【山東鐵礦石貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場政策預(yù)期與需求挑戰(zhàn)

然而，對于兩會(huì)之后市場需求的實(shí)際兌現(xiàn)情況，并不持樂觀態(tài)度由于高爐集中復(fù)產(chǎn)，鐵礦石的市場供給將大幅增加，一旦市場需求無法達(dá)到預(yù)期水平，鐵礦石價(jià)格極有可能在沖高之后迅速回落 。

鐵礦石市場大家說

廣發(fā)期貨：需求端有季節(jié)性走弱預(yù)期，鐵礦石價(jià)格承壓運(yùn)行

后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點(diǎn)】 港庫高企，需求端有季節(jié)性走弱預(yù)期，價(jià)格承壓運(yùn)行基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供需雙增，鋼廠去庫，港口小幅累庫供應(yīng)來看，本周到港量小幅上升，考慮到近期海外發(fā)運(yùn)季節(jié)性走弱，預(yù)計(jì)后期到港量中樞有小幅下移預(yù)期；但12月海外發(fā)運(yùn)量有季末沖量預(yù)期，全年發(fā)運(yùn)增量有望維持。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石跟隨下游需求預(yù)期，短期震蕩偏強(qiáng)

供給端環(huán)比變化幅度較小，預(yù)期提振主要來自于下游成材供需的改善成材市場方面，近期有需求淡季不淡的跡象，部分地區(qū)在庫存較低的背景下出現(xiàn)階段性需求釋放，疊加市場補(bǔ)庫預(yù)期的發(fā)酵，鋼材淡季減產(chǎn)節(jié)奏及鐵水下降趨勢放緩，主要鋼種產(chǎn)量周環(huán)比回升，對原料需求預(yù)期同樣形成支撐未來宏觀層面影響或?qū)⒂兴糯?，國?nèi)市場對于后面重大會(huì)議內(nèi)容仍報(bào)有較高期待，海外權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升，強(qiáng)美元預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，多空因素交織，盤面價(jià)格或?qū)⒊蕦挿鹗帒B(tài)勢。

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦需求預(yù)期減弱

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)繼續(xù)回升，澳礦有所回落，巴西礦止跌回升，到港量則回落至低位，整體供應(yīng)有所收縮需求方面，日均鐵水產(chǎn)量231.7萬噸，環(huán)比減少4.92萬噸受鋼廠虧損加劇影響，高爐開工率和產(chǎn)能利用率明顯減少，鐵水產(chǎn)量明顯下降，鐵礦需求預(yù)期減弱目前港口庫存高位，供大于求局面明顯，市場悲觀情緒蔓延庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存15090.31萬噸，環(huán)比減少189.6萬噸；日均疏港量298.39萬噸，環(huán)比減少22.7萬噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后下游需求或不及預(yù)期 鐵礦石價(jià)格恐承壓(2.2-2.9)

但從目前1月資金回款的情況來看整體較差，有可能會(huì)延遲年后部分項(xiàng)目的啟動(dòng)，導(dǎo)致節(jié)后需求復(fù)蘇不及預(yù)期，黑色系商品價(jià)格或?qū)⒒貧w到下行的區(qū)間另外從目前鐵礦石基本面的情況來看，鐵水產(chǎn)量恢復(fù)程度不及預(yù)期，而鐵礦石供給量相對充足，港口庫存累庫趨勢短期內(nèi)不易改變，將進(jìn)一步削弱礦價(jià)的支撐綜合來看，節(jié)后進(jìn)口鐵礦石價(jià)格恐承壓下行

進(jìn)口礦周評

【新加坡貿(mào)易商A】鐵礦石市場之宏觀預(yù)期與節(jié)后真實(shí)需求的挑戰(zhàn)

【新加坡貿(mào)易商A】鐵礦石市場之宏觀預(yù)期與節(jié)后真實(shí)需求的挑戰(zhàn) 受訪人信息：新加坡貿(mào)易商A 客戶觀點(diǎn)：當(dāng)前鐵礦石市場受到宏觀情緒的引導(dǎo)，整體而言，鐵礦本身的基本面變化并不明顯在宏觀層面，春節(jié)等重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)涵蓋了一些市場預(yù)期，再加上刺激政策的預(yù)期，市場整體情緒較為樂觀。

鐵礦石大家說市場

中州期貨：鐵礦石需求預(yù)期偏弱，盤面寬幅震蕩

①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉839（0），金步巴粉781（-2），超特粉705（+4）賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，市價(jià)出貨為主買盤方面，鋼廠詢盤較少，市場交投情緒一般 ②鐵水產(chǎn)量微增，主要港口庫存下降，鋼廠進(jìn)口礦庫存減少，到港量及疏港量下降進(jìn)口礦周消耗2063.11萬噸（+6.09），以疏港量推算的鐵礦石需求為2105.25萬噸（-90.86），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1686.86萬噸（+2.03），鋼廠鐵礦石庫存8328.32萬噸（-16.65）。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石需求預(yù)期偏弱，短期低位反復(fù)

近期平控政策落地的傳聞持續(xù)發(fā)酵，疊加天氣等因素對現(xiàn)實(shí)需求的沖擊，鐵礦下游需求端預(yù)期趨弱昨日海內(nèi)外宏觀層面的利空消息成為導(dǎo)火索，使鐵礦估值在昨晚夜盤再度下挫展望后市，供應(yīng)端預(yù)計(jì)將維持其寬松穩(wěn)定態(tài)勢，主要產(chǎn)業(yè)矛盾仍集中在下游成材需求的承接情況，交易情緒仍將受到平控政策推進(jìn)的影響當(dāng)前礦和材的庫存依然偏低，不建議繼續(xù)單邊追空鐵礦，后續(xù)可考慮逢低做多鋼廠利潤的頭寸

周報(bào)回顧

弘業(yè)期貨：需求預(yù)期減弱，鐵礦石盤面震蕩回落

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)明顯增加，到港量也有所回升，整體供應(yīng)符合旺季發(fā)運(yùn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量246.88萬噸，環(huán)比上周增加1.03萬噸目前鋼廠端有所盈利且有增產(chǎn)跡象，加之鐵礦庫存低位，因此存一定剛性需求支撐有消息傳出平控政策，雖未出臺(tái)具體政策，但市場情緒仍受影響，后期鐵礦石需求或?qū)⒅鸩较禄?庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存12742萬噸，環(huán)比下降50.98萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：需求預(yù)期走弱，鐵礦石盤面偏弱運(yùn)行

供應(yīng)方面，本期外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，澳洲出現(xiàn)回升，巴西減量明顯，到港量有所增加需求方面，日均鐵水產(chǎn)量239.82萬噸，環(huán)比上周增加2.24萬噸目前成材數(shù)據(jù)表需環(huán)比下降，數(shù)據(jù)不及預(yù)期，下游終端需求不佳，消息面導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量存收窄預(yù)期，需求端支撐轉(zhuǎn)弱，且鋼廠利潤下滑嚴(yán)重，鐵礦石需求預(yù)期走弱 庫存方面，本周mysteel 統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存13604.66萬噸，環(huán)比減少78.22萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：需求預(yù)期向好，鐵礦石高位偏強(qiáng)運(yùn)行

供應(yīng)方面，本期外礦發(fā)運(yùn)小幅回升，到港量有所增加，整體上供應(yīng)有所恢復(fù)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量234.36萬噸，環(huán)比上周增加0.26萬噸本周成材庫存大幅下降，數(shù)據(jù)較好，表需增加，鐵礦石需求預(yù)期向好需要注意的是，當(dāng)前鋼廠利潤仍在虧損邊緣，鐵礦石價(jià)格上方空間有限庫存方面，本周mysteel 統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存14000.56萬噸，環(huán)比減少222.7萬噸日均疏港量321.77萬噸，環(huán)比增2.48萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)波動(dòng)加劇

【首日操作建議】 庫存水平較低對礦價(jià)有支撐作用，礦價(jià)易漲難跌節(jié)前發(fā)改委頻繁對市場釋放打壓信號，礦價(jià)承壓回落，但不改變鐵礦石基本面格局，節(jié)后鋼材終端需求決定鐵礦石價(jià)格方向操作上，單邊建議以觀望為主 【二月份行情展望】 展望后市，供應(yīng)存在下降預(yù)期，需求受節(jié)后復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)上升，庫存或維持較低水平供應(yīng)來看，一季度為澳巴雨季，發(fā)運(yùn)量與到港量有季節(jié)性下降預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)，波動(dòng)加劇

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+9元/噸至878元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至755元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為948.3元/噸和943.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為78.7元/噸和8.33% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.7萬噸至228.7萬噸，高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.60萬噸至84.93萬噸節(jié)后第二周，鋼廠補(bǔ)庫情況環(huán)比修復(fù)，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+0.6%，庫消比+0.04%至33.1%。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石需求端預(yù)期分歧加大，寬幅震蕩

節(jié)后來自宏觀與政策面的邊際支撐有所轉(zhuǎn)弱，市場交易邏輯再度回歸產(chǎn)業(yè)基本面從供給端來看，近日澳大利亞因天氣等原因發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)下滑，或?qū)ξ磥肀狈降礁哿吭斐捎绊?；?em class='keyword'>需求端來看，元宵節(jié)后下游開工項(xiàng)目逐漸增多，建材成交環(huán)比表現(xiàn)較好，同時(shí)帶動(dòng)港口鐵礦現(xiàn)貨的成交但由于前期估值對于需求回暖預(yù)期反映地較為充分，市場對于未來需求兌現(xiàn)的可能發(fā)展路徑開始出現(xiàn)分歧，同時(shí)盤面價(jià)格在現(xiàn)貨基本面支撐和下游鋼廠利潤的壓制下，或?qū)⒊尸F(xiàn)寬幅震蕩趨勢。

周報(bào)回顧

Mysteel周報(bào)：節(jié)后需求預(yù)期支撐 鐵礦石價(jià)格高位震蕩（1.16~1.20）

引 言 本周雖然受到監(jiān)管方面的壓力，但在節(jié)后終端需求恢復(fù)信心支撐下，鐵礦石價(jià)格下跌后反彈，周五連鐵主力合約收盤價(jià)865元/噸，周環(huán)比下跌16元/噸。

進(jìn)口礦周評

弘業(yè)期貨：需求預(yù)期強(qiáng)，鐵礦石盤面偏強(qiáng)震蕩

供應(yīng)方面，上期全球發(fā)運(yùn)環(huán)比減少，巴西減量較多，到港量則小幅回落需求方面，日均鐵水產(chǎn)量222.56萬噸，環(huán)比減少2.29萬噸近期原料價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)導(dǎo)致鋼廠利潤走低，而隨著大面積降溫天氣的來臨，終端需求也逐步季節(jié)性回落但近期房地產(chǎn)利好政策持續(xù)出臺(tái)，鋼材需求預(yù)期增強(qiáng)，且鋼廠低庫存背景下鐵礦石存補(bǔ)庫預(yù)期，價(jià)格有所支撐 庫存方面，本周mysteel 統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存13484.64萬噸，環(huán)比增加165.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后需求預(yù)期支撐 鐵礦石價(jià)格高位震蕩（1.3-1.6）

引 言 本周在宏觀和產(chǎn)業(yè)消息干擾疊加鋼廠節(jié)前剛需補(bǔ)庫的影響下，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)為寬幅震蕩，周五連鐵主力合約收盤價(jià)855元/噸，周環(huán)比下跌8元/噸。

進(jìn)口礦周評

需求預(yù)期下降，鐵礦石跌4.1%

此外，需求存在走弱預(yù)期，低利潤下鋼價(jià)走弱引發(fā)市場對鋼廠減產(chǎn)預(yù)期，且采暖季限產(chǎn)將至，鐵礦石需求將會(huì)走弱 東吳期貨黑色研究員朱少楠表示，當(dāng)前鐵礦石的供需基本面在轉(zhuǎn)弱，按照上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)，鐵水產(chǎn)量從上周開始明顯回落，加上本周山西主流鋼廠因產(chǎn)能壓減、虧損、環(huán)保等原因開始停產(chǎn)，鐵礦石需求將繼續(xù)下滑，11月之后港口面臨累庫的壓力，需求的回落是其下跌的主要原因 至于“黑色家族”其他品種的下跌，朱少楠認(rèn)為，這一方面是受鐵礦石的擾動(dòng)，另一方面，鋼材需求表現(xiàn)不溫不火，1月合約還是淡季合約，在需求沒有好的預(yù)期背景下，各品種紛紛下跌。

爐料

弘業(yè)期貨：需求不及預(yù)期，鐵礦石盤面持續(xù)回調(diào)

供應(yīng)方面，上周全球發(fā)運(yùn)有所減少，到港量則明顯增加，整體供應(yīng)相對平穩(wěn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少1.67萬噸至236.38萬噸當(dāng)前市場心態(tài)普遍悲觀，鋼廠利潤持續(xù)收窄，鋼材終端需求不及預(yù)期，加之部分地區(qū)減產(chǎn)檢修增加，鐵礦石需求受到壓制但鐵水產(chǎn)量處于相對高位，鋼廠庫存維持低位，人民幣匯率高位，礦價(jià)支撐尚存 庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存12944.22萬噸，環(huán)比增加31.46萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：需求預(yù)期偏弱，鐵礦石盤面區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，上周全球發(fā)運(yùn)環(huán)比增加202.1萬噸至2999.5萬噸，澳巴發(fā)運(yùn)均出現(xiàn)增加，到港量則明顯減少需求方面，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少2.1萬噸至238.05萬噸當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于高位，鋼廠庫存維持低位，也存剛性補(bǔ)庫需求且人民幣匯率高位，礦價(jià)存成本支撐鋼廠利潤持續(xù)虧損，多地疫情反復(fù)，市場情緒偏悲觀，加之邯鄲、山西等地限產(chǎn)，鐵礦石需求預(yù)期依然弱勢 庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存12912.76萬噸，環(huán)比減少79.94萬噸。

機(jī)構(gòu)