Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——央行十箭齊發(fā) 廢鋼震蕩偏強(qiáng)

宏觀利好預(yù)期拉滿，提振市場(chǎng)信心，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，還需密切關(guān)注政策具體走向及落地情況鐵礦石庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，絕對(duì)量處于二季度以來(lái)高點(diǎn)，隨著鐵水產(chǎn)量逐漸見頂，鐵礦石價(jià)格偏弱焦炭?jī)r(jià)格在上游成本讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，價(jià)格開始穩(wěn)中持弱運(yùn)行，或有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)成材出現(xiàn)分化，短期中厚板較堅(jiān)挺，關(guān)稅影響下后期承壓，但短期利潤(rùn)尚存，本周無(wú)明顯下行壓力廢鋼節(jié)內(nèi)鋼廠庫(kù)存有所消耗，且社會(huì)資源有效流通較少，短期存在宏觀利好預(yù)期的情況下或表現(xiàn)堅(jiān)挺，有小幅探漲機(jī)會(huì)。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel：福建型材市場(chǎng)弱勢(shì)局面難改 四月或?qū)⑼稒C(jī)釋放

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：基本面或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量有一定上升空間，短期日均鐵水高點(diǎn)在240萬(wàn)噸左右，但目前鐵礦的價(jià)格仍將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)旺季需求的高度以及粗鋼限產(chǎn)間的博弈，短期鐵礦石市場(chǎng)或維持震蕩偏弱走勢(shì) 焦煤方面:國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行局面得到改善，產(chǎn)地?zé)捊姑壕古亩嗝悍N出現(xiàn)溢價(jià)成交，流拍率小幅下跌口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存壓力同樣有所好轉(zhuǎn)，3月底最新數(shù)據(jù)降至430萬(wàn)噸左右。

主編視角

Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過(guò)后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢(shì)有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對(duì)于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬(wàn)噸/日上升至228.44萬(wàn)噸/日，鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至2月18日9點(diǎn)40分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點(diǎn)：Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

期評(píng)

Mysteel早讀：習(xí)近平發(fā)表重要講話，鐵礦巨頭透露產(chǎn)量預(yù)期

公司仍然預(yù)測(cè)全年銅產(chǎn)量185萬(wàn)至205萬(wàn)噸，仍然預(yù)測(cè)全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.6億至2.7億噸，預(yù)計(jì)全年西澳鐵礦石總產(chǎn)量2.8億至2.9億噸 ◎Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

資訊

Mysteel早報(bào)： 成本支撐小幅走強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1.宏觀資訊 Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 2月17日，武漢房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)與租賃協(xié)會(huì)發(fā)布2025年1月武漢二手住宅市場(chǎng)報(bào)告。

每日分析

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

（元/噸） 原材料方面，預(yù)計(jì)全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)同時(shí)四大巨頭之一表示仍然預(yù)測(cè)全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.6億至2.7億噸，預(yù)計(jì)全年西澳鐵礦石總產(chǎn)量2.8億至2.9億噸 期螺夜盤上漲0.52%，早盤盤整，預(yù)計(jì)今日福建市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或平穩(wěn)為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：需求不及預(yù)期 今日無(wú)縫管價(jià)格趨弱運(yùn)行

他強(qiáng)調(diào)，新時(shí)代新征程民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景廣闊、大有可為，廣大民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)家大顯身手正當(dāng)其時(shí)要統(tǒng)一思想、堅(jiān)定信心，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展 ◎Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

每日分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材主要市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、2月17日唐山鋼坯指數(shù)3064.0，唐山遷安普 方坯結(jié)算價(jià)3040，周均價(jià)3032.86，月均價(jià)3071.67，貿(mào)易商含稅價(jià)3110左右（元/噸） 2、上周，247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率85.6%，環(huán)比減少0.16個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比減少0.87個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量227.99萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.45萬(wàn)噸 3、Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：12月全國(guó)鋼坯價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行

11月焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，宏觀政策空窗期，市場(chǎng)回歸自身基本面，下游需求沒(méi)能給到焦炭?jī)r(jià)格支撐，且焦煤價(jià)格下跌帶來(lái)的成本持續(xù)下移，使得下游轉(zhuǎn)移成本壓力的空間上升鐵礦石整體呈現(xiàn)先跌后漲的走勢(shì)，且漲跌波動(dòng)幅度較小月初宏觀政策預(yù)期落地，市場(chǎng)交易邏輯開始從宏觀轉(zhuǎn)向基本面，但基本面整體變化較小，無(wú)突出矛盾，因此價(jià)格窄幅震蕩了許久臨近月底，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量依舊保持年內(nèi)高位，鐵礦港口加速去庫(kù)，礦價(jià)迎來(lái)一波較為強(qiáng)勢(shì)的上漲，月底時(shí)已回到十月以來(lái)的高點(diǎn)。

研究報(bào)告

大有期貨：鐵礦石中長(zhǎng)期仍將承壓

按照當(dāng)前的供應(yīng)節(jié)奏來(lái)看，四季度鐵礦石港口庫(kù)存將進(jìn)一步累積，礦價(jià)在中長(zhǎng)期內(nèi)仍將承壓 總體而言，宏觀強(qiáng)預(yù)期對(duì)鐵礦石價(jià)格仍有一定支撐作用，但效果邊際趨于走弱，前期反彈高點(diǎn)附近壓力明顯，礦價(jià)短期內(nèi)將高位寬幅震蕩而隨著基于宏觀的樂(lè)觀情緒逐漸消退，偏弱的基本面將在中長(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)施壓礦價(jià)（作者單位：大有期貨）

原料

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：鋼廠利潤(rùn)再收縮

但五月內(nèi)鐵礦單日最低價(jià)格794元/噸，仍高于年內(nèi)最低點(diǎn)757元/噸由于國(guó)外大宗商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)螺紋需求雙雙走弱，鋼鐵市場(chǎng)行情走低但鋼廠產(chǎn)量處于年內(nèi)最高點(diǎn)的背景下，六月鐵礦石整體僅去庫(kù)30萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于預(yù)期，疊加后期粗鋼調(diào)控減產(chǎn)預(yù)期，導(dǎo)致礦價(jià)在黑色系商品中跌幅最大 展望七月，鋼材需求季節(jié)性走弱和粗鋼調(diào)控的消息陸續(xù)推進(jìn)，礦價(jià)繼續(xù)面臨下跌壓力但據(jù)Mysteel七月鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃調(diào)研顯示，全國(guó)日均鐵水產(chǎn)量或在237萬(wàn)噸附近，較六月僅小跌1.8萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤市場(chǎng)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，部分煤種開啟下滑通道

再?gòu)匿搹S利潤(rùn)方面分析目前焦煤價(jià)格走勢(shì)，雖然從5月下旬至今鋼坯跌幅過(guò)百，其中螺紋、熱卷跌幅也接近百元，但同樣做為鋼材原料的鐵礦石跌幅也較大從盤面看，目前鐵礦825較5月份高點(diǎn)已下跌80-85，港口現(xiàn)貨跌幅68-80元/噸，61%PB粉現(xiàn)價(jià)856元/噸，從原料配比測(cè)算，鋼廠成本下降同樣超過(guò)百元每噸，對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)，高爐仍然有不錯(cuò)的利潤(rùn)空間，這也就解釋了為什么鋼材這么跌價(jià)鋼廠反而沒(méi)有急于打壓焦炭；另外，對(duì)于焦鋼一體化企業(yè)，采購(gòu)的焦煤近期價(jià)格也有不同幅度的回調(diào)，因此鋼廠目前并未有虧損壓力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤市場(chǎng)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，部分煤種漲價(jià)互現(xiàn)

再?gòu)匿搹S利潤(rùn)方面分析目前焦煤價(jià)格走勢(shì)，雖然從5月下旬至今鋼坯跌幅過(guò)百，其中螺紋、熱卷跌幅也接近百元，但同樣做為鋼材原料的鐵礦石跌幅也較大從盤面看，目前鐵礦825較5月份高點(diǎn)已下跌80-85，港口現(xiàn)貨跌幅68-80元/噸，61%PB粉現(xiàn)價(jià)856元/噸，從原料配比測(cè)算，鋼廠成本下降同樣超過(guò)百元每噸，對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)，高爐仍然有不錯(cuò)的利潤(rùn)空間，這也就解釋了為什么鋼材這么跌價(jià)鋼廠反而沒(méi)有急于打壓焦炭；另外，對(duì)于焦鋼一體化企業(yè)，采購(gòu)的焦煤近期價(jià)格也有不同幅度的回調(diào)，因此鋼廠目前并未有虧損壓力。

日評(píng)

Mysteel：黑色系首日迎大調(diào)整 “開門紅”行情落空？

2024年，預(yù)計(jì)四大礦山將新增產(chǎn)能1500萬(wàn)噸 從另一角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，廢鋼替代優(yōu)勢(shì)短期仍將持續(xù)，因此，綜合來(lái)看，2024年尤其是下半年（疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息人民幣走強(qiáng)預(yù)期）鐵礦石價(jià)格或面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn) 鋼市預(yù)期一致性悲觀 供給維持相對(duì)低位 從鋼材供給端來(lái)看，Mysteel統(tǒng)計(jì)的高爐鐵水產(chǎn)量處于相對(duì)低位水平，加之鋼廠盈利率長(zhǎng)期長(zhǎng)期低于3成，鋼廠對(duì)行情預(yù)期一致性偏悲觀，春節(jié)后產(chǎn)能恢復(fù)速度將十分有限；從目前五大品種庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，按農(nóng)歷對(duì)比，五大品種鋼材總庫(kù)存為2103萬(wàn)噸，同比微增，總產(chǎn)量為804萬(wàn)噸，同比下降8%，按照目前的產(chǎn)量推算，五大品種節(jié)后庫(kù)存增長(zhǎng)幅度或非常有限，總庫(kù)存高點(diǎn)或在2300萬(wàn)噸上下，整體庫(kù)存壓力不大。

主編視角

分析人士：期現(xiàn)強(qiáng)弱切換關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

三季度以來(lái)外礦發(fā)運(yùn)受季節(jié)性檢修影響，節(jié)奏趨緩，外礦到港壓力不大國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量雖有所增加，但對(duì)于總供給端的影響相對(duì)有限需求方面超預(yù)期堅(jiān)挺，三季度以來(lái)淡季不淡，鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持高位運(yùn)行當(dāng)前日均鐵水產(chǎn)量已臨近250噸，高于歷史同期正常水平高鐵水疊加長(zhǎng)假將至，鋼廠對(duì)鐵礦石的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿增加，日均疏港量創(chuàng)歷史同期新高，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫(kù)存增加需求端的強(qiáng)勁是近期鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)的根本驅(qū)動(dòng) “不過(guò)，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)步入尾聲，且近期鋼材利潤(rùn)持續(xù)收縮，鋼廠盈利狀況有所惡化，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比最新值為42.86%，較前期高點(diǎn)回落22.08個(gè)百分點(diǎn)，按即期成本核算下北方地區(qū)多數(shù)品種噸鋼利潤(rùn)持續(xù)虧損，需求端利好效應(yīng)趨弱。

爐料

Mysteel月報(bào)：八月鐵礦石延續(xù)供強(qiáng)需弱 礦價(jià)或?qū)⒍唐跊_高后回落

若此假設(shè)后續(xù)能繼續(xù)驗(yàn)證，那么鐵礦石需求將會(huì)加大下行壓力；第四點(diǎn)，那就是粗鋼平控的進(jìn)一步落實(shí)，7月已經(jīng)有個(gè)別區(qū)域下發(fā)文件通知，那么8月預(yù)計(jì)其他地區(qū)可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)消息因此從以上的幾點(diǎn)來(lái)看，8月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)下行壓力較大，整體預(yù)計(jì)會(huì)表現(xiàn)為沖高后回落，高點(diǎn)可能是在8月第一周末，均值比7月份底

月報(bào)

Mysteel解讀：鐵礦石塊礦溢價(jià)短期觸底反彈 后續(xù)動(dòng)力不足

然而，受國(guó)內(nèi)需求疲軟影響，近期鋼材價(jià)格跌幅超過(guò)原料，鋼廠利潤(rùn)再度收窄根據(jù)Mysteel247樣本鋼廠盈利數(shù)據(jù)顯示，鋼廠盈利情況已經(jīng)連續(xù)兩期走弱，最新一期數(shù)據(jù)僅為47.62%，較前期盈利高點(diǎn)58.87%回落11.25%，同比下降27.27%，鋼廠利潤(rùn)低迷將對(duì)絕對(duì)價(jià)格偏高的鐵礦石品種消耗形成壓力 （3）市場(chǎng)觀點(diǎn)整理 Mysteel對(duì)塊礦主要貿(mào)易商也進(jìn)行了溝通，根據(jù)溝通結(jié)果發(fā)現(xiàn)。

主編視角

中原期貨：螺紋鋼價(jià)格躊躇不前

此外，鐵礦石二季度海外發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)將有回升，若終端需求沒(méi)有明顯改善，供需基本面存在邊際走弱的壓力整體來(lái)看，成本支撐下移將對(duì)成材帶來(lái)負(fù)面影響 綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升及基建穩(wěn)增長(zhǎng)托底，將給鋼價(jià)帶來(lái)支撐但隨著需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，二季度基本面存在供強(qiáng)需弱的壓力，同時(shí)，原料端成本支撐將較一季度有所下移，尤其是煤炭系寬松格局或?qū)⑼侠鄢刹?em class='keyword'>走勢(shì)因此，二季度鋼價(jià)反彈高度有限，高點(diǎn)或?qū)⒅鸩较乱?，淡季?em class='keyword'>走弱的壓力。

鋼材

中信證券：人民幣匯率壓力緩和不意味著重新迎來(lái)降息窗口期

11月18日，中信證券研報(bào)認(rèn)為，伴隨著美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)下跌，人民幣匯率也因此走強(qiáng)基于對(duì)美元指數(shù)歷史走勢(shì)的復(fù)盤和對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)影響人民幣匯率的高頻數(shù)據(jù)的解析，美元兌人民幣即期匯率的高點(diǎn)或已確認(rèn)，但人民幣短期或難出現(xiàn)趨勢(shì)性升值行情，整體仍維持寬幅震蕩對(duì)于國(guó)內(nèi)貨幣政策而言，人民幣匯率壓力的緩和也并不意味著重新迎來(lái)降息的窗口期 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)