Mysteel快訊：南非港口受天氣影響后快速恢復(fù) 鐵礦石供應(yīng)保持韌性

7月上旬以來(lái)，受強(qiáng)氣旋風(fēng)暴天氣影響，南非主要鐵礦出口港薩爾達(dá)尼亞港礦石發(fā)運(yùn)受到干擾，此次風(fēng)暴天氣持續(xù)時(shí)間為7月7日-7月11日受此影響，Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，南非單周共發(fā)運(yùn)13.9萬(wàn)噸鐵礦石，環(huán)比下跌83.5% 但隨著天氣狀況好轉(zhuǎn)，目前薩爾達(dá)尼亞港鐵礦發(fā)運(yùn)已經(jīng)逐步恢復(fù)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：年底前國(guó)產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)恢復(fù)較慢

背景：國(guó)內(nèi)鐵礦山三季度沖量失敗，10月份開(kāi)工率大幅下降，11月3日統(tǒng)計(jì)186礦企產(chǎn)能利用率52.68%，較8月中旬的年內(nèi)高點(diǎn)降低12.48%，332家礦企鐵精粉產(chǎn)量減少約400萬(wàn)噸，單月降幅達(dá)到近年新高什么原因?qū)е铝藝?guó)內(nèi)礦供應(yīng)的大幅縮減，后期國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期如何？本文對(duì)調(diào)研結(jié)果進(jìn)行整理并做測(cè)算，為判斷年底前的供應(yīng)恢復(fù)提供參考 停產(chǎn)情況： 導(dǎo)致國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)大幅縮減的主要因素是礦山事故的延續(xù)影響，其次是十月重要會(huì)議限制炸藥、以及疫情的干擾和市場(chǎng)的低迷。

研究報(bào)告

廣發(fā)期貨：鐵礦石預(yù)計(jì)供應(yīng)恢復(fù)后，盤面跟隨成材走勢(shì)

基本面上，到港量環(huán)比下降，且下降幅度較大；發(fā)運(yùn)量小幅上升，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)逐步恢復(fù)主流礦山維持穩(wěn)定運(yùn)行，疊加印度出口關(guān)稅存在取消預(yù)期，鐵礦下半年供應(yīng)寬松預(yù)期未改鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但產(chǎn)量偏高，預(yù)計(jì)持續(xù)上升的幅度有限此外，進(jìn)口礦廠庫(kù)維持低位運(yùn)行，終端需求表現(xiàn)不佳，觀望氣氛濃厚，鋼廠補(bǔ)庫(kù)以剛需為主在鋼廠復(fù)產(chǎn)背景下，供應(yīng)偏弱，供需錯(cuò)配問(wèn)題再現(xiàn)；港口庫(kù)存環(huán)比下降，但去庫(kù)的持續(xù)性不足臨近鋼材消費(fèi)旺季，需求恢復(fù)情況有待驗(yàn)證，預(yù)計(jì)供應(yīng)恢復(fù)后，盤面跟隨成材走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵礦石供應(yīng)恢復(fù) 港口庫(kù)存或能小幅累庫(kù)（2.26-3.4）

引言 本周鐵礦石到港量降至今年次低水平，需求隨著前期復(fù)產(chǎn)高爐滿產(chǎn)而增加明顯，因此在鐵礦石在供需差收窄的驅(qū)動(dòng)下，價(jià)格較上周上漲截至本周五， Mysteel62%澳粉指數(shù) 151.1美元/干噸，環(huán)比上周五增加17.6美元/噸，漲幅13.2%； Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù) 981 元/濕噸，環(huán)比上漲 110元/濕噸，漲幅12.6%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel解讀：限電較節(jié)前放松，國(guó)產(chǎn)鐵礦供應(yīng)有望逐步恢復(fù)

背景：9月份以來(lái)，煤電價(jià)格居高不下，發(fā)電廠出力下降，國(guó)內(nèi)部分省份電網(wǎng)供需形勢(shì)趨緊，因此對(duì)地區(qū)內(nèi)生產(chǎn)生活執(zhí)行拉閘限電措施。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（6.30-7.4）

唐山燒結(jié)限產(chǎn)30%+鋼廠季節(jié)性檢修，未來(lái)預(yù)計(jì)影響鐵水產(chǎn)量3.5萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量下降空間較小1）本周523家礦山精煤產(chǎn)量周環(huán)比基本持平，另外，下游拿貨情緒改善，本周獨(dú)立焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存周環(huán)比增加4.8%，礦山精煤庫(kù)存繼續(xù)下降據(jù)調(diào)研，進(jìn)入7月，安全環(huán)保對(duì)供應(yīng)影響環(huán)比有所減弱，故停減產(chǎn)的煤礦都將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但上旬恢復(fù)暫不突出，下旬恢復(fù)會(huì)有加快，近期焦煤價(jià)格有望繼續(xù)震蕩反彈2）鐵礦，本周45港口仍然保持去庫(kù)，根據(jù)鐵礦石發(fā)運(yùn)情況，鐵礦到港峰值在7月中旬，7月中上旬或小累庫(kù)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)難改

7月份鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行邏輯分析： 1、鐵礦石供應(yīng)端：7月份海外礦山?jīng)_量結(jié)束，內(nèi)礦恢復(fù)至高位水平；進(jìn)入7月份，海外礦山供給季節(jié)性環(huán)比下滑，主要由澳洲礦產(chǎn)沖量結(jié)束，港口設(shè)備臨時(shí)性檢修增加，但考慮到今年供給韌性，同比仍有較大的增量空間；而國(guó)內(nèi)鐵礦石到港應(yīng)前期高供給問(wèn)題，預(yù)計(jì)7月份鐵礦石進(jìn)口量或?qū)⑼黄浦聊陜?nèi)新高水平，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結(jié)束后也有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)維持年內(nèi)的高位狀態(tài)，整體國(guó)內(nèi)鐵礦石供給同環(huán)比大幅增加。

主編視角

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

第一階段1月2日至2月20日，鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行，62%澳粉指數(shù)由年初的100.9美元/干噸漲至年內(nèi)最高位的109.1美元/干噸，漲幅為8%產(chǎn)業(yè)方面，春節(jié)后終端成材需求超預(yù)期恢復(fù)，基于供弱需強(qiáng)格局，市場(chǎng)交易成材供需錯(cuò)配，對(duì)鐵礦石價(jià)格有所支撐鐵礦石基本面來(lái)看，年初受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦供應(yīng)降幅明顯，反觀需求端，鋼廠利潤(rùn)空間較為可觀，主動(dòng)減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，鐵水產(chǎn)量處于復(fù)產(chǎn)周期，供需錯(cuò)配對(duì)鐵礦石價(jià)格形成支撐。

年報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月湖北建筑鋼材價(jià)格或反彈震蕩

由此看來(lái)，6月份省內(nèi)鋼廠基本結(jié)束停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所增加，這或是促使武漢市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格承壓偏弱的因素之一而進(jìn)入6月底7月份，從省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率走勢(shì)及預(yù)期來(lái)看，螺紋鋼與盤螺供應(yīng)均恢復(fù)至年內(nèi)次高水平，整體表現(xiàn)均處于年均水平上方運(yùn)行，雖省內(nèi)鋼廠仍積極接售鋼坯單子，但交貨量月環(huán)比有所減少或有所放緩，這將促使鋼廠已無(wú)停產(chǎn)檢修計(jì)劃的預(yù)期下，供應(yīng)預(yù)期維持偏高的壓力預(yù)期 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來(lái)看，2025年6月份以來(lái)，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價(jià)月環(huán)比均不同程度有所下跌，尤以焦炭跌幅最大，廢鋼跌幅最小。

市場(chǎng)月報(bào)

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

最新數(shù)據(jù)顯示，47港到貨量為2772.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加255.40萬(wàn)噸，已升至年內(nèi)高位，且后續(xù)仍有增量空間；6月累計(jì)到貨量環(huán)比增長(zhǎng)8.32%，其中澳礦增量最大，環(huán)比增幅達(dá)10.01%此外，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)逐步恢復(fù)，內(nèi)礦供應(yīng)量自低位出現(xiàn)回升全國(guó)126家礦企共計(jì)266座礦山產(chǎn)能利用率為63.45%，環(huán)比提升2.13個(gè)百分點(diǎn)；鐵精粉日均產(chǎn)量為40.03萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.34萬(wàn)噸目前來(lái)看，海外礦商發(fā)運(yùn)量維持高位，疊加內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格將持續(xù)受到抑制。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉715-725，68%高硫精粉795-805，靈丘66%中高硫精粉720-730（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來(lái)看，山西地區(qū)環(huán)保檢查結(jié)束，原平地區(qū)受此影響停產(chǎn)企業(yè)，陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，市面可流通資源稍有增加，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產(chǎn)，因資源緊張，挺價(jià)心里不減，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，成交情況一般需求端來(lái)看，鋼廠對(duì)本地高價(jià)資源接受度較低，多放棄靈丘采購(gòu)，轉(zhuǎn)向使用外礦或從山東地區(qū)補(bǔ)庫(kù)，本周當(dāng)?shù)貢簾o(wú)成交信息流出。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+100元出廠；山東月底省內(nèi)檢修企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)陸續(xù)增加另下周需求端暫無(wú)明顯增量，但企業(yè)庫(kù)存整體不高，市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)持穩(wěn)，供應(yīng)回歸后依然有降價(jià)可能 中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)塑7月船期預(yù)售報(bào)價(jià)最新調(diào)整，市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)20美元/噸 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲多跌少焦煤漲超3%，純堿漲超2%，焦炭、鐵礦石漲近2%，20號(hào)膠、燒堿、聚氯乙烯（PVC）漲超1%；跌幅方面，豆粕跌0.37%。

早間提示

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

國(guó)內(nèi)政策方面，2025陸家嘴論壇并無(wú)增量政策指引，后續(xù)關(guān)注7月底中共中央政治局會(huì)議定調(diào) 鐵礦石供應(yīng)逐步回升 外礦方面，受澳洲颶風(fēng)、巴西降雨等因素影響，鐵礦石一季度發(fā)運(yùn)量大幅下滑，二季度發(fā)運(yùn)量逐漸回補(bǔ)5月中下旬以來(lái)，前期發(fā)運(yùn)沖量逐漸體現(xiàn)在到港增量上此外，包括Onslow項(xiàng)目在內(nèi)的多個(gè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目順利投產(chǎn)，為發(fā)運(yùn)回補(bǔ)提供了有力支撐國(guó)產(chǎn)礦方面，5月，受環(huán)保和安全檢查等影響，精粉產(chǎn)量下降較多，186家礦山企業(yè)鐵精粉日均產(chǎn)量降至近期最低點(diǎn)，僅為46.36萬(wàn)噸，隨著檢查的逐步完成，礦山生產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入恢復(fù)期。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉720-730，68%高硫精粉800-810，靈丘66%中高硫精粉725-735（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來(lái)看，有消息稱，山西地區(qū)環(huán)保檢查或?qū)⒃谠碌捉Y(jié)束，受此影響停產(chǎn)企業(yè)有望恢復(fù)生產(chǎn)，市面可流通資源預(yù)計(jì)增加，近日鐵礦市場(chǎng)整體下行，靈丘地區(qū)部分持貨廠商，看弱后市，小幅下調(diào)報(bào)價(jià)，個(gè)別因庫(kù)存壓力較小，暫時(shí)挺價(jià)，但出貨積極性尚可。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠863，包頭干基含稅出廠855，二連浩特中硫濕基不含稅出廠675；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠665（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地個(gè)別受環(huán)保檢查影響企業(yè)周內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)資源稍有增加，近日連鐵止跌回彈，持貨廠商受此影響，心態(tài)略有提振，對(duì)外報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，出貨積極性尚可，二連浩特地區(qū)周內(nèi)成交相對(duì)冷清，僅個(gè)別有所成交，價(jià)格較前期持穩(wěn)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：廢鋼價(jià)格為何“跌不動(dòng)”？三大核心邏輯深度剖析

綜合來(lái)看，廢鋼的“抗跌性”并非單一因素所致，而是供應(yīng)收縮、需求韌性、流通受阻三者共同作用的結(jié)果短期來(lái)看，若成材需求未見(jiàn)明顯回暖，廢鋼價(jià)格或仍將承壓，但受資源偏緊支撐，跌幅或繼續(xù)小于螺紋鋼及鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，廢鋼的“抗跌”特性或仍將延續(xù)，但依舊建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注供需邊際變化，靈活調(diào)整策略 未來(lái)需重點(diǎn)關(guān)注以下變量： 1、產(chǎn)廢端恢復(fù)情況：制造業(yè)后續(xù)增速情況，能否帶來(lái)更大的廢鋼供應(yīng)增量； 2、獨(dú)立電弧爐開(kāi)工率變化：若虧損持續(xù)擴(kuò)大，獨(dú)立電弧爐鋼廠是否會(huì)大規(guī)模減產(chǎn)，導(dǎo)致廢鋼需求明顯下降； 3、政策導(dǎo)向：環(huán)保限產(chǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策是否會(huì)對(duì)廢鋼需求形成新的刺激。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)運(yùn)行

另外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周鋼廠庫(kù)存較上周增加約0.24萬(wàn)噸，部分鋼廠也計(jì)劃逐步恢復(fù)建材生產(chǎn)，后續(xù)供應(yīng)端或會(huì)增量 【重點(diǎn)回顧】 6月19日鐵礦石i2509午盤收于698.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲0.43%，成交39萬(wàn)手，減倉(cāng)0.7萬(wàn)手。

早評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.16-6.20）

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量上升，尤其澳洲和非主流礦源發(fā)運(yùn)增長(zhǎng)顯著，推動(dòng)到港量維持高位，導(dǎo)致原料供應(yīng)充裕同時(shí)，終端鋼材需求進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量小幅下滑，疏港量減少，鋼廠采購(gòu)策略趨于保守，更多依賴現(xiàn)有庫(kù)存而非積極補(bǔ)庫(kù)，降低了原料消耗強(qiáng)度鋼廠盈利率下降進(jìn)一步抑制了補(bǔ)庫(kù)意愿，采購(gòu)活動(dòng)以按需為主，疊加海漂庫(kù)存階段性累積，共同推高了庫(kù)存水平此外，進(jìn)口礦配比微降但整體供應(yīng)壓力未減，國(guó)產(chǎn)礦局部擾動(dòng)后結(jié)構(gòu)性恢復(fù)有限，加劇了庫(kù)存累積趨勢(shì)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：板材減產(chǎn)累庫(kù)，表需下滑

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-9萬(wàn)噸至1354萬(wàn)噸；其中螺紋-12.4萬(wàn)噸至558萬(wàn)噸；熱卷+5萬(wàn)噸至345萬(wàn)噸當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫(kù)明顯 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材期貨反彈，基差走弱

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開(kāi)始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

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