光大期貨：下半年鐵礦石供需邊際有所趨弱 礦價(jià)重心小幅下移

光大期貨發(fā)布2020年下半年鐵礦石期貨策略展望，下半年鐵礦石基本面如下： 供應(yīng)方面：截止6月19日，澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比增加1007.6萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)量同比去年減少1704.6億噸，其中VALE前期發(fā)貨量維持低位，按照其產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)中間值3.2億噸來(lái)計(jì)算，VALE產(chǎn)量在2-4季度同比仍有3129萬(wàn)噸增量，下半年VALE發(fā)貨同比或有明顯增加而受礦價(jià)攀升影響，下半年非主流礦進(jìn)口或仍有一定增量，進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)或?qū)②呌诟纳啤?/p>

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光大期貨：螺紋供需階段性承壓，短期盤面震蕩偏弱運(yùn)行

展望后市，邱躍成進(jìn)一步表示，臨近年終，鋼廠減產(chǎn)檢修增加，鐵水產(chǎn)量下降明顯，部分電爐鋼廠開始放假，對(duì)原料需求整體下降，因此，近日鐵礦石、煤焦、廢鋼價(jià)格下跌較為明顯，進(jìn)而使得鋼材成本支撐松動(dòng) 此外，今冬貿(mào)易商冬儲(chǔ)熱情較弱，部分鋼廠壓力有所加大，市場(chǎng)供需階段性承壓綜合分析，光大期貨表示，預(yù)計(jì)短期螺紋盤面仍以震蕩偏弱運(yùn)行為主

鋼材

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機(jī)會(huì)？

光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，鐵礦石相對(duì)偏強(qiáng)的主要原因，一是鐵水產(chǎn)量仍處于高位，最新247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為232.61萬(wàn)噸，盡管環(huán)比回落1.26萬(wàn)噸，但同比增加3.31萬(wàn)噸，處于近四年同期的最高點(diǎn)鐵水產(chǎn)量高位顯示鋼廠對(duì)鐵礦石的需求依然較強(qiáng)，近期疏港量、港口現(xiàn)貨日成交量也維持在較高水平二是鋼廠的鐵礦石冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程仍未結(jié)束，目前仍有補(bǔ)庫(kù)需求，最新247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存為9372萬(wàn)噸，環(huán)比增加86.61萬(wàn)噸，在鐵水產(chǎn)量同比增加的情況下，鋼廠廠內(nèi)鐵礦石庫(kù)存仍低于去年同期水平，鋼廠仍有進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)的需求。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯本周價(jià)格環(huán)比持平在610美元/噸，亞洲PVC市場(chǎng)需求疲軟，四月報(bào)價(jià)預(yù)期持穩(wěn)或略有下調(diào) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約有漲有跌，豆粕漲超1%，豆二漲近1%跌幅方面，玻璃、焦煤、鐵礦石、焦炭跌超1% 中信證券：海外補(bǔ)庫(kù)周期漸次開啟有望帶動(dòng)后續(xù)出口增速逐步回暖 華泰證券：供需面共振 制冷劑景氣有望持續(xù)上行 光大證券：1—2月出口增速超預(yù)期上行 2024年我國(guó)出口將繼續(xù)維持韌性 安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：美聯(lián)儲(chǔ)不降息將對(duì)歐洲央行構(gòu)成挑戰(zhàn) 。

早間提示

光大期貨：產(chǎn)量?jī)芍苓B增、表需仍處低位，短期螺紋或繼續(xù)弱勢(shì)整理

本周螺紋表需環(huán)比回升65.62噸至178.88萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少42.89萬(wàn)噸 從數(shù)據(jù)上看，“螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第二周回升，庫(kù)存連續(xù)第十五周增加，表需小幅回升仍處于低位，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)需求恢復(fù)較為緩慢”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成表示 進(jìn)一步來(lái)看，邱躍成指出，供應(yīng)方面，近期鐵礦石價(jià)格明顯下跌，焦炭連續(xù)四輪提降落地，鋼廠即期利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)積極性有所提升，短流程鋼廠春節(jié)后生產(chǎn)也逐步恢復(fù)，使得螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升。

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地產(chǎn)市場(chǎng)政策利好頻出，對(duì)黑色系品種影響幾何？

預(yù)計(jì)9月鋼材盤面表現(xiàn)或?qū)⑾葥P(yáng)后抑，重點(diǎn)關(guān)注旺季鋼材需求釋放情況 關(guān)于鐵礦石的后市，光大期貨鐵礦石研究員柳浠認(rèn)為，鐵礦石從8月中旬上漲至下旬，價(jià)格支撐的點(diǎn)在于鐵礦石基本面的支撐較大、壓減粗鋼產(chǎn)量政策的反復(fù)以及前期近月期貨向上修復(fù)貼水的邏輯展望9月，根據(jù)前期發(fā)運(yùn)推算，9月的到港量或繼續(xù)增加，但短期的供應(yīng)預(yù)期還是維持中高水平，內(nèi)礦產(chǎn)量處于偏高水平需求端，當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)持續(xù)壓縮，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒏鶕?jù)市場(chǎng)化調(diào)節(jié)有所下降，但降幅取決于需求和利潤(rùn)情況。

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光大期貨：螺紋庫(kù)存轉(zhuǎn)降止步“七連增”，但供需兩弱局面依舊

本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比回升29.24萬(wàn)噸至273.33萬(wàn)噸，同比減少37.92萬(wàn)噸 “螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第四周回落，庫(kù)存結(jié)束此前連續(xù)七周的上升趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而小幅下降，表需明顯回升，數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所改善”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點(diǎn)評(píng)稱 不過，螺紋市場(chǎng)供需兩弱的局面依舊據(jù)邱躍成具體介紹，供應(yīng)方面，近期焦炭連續(xù)四輪提漲落地，鐵礦石價(jià)格維持高位，長(zhǎng)短流程鋼廠均轉(zhuǎn)入虧損局面，這使得螺紋產(chǎn)量連續(xù)小幅下降。

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光大期貨：成本走強(qiáng)推動(dòng)，鋼價(jià)短期或偏強(qiáng)震蕩

本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比增加3.76萬(wàn)噸至269.89萬(wàn)噸，同比減少34.8萬(wàn)噸 “螺紋周產(chǎn)量小幅回升，庫(kù)存連續(xù)第四周增加，表需仍處于低位，數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點(diǎn)評(píng)認(rèn)為 據(jù)邱躍成具體分析，從供應(yīng)面看，近日煤焦價(jià)格漲幅明顯，部分焦化廠已發(fā)起第三輪提漲，鐵礦石價(jià)格也連續(xù)上漲，長(zhǎng)流程鋼廠已基本沒有利潤(rùn)，不過短流程鋼廠虧損有所收窄，螺紋產(chǎn)量變化不大。

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光大期貨：短期國(guó)內(nèi)鋼市供需兩弱，市場(chǎng)或窄幅震蕩

本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比減少3.2萬(wàn)噸至266.13萬(wàn)噸，同比減少32.02萬(wàn)噸 “螺紋周產(chǎn)量小幅回落，庫(kù)存連續(xù)第三周回升，表需回落至低位，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點(diǎn)評(píng)認(rèn)為 具體來(lái)看，邱躍成進(jìn)一步表示，供應(yīng)方面，近日煤焦價(jià)格連續(xù)上漲，鐵礦石價(jià)格維持高位，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)收窄至較低水平，短流程鋼廠虧損則有所擴(kuò)大，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降需求方面，目前市場(chǎng)處于高溫酷署季節(jié)，多地發(fā)文要求縮短工程施工時(shí)間，終端需求維持低位。

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期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)深耕鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)鏈

同時(shí)，A企業(yè)持有鐵礦石的基差頭寸于是光大光子投資管理有限公司（下稱光大光子）根據(jù)雙方情況設(shè)計(jì)了“累計(jì)期權(quán)+基差點(diǎn)價(jià)”的風(fēng)險(xiǎn)管理方案A企業(yè)目前手里有鐵礦石基差頭寸，為了對(duì)沖基差的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為了滿足其下游B企業(yè)獲得低價(jià)采購(gòu)及采購(gòu)補(bǔ)貼的需求，A企業(yè)與B企業(yè)簽訂含權(quán)貿(mào)易合同，同時(shí)A企業(yè)與光大光子簽訂場(chǎng)外期權(quán)合同 “這次含權(quán)貿(mào)易方案在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的情況下，使A企業(yè)規(guī)避了現(xiàn)貨價(jià)格的單邊漲跌風(fēng)險(xiǎn)，并將基差通過含權(quán)貿(mào)易合同對(duì)鎖出去，穩(wěn)定賺取基差的收益。

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光大期貨：螺紋鋼庫(kù)存表現(xiàn)好于近年同期水平，但價(jià)格漲幅較大終端接受需要過程

23日午盤，連續(xù)沖高的螺紋鋼鋼高位回落，日內(nèi)一度翻綠，持倉(cāng)也小幅回落盡管當(dāng)日公布的螺紋鋼庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，但在光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)看來(lái)，近期螺紋鋼價(jià)格漲幅較大且鐵礦石面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)凸顯，均會(huì)給市場(chǎng)看漲情緒帶來(lái)影響，此背景下，預(yù)計(jì)短期螺紋鋼期價(jià)或高位整理為主 基本面上看，本周國(guó)內(nèi)螺紋鋼庫(kù)存“拐點(diǎn)”如期出現(xiàn)據(jù)我的鋼鐵（Mysteel）的數(shù)據(jù)，截至2月23日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋鋼鋼社庫(kù)環(huán)比增加3.82萬(wàn)噸至915.94萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少84.5萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少15.33萬(wàn)噸至337.3萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加17萬(wàn)噸。

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三大鐵礦石巨頭四季度產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)聚焦一季度需求恢復(fù)情況

得益于南坡鐵礦持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)以及強(qiáng)勁的供應(yīng)鏈表現(xiàn)，必和必拓西澳鐵礦在2023年上半財(cái)年（截至2022年12月31日）的產(chǎn)量創(chuàng)下新高 FMG2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)5000萬(wàn)噸，環(huán)比增加4%，同比增加2%鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4940萬(wàn)噸，環(huán)比增加4%，同比增加4%FMG2023財(cái)年上半年發(fā)貨量達(dá)9690萬(wàn)噸，創(chuàng)下有史以來(lái)半年發(fā)貨量的新高 光大期貨認(rèn)為，受天氣影響，一季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量或出現(xiàn)季節(jié)性回落，澳大利亞發(fā)運(yùn)量略高于去年同期水平，巴西發(fā)運(yùn)量處于較低位置。

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Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗最新報(bào)價(jià)下行

12月31日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗價(jià)格1.30元/羽，較今日價(jià)格下調(diào)0.20元/羽日均出苗量5-6萬(wàn)羽，可提前預(yù)訂雞苗計(jì)劃 當(dāng)前市場(chǎng)毛雞價(jià)格低位運(yùn)行， 養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性降低，企業(yè)排苗計(jì)劃不暢，市場(chǎng)漏排計(jì)劃漸多，雞苗價(jià)格下行調(diào)整 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

企業(yè)報(bào)價(jià)

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗最新報(bào)價(jià)持穩(wěn)

12月30日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗價(jià)格1.50元/羽，較今日價(jià)格穩(wěn)定日均出苗量5-6萬(wàn)羽，可提前預(yù)訂雞苗計(jì)劃 當(dāng)前市場(chǎng)前期因抽活珠子影響，市場(chǎng)出苗量不大，但毛雞價(jià)格低位運(yùn)行， 養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性降低，雞苗價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

企業(yè)報(bào)價(jià)

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗最新報(bào)價(jià)穩(wěn)定

12月29日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗價(jià)格1.50元/羽，較今日價(jià)格穩(wěn)定日均出苗量5-6萬(wàn)羽，可提前預(yù)訂雞苗計(jì)劃 當(dāng)前市場(chǎng)毛雞價(jià)格低位，但前期因抽活珠子影響，市場(chǎng)出苗量不大，種禽企業(yè)排苗計(jì)劃尚可，雞苗價(jià)格小幅走高 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

企業(yè)報(bào)價(jià)

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗開始恢復(fù)出苗

12月28日，河北唐山光大禽業(yè)開始恢復(fù)出苗，白羽雞苗價(jià)格1.50元/羽日均出苗量5-6萬(wàn)羽，可提前預(yù)訂雞苗計(jì)劃 當(dāng)前市場(chǎng)毛雞價(jià)格低位，但前期因抽活珠子影響，市場(chǎng)出苗量不大，種禽企業(yè)排苗計(jì)劃尚可，雞苗價(jià)格小幅走高 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

企業(yè)報(bào)價(jià)

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗進(jìn)入停苗期

12月2日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗進(jìn)入停苗期，暫停報(bào)價(jià) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

企業(yè)報(bào)價(jià)

光大銀行向10家房企提供意向性融資總額合計(jì)2600億元

從光大銀行獲悉，該行于12月1日分別與保利發(fā)展、大悅城、萬(wàn)科、綠城中國(guó)、新城控股、中海發(fā)展、碧桂園、中國(guó)金茂、金地集團(tuán)、旭輝控股10家房地產(chǎn)企業(yè)舉行銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，提供意向性融資總額合計(jì)2600億元 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

地產(chǎn)

央行公開市場(chǎng)兩日凈回籠2390億元，隔夜Shibor重返1%上方

”光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰分析稱 往后看，王一峰預(yù)計(jì)，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性工具落地生效仍是未來(lái)央行貨幣政策重點(diǎn)維持降息概率較低，年底或出現(xiàn)降準(zhǔn)時(shí)間窗口 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)

吉利布局上游、小鵬開搞“副業(yè)”

”光大證券在研報(bào)中表示，汽車電動(dòng)化趨勢(shì)下，傳統(tǒng)的供應(yīng)商-客戶體系正在被打破“新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游的融合發(fā)展將愈發(fā)深入，從訂單層面的綁定到技術(shù)層面的綁定有利于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展” 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

汽車