Mysteel晚餐：國內(nèi)鐵礦石港庫增加，9月卷螺轉(zhuǎn)產(chǎn)影響調(diào)研

◎商務部新聞發(fā)言人就加拿大對華有關(guān)貿(mào)易限制措施答記者問時表示，加方不顧多方反對和勸阻，對自華進口產(chǎn)品采取歧視性的單邊限制措施，中方對此強烈不滿、堅決反對，擬將加方有關(guān)做法訴諸世貿(mào)組織爭端解決機制。

資訊

Mysteel解讀：國內(nèi)鐵礦石礦區(qū)事故影響測算

9月以來，河北、山西中兩地區(qū)國內(nèi)礦山發(fā)生生產(chǎn)事故，根據(jù)Mysteel了解，兩地鐵精粉產(chǎn)量或降低1.4萬噸/日具體情況如下： 9月2日代縣精誠礦業(yè)發(fā)生事故，3人失聯(lián)，屬于礦山中的一般事故當?shù)卮蟮V山已停產(chǎn)對于后期影響有兩種可能， 一是本次事故是由于礦山管理不規(guī)范導致，雖然事故級別比去年小，但鑒于去年到今年一直在整治，事故后代縣鐵精粉產(chǎn)量或降到去年大紅才事故時水平，預計減少0.4萬噸/日； 二是本次事故中各方面管理規(guī)范，僅是自然因素導致，那么礦山停產(chǎn)時間較短，影響可以忽略不計； 去年代縣事故（13人死亡，重大事故）復盤：事故發(fā)生時間6月份，2020年下半年（忻州）代縣（332口徑）鐵精粉日產(chǎn)量3萬噸/日，去年同期1.3萬噸/日，今年目前恢復至1.7萬噸/日，而山西產(chǎn)量已經(jīng)恢復到了20年同期水平，但我們觀察太原的產(chǎn)量變化，今年上半年產(chǎn)量同比20年平均高出0.7萬噸/日，7月份高出1萬噸/日，因此去年代縣事故后山西產(chǎn)量的恢復是太原（太鋼礦業(yè)）大礦增產(chǎn)所帶動，代縣實際上恢復程度較小（影響產(chǎn)量1.7萬噸/日，只恢復了0.4萬噸/日，還有1.3萬噸/日的產(chǎn)量仍處于停產(chǎn)狀態(tài)）。

聚焦

有多份券商研究報告曾稱公司鐵礦石定價權(quán)能為國內(nèi)進口鐵礦石每年節(jié)約幾百億人民幣。請問公司鐵礦石定價權(quán)權(quán)威性如何？如何影響國內(nèi)鐵礦石進口成本？

問 有多份券商研究報告曾稱公司鐵礦石定價權(quán)能為國內(nèi)進口鐵礦石每年節(jié)約幾百億人民幣請問公司鐵礦石定價權(quán)權(quán)威性如何？如何影響國內(nèi)鐵礦石進口成本？ 答 您好！公司不斷完善數(shù)據(jù)體系的閉環(huán)建設，進一步拓展各類價格指數(shù)的合規(guī)認證，Mysteel鐵礦石遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三年通過國際證監(jiān)會組織IOSCO的金融基準原則，已經(jīng)陸續(xù)被國際鐵礦石主要供應商和國內(nèi)各大鋼廠運用在日常的經(jīng)營結(jié)算中。

公司問答

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

同時，鐵礦石到港量增加表明進口供應充足，加劇了市場競爭，進一步影響國產(chǎn)鐵礦石的價格走勢此外，宏觀環(huán)境如美聯(lián)儲的利率政策調(diào)整可能間接影響大宗商品市場情緒，導致鐵礦石預期反復和寬幅震蕩國產(chǎn)與進口鐵礦石的價差波動也反映了供需關(guān)系的動態(tài)調(diào)整，整體市場在保供穩(wěn)價政策下趨于穩(wěn)定 二、基本面－供應端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期國內(nèi)礦山精粉庫存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢，增量主要集中在東北和華北地區(qū)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進口礦供應預計持穩(wěn)

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2024年印度往中國出口鐵礦石約3334萬噸，約占出口比重的93% 除了關(guān)稅影響之外，鐵礦石價格變動也是影響其國內(nèi)鐵礦石出口的重要影響因素之一。

主編視角

Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

Mysteel朱克東：10月份負反饋風險加劇 價格震蕩走低

10月份鐵礦石市場運行邏輯： 宏觀層面：1、當前股市價格偏強，10月份中上旬依舊是政策空檔期；下旬需要關(guān)注11月份經(jīng)濟會議前市場情緒的變化；2、固投數(shù)據(jù)連續(xù)創(chuàng)十年歷史同期新低，預計10月份公布的9月份數(shù)據(jù)仍是同期歷史新低水平； 鐵礦石基本面：供給端來看隨著9月份沖量結(jié)束10月份海運鐵礦石發(fā)運環(huán)比有所回落，但同比仍屬于高位水平；而由于前期發(fā)貨的高位，10月份到港端或?qū)⒊掷m(xù)維持絕對高位水平；需求端高爐鐵水或?qū)⒕S持240左右的水平，節(jié)后鋼廠雖有補庫預期，但整體影響較小，市場流動性弱于9月份的水平；國內(nèi)鐵礦石供強需弱，港口庫存有望明顯增加。

主編視角

Mysteel：2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.7% 回落至榮枯線以下

需求端：由于傳統(tǒng)“金九”旺季不旺，市場商家對于“銀十”的預期較弱，市場成交表現(xiàn)不穩(wěn)成本端：焦炭價格持續(xù)走弱，鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格穩(wěn)中調(diào)整，鋼坯價格偏弱運行預計在國際形勢復雜多變、國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中有進、旺季需求明顯分化、供給釋放力度減弱、成本支撐走弱的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幷{(diào)整運行，整體邊際變化持續(xù)向好

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel月報：10月重慶型鋼市場價格或小幅上漲

需求方面：下游資金到位率有所好轉(zhuǎn)，終端用鋼需求或?qū)⒂兴尫牛又敖鹁陪y十”的市場預期仍在，市場情緒尚可，預計短期內(nèi)需求有所增長 成本方面：近期鋼坯價格雖有小幅回調(diào)，但總體仍處于相對高位焦炭、鐵礦石等原料價格受全球通脹及國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為型材價格提供底部支撐尤其進入第四季度，冬季環(huán)保限產(chǎn)力度可能加大，或階段性收緊供應，對原料端價格有所提振。

市場月報

瑞達期貨：鋼材震蕩偏空，輕倉過節(jié)

夜盤I2601合約減倉整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普在白宮與國會兩院領(lǐng)導人會面，就避免政府停擺進行磋商，但是未達成協(xié)議，將面臨政府停擺局面供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運增加，到港量則下滑，國內(nèi)港口庫存由降轉(zhuǎn)增；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，下游剛需依存，但關(guān)稅擾動影響市場情緒技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方操作上，短線交易，輕倉過節(jié) 夜盤RB2601合約反彈承壓。

機構(gòu)

【時代傳媒】全球第二大銅礦停產(chǎn)引爆銅價！洛陽鉬業(yè)年內(nèi)股價漲超100%，2028年要產(chǎn)銅超80萬噸

截至2024年年底，Grasberg礦山占PTFI已探明儲量的50%和2029年前預計銅和金產(chǎn)量的約70% 對此，花旗分析師Alexander Hacking等在報告中指出，Grasberg占全球銅供應的約3%，因此四季度的總損失將影響全球供應的3%；到2026年35%的損失將影響全球供應的約1%，這將支持銅價 不過，上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部金屬礦產(chǎn)部分析師厲呈斌在接受時代財經(jīng)采訪時表示，本次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當?shù)匾睙拸S進行生產(chǎn)消耗，部分粗銅、電解銅產(chǎn)品向外出口，并未對國內(nèi)銅精礦供應產(chǎn)生直接影響，主要全球金屬供應有小幅減量。

媒體報道

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制

上周五夜盤I2601合約震蕩偏弱宏觀方面，德國《商報》稱歐盟計劃對中國鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)品加征25%-50%的關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量則增加，同時國內(nèi)港口庫存由降轉(zhuǎn)增；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，關(guān)稅擾動影響市場情緒，疊加下游長假補庫接近尾聲，礦價或承壓技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下走弱，綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制。

機構(gòu)

段向東會見嘉能可集團金屬、鐵礦石和煤炭全球市場總裁喬蒂什·喬治

9月18日，中鋁集團董事長段向東在集團總部會見嘉能可集團金屬、鐵礦石和煤炭全球市場總裁喬蒂什·喬治雙方圍繞金屬、鐵礦石及焦煤等領(lǐng)域合作前景以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢對雙方業(yè)務發(fā)展的影響等方面，進行了深入交流與探討中鋁集團副總經(jīng)理董建雄、魏成文，嘉能可集團全球鐵礦石和焦煤負責人彼得·希爾參加會見 段向東對喬蒂什·喬治一行的到訪表示歡迎,并介紹了中鋁集團基本情況他指出，中鋁集團與嘉能可集團長期以來保持著穩(wěn)固友好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

國內(nèi)資訊

Mysteel：國慶節(jié)后山東廢鋼價格或承壓運行

一、宏觀環(huán)境與黑色系期貨傳導效應 當前全球流動性環(huán)境呈現(xiàn)重要轉(zhuǎn)變特征美聯(lián)儲已開啟新一輪降息周期，據(jù)相關(guān)機構(gòu)預測，基準情形下（概率60%）預計10月和12月將分別繼續(xù)降息25個基點這一貨幣政策變化將從兩個方面影響國內(nèi)市場：一方面，美聯(lián)儲降息為國內(nèi)貨幣政策提供更寬松的外部環(huán)境，增強了穩(wěn)增長政策的空間；另一方面，降息預期將提振大宗商品市場整體情緒，螺紋鋼、鐵礦石等黑色系期貨有望獲得金融屬性的支撐。

熱點聚焦

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.22）

雙方圍繞金屬、鐵礦石及焦煤等領(lǐng)域合作前景以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢對雙方業(yè)務發(fā)展的影響等方面，進行了深入交流與探討 4、從2021年隆冬藍圖落筆，到今年7月9日正式投產(chǎn)運營，云南綠色低碳示范產(chǎn)業(yè)園在短短幾年間崛起為年產(chǎn)值164億元的綠色鋁產(chǎn)業(yè)集群，跑出了現(xiàn)代工業(yè)化發(fā)展的“加速度”。

日報

Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對中國鐵元素供應消費格局的影響

隨著印度對于巴西礦的進口，其間接分流中國鐵礦石供給過剩的壓力，導致中國鐵礦石供需過剩問題有所緩解 三．后續(xù)印度鐵礦石進出口變化對中國鐵礦石基本面的影響預估 對于印度鐵礦石開采影響較大的是6-9月的雨季，但在9月印度雨季影響結(jié)束后，印度鐵礦石開采量或有明顯回升且印度國內(nèi)供應端，據(jù)悉印度果阿邦在時隔12年后恢復了鐵礦石開采，該邦的采礦活動曾于2012 年停止。

觀點

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.24）

B 鋼盤條價格延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏，未出現(xiàn)明顯單邊走勢，區(qū)域內(nèi)報價保持小幅波動 焦炭市場陷入 “現(xiàn)貨微調(diào)與提漲預期” 的博弈中：日照港準一級冶金焦現(xiàn)貨價較前一日小幅下行，不過在首輪提漲落地后，已有部分焦企啟動第二輪提漲當前焦企出貨渠道順暢，庫存呈現(xiàn)去化態(tài)勢，供需面支撐提漲訴求 鐵礦石市場供需雙強格局持續(xù)，港口庫存較上周有所下降，鋼廠補庫需求為現(xiàn)貨價格提供支撐，但受國內(nèi)到港量環(huán)比增加影響，短期價格進入震蕩整理階段。

每日分析

Mysteel：“金九”成色不足 焊管價格如何演繹

從成本端來看，近期鋼坯、帶鋼等原材料價格雖有小幅回調(diào)，但總體仍處于相對高位焦炭、鐵礦石等原料價格受全球通脹及國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為鋼材價格提供底部支撐尤其進入第四季度，冬季環(huán)保限產(chǎn)力度可能加大，或階段性收緊供應，對價格有所提振 從需求端來看，盡管基建投資加速、“保交樓”政策持續(xù)推進，有望帶動焊管需求邊際改善，但房地產(chǎn)、基建項目新開工面積依然偏弱，整體用管需求恢復不及預期，復蘇仍顯緩慢。

主編視角

2025第八屆唐山鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

朱克東回顧鐵礦石市場，認為2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”字走勢，二季度開始鐵礦石供給開始過剩，海外鐵礦石進口平穩(wěn) ，國內(nèi)進口降幅持續(xù)收縮，全球生鐵產(chǎn)量符合預期，中國與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；接著對鐵礦石市場進行展望，認為短期情緒影響反彈高度，長期供需決定方向，全球粗鋼需求環(huán)比走弱，下半年全球生鐵產(chǎn)量同比增速放緩，2025全球鐵礦石供給小幅增加，下半年供給過剩明顯，燃料的強勢擠壓鐵礦的空間，2026年全球生鐵產(chǎn)量進一步走高，主要增量在海外；最后對近期的熱點進行相關(guān)分析。

會議報道

Mysteel：降息浪潮中的鋼市—從歷史走勢看當前機遇

2019年美聯(lián)儲以“全球發(fā)展對美國經(jīng)濟前景的影響以及通脹壓力的減弱”為由進行了三次“預防式降息”，同年國內(nèi)面臨經(jīng)濟下行壓力和貿(mào)易摩擦的沖擊，也開始進行小幅降息，但由于鐵礦石價格大幅回落與內(nèi)需未及預期，在2019年8-10月鋼價仍迎來大幅下跌 2020年新冠疫情全球爆發(fā)，金融市場出現(xiàn)普遍性下跌美聯(lián)儲采取了“史詩級”的寬松政策，兩次緊急降息共150個基點，將利率降至零下限（0-0.25%），并開啟了無限量化寬松。

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