[PVC]：隆眾早訊-周三版

港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價格在780-800美元/噸附近山東液氯價格下調(diào)100元，執(zhí)行-250元出廠；含外銷液氯后氯堿利潤在177元/噸；山東區(qū)域，由于下游非鋁需求適量補(bǔ)庫，使得部分氯堿企業(yè)庫存維持在相對低位，今日預(yù)估山東部分區(qū)域液堿價格因此繼續(xù)試探性上漲 　部分期貨夜盤收盤，LPG、合成橡膠、20號膠、菜粕、短纖、豆二、豆粕等夜盤收跌超1%，低硫燃油跌約0.3%鐵礦石則漲0.1%，焦炭漲約1.3%。

早間提示

【早鳥價僅剩最后1天】2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會會議火熱報(bào)名中……

我們誠摯的邀請您參加2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會，共同探討市場趨勢、分享經(jīng)驗(yàn)洞察，尋找合作共贏的新方向 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會 早鳥價僅剩最后1天 國內(nèi)企業(yè)/個人，即刻預(yù)約立減￥700！享受限時早鳥價3800元/人； 外資機(jī)構(gòu)（含國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)）/個人，預(yù)約立減$300！早鳥價1200美金/人； 參會費(fèi)：標(biāo)準(zhǔn)價國內(nèi)機(jī)構(gòu)4500元/人，外資機(jī)構(gòu)（含國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)）1500美金/人，團(tuán)購價中資企業(yè)同一公司3人參會 10000元，3人以上￥3000元/人；外資企業(yè)及國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)同一公司3人（含）以上參會 1000美金/人； 往期會議現(xiàn)場 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會同時開啟多渠道報(bào)名申請，同時開啟多渠道報(bào)名申請，您可以從微信端及網(wǎng)頁端進(jìn)行參會報(bào)名 報(bào)名頁面入口 →官方網(wǎng)站報(bào)名入口 https://huizhan.mysteel.com/meeting/tks/2025yth/index.html →微信端入口報(bào)名 關(guān)注公眾號“我的鋼鐵鐵礦石”，菜單欄”聯(lián)系我們-在線客服”進(jìn)行報(bào)名或聊天框發(fā)送“青島會”“2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會”即可報(bào)名！ →會議咨詢： 商務(wù)合作：郁張燁 021-26093925 會議報(bào)名：陳樂遙 021-26093593 。

鐵礦會展

【早鳥價倒計(jì)時開啟】2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會，千人盛會等你來~

通過獨(dú)特的一對一約見環(huán)節(jié)，搭建高效的國際交流平臺，激發(fā)合作潛力，推動構(gòu)建更加緊密的全球產(chǎn)業(yè)合作生態(tài) 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會 早鳥價限時開啟！ 國內(nèi)企業(yè)/個人，即刻預(yù)約立減￥700！享受限時早鳥價3800元/人； 外資機(jī)構(gòu)（含國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)）/個人，預(yù)約立減$300！早鳥價1200美金/人； 參會費(fèi)：標(biāo)準(zhǔn)價國內(nèi)機(jī)構(gòu)4500元/人，外資機(jī)構(gòu)（含國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)）1500美金/人，團(tuán)購價中資企業(yè)同一公司3人參會 10000元，3人以上￥3000元/人；外資企業(yè)及國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)同一公司3人（含）以上參會 1000美金/人； 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會同時開啟多渠道報(bào)名申請，同時開啟多渠道報(bào)名申請，您可以從微信端及網(wǎng)頁端進(jìn)行參會報(bào)名 報(bào)名頁面入口 →官方網(wǎng)站報(bào)名入口 https://huizhan.mysteel.com/meeting/tks/2025yth/index.html →微信端入口報(bào)名 關(guān)注公眾號“我的鋼鐵鐵礦石”，菜單欄”聯(lián)系我們-在線客服”進(jìn)行報(bào)名或聊天框發(fā)送“青島會”“2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會”即可報(bào)名！ →會議咨詢： 商務(wù)合作：郁張燁 021-26093925 會議報(bào)名：陳樂遙 021-26093593 。

鐵礦會展

2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會火熱報(bào)名中！優(yōu)惠難得，速！速！速！

通過獨(dú)特的一對一約見環(huán)節(jié)，搭建高效的國際交流平臺，激發(fā)合作潛力，推動構(gòu)建更加緊密的全球產(chǎn)業(yè)合作生態(tài) 核心議題 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會 早鳥價限時開啟！ 國內(nèi)企業(yè)/個人，即刻預(yù)約立減￥700！享受限時早鳥價3800元/人； 外資機(jī)構(gòu)（含國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)）/個人，預(yù)約立減$300！早鳥價1200美金/人； 參會費(fèi)：標(biāo)準(zhǔn)價國內(nèi)機(jī)構(gòu)4500元/人，外資機(jī)構(gòu)（含國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)）1500美金/人，團(tuán)購價中資企業(yè)同一公司3人參會 10000元，3人以上￥3000元/人；外資企業(yè)及國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)同一公司3人（含）以上參會 1000美金/人； 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會同時開啟多渠道報(bào)名申請，同時開啟多渠道報(bào)名申請，您可以從微信端及網(wǎng)頁端進(jìn)行參會報(bào)名 報(bào)名頁面入口 →官方網(wǎng)站報(bào)名入口 https://huizhan.mysteel.com/meeting/tks/2025yth/index.html →微信端入口報(bào)名 關(guān)注公眾號“我的鋼鐵鐵礦石”，菜單欄”聯(lián)系我們-在線客服”進(jìn)行報(bào)名或聊天框發(fā)送“青島會”“2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會”即可報(bào)名！ →會議咨詢： 商務(wù)合作：郁張燁 021-26093925 會議報(bào)名：陳樂遙 021-26093593 。

鐵礦會展

中州期貨：鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，鐵礦震蕩偏弱

其中，最為樂觀的年均價格預(yù)測為100美元/噸，最為悲觀的年均價格預(yù)測約為80美金/噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量下降，到港量下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫存下降，鋼廠庫存增加兩會落幕，宏觀擾動下降，市場回歸基本面邏輯 操作建議：觀望為主

機(jī)構(gòu)

多家海外機(jī)構(gòu)預(yù)測2025年鐵礦石價格或?qū)⒗^續(xù)下行

回顧2024年鐵礦石市場走勢呈現(xiàn)出典型的“N”字形走勢，截至2024年12月25日，62%澳粉鐵礦石指數(shù)的年均價格為109.31美元/噸，同比2023年的119.46美元/噸下降了8.5%其中，9月份鐵礦石價格一度跌至每噸90美元以下，創(chuàng)下近兩年的最低水平 展望2025年，鐵礦石價格將面臨進(jìn)一步的下行壓力，對此多家海外機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了對于明年的市場預(yù)測Mysteel整理11家海外機(jī)構(gòu)的預(yù)測分析，其中包括投行、政府部門及金融機(jī)構(gòu)，大多認(rèn)為2025年鐵礦石的年均價格預(yù)計(jì)將低于100美元/噸，對比2024年價格重心或進(jìn)一步下移。

礦山動態(tài)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價格在880-900美元/噸附近 山東液氯價格上漲50元，執(zhí)行200元出廠；山東企業(yè)庫存有繼續(xù)上升風(fēng)險，散戶與主力下游目前已無價差，其他非鋁用戶剛需補(bǔ)貨，市場繼續(xù)看跌華東來看，下周區(qū)域內(nèi)供需波動有限，非鋁需求疲弱運(yùn)行下液堿價格存下行風(fēng)險 國內(nèi)黑色系期貨夜盤全線下跌，熱卷跌1.01%，螺紋鋼跌0.85%，焦煤跌0.72%，焦炭跌0.55%，鐵礦石跌0.5%。

早間提示

Mysteel：2024鋼鐵中國·晉南區(qū)域鋼市精品研討會圓滿落幕

制造業(yè)表現(xiàn)相對較好，不過景氣程度有所下滑，出口維持較高位緩解內(nèi)需壓力煉鋼維持薄利，產(chǎn)量跟隨需求環(huán)比仍有些許下滑空間，但斜率有所放緩鐵礦石供應(yīng)端將迎來海外發(fā)運(yùn)的旺季，而需求端又難有超預(yù)期的起色，鐵水或?qū)⒈３制彤a(chǎn)的狀態(tài)，這將使得本已經(jīng)處于歷史高位的港口庫存出現(xiàn)進(jìn)一步的累增壓力我們認(rèn)為鐵礦石短期階段性企穩(wěn)反彈，但四季度或繼續(xù)向下考驗(yàn)中小礦山80-90美金左右的成本支撐區(qū)間煉焦煤供應(yīng)過剩的格局在四季度將有所惡化，進(jìn)口煤會繼續(xù)對國內(nèi)市場發(fā)起供應(yīng)沖擊，而需求的承接能力不僅有限還將有所下滑。

主編視角

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

Mysteel全球礦山成本曲線數(shù)據(jù)庫顯示，基于折算到標(biāo)準(zhǔn)品的成本來看，90美金對應(yīng)全球產(chǎn)量95分位而80美金對應(yīng)85分位根據(jù)鐵礦價格進(jìn)行情景假設(shè)，我們預(yù)測悲觀情況下若跌至80美金時，對于全球鐵礦石增量的影響較大，2024年同比增量或縮窄至2400萬噸 然而，考慮到即便后續(xù)鐵礦價格下調(diào)，但持續(xù)時間長短對增量的限制程度并不相同，因此可以判斷2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量將位于2400-6600萬噸區(qū)間內(nèi)，大概率位于上限區(qū)間，仍保持良好的增長趨勢。

主編視角

Mysteel：一文讀懂2024年鋼材市場走勢

預(yù)計(jì)螺紋鋼均價為3900元/噸，區(qū)間為3500元/噸-4400元/噸熱卷在螺紋基礎(chǔ)上預(yù)計(jì)增加100元/噸，卷螺差偏低，主要原因在于熱卷產(chǎn)量增加原料方面，預(yù)計(jì)鐵礦價格中樞為120美金/噸，價格區(qū)間預(yù)計(jì)在90-140美金/噸，焦煤預(yù)計(jì)在1800-2400元/噸，焦炭預(yù)計(jì)在1900-2700元/噸利潤方面，下行周期還沒結(jié)束，預(yù)計(jì)明年可能還會有50%的鋼廠處于虧損狀態(tài) 浙江物產(chǎn)道富有限公司總經(jīng)理袁文炯：預(yù)測鐵礦石明年價格為低點(diǎn)100美金，高點(diǎn)150美金。

資訊

11月8日鐵礦石早評：遠(yuǎn)期成交增加，礦價震蕩運(yùn)行

11月7日鐵礦石價格下跌其中62%指數(shù)跌0.15至125.95美金/噸，PB粉價格跌2至958成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交80.5萬噸，較上周日均減11.6萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交145.1萬噸，較上周日均增57.5萬噸最近即期美元貨進(jìn)口利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)為負(fù)值，但遠(yuǎn)期成交依然活躍，或反映部分鋼廠對于未來價格依然樂觀的情緒本期鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈全口徑鐵礦石總庫存23365萬噸，與近兩年11月累庫的趨勢不一樣的是，目前鐵礦石總庫存延續(xù)去庫狀態(tài)。

主編視角

11月10日鐵礦石早評：4月以來鐵水產(chǎn)量首次跌破240 礦價震蕩運(yùn)行

11月9日鐵礦石價格維持高位其中62%指數(shù)持平于127.75美金/噸，PB粉價格漲2至966成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交92.6萬噸，較上周日均增0.5萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成80.1萬噸，較上周日均減7.54萬噸本周五大鋼材品種產(chǎn)量降幅4.1%，僅中厚板產(chǎn)量微增；社會庫存降幅4.0%，而板材因個別鋼廠超計(jì)劃排產(chǎn)，廠庫有所增量雖然社庫降幅擴(kuò)大，但短流程復(fù)產(chǎn)明顯，且隨著氣溫下降北方需求淡季特征逐漸明顯，未來去庫情況有轉(zhuǎn)弱的可能。

主編視角

Mysteel月報(bào)：十一月鐵礦石供需雙弱 礦價或?qū)⒕S持震蕩

伴隨疏港的下降，鋼廠月內(nèi)主要以消耗自身的庫存為主，對比9月末鋼廠總庫存環(huán)比下降800多萬噸此外10月有部分鋼廠在采購方向上做了調(diào)整，由此前港口現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)向了遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場主要是由于當(dāng)前的港口庫存偏低，導(dǎo)致其現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺，而美金市場上現(xiàn)貨價格的性價比相對有了優(yōu)勢 2.4庫存：10月中國45港鐵礦石庫存進(jìn)入累庫通道 據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 10月中國45港鐵礦石庫存結(jié)束了9月中旬至10月中旬的連續(xù)去庫趨勢，出現(xiàn)小幅累庫。

月報(bào)

8月22日鐵礦石早評：估值高位

8月21日鐵礦石價格小幅上漲其中62%指數(shù)漲0.45至110.2美金/噸，PB粉漲10至873元/噸成交方面，前一交易日港口現(xiàn)貨成交106.9萬噸，周環(huán)比增加11.4萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交59.5萬噸，周環(huán)比下降15.7萬噸現(xiàn)實(shí)需求端看，本周高爐鐵水日均產(chǎn)量或仍能維持在高位，但更多鋼廠開始發(fā)布高爐檢修計(jì)劃09合約即將進(jìn)入交割，現(xiàn)貨端價格如果不再上漲，則盤面貼水基本修復(fù)，當(dāng)前最優(yōu)與次優(yōu)交割品分別是國產(chǎn)精粉與卡粉，折盤面價在870-880區(qū)間，而卡粉港口可交割資源充裕。

主編視角

8月15日鐵礦石早評：供應(yīng)端壓力增加 短期礦價偏弱震蕩

8月14日鐵礦石價格下跌其中62%指數(shù)跌2.65至103美金/噸，PB粉跌14至828元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交80.5萬噸，較上周日均減少6.5萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交9萬噸，較上周日均減少39.6萬噸供應(yīng)端昨日更新數(shù)據(jù)上周實(shí)際發(fā)運(yùn)與到港環(huán)比雙增，其中FMG結(jié)束長達(dá)兩個多月的發(fā)運(yùn)“低迷”期，而臺風(fēng)影響過后，上周到港創(chuàng)年內(nèi)新高，環(huán)比增超1300萬噸，推動近期持續(xù)逆季節(jié)性去庫的港口庫存終于開始累庫，昨日晚更新45港存較上周四累庫35萬噸。

主編視角

“2023沿江區(qū)域鋼鐵原材料市場研討會”順利召開

從趨勢性來講，上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部分析師肖薇表示，近三年鐵礦石市場都有“先漲后跌”的共性特征，高點(diǎn)位置出現(xiàn)逐步下移，前面兩年的價格低點(diǎn)在80美金附近，市場預(yù)期后期也可能會達(dá)到這個位置具體來看，今年一季度鋼礦共振上漲，鐵礦石由于強(qiáng)預(yù)期，走勢強(qiáng)于螺紋鋼；第二季度由于鋼廠利潤修復(fù)不及預(yù)期疊加成材負(fù)反饋的傳導(dǎo)，鋼廠主動減產(chǎn)增加，鐵礦石價格跌幅大于成材同時可以看到，自疫情緩解后，各礦山作業(yè)速率有所提高，受海外颶風(fēng)及巴西雨季影響，一季度鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)歷年同期新高。

鋼材

廣發(fā)期貨：鐵礦石前期價格下跌較大已對供需錯配緩解交易充分

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠(yuǎn)月供增需減預(yù)期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產(chǎn)量存韌性，鐵礦石09合約下跌至680元，謹(jǐn)慎追空考慮鋼廠減產(chǎn)后依然有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠(yuǎn)月機(jī)會，做多邏輯主要是修復(fù)基差操作上，2401合約逢低試多

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議2401合約逢低試多

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠(yuǎn)月供增需減預(yù)期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產(chǎn)量存韌性，鐵礦石09合約下跌至680元，謹(jǐn)慎追空考慮鋼廠減產(chǎn)后依然有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠(yuǎn)月機(jī)會，做多邏輯主要是修復(fù)基差操作上，2401合約逢低試多

機(jī)構(gòu)

Mysteel：經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)下鋼鐵企業(yè)應(yīng)對策略

全球部分非主流礦山鐵礦石成本的80%和90%分位集中在80美金附近，處于這一區(qū)域的產(chǎn)量占全球比重的約16%就我國來看，目前80美金以下占比鐵礦石進(jìn)口量占我國總進(jìn)口量的波動區(qū)間為12%-20%80美金鐵礦石價格觸及到部分海外礦山和國內(nèi)礦山成本線，因此在這一水平上，鐵礦石價格繼續(xù)下行阻力較大 另一方面，由于鐵礦石供應(yīng)主要集中在四大礦山手中，供應(yīng)彈性較小，市場行情變化對鐵礦石價格影響較大，在上漲行情中鐵礦石表現(xiàn)也更為強(qiáng)勁。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市跌后有望企穩(wěn)甚至反彈

總結(jié)：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)了震蕩下跌的運(yùn)行的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌80個點(diǎn)，螺紋、線材分別下跌77和73個點(diǎn)，中厚板、熱軋和冷軋分別下跌44、107和54個點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌8.2個美金，廢鋼價格指數(shù)下跌6個點(diǎn)，焦炭綜合價格指數(shù)下跌166個點(diǎn) 展望本周鋼鐵市場，或呈現(xiàn)先跌后企穩(wěn)甚至反彈的運(yùn)行態(tài)勢，主要理由：一是市場普遍在交易3月部分環(huán)比回落的的宏觀利空；二是局部區(qū)域的基本面壓力擴(kuò)散，小長假前的基本面表現(xiàn)不及預(yù)期；三是黑色產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋隨著鋼廠的高爐減產(chǎn)而發(fā)酵。

觀點(diǎn)