鐵礦擴產(chǎn)降本、鋰礦蓄勢待發(fā)，大中礦業(yè)雙輪驅動鑄就增長引擎

湖南鋰礦從勘探到取得采礦證用時接近20個月的時間，力爭在今年上半年取得采礦證 成本管控成效顯著鋰礦潛力初露鋒芒 “盡管行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，但對公司利潤影響有限2025年一季度已加大滯銷部分消化”公司高管在業(yè)績會上表示 2024年鐵礦石價格震蕩下行，鐵礦石價格指數(shù)（62%品位）全年均價為109.5美元/噸，同比下降8.7%。

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廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

結合新增項目產(chǎn)能、投產(chǎn)及達到滿產(chǎn)時間來看，增量或主要集中在2025年下半年，這將加劇下半年全球鐵礦石供應的壓力四大礦山成本處于全球鐵礦石生產(chǎn)成本曲線的左側，西芒杜項目為露天采礦，預計單位現(xiàn)金成本處于成本曲線偏左側水平，但由于前期幾內(nèi)亞基建投入資金量巨大，這增加了折舊攤銷成本考慮到今年鐵礦石價格仍面臨較大的下行壓力，實際投產(chǎn)能否如期進行仍需持續(xù)跟蹤（作者單位：廣發(fā)期貨）

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西澳鐵礦公司Mount Gibson因礦山業(yè)務調整，四季度產(chǎn)銷同比皆出現(xiàn)下降

（2）廢礦剝離工作量增加：四季度該公司的廢礦剝離比顯著上升至2.9:1，表明公司投入更多資源用于廢礦清理，以便為后續(xù)礦坑的深度開采騰出空間，這對采礦的生產(chǎn)成本以及開采效率造成了一定壓力 此外，該公司表示，預計將在2025財年（即2024年7月至2025年6月）完成270-300萬濕噸的鐵礦石銷售目標，相較2024財年的目標380-420萬濕噸有所下降，主要受到上述礦山生產(chǎn)運營方面調整的影響。

礦山動態(tài)

印度公布綠色鋼鐵分類標準擬提高關稅應對進口沖擊

不過，隨著國際鋼材價格上行，或將使印度本國鋼材更具價格競爭力，由此減少進口量 行業(yè)擔憂 盡管印度政府雄心勃勃地推動自力更生計劃（Atmanirbhar Bharat），但不斷增加的鋼材進口引發(fā)了行業(yè)利益相關方的擔憂印度鋼鐵行業(yè)一直面臨煉焦煤和鐵礦石等原材料間歇性短缺的問題雖然印度有大量的鐵礦石供應，但供應鏈中斷、物流挑戰(zhàn)和出口驅動的采礦政策直接導致該國鋼鐵制造商的投入成本攀升。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

拜羅鐵礦項目--Fenix增持Athena股權 推動項目發(fā)展

根據(jù)Athena最新年報顯示，通過將拜羅項目鐵品位約70%的磁鐵礦的混合，可以使得鐵品位66%或67%的鐵礦石用于DRI生產(chǎn) 鐵礦具有成本優(yōu)勢 拜羅項目開采總成本約為3.48億美元，包括2.67億美元的直接運營成本，4400萬美元的采礦成本和另外的3700萬美元的承包商利潤率，資本支出估計為1.11億美元。

礦山動態(tài)

聚焦澳洲鐵礦公司CuFe Ltd：JWD礦權出售后的新戰(zhàn)略

這主要是因為在今年8月宣布將JWD采礦權出售后，礦山進入了養(yǎng)護維修階段，以此應對鐵礦石價格的快速下跌并保護未開發(fā)礦石的價值 根據(jù)CuFe官方公告，交易JWD鐵礦項目的主要原因有兩點，一是JWD鐵礦項目距離港口較遠，運輸成本高，導致公司的運營成本增加此外，市場環(huán)境也對JWD的運營帶來了影響，尤其近期鐵礦石價格下跌，對JWD鐵礦項目產(chǎn)生了一定的經(jīng)濟壓力。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

運費和采礦權支出部分也較上年增長6.24%，達到了27.40億美元，其中運費為15.31億美元，同比增長5.22% 表 9 福德士河24年鐵礦石價格與生產(chǎn)成本 數(shù)據(jù)來源：Fortescue2024財年年報，Mysteel 4、投資情況：投資項目有序推進，勘探活動持續(xù)進行 目前公司主要投資的項目主要包括鐵橋（Iron Bridge）鐵礦項目、貝林加（Belinga）鐵礦項目以及對奇切斯特（Chichester）和西部中心（Western Hub）的持續(xù)勘探。

主編視角

烏克蘭鋼礦企業(yè)Metinvest計劃未來進行高爐大修

據(jù)悉，截至2024年上半年，Metinvest集團的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為6.5億美元，同比增長33%其中采礦部分EBITDA為5.27億美元，同比增長47%主要是由于2023年黑海出口受阻，出口基數(shù)較小其中，Metinvest旗下位于扎波羅熱地區(qū)的公司上半年繳納的稅款同比增加了44%，達到14億格里夫納（約合3378萬美元）盡管如此，烏克蘭的電力和物流成本上漲，以及鐵礦石價格下降，仍給業(yè)績帶來挑戰(zhàn)。

鋼廠動態(tài)

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

其中，主要礦山項目集中在西澳大利亞州，該地產(chǎn)量占全國的近99%澳大利亞鐵礦石開采的地區(qū)差異是由多種因素共同作用的結果，包括地質條件、經(jīng)濟因素、基礎設施、技術和政策等 據(jù)不完全統(tǒng)計，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)成本的差異較大，其中三大礦山（力拓、必和必拓及福特斯克）成本線在20美元/噸附近，其他礦山成本區(qū)間在50～110美元/噸盡管澳大利亞鐵礦石資源儲量優(yōu)勢明顯，且三大礦山成本遠低于其他礦山，但采礦與配套設施水平仍為成本端的重要影響因素。

原料

大中礦業(yè)H1營收、扣非凈利潤同比雙增

保持增長趨勢得益于大中礦業(yè)在成本控制方面的明顯優(yōu)勢，大中礦業(yè)已深耕礦業(yè)二十多年，公司主要產(chǎn)品原料自給自足，采礦、選礦、冶煉等關鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)均以自營為主，一體化生產(chǎn)2024年上半年，公司鐵精粉單位銷售成本僅為343.68元/噸，處于行業(yè)較低水平，而鐵精粉毛利率則高達62.90%，處于行業(yè)較高水平 此外，鐵礦資源儲量顯著，公司經(jīng)國土資源管理部門備案的鐵礦石資源量合計5.16億噸，硫鐵礦資源量為7085.41萬噸，且金日晟礦業(yè)的重新集鐵礦預計還可新增1313.14萬噸鐵礦資源。

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烏克蘭Metinvest二季度鐵精粉產(chǎn)量環(huán)比下降17%

2024年二季度，由于俄烏沖突，烏克蘭電力生產(chǎn)受到影響，采礦和鋼廠運營成本上漲，鐵精粉的產(chǎn)量和銷量均受影響出現(xiàn)下跌然而，既2023年8月烏克蘭在黑海港口解封后，2024年上半年球團訂單量大增上半年鐵精粉產(chǎn)量同比增長87%，鐵礦石銷量增長翻倍，其中鐵精粉銷量同比增長三至四倍，球團銷量同比增長25%。

礦山動態(tài)

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調整

總體來看，一方面，全球鐵礦石市場涉及多個國家和地區(qū)的礦產(chǎn)資源、生產(chǎn)能力、需求量以及貿(mào)易流通，具備復雜性和豐富多樣性生產(chǎn)國和消費國的稟賦和需求差異奠定了鐵礦石定價權的傾斜對生產(chǎn)國而言，全球儲量最大的兩大國家超過90%的產(chǎn)品出口說明了其產(chǎn)出的目的在于貿(mào)易，利益最大化是其鐵礦石出口的核心因素而對于消費國而言，資源的傾斜注定了雙方必將經(jīng)歷劇烈的價格博弈中國作為鐵礦石進口大國，增強話語權、降低成本、減少外部掣肘是當務之急，而我國也在尋求多種途徑打破這種限制：一是增加向非主流國家的進口量，拓寬進口選擇權；二是通過參股海外礦山、開展合資公司的方式加入上游采礦領域，增加主動權；三是通過優(yōu)化自身鋼鐵工業(yè)結構，進行行政性的控產(chǎn)，促進轉型升級，減少鐵礦石需求。

爐料

多次停擺，KIOCL鐵礦生產(chǎn)之路仍任重道遠

2023 年 1 月，KIOCL與州政府簽署了一份關于Devadari礦山的采礦租約，租期為 50 年據(jù)了解，該項目預計于24年4月中旬投產(chǎn)，并計劃在2024-2028財年間分別生產(chǎn)30萬噸、50萬噸、100萬噸和200萬噸鐵礦石 目前KIOCL主要依賴當?shù)氐纳虡I(yè)采礦商提供礦石原料，而進一步發(fā)展自營礦Devadari項目則可以大大降低其生產(chǎn)成本此外，根據(jù)公司2022-2023財年（2022年4月1日-2023年3月31日）報告，KIOCL計劃對其高爐機組設施進行改進調整，以提高其經(jīng)濟可行性。

礦山動態(tài)

2023年全球鐵礦石市場回顧

2023年11月底，鐵礦石價格升至129美元/噸 停產(chǎn)減產(chǎn) Tombador鐵礦 出于安全和巖土工程方面考慮，Tombador鐵礦石公司暫停了巴西Tombador項目的采礦作業(yè)該公司正在征求有關機構對礦坑設計參數(shù)修改的最終建議，這些參數(shù)對鐵礦運行的經(jīng)濟評估至關重要高油價和通貨膨脹等外部因素增加了礦石的運輸成本，影響了鐵礦運營效率。

爐料

雷平喜：2024年全球鐵礦石供給增長確定，但可能不及預期

包括快速推進深部資源低成本開采等重點科技支撐項目、加強國家重點實驗室等創(chuàng)新平臺建設、開展無人采礦等科技攻關、持續(xù)開展5G遠程采礦項目等數(shù)字化智能化建設等 六是推進轉型升級，加快高質量發(fā)展如，寶武資源推進“五星礦山”建設、鞍鋼礦業(yè)打造“五個一流”現(xiàn)代化礦山、首鋼礦業(yè)建成智慧管理平臺、本鋼礦業(yè)資產(chǎn)證券化項目啟動等 此外，雷平喜還分析了今年前三季度鐵礦石進口情況。

爐料

相隔半個地球，淡水河谷為何把中國視為發(fā)展戰(zhàn)略的中心？

此舉不僅節(jié)約生產(chǎn)成本，還將銷售陣地前置到了中國港口，縮短了礦山與鋼廠等終端用戶的距離 “我們所采取的所有行動都是為了能夠向中國市場供應鐵礦石”，柏安鐸說，正是由于中國需求的存在，該公司在2013年開工建設采礦行業(yè)有史以來最大的項目——S11D項目該項目于2016年至2017年投入運營，總投資近150億美元 對于中國在世界供應鏈中的角色，柏安鐸說：“世界的繁榮需要中國，離開了中國，不要說全球化，‘半球化’都實現(xiàn)不了。

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鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設論壇專場會議圓滿落幕

2023年6月27日上午，“鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設論壇專場會議”如期舉行。會上來自國務院，自然資源部，中國地質調查局等以及非洲、澳洲礦山嘉賓進行主題演講。

同期論壇

BHP脫碳之路第七集：電熔爐

在這種情況下，保持供應鏈彈性對于確保在整個能源轉型過程中滿足鋼鐵需求至關重要 在向綠色最終狀態(tài)過渡過程中盛行的供應鏈配置需要以成本效益的方式實現(xiàn)深度溫室氣體減排，同時保持可靠性和靈活性 2023 年 3 月 23 日，必和必拓與全球工程公司 Hatch 簽署了一項協(xié)議，設計一個電熔爐 (ESF) 試驗工廠，目的是展示在使用我們的鐵礦石生產(chǎn)鋼鐵時降低二氧化碳 (CO 2 ) 排放強度的途徑西澳大利亞鐵礦石 (WAIO) 采礦業(yè)務。

礦山動態(tài)

加拿大Champion Iron 2023年一季度鐵精粉產(chǎn)量同比增加65%

但隨著近期采礦設備已完成交付和組裝，將極大幫助了該項目達成1500萬噸的年產(chǎn)能目標同時，包括第三方基礎設施在內(nèi)的非現(xiàn)場工作項目在本季度繼續(xù)推進，進一步使該公司繼續(xù)從近期的增產(chǎn)中受益 財務數(shù)據(jù)方面： C1現(xiàn)金成本為58.4美元/干噸，同比增加23% Champion Iron是一家加拿大礦業(yè)公司，鐵礦石項目主要在拉布拉多海峽南部的魁北克省，在收購Bloom Lake鐵礦石項目后，公司實施了礦山和選礦基礎設施的升級改造，并與改善全球鐵礦石市場準入相關的項目合作。

礦山動態(tài)

淡水河谷2023年第一季度財務業(yè)績

采礦業(yè)正面臨通貨膨脹壓力，我們將繼續(xù)專注于提高成本效率和生產(chǎn)力我們在礦壩管理方面亦取得進展今年4月，兩座巖土工程建筑獲得《穩(wěn)定性條件聲明》，其應急響應級別因而解除2022年至今，我們已成功解除了10座建筑的應急響應級別我們將繼續(xù)堅定致力于建設一家更安全、更可靠的公司，同時為我們的股東創(chuàng)造價值”淡水河谷首席執(zhí)行官柏安鐸（EduardoBartolomeo）先生表示 經(jīng)營業(yè)績：2023年第一季度，淡水河谷持續(xù)經(jīng)營中產(chǎn)生的形式上經(jīng)調整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為37億美元，同比減少27億美元，主要反映出：（1）鐵礦石粉礦和球團實際價格較低；（2）鐵礦石粉礦銷量較低；（3）成本較高。

爐料