越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價(jià)格與產(chǎn)量回升有望大幅增長

三季度熱軋卷價(jià)格季環(huán)比上漲2%，建筑鋼材環(huán)比上漲3%，但同比持平MBS認(rèn)為，這一趨勢(shì)體現(xiàn)出越南國內(nèi)需求強(qiáng)勁，以及在反傾銷措施支持下，國產(chǎn)鋼材相較于中國產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有所改善 MBS還預(yù)計(jì)，受益于季節(jié)性旺季、持續(xù)的公共投資以及房地產(chǎn)新項(xiàng)目啟動(dòng)，第四季度越南國內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)上漲 第三季度越南鋼企繼續(xù)受益于二季度采購的低價(jià)原料庫存隨著中國工業(yè)需求疲軟，煤炭和鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)同比分別下降6%與5%，隨之而來的是原料端的供給過剩。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)偏弱調(diào)整（7.28-8.1）

鐵礦石，7月鐵礦價(jià)格上漲，很大程度上受益于預(yù)期政治局會(huì)議落地之后，“反內(nèi)卷”預(yù)期弱化，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格承壓 就后市來看，重要會(huì)議落地，市場(chǎng)情緒降溫，短期內(nèi)將帶動(dòng)黑色系價(jià)格回調(diào)就鋼材市場(chǎng)而言，本周需求下滑加快，主要是惡劣天氣和投機(jī)需求下降的原因，預(yù)計(jì)下周恢復(fù)正常水平，鋼材基本面矛盾仍不明顯預(yù)計(jì)下周原料價(jià)格跌幅較大，帶動(dòng)鋼材價(jià)格走弱 不銹鋼：周初不銹鋼期貨大幅回落，宏觀利好情緒消退，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走弱，下游觀望情緒升溫，市場(chǎng)成交一般。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月28日-8月1日）

雙焦，市場(chǎng)情緒降溫后，焦煤價(jià)格仍面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)但當(dāng)前煤礦庫存快速去化，下游仍在積極采購，供需面對(duì)價(jià)格有一定支撐，預(yù)計(jì)下周焦煤跌幅放緩焦煤有轉(zhuǎn)弱跡象，焦炭第五輪提漲能否落地存在不確定性鐵礦石，7月鐵礦價(jià)格上漲，很大程度上受益于預(yù)期政治局會(huì)議落地之后，“反內(nèi)卷”預(yù)期弱化，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格承壓 就后市來看，重要會(huì)議落地，市場(chǎng)情緒降溫，短期內(nèi)將帶動(dòng)黑色系價(jià)格回調(diào)就鋼材市場(chǎng)而言，本周需求下滑加快，主要是惡劣天氣和投機(jī)需求下降的原因，預(yù)計(jì)下周恢復(fù)正常水平，鋼材基本面矛盾仍不明顯。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月28日-8月1日）

鐵礦石，7月鐵礦價(jià)格上漲，很大程度上受益于預(yù)期政治局會(huì)議落地之后，“反內(nèi)卷”預(yù)期弱化，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格承壓 就后市來看，重要會(huì)議落地，市場(chǎng)情緒降溫，短期內(nèi)將帶動(dòng)黑色系價(jià)格回調(diào)就鋼材市場(chǎng)而言，本周需求下滑加快，主要是惡劣天氣和投機(jī)需求下降的原因，預(yù)計(jì)下周恢復(fù)正常水平，鋼材基本面矛盾仍不明顯預(yù)計(jì)下周原料價(jià)格跌幅較大，帶動(dòng)鋼材價(jià)格走弱 二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：周初不銹鋼期貨大幅回落，宏觀利好情緒消退，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走弱，下游觀望情緒升溫，市場(chǎng)成交一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：需求啟動(dòng)顯春意，行情鞏固需時(shí)日

但是，考慮到熱卷制造業(yè)需求仍在持續(xù)回暖，疊加供應(yīng)壓力緩解，供需矛盾邊際改善，或?qū)⒅螣峋韮r(jià)格底部，延緩跌勢(shì) 鐵礦：上周，青島港PB粉*周均價(jià)報(bào) 819元/噸，較前一周上漲 10元/噸建材成交加速回升，超越歷年同期增速，市場(chǎng)看漲情緒升溫，鐵礦石受益于供應(yīng)同比收縮及港口持續(xù)去庫預(yù)期，在黑色金屬板塊中繼續(xù)領(lǐng)漲截至周五，青島港PB粉價(jià)格上漲至 832元/噸，創(chuàng)去年7月以來新高。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：節(jié)后需求未明 價(jià)格修復(fù)盤整

上周，黑色市場(chǎng)價(jià)格整體走高，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期此前鋼價(jià)連續(xù)三周下跌，上海螺紋鋼價(jià)格一度接近3250元的冬儲(chǔ)意向價(jià)，觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)小幅反彈的預(yù)期然而，多重因素推動(dòng)了上周價(jià)格漲幅的擴(kuò)大： 1、美國對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁，帶動(dòng)原油價(jià)格上漲；美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)放緩，市場(chǎng)信心增強(qiáng) 2、鐵礦石價(jià)格以周均 3.3% 的漲幅領(lǐng)漲黑色市場(chǎng)，受益于鐵水產(chǎn)量見底回升、春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期以及澳洲熱帶氣旋影響下力拓港口清港的推動(dòng)。

觀點(diǎn)

花旗預(yù)期第三季度歐洲金屬和礦業(yè)業(yè)務(wù)將復(fù)蘇

10月9日，花旗預(yù)計(jì)，歐洲金屬和礦業(yè)公司第三季度的產(chǎn)量數(shù)據(jù)將反映出，在經(jīng)歷了今年上半年的疲軟后，業(yè)務(wù)開始復(fù)蘇預(yù)計(jì)鐵礦石和銅產(chǎn)量將小幅反彈，煤炭產(chǎn)量將持平，而鉆石和鉑族金屬可能仍將保持疲軟該行預(yù)計(jì)，力拓、嘉能可、安托法加斯塔(Antofagasta)和英美資源集團(tuán)等大型礦商將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)復(fù)蘇花旗稱，Norsk Hydro受益于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲，而Boliden第三季度則受到價(jià)格下跌、資本支出增加和保險(xiǎn)索賠不再發(fā)生的影響。

國際資訊

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財(cái)報(bào)解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實(shí)現(xiàn)正增長

其中，皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)區(qū)鐵礦石部分的EBITDA為88.07億美元，同比下降10.06%，占比為72.83%；加拿大鐵礦石公司（IOC）生產(chǎn)的球團(tuán)和鐵精粉的EBITDA為5.4億美元，同比增長35.34%，占比為4.47%財(cái)報(bào)中顯示，受到鐵礦石和鋁價(jià)格下跌的影響，EBITDA下降2億美元；受皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)區(qū)鐵礦石出貨量下降3%的影響，EBITDA下降了1億美元；但受益于銅價(jià)格的上漲，整體仍表現(xiàn)為增長趨勢(shì)。

主編視角

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào)：供需矛盾緩和，盤面超跌止穩(wěn)

CME美國熱卷期貨周四收盤走高，連續(xù)兩天成交量超過2000手CME北歐熱卷3月合約以€712成交150手，隨后9月/10月價(jià)差合約以-€15成交150手LME土耳其廢鋼價(jià)格仍面臨壓力，鐵礦石上午價(jià)格為$100，當(dāng)天晚些時(shí)候鐵礦石上漲$3，但土耳其廢鋼沒有從中受益美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值遠(yuǎn)高于預(yù)期，為+2.8%，而調(diào)查顯示為2.0%，這增加了未來幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)降息的不確定性 【行業(yè)資訊】 ?據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月26日，已有27個(gè)省份公布2024年上半年GDP數(shù)據(jù)，僅剩陜西、山西、黑龍江、青海4省尚未公布。

場(chǎng)外衍生品分析

瑞達(dá)期貨：鐵礦石回落偏多為主

周五（7月5日）夜盤鐵礦先抑后揚(yáng)宏觀面，鋼協(xié)副會(huì)長駱鐵軍表示，當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映市場(chǎng)的真實(shí)供需情況，倡議廣大企業(yè)發(fā)揮聰明才智，共同成為鐵礦石交易平臺(tái)的建設(shè)者、維護(hù)者、參與者、受益者供應(yīng)方面，45港庫存本期14988.66萬噸，周環(huán)比增加62.34，需求端，鐵水239.32，周環(huán)比降0.12成材淡季需求弱勢(shì)，短期上漲驅(qū)動(dòng)主要來自成本端，疊加市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，短期上漲速度過快，盤面震蕩調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

隔夜鐵礦震蕩偏弱宏觀面，中鋼協(xié)副會(huì)長駱鐵軍表示，當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映市場(chǎng)的真實(shí)供需情況，倡議廣大企業(yè)發(fā)揮聰明才智，共同成為鐵礦石交易平臺(tái)的建設(shè)者、維護(hù)者、參與者、受益者供應(yīng)方面，45港庫存本期14988.66萬噸，周環(huán)比增加62.34，需求端，鐵水239.32，周環(huán)比降0.12成材淡季需求弱勢(shì)，短期上漲驅(qū)動(dòng)主要來自成本端，技術(shù)面，疊加市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，短期上漲速度過快，預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整技術(shù)上，鐵礦2409上方關(guān)注874附近壓力，下方關(guān)注846.5附近支撐。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊--周四版

美國PVC出口價(jià)格暫穩(wěn)，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)受亞洲市場(chǎng)供應(yīng)過剩，需求持弱影響，美國5月出口報(bào)價(jià)可能會(huì)降低，預(yù)計(jì)降幅在15-30美元/噸之間北美聚氯乙烯出口量同比下降12.45% ，總銷售額較2月份下降近1.3% 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲純堿漲超3%，焦煤漲超2%，焦炭、鐵礦石等漲超1%，PP、甲醇等小幅上漲；燒堿、PX等小幅下跌 中央金融辦、中央金融工委：堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào) 中央金融委員會(huì)辦公室、中央金融工作委員會(huì)：穩(wěn)慎周全、妥處存量 不能引發(fā)處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 中央金融委員會(huì)辦公室、中央金融工作委員會(huì)：要圍繞實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策 為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造有利的貨幣金融環(huán)境 中央金融委員會(huì)辦公室、中央金融工作委員會(huì)：要加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 不行的堅(jiān)決不能搞 橫店東磁：受益于設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新政策文件 一季度磁材板塊出貨、盈利實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長 現(xiàn)貨鋁價(jià)格刷新22個(gè)月新高 原料鋁企業(yè)訂單旺盛滿負(fù)荷生產(chǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為83.1% 美國多家地區(qū)銀行利潤驟降 美聯(lián)儲(chǔ)警告商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

鐵礦石、純堿、燒堿等漲超1%，焦煤、焦炭等小幅上漲；玻璃、玉米跌超1%，棉花、豆粕等小幅下跌 人民日?qǐng)?bào)：讓海量數(shù)據(jù)合規(guī)高效流通 中信建投：推動(dòng)資源高水平再生利用 再生材料有望受益 中信證券：預(yù)計(jì)政策會(huì)小步快走 推動(dòng)按揭貸款利率持續(xù)下降和大城市限購放開 高盛將美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息預(yù)期次數(shù)從四次調(diào)整為三次 利率互換市場(chǎng)震蕩 目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率不足五成 日本央行或于今日結(jié)束收益率曲線控制政策并停止購買ETF 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

亞洲PVC市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上調(diào)20美元/噸不等，市場(chǎng)反饋銷售正常，受春節(jié)影響部分銷售量略有減少 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，鐵礦石漲超2%，液化石油氣（LPG）、玻璃、熱卷、低硫燃料油（LU）漲超1%跌幅方面，豆二、燃料油跌近0.5% 中信證券：降準(zhǔn)幅度超預(yù)期 預(yù)計(jì)2月LPR可能下調(diào) 央行支持優(yōu)質(zhì)房企改善流動(dòng)性狀況 機(jī)構(gòu)看好地方龍頭國企受益 中信建投：央行降準(zhǔn)利好銀行板塊進(jìn)入估值修復(fù)通道 韓國央行：2023年韓國經(jīng)濟(jì)增長率為1.4% 馬斯克：如果沒有貿(mào)易壁壘 中國車企能干掉其他世界上大部分車企 美聯(lián)儲(chǔ)提高緊急貸款計(jì)劃利率以阻止套利 德國火車司機(jī)開始為期6天的罷工 。

早間提示

SAIL 第一財(cái)季經(jīng)營業(yè)績下滑

印度市場(chǎng)概況 2023財(cái)年一季度（2023年二季度），印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，依然是全球經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一受益于基礎(chǔ)設(shè)施投資增加、制造業(yè)產(chǎn)量增長及汽車業(yè)產(chǎn)銷量復(fù)蘇，該國鋼材需求隨之攀升與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅上漲，進(jìn)口煉焦煤價(jià)格回落，印度鋼企煉鋼原料成本下降 2023財(cái)年一季度產(chǎn)銷情況 受上述因素共同影響，印度鋼鐵管理局（SAIL）第一財(cái)季生鐵產(chǎn)量由2022財(cái)年四季度的525萬噸環(huán)比小幅減少4.0%至504萬噸，與2022財(cái)年一季度的469萬噸相比則增長7.3%；粗鋼產(chǎn)量由2022財(cái)年四季度的495萬噸環(huán)比小幅下降5.8%至467萬噸，與2022財(cái)年一季度的433萬噸相比則提升7.7%；鋼材產(chǎn)量由2022財(cái)年四季度的470萬噸環(huán)比下滑6.3%至441萬噸，與2022財(cái)年一季度的408萬噸相比則提高8.0%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

美國鋼鐵上半年經(jīng)營業(yè)績顯著下滑

宏觀市場(chǎng)概況 2023年二季度，受歐洲地緣政治沖突持續(xù)、能源價(jià)格小幅回落、通貨膨脹率小幅下降、美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，以及歐洲央行表示仍有進(jìn)一步加息的可能等因素共同影響，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力國際市場(chǎng)鋼材需求適度增長，鋼材價(jià)格小幅回升與此同時(shí)，國際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格和煉焦煤價(jià)格回落，廢鋼價(jià)格上漲，成品鋼材與煉鋼原料之間的價(jià)差小幅收窄 在美國，美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，受益于投資增加，二季度美國GDP出現(xiàn)環(huán)比小幅增長。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

BDI指數(shù)強(qiáng)勁反彈！散貨船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)全線上揚(yáng)

波羅的海超靈便型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)（BSI）持平在743點(diǎn) 分析師指出，近一周干散貨海運(yùn)市場(chǎng)整體呈上漲態(tài)勢(shì)，由于主要礦商均有詢盤，且高溫刺激了冷卻電力的需求，加上業(yè)內(nèi)人士看好大西洋區(qū)的谷物前景，BDI指數(shù)在上周四（7月13日）漲至1103點(diǎn)，創(chuàng)下近兩周來新高雖然上周五BDI指數(shù)小幅下跌，但周線維持漲勢(shì)，是過去三周來首次周線上漲 在好望角型船市場(chǎng)，因太平洋區(qū)貨盤表現(xiàn)尚可，引發(fā)運(yùn)價(jià)小幅波動(dòng)，促使多運(yùn)輸鐵礦石的好望角型船運(yùn)價(jià)上揚(yáng)，BCI指數(shù)在上周四報(bào)收1691點(diǎn)，是過去一周多來新高；而在中小型船市場(chǎng)，受益于南美糧食貨盤的支撐，加上東南亞市場(chǎng)有部分鎳礦貨盤涌入，使多運(yùn)輸煤炭及穀物的巴拿馬型與超靈便型船運(yùn)價(jià)上漲，其中BPI指數(shù)在上周四報(bào)收1101點(diǎn)，是過去兩周來新高，BSI指數(shù)達(dá)743點(diǎn)，創(chuàng)7月5日以來新高。

船舶

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

與此同時(shí)，固定資產(chǎn)投資本年新開工項(xiàng)目數(shù)33萬個(gè)，同比下滑4.3%整體來看，基建依舊維持強(qiáng)勁表現(xiàn) 制造業(yè)PMI全年保持55以上的水平受房地產(chǎn)和基建正增長的提振，工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值依舊高速增長汽車市場(chǎng)同樣呈現(xiàn)均值回歸特征，銷量增速有所回落家電則繼續(xù)受益于“家電下鄉(xiāng)”以及農(nóng)村收入水平提高，潛在剛需得到釋放 國內(nèi)礦山開采力度加大，但開采品位有所下滑 2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲，且全年進(jìn)口鐵礦石6.2億噸，同比下降1.4%，對(duì)外依存度由2009年的69%下降到63%。

鋼材

寶城期貨：供增需穩(wěn)，鐵礦石上行動(dòng)力減弱

高鐵水預(yù)示成材供應(yīng)偏高，一旦旺季終端需求表現(xiàn)不及預(yù)期，則易導(dǎo)致鋼材基本面轉(zhuǎn)弱，屆時(shí)鋼價(jià)會(huì)承壓運(yùn)行，繼而抑制礦價(jià)走勢(shì) 受益于宏觀、地產(chǎn)政策利好以及終端需求恢復(fù)，市場(chǎng)樂觀預(yù)期2月再度發(fā)酵，驅(qū)動(dòng)黑色金屬集體上行同時(shí)，春節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)推升鐵礦石需求，而供應(yīng)處于季節(jié)性低位，供弱需增局面下鐵礦石基本面相對(duì)良好，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲并領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈不過，政策調(diào)控再現(xiàn)，高位礦價(jià)近期有所回落，且考慮到鐵礦石需求增量有限，同時(shí)內(nèi)外鐵礦石供應(yīng)在回升，鐵礦石供需格局待變，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)減弱，一旦矛盾激化鐵礦石易承壓下行。

爐料

淡水河谷2022年鐵礦石產(chǎn)銷量下滑

2022年，淡水河谷旗下北部系統(tǒng)鐵礦石粉礦產(chǎn)量由2021年的1.89億噸同比下滑9.2%至1.72億噸，其中S11D鐵礦項(xiàng)目粉礦產(chǎn)量由2021年的7370萬噸同比下降6.0%至6926萬噸；東南部系統(tǒng)鐵礦石粉礦產(chǎn)量由2021年的6978萬噸同比小幅增長4.1%至7264萬噸；南部系統(tǒng)鐵礦石粉礦產(chǎn)量由2021年的5429萬噸同比大幅提高17.1%至6359萬噸 2022年，淡水河谷球團(tuán)礦產(chǎn)量由2021年的3171萬噸同比小幅增長1.3%至3211萬噸，這主要受益于：①球團(tuán)精粉供應(yīng)量增加，②球團(tuán)礦市場(chǎng)溢價(jià)上漲，③淡水河谷將直接還原球團(tuán)礦產(chǎn)量占比由2021年的41%提升至49%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)