廠仍有節(jié)前補庫需求，所以跌幅相對成材偏低，集中于10-20元/噸 當前焦炭二輪提漲遇阻，鐵礦石發(fā)運量呈現季節(jié)回升，不僅對鋼材價格支撐力度不高，而且拖拽鐵廢價差負向擴大，導致廢鋼性價比處于弱勢低位此外，鐵水日均產量高達240萬噸，而鋼材需求觸頂的擔憂升溫，屆時或將拖拽廢鋼價格共振走弱 好在，目前在鋼企接單利潤尚可，其生產積極性帶動廢鋼剛需，而且，五一小長假臨近，市場交投熱情減退，仍有個別鋼企庫存周轉不足，進行內部供貨合同放量。

周報

Mysteel日報：四川國產鐵礦石市場價格穩(wěn)?交投一般

今日四川國產鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投尚可據了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉799(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，川內礦企維持正常生產，礦企訂單充足，廠內幾無庫存有消息傳出某主導企業(yè)停止原礦對外加工，屆時影響原料資源流動原料資源進一步偏緊需求端，由于省內資源緊張疊加省外資源性價比不高，鋼企采購壓力增加，進口礦采購有所提高。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel節(jié)后預測：全國工業(yè)線材價格繼續(xù)窄幅調整

考慮到歐美對中國新能源車加征關稅或實施反補貼措施，一定程度上壓制出口增長預期不過受益于以舊換新補貼、新能源車購置稅減免延續(xù)等政策刺激，和消費回暖，預計5月汽車用鋼量小幅環(huán)比增加，結構高端化趨勢顯著 3.成本端：原料價格或將偏弱，做多鋼廠利潤 5月份，鐵礦石海外發(fā)運量大概率回升，而鐵水產量已然見頂，預估節(jié)后庫存或將放松，價格下行風險較大；焦炭方面，近期焦化企業(yè)發(fā)起焦炭第二輪提漲，但部分鋼并未同意，焦炭第二輪提漲暫且擱置，預計短期落地難度較大，整體焦煤繼續(xù)弱勢運行；廢鋼方面，近期電弧爐開工率、產能利用率維持較高水平，且廢鋼性價比逐漸凸顯，鋼廠用廢積極性或有望提高，短期需求預期較樂觀。

工業(yè)線材

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應端，截至4月25日，47個港口庫存總量為14,781萬噸，環(huán)比增加231萬噸，港口庫存顯著增加，日均疏港量回升，港口運輸活躍度提升，表明鋼廠生產活動短期回暖需求端，區(qū)域鋼廠利潤尚可，鐵水產量回升，但本周補庫積極性不高，采購仍以剛性需求為主，未出現大規(guī)模集中補庫行為，中低品礦因性價比優(yōu)勢成為主要流通資源，高品礦需求相對較弱綜合來看，預計下周區(qū)域部分鋼廠將進行五一假期補庫，鐵礦石現貨價格將震蕩運行。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel金雄林：5月廢鋼需求難有起色 價格弱勢下行

步入四月，受到宏觀因素擾動，鋼廠生產積極性有所增加，廢鋼需求量有所增加，廢鋼市場價格先抑后揚，廢鋼加工準入企業(yè)庫存微降考慮到五一盼漲心態(tài)濃厚，且五月初廢鋼市場支撐因素較多，節(jié)前有備庫操作，節(jié)后也有集中補庫的需求，預計五月廢鋼加工準入企業(yè)庫存或有小幅增加 圖表2：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel鋼聯(lián)數據 圖表3：584家準入企業(yè)社會庫存（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel鋼聯(lián)數據 5月廢鋼市場或延續(xù)“需求不足、成本壓制、庫存支撐”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求難有起色；另一方面，鐵水見頂預期增強，鐵礦石有回落風險，鐵水成本下降拖累廢鋼。

熱點聚焦

2025廢鋼全國行·中部區(qū)域廢鋼市場研討會圓滿落幕

但也有利空因素：1、制造業(yè)關稅影響顯現，部分出口轉內銷，但內部需求不足，制造業(yè)用鋼降速；2、電弧爐鋼廠虧損嚴重，廢鋼需求低迷；3、鐵礦石發(fā)運大幅回升，未來供應過剩，雙焦基本面亦不容樂觀，鐵水成本將繼續(xù)下移，拖累廢鋼價格；4、廢鋼較鐵水成本高，廢鋼性價比喪失，導致鋼企用廢意愿降低再加上，反向開票、限產、關稅等不確定因素的影響，預計二季度廢鋼價格或弱勢下行 上海鋼聯(lián) 資訊總監(jiān) 徐向春 隨后，上海鋼聯(lián) 資訊總監(jiān)徐向春先生作了《2025年中國鋼鐵市場回顧與展望》的精彩演講。

廢鋼會展

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——黑色盤面飄紅反彈 廢鋼上漲動力不足

熱軋與廢鋼價差為848.83元噸，周環(huán)比減少34.9元/噸，年同比減少138.9元/噸，熱軋與廢鋼價差明顯縮小 2、廢鋼與鐵水價差逐漸縮小 江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價差倒掛28.72元/噸，周環(huán)比減少13.1元/噸，年同比減少40.4元/噸，廢鋼與鐵水價差明顯縮小主要原因是本周鐵礦石漲幅大于廢鋼，廢鋼性價比逐漸顯現 基本面：供需格局延續(xù)緊平衡 數據來源：鋼聯(lián)數據 1、供給方面：受價格影響到貨減少 截止4月18日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量51.84萬噸，較上周減少1.3萬噸，月環(huán)比增加0.1萬噸，年同比增加4.8萬噸。

看數據說廢鋼

17日鐵礦石港口現貨成交一覽

【明日預測】 供應端，山東港口港口庫存短期或延續(xù)小幅去化，部分塊礦、低品粉貿易資源較為緊缺需求端，山東鋼廠高爐開工率維持高位，利潤尚可，鋼廠生產積極性提升，但對原料成本控制仍嚴格，采購偏向性價比資源，終端需求季節(jié)性復蘇，成材去庫速度成關鍵變量綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩偏強運行

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動 成交較少

【明日預測】 供應端，山東港口港口庫存短期或延續(xù)小幅去化，部分塊礦、低品粉貿易資源較為緊缺需求端，山東鋼廠高爐開工率維持高位，利潤尚可，鋼廠生產積極性提升，但對原料成本控制仍嚴格，采購偏向性價比資源，終端需求季節(jié)性復蘇，成材去庫速度成關鍵變量綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩偏弱運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.14-4.18）

李強：在一些關鍵的時間窗口，推動各方面政策措施早出手、快出手，對預期形成積極影響 總的來看，本周鐵礦石價格先漲后跌關稅政策反復，從各市場表現來看，悲觀情緒略有消退，談判預期上升，價格震蕩為主本周鋼廠成材出貨情況較上周好轉，五大材數據顯示，螺紋需求超預期，庫存保持低位去化前半周上漲行情下，市場參與者多觀望為主周中隨著價格下跌，有部分參與者有投機行為，主要是對五一黃金周有節(jié)前補庫預期以及對重要會議的期待，品種以超特粉和PB粉為主，PB粉-超特粉價差處于年內偏高位置，性價比凸顯。

進口礦周評

Mysteel日報：山東國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日山東國產礦市場整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌942，淄博64%堿粉干基含稅現匯出廠945，臨沂65%酸粉干基含稅現匯出廠925（單位：元/噸） 供應端，今日臨沂地區(qū)一大礦恢復生產，日均產量3500噸，其余地區(qū)大礦維持正常生產，供應資源有所增加，近期鐵礦石盤面小幅上行，礦企出貨好轉，但淄博、沂水地區(qū)個別礦企仍有累庫；多數貿易商因前期原料成本較高，疊加近期市場上行，有捂貨惜售行為，預等漲后出貨；需求端，鋼廠利潤收窄，當前外礦更有性價比，內礦采購一般。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現貨市場價格偏弱下行 成交冷清

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港口進口鐵礦石現貨市場偏弱下行，成交冷清具體來看，賣盤方面，今日貿易商報價積極性尚可，截至目前現貨市場成交較少；買盤方面，部分鋼廠剛需采購，壓低庫存，有個別鋼廠招標，詢盤一般 【成交情況】 【明日預測】 供給方面：目前鲅魚圈港主流貿易礦庫存充足，現貨資源有PB粉、麥克粉、超特粉、SP10粉、印粉等，貿易商報價積極性尚可，近期港口可貿易資源增多，超特粉、SP10粉性價比較高，成交增多，印粉成交呈現下降趨勢，貿易商報價隨行就市，部分貿易商有挺價行為。

進口礦區(qū)域日評