Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預期有所分化

一、春節(jié)假期期間進口鐵礦石市場回顧 2025年春節(jié)長假期間進口鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場的活躍度較差，公開平臺上未有詢報盤及成交信息出現(xiàn)，也未觀察到礦山進行私下議標；二級市場中主要的買賣雙方都處于休假的狀態(tài)中，同樣未聽聞到詢報盤及成交信息。

主編視角

Mysteel日報：春節(jié)假期進口鐵礦石遠期市場回顧

2025年春節(jié)長假期間進口鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場的活躍度較差，公開平臺上未有詢報盤及成交信息出現(xiàn)，也未觀察到礦山進行私下議標；二級市場中主要的買賣雙方都處于休假的狀態(tài)中，同樣未聽聞到詢報盤及成交信息受到這種幾無市場流動性的情況影響，Mysteel遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)在此春節(jié)長假期間基本持穩(wěn)運行 對于長假后的市場預期則出現(xiàn)了一定的分化，多數(shù)市場參與者提及節(jié)后鋼廠的補庫需求短期內(nèi)對于價格或有一定的支撐，但同時也有市場人士提及受到鋼廠利潤、落地利潤以及匯率變化等因素的影響，遠期貨物價格的整體波動可能不會很明顯。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel月報：一月春節(jié)補庫弱支撐，進口鐵礦石價格或先揚后抑

Part 3. 展望 展望1月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供強需弱局面供應端，1月鐵礦石發(fā)運量預計同環(huán)比減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅增加需求端，預計1月隨著終端需求季節(jié)性回落，臨近春節(jié)部分項目施工總量或?qū)⒊尸F(xiàn)下降；鋼廠資金仍有壓力，對原料的采購需求會有一定的抑制，最新的調(diào)研顯示，鋼廠1月份鋼廠年度檢修增加，鐵水出現(xiàn)季節(jié)性回落，鐵礦石春節(jié)補庫的規(guī)模弱于去年同期。

月報

Mysteel解讀：進口鐵礦石春節(jié)補庫成色如何？

對于進口鐵礦石來說，沒有“冬儲”的說法，鋼廠更多是因春節(jié)假期以及冬季惡劣天氣影響運輸效率，額外增加一部分庫存另外，基于成本控制的考量，鋼廠在冬季需求淡季時補充一部分原料庫存來應對春節(jié)后需求旺季的價格上漲，從而更好地鎖定低成本的原料接下來，本文分別從進口礦價格、鐵水產(chǎn)量、鋼廠進口礦庫存等角度對歷年進口鐵礦石春節(jié)補庫的情況進行回顧，并結合調(diào)研情況對鐵礦石2024-2025年春節(jié)前補庫進行預測。

主編視角

【山東鐵礦石貿(mào)易商E】春節(jié)后鋼礦市場或有價格反彈，但全年要注意風險

客戶觀點：春節(jié)前，特朗普上臺之后，或有非常利空的宏觀政策發(fā)布因為我們可以看到巴菲特持有巨量的現(xiàn)金，同時美股從估值和技術上看都處于高位狀態(tài)，美股醞釀下跌風險如果有美股爆雷的情況，將會波及所有風險資產(chǎn)，黑色金屬也不能幸免春節(jié)后展望，從目前鋼材的基本面來看，庫存低，產(chǎn)量低，價格低，不存在大幅下跌的基礎。

鐵礦石市場大家說

過去5年“春節(jié)”前后鐵礦石價格及供需基本面表現(xiàn)

節(jié)后第二周周均價格多數(shù)低于春節(jié)當周 二、鐵礦石供需基本面情況 根據(jù)過去三年Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后鐵礦石發(fā)運量多數(shù)表現(xiàn)弱于之前，有一年發(fā)運先高后弱。

2024年春節(jié)專題

Mysteel：2024年全球鐵礦石市場春節(jié)期間運行情況

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2024年春節(jié)專題

Mysteel周報：春節(jié)休市，節(jié)間國產(chǎn)鐵礦石價格持穩(wěn)運行為主（2.2-2.9）

截至目前，武安65%堿粉參考價1060（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，臨近春節(jié)，區(qū)域礦企多數(shù)停產(chǎn)休市，受周內(nèi)鐵礦石期貨窄幅震蕩影響疊加鋼廠補庫完成，原料需求減弱，市場參與者多看弱后市；受鐵礦石期貨窄幅震蕩影響，貿(mào)易商多無詢貨行為，年底讓利以清庫存，走貨于周邊鋼企；需求端看，周內(nèi)鋼廠補庫結束，原料庫存維持較多，多觀年后市場。

國產(chǎn)礦周評

【浙江貿(mào)易商A】鐵礦石節(jié)前強勢，謹慎期待春節(jié)后市場變化

【浙江貿(mào)易商A】鐵礦石節(jié)前強勢，謹慎期待春節(jié)后市場變化 受訪人信息：浙江貿(mào)易商A 客戶觀點：鐵礦石在節(jié)前展現(xiàn)出一定的價格強勢，但我們需要關注春節(jié)后以及第一季度的市場行情走勢通常情況下，節(jié)后往往是市場價格調(diào)整的一個關鍵時間點，而隨之而來的第二季度可能會迎來上漲的趨勢。

鐵礦石大家說市場

【英大期貨】春節(jié)前后鐵礦石價格預計將持續(xù)保持堅挺

受訪人信息：英大期貨 業(yè)務總監(jiān) 粟坤全 客戶觀點：近期鐵礦石供給端變化不明顯，需求端預期變化是影響行情的主要因素，一是宏觀上我國與美國將進入主動補庫存周期，提高全球鐵礦石總需求的增速；二是我國2024年財政政策將更加積極，在基建上發(fā)力，一定程度上對沖掉地產(chǎn)領域弱勢導致的鐵元素需求弱勢，形成邊際增量；三是春節(jié)前后鋼廠將有剛性的補充庫存需求，對鐵礦石市場形成季節(jié)性支撐。

鐵礦石大家說市場

Mysteel解讀：歷年成材冬儲與春節(jié)后鐵礦石市場走勢

12月份以來的部分調(diào)研信息看，鋼材貿(mào)易商平均而言，對于2024年鋼材冬儲行情的預期在中性水平，最終依然需要靠春節(jié)后下游的消費承接力度來兌現(xiàn)這一因素對于鐵礦石價格的驅(qū)動力隨著時間開始弱化，鐵礦石行情需要尋找新的交易邏輯相對寬松的宏觀預期，鐵水產(chǎn)量回升和鐵礦石供給季節(jié)性下降將可能成為新一輪故事的主要方面市場價格走勢將會持續(xù)的跟蹤以上三個方面的預期與現(xiàn)實層面的貼合或者偏離程度，從而走出新的一輪行情。

主編視角

【東鑠國際】預計春節(jié)后鐵礦市場 先抑后揚

受訪人信息：天津東鑠國際貿(mào)易有限公司 總經(jīng)理 李愛東 客戶觀點：節(jié)前受成本支撐得影響預計不會深跌，但是隨著工廠春節(jié)補庫結束，鐵礦價格還會回歸理性，畢竟135美金得價格處于一個相對高位同時根據(jù)目前工廠得產(chǎn)能情況，鋼廠利潤較差或者虧損得局面仍會持續(xù)一段時間，在礦山發(fā)貨正常得情況下春節(jié)期間鐵礦矛盾會持續(xù)積累，同時隨著節(jié)后開工需求較旺盛的預期可能被證偽，所以節(jié)前謹慎做多或者是目前頭寸趁早兌現(xiàn)，輕倉過節(jié)，作為現(xiàn)貨貿(mào)易商我們是天然的多頭，春節(jié)持少量現(xiàn)貨頭寸，如果下跌到預期在增加庫存或者往遠月輪庫。

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【蕪湖新興鑄管】春節(jié)后鐵礦石市場先揚后抑

受訪人信息：蕪湖新興鑄管股份有限公司采購主管 楊帆 客戶觀點：目前來看，鋼企對下游需求還存在預期，且多數(shù)鋼企預計本周完成補庫計劃，短期內(nèi)鐵礦石價格將持續(xù)高位，同時我們認為這種情況會持續(xù)到年后一周內(nèi)，因為多數(shù)鋼企庫存只能維持到節(jié)后，鐵礦石還有小幅上漲空間，所以我們的策略是避開高峰期，計劃買到3月中旬的貨，我們預測在2月底鐵礦石價格會下跌，具體要看鋼廠的盈利情況，如果還是虧損嚴重，鐵礦石價格很有可能支撐不足下跌，我們是這樣的看法，但是也得考慮隨著節(jié)后氣溫回暖，鋼廠開工旺季，對于原料端需求可能會有支撐。

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Mysteel解讀：春節(jié)前鐵礦石即期進口恐難出現(xiàn)利潤

引言 2023年鐵礦石進口利潤（選取青島港PB粉即期進口利潤）維持在-40~50元/噸左右波動，期末值低于期初值，截止12月8日，PB粉即期進口利潤為-30元/噸，較年初的-9元/噸收窄21元/噸，收窄幅度233%。

主編視角

Mysteel：2023年春節(jié)期間全球鐵礦石市場運行情況

三、春節(jié)期間新聞事件回顧 海外動態(tài)： 力拓四季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增加6% 2023年力拓皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量目標（100%）為3.2-3.35億噸，與2022年保持不變。

研究報告

Mysteel：近5年春節(jié)前后鐵礦石價格市場走勢

Mysteel匯總了近5年春節(jié)前后鐵礦石遠期現(xiàn)貨、港口現(xiàn)貨市場價格以及基本面供需數(shù)據(jù)情況，以供參考 。

聚焦

大商所調(diào)整春節(jié)期間鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度

各會員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風險管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2023年春節(jié)休市前后對各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2023年1月19日（星期四）結算時起，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為12%，投機交易保證金水平調(diào)整為14%；雞蛋品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為9%，投機交易保證金水平調(diào)整為10%；生豬品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為10%，投機交易保證金水平維持15%不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

爐料

【陜西東嶺】預計春節(jié)后鐵礦價格與鋼材價格共振偏強

節(jié)后市場我是這樣看的，現(xiàn)在整個黑色是鐵礦領漲，而鋼材放到基本面來說其實矛盾并不大，多空理由都沒有辦法證偽，所以你看整個鋼材在節(jié)前還是易漲難跌的，那節(jié)后的話其實你看首先宏觀上面海內(nèi)外暫時也沒有大的矛盾，海外是交易衰退，而國內(nèi)是交易疫后的經(jīng)濟復蘇，并且我相信整個多頭在3月兩會之前還是以一個偏樂觀的態(tài)度進行交易，類似22年的5.5預期這種；那其實節(jié)后行情就很好推演，主要觀察過節(jié)期間累庫情況和節(jié)后復產(chǎn)情況以及需求回來的時間點，按我個人想法，在整個國內(nèi)宏觀偏暖的前提下，我在兩會之前不看大跌，往上的高度依托累庫和復產(chǎn)情況，整體還是震蕩往上的格局。

鐵礦石大家說市場

國泰君安期貨：鐵礦石春節(jié)假期行情回顧與風險提示

【假期行情或基本面變化回顧】 春節(jié)期間，外盤新交所鐵礦石掉期先抑后揚，主力合約較節(jié)前微跌0.69%節(jié)前國內(nèi)最后一個交易日收盤后，發(fā)改委發(fā)文稱鐵礦石價格過快上漲存在炒作成分，將會加強監(jiān)管，受此消息影響新交所鐵礦石掉期一度下跌超過6%，但隨后幾個交易日連續(xù)反彈收復此前跌幅我們認為節(jié)后鐵礦石或面臨高位寬幅震蕩，進一步上行的空間有限，一方面目前政策調(diào)控壓力不斷加大，市場心態(tài)逐步趨于謹慎；另一方面雖然鋼廠在1月份復產(chǎn)情況較好，但冬奧會期間鋼企再度面臨減產(chǎn)壓力，鐵礦石需求面臨反復，并且在前期鋼廠持續(xù)復產(chǎn)的背景下，鐵礦石港口庫存并未出現(xiàn)有效去化，供需邊際改善力度有限。

機構

Mysteel：2022年春節(jié)期間全球鐵礦石運行情況

春節(jié)期間鐵礦石價格回顧： 2022年春節(jié)長假期間，鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場雖然因為多數(shù)參與者休假離場而處于較為冷清的狀態(tài)，但是海外掉期則出現(xiàn)劇烈震動，3月掉期截止到2月4號較節(jié)前（1月30號）上漲6.2美元/噸 假期期間，主流礦山的招標活動均已暫停，公開平臺上出現(xiàn)對3月到港的整船PB粉的詢盤，該詢盤價格雖然從2月3號的142美元/干噸上漲至2月4號的144.5美元/干噸，但是始終未有相應的報盤出現(xiàn)以推動成交達成。

聚焦