“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細化風(fēng)險管理工具

多舉措筑牢鐵礦石期權(quán)穩(wěn)健發(fā)展根基 《中國冶金報》記者了解到，隨著鐵礦石期權(quán)市場平穩(wěn)運行、產(chǎn)業(yè)對“權(quán)”現(xiàn)結(jié)合需求的增長，多年來大商所立足產(chǎn)業(yè)實際，“一品一策”持續(xù)優(yōu)化期權(quán)相關(guān)規(guī)則，通過推出期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)和期權(quán)組合保證金業(yè)務(wù)、調(diào)整期權(quán)掛牌規(guī)則、優(yōu)化做市業(yè)務(wù)等舉措，有效提升市場運行質(zhì)效，為鐵礦石等期權(quán)合約穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基 組合保證金方面，大商所此前推出了期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)和期權(quán)組合保證金相關(guān)業(yè)務(wù)。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細化風(fēng)險管理新支點

多舉措筑牢鐵礦石期權(quán)穩(wěn)健發(fā)展根基 期貨日報記者了解到，隨著鐵礦石期權(quán)市場平穩(wěn)運行、產(chǎn)業(yè)對“權(quán)”現(xiàn)結(jié)合需求的增長，多年來大商所立足產(chǎn)業(yè)實際，“一品一策”持續(xù)優(yōu)化期權(quán)相關(guān)規(guī)則，通過推出期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)和期權(quán)組合保證金業(yè)務(wù)、調(diào)整期權(quán)掛牌規(guī)則、優(yōu)化做市業(yè)務(wù)等舉措，有效提升市場運行質(zhì)效，為鐵礦石等期權(quán)合約穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基 組合保證金方面，大商所此前推出了期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)和期權(quán)組合保證金相關(guān)業(yè)務(wù)。

鋼材

Mysteel：綠色創(chuàng)新，協(xié)作共贏——海南國際清算所鐵礦石掉期清算業(yè)務(wù)研討會

MCS是市場領(lǐng)先的涵蓋金融衍生品及現(xiàn)貨經(jīng)紀服務(wù)的聲訊及電子經(jīng)紀商，目前全球化布局于上海、新加坡、迪拜、悉尼、倫敦、日照，業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)覆蓋現(xiàn)貨、紙貨、遠期、掉期、期貨、期權(quán)等場外經(jīng)紀業(yè)務(wù)王總的演講主題是《控風(fēng)險，鎖利潤，降成本 ——人民幣鐵礦石掉期的實操運用》，王總就鐵礦石定價模式的演變，海清所鐵礦石人民幣掉期合約和交易流程，經(jīng)紀商報價及交易指令等方面做了介紹；然后從采購和銷售兩個不同角度介紹了鐵礦石掉期交易的應(yīng)用場景，并以套期保值案例的形式進一步展開，讓聽眾朋友們對于鐵礦石掉期市場交易的優(yōu)點理解得更加清晰。

會議報道

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬震蕩走強

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，鋼銀網(wǎng)口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預(yù)期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面受宏觀情緒擾動明顯

鋼材端數(shù)據(jù)來看，鋼銀網(wǎng)口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預(yù)期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落

需求來看，本周鐵水產(chǎn)量小幅下降，場交易鐵水產(chǎn)量見頂下需求端承壓庫存來看，45港1.542億噸，鋼廠庫存8998萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材數(shù)據(jù)來看，本周鋼材環(huán)比去庫，產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，市場交易需求端鐵水產(chǎn)量見頂，鐵礦石有估值回落預(yù)期，近月合約空配為主，跨期價差可關(guān)注反套機會；中長期來看，目前鋼材端供需矛盾尚不明顯，市場或在遠月合約博弈宏觀預(yù)期，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動明顯，鐵礦石盤面波動加劇

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，表需下降，關(guān)注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)；考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內(nèi)宏觀會議有預(yù)期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)

需求來看，鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，預(yù)計近期鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，需求端有見頂預(yù)期庫存來看，45港1.527億噸，廠庫9130萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，Mysteel口徑下，本周五大材產(chǎn)量減產(chǎn)去庫，表需下降，考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內(nèi)宏觀會議有預(yù)期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

福能期貨：鐵礦石市場交易邏輯回歸基本面

鐵礦石期貨2501合約最經(jīng)濟交割品基差25元/噸，低于往年同期水平，目前鐵礦石估值中性偏高 從中長期看，鋼材產(chǎn)量增加將逐漸給產(chǎn)業(yè)鏈帶來壓力，鋼廠以當(dāng)前利潤水平進入冬儲的可能性較小，黑色系商品估值將跟隨市場情緒回落近年來螺紋鋼表觀消費逐年遞減，鐵礦石發(fā)運量居高不下，在供大于求、庫存高企背景下，指數(shù)長期站穩(wěn)110美元/噸存在一定壓力操作上，投資者可考慮左側(cè)試空鐵礦石，買入I2501-P-750看跌期權(quán)。

原料

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規(guī)律

任何一類市場現(xiàn)象的出現(xiàn)，背后都有著深刻而復(fù)雜的原因，無法簡單定論，永恒不變的只有變化鐵礦石市場亦是如此，隨著全球市場近年出現(xiàn)的劇烈變化，未來鐵礦石價格屬性可能也會隨之改變，學(xué)會利用好國內(nèi)國際多個市場、現(xiàn)貨期貨期權(quán)多種工具綜合應(yīng)對市場變局，助力企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，才是長久之道（作者單位：港信期貨）

原料

強化期現(xiàn)融合，護航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

相關(guān)企業(yè)可以利用鐵礦石期貨、期權(quán)工具強化風(fēng)險管理從策略來看，下游鋼鐵企業(yè)可考慮采取累購期權(quán)等策略，同時需注意海外市場波動風(fēng)險 在中國礦產(chǎn)有限責(zé)任公司總經(jīng)理李愛坤看來，近年來，鐵礦石價格寬幅震蕩，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了巨大風(fēng)險期貨工具的使用，能幫助企業(yè)有效減弱價格波動帶來的不利影響 他還介紹了鐵礦石期貨套保的案例2024年1月末，鐵礦石現(xiàn)貨價格跌破1000元/噸某貿(mào)易企業(yè)擔(dān)心后市繼續(xù)下跌，于2月1日進行賣出套保，隨后在3月21日銷售現(xiàn)貨，同時在期貨買入平倉。

原料

2024第十八屆鐵礦石國際市場研討會同期活動之“鐵礦金融市場的新發(fā)展和新機遇”圓滿落幕

王總首先介紹了新交所的最新情況及優(yōu)勢，作為國際領(lǐng)先的鐵礦石與鋼鐵衍生品交易所，新交所致力于打造完整的虛擬鋼廠價值鏈，通過對市場結(jié)構(gòu)、鐵礦石期權(quán)持續(xù)增強等現(xiàn)狀的分析，展現(xiàn)出國際化市場交易所嶄新市場 新加坡交易所集團副總監(jiān) 王敏 第二位演講嘉賓是指數(shù)機構(gòu)市場開發(fā)部中國區(qū)域經(jīng)理施冰川女士。

同期論壇四

澳大利亞FEX Global期貨交易所來訪上海鋼聯(lián)

雙方分別介紹了公司概況以及近期業(yè)務(wù)發(fā)展情況Crennan先生表示，目前與上海鋼聯(lián)在鐵礦石期貨合約方面已有良好合作，后期希望繼續(xù)在煤炭、新能源等領(lǐng)域開展合作 鐵礦石事業(yè)部海外市場部經(jīng)理周倩、鐵礦石事業(yè)部指數(shù)部經(jīng)理彭喆參加交流活動 關(guān)于澳大利亞交易所集團 FEX Global是一家總部位于澳大利亞的期貨交易所，獲準提供一系列基于能源、環(huán)境交易類和大宗商品的期貨和期權(quán)合約，并由芝加哥商業(yè)交易所（CME）提供中央清算服務(wù)。

鋼聯(lián)動態(tài)

郭斌：全球礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正面臨新一輪重構(gòu)

”郭斌認為，“隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展對鐵礦石品質(zhì)要求日益提高，以及鐵礦石中遠期需求下降的預(yù)期，港口傳統(tǒng)鐵礦石混配加工業(yè)務(wù)競爭將加劇”從金融與產(chǎn)業(yè)方面來看，礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈與金融的結(jié)合更加緊密金融業(yè)為礦業(yè)提供授信融資、國內(nèi)國際結(jié)算、信息科技等全方位支持，期貨、期權(quán)、掉期等金融衍生品為規(guī)避市場價格大幅波動提供了風(fēng)險管理工具“在定價機制上，金融資本對礦產(chǎn)品價格影響越來越深。

爐料

上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅于“2023亞洲鋼鐵論壇(ASF2023)”發(fā)表致辭

9月21日的論壇上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司董事長朱軍紅先生發(fā)表致辭。

主題大會

FEX Global交易所將在9月上線Mysteel鐵礦石62%指數(shù)期貨和期權(quán)合約

2023 年 8 月 22日, 澳大利亞FEX Global期貨交易所（以下簡稱FEX）宣布將于9月11日正式上線以上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的鐵礦石62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)為結(jié)算基準的期貨和期權(quán)合約該合約以澳元（Australian Dollar）計價，每手為50噸，這一合約的上線將為廣大的市場參與者提供更多的風(fēng)險管理交易機會 FEX 全球執(zhí)行董事Brian Price先生表示：“大宗商品價格波動和交易對手風(fēng)險一直困擾著澳大利亞鐵礦石供應(yīng)鏈，包括那些持有風(fēng)險敞口的市場參與者。

聚焦

上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅于“2023（第十二屆）中國建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”發(fā)表致辭

2023上半年，鋼價在預(yù)期和現(xiàn)實的矛盾中出現(xiàn)了反復(fù)波動，呈現(xiàn)“N”形走勢。直接用鋼下游的投資結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，制造業(yè)強于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基建又強于房地產(chǎn)建設(shè)。行業(yè)正處于依托產(chǎn)業(yè)政策進行自主調(diào)節(jié)的弱周期。面對這種現(xiàn)狀，鋼鐵企業(yè)普遍關(guān)注的主題是降本增效。

主題大會

Mysteel晚餐：唐山鋼坯上調(diào)30元，海外七港鐵礦石庫存下降

◎8 月 22日, 澳大利亞FEX Global期貨交易所（以下簡稱FEX）宣布將于9月11日正式上線以上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的鐵礦石62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)為結(jié)算基準的期貨和期權(quán)合約 ◎國際銅研究小組（ICSG）在其最新月度報告中稱，2023年6月全球精煉銅市場供應(yīng)短缺9萬噸，5月修正后為供應(yīng)短缺5.8萬噸。

資訊

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動在太原舉辦

”李海蓉說 企業(yè)的期貨、期權(quán)套保周期從2021年年初到8月中旬從結(jié)果看，期現(xiàn)合并計算后，該企業(yè)實現(xiàn)風(fēng)險管理對沖并額外獲益94.7萬元，有效規(guī)避了鐵礦石原料庫存貶值的風(fēng)險 實際上，在華遠陸港跨境電子商務(wù)有限公司黑色負責(zé)人馬俊華看來，在當(dāng)時市場背景下，企業(yè)采取以期權(quán)為主、期貨為輔的套保策略，買入偏虛值的鐵礦石看跌期權(quán)并配合少量鐵礦石期貨賣出套保，在風(fēng)險可控的前提下可以有效避免價格突然下跌造成庫存貶值。

鋼材

“DCE·鋼鐵原燃料季”接力啟幕

據(jù)他介紹，為做好大商所“季月周”活動，公司從線上課程、線下會議、市場調(diào)研三方面發(fā)力線上，邀請行業(yè)資深講師圍繞產(chǎn)業(yè)關(guān)注的風(fēng)險管理、期現(xiàn)結(jié)合等進行針對性講解；線下，深入河北、山東等地的鋼鐵產(chǎn)業(yè)開展調(diào)研交流，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營以及使用衍生品情況，加強產(chǎn)業(yè)與期貨公司的互通了解，讓更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)科學(xué)認識和運用期貨工具 6月初，民生期貨舉辦了“DCE·鋼鐵原燃料季”鐵礦石期貨期權(quán)及企業(yè)風(fēng)險管理研討會。

爐料