Mysteel快訊：廣東鋼市綠色轉(zhuǎn)型深化，型鋼供需回暖與挑戰(zhàn)并存

3月以來，全國重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長5%，建筑鋼材需求顯著回升，庫存進(jìn)入去化周期然而，外部事件頻發(fā)，美國、印度、越南等國對我國鋼鐵產(chǎn)品加征關(guān)稅，廣東出口導(dǎo)向型鋼企面臨短期壓力，需警惕外部風(fēng)險(xiǎn)對市場信心的影響 價格方面，原料成本趨穩(wěn)，鐵礦石及焦炭價格波動收窄，支撐鋼價震蕩偏強(qiáng)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，二季度政策紅利釋放疊加需求旺季，廣東鋼價或迎結(jié)構(gòu)性反彈，綠色化、智能化升級將加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)競爭力提升 ，為型鋼生產(chǎn)企業(yè)帶來了更多的訂單，有助于市場貿(mào)易企業(yè)擴(kuò)大庫存規(guī)模，提高市場占有率。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel年報(bào)：2025年中東鋼鐵市場需求強(qiáng)勁 進(jìn)口依賴度依然較高

數(shù)據(jù)來源：WSA 其中，得益于豐富的鐵礦石資源和較低的生產(chǎn)成本，伊朗的粗鋼產(chǎn)量自2002年以來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，2024年1-11月占比中東地區(qū)生產(chǎn)總數(shù)的57.02%，貢獻(xiàn)半數(shù)以上粗鋼產(chǎn)量；阿聯(lián)酋則在三個國家中占比相對較少，僅為6.87%，由于阿聯(lián)酋鋼鐵行業(yè)更多聚焦?jié)M足國內(nèi)建筑需求和下游加工產(chǎn)品，加之原材料匱乏，鐵礦石和廢鋼進(jìn)口依賴度較高，粗鋼生產(chǎn)成本相對高昂。

研究報(bào)告

國投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

行政性壓產(chǎn)的高利潤具有可持續(xù)性，自主減產(chǎn)或者需求帶動的利潤好轉(zhuǎn)具有短期性特點(diǎn)煉鋼利潤處于-200元/噸以下不具持續(xù)性，因?yàn)槁菁y鋼的生產(chǎn)調(diào)節(jié)（尤其是短流程鋼廠）比較靈活，持續(xù)虧損會帶來鋼價的反彈或者原材料的進(jìn)一步補(bǔ)跌，從而促使煉鋼利潤自低位抬升 鐵元素和碳元素成本占比 鐵礦石和焦炭分別提供粗鋼中的鐵元素和碳元素，鐵礦石和粗鋼比價以及焦炭和粗鋼比價可以替代為鐵元素和碳元素在鐵水成本中的占比。

鋼材

鋼鐵巨頭：安賽樂米塔爾

2023年安米巴西粗鋼產(chǎn)量為1400萬噸，占總產(chǎn)量的24%，同比增長200多萬噸，增幅達(dá)4%安米巴西部門副總裁Jorge Oliveira宣布，2024年該公司將維持48.7億美元（250億巴西雷亞爾）的投資，以擴(kuò)大其鋼鐵行業(yè)公司將把位于東南部米納斯吉拉斯州Monlevade工廠的粗鋼年產(chǎn)能從120萬噸提高至220萬噸，同時安德拉德礦的鐵礦石產(chǎn)能也將從每年150萬噸增加到350萬噸 面對全球鋼鐵市場的波動和環(huán)保法規(guī)的加壓，安米正在調(diào)整其全球生產(chǎn)戰(zhàn)略，公司計(jì)劃通過優(yōu)化生產(chǎn)線和關(guān)閉高成本設(shè)施來提高效率和競爭力。

鋼廠動態(tài)

【中國冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價格高位難支撐

從歷史走勢、利潤與成本、需求和供給等因素分析并展望后市，筆者認(rèn)為，鐵礦石今年總體供給相對寬松，本輪鐵礦石價格大幅反彈缺乏支撐，脫離供需基本面，難以在高位持久運(yùn)行 鐵礦石庫存處于高位，礦價占鐵水成本的百分比卻創(chuàng)歷史新高今年初以來，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫存、低需求、低價格、低效率的特征根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年第1季度，我國生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為21339萬噸、25655萬噸，同比分別減少644萬噸、500萬噸；五大品種鋼材月度表觀消費(fèi)量合計(jì)為8996萬噸，同比下降2014萬噸，并導(dǎo)致鋼材社會庫存在3月中上旬逼近2022年創(chuàng)下的1800萬噸高點(diǎn)位置。

媒體報(bào)道

Mysteel調(diào)研：2023年9月湖北市場廢鋼流通企業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

在廢鋼實(shí)貨方面，目前通過多個供應(yīng)商，占據(jù)保供鋼廠近三分之一的供應(yīng)量據(jù)該企業(yè)表示，粗鋼限產(chǎn)問題雖然對目前湖北鋼企來說基本未構(gòu)成影響，但在成材現(xiàn)實(shí)需求不佳、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下房地產(chǎn)等企業(yè)接連暴雷等影響下，多數(shù)鋼企自身生產(chǎn)及經(jīng)營方面都受到不少影響，或者到達(dá)虧損或虧損邊緣在焦炭及鐵礦石等上漲后，鐵水成本進(jìn)一步拉升，鋼企成本方面或?qū)⒗^續(xù)承壓，對于廢鋼的需求或?qū)⒁欢ǔ潭然厣芾в谫Y源的偏緊，實(shí)際收貨及加工量未有增量，對后期行情偏震蕩為主，雙節(jié)小漲可能性較大。

市場研究

前8個月中國鋼鐵業(yè)承壓前行

世界鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球每噸粗鋼約消耗1.6噸鐵礦石而這一比例卻被利用在鐵礦石價格與鋼材價格的變動比率中在鋼價上漲時，鐵礦石價格與鋼價以1.6∶1的比例同步上升；而在鋼價下跌時，鐵礦石價格卻只按照46%的鋼價成本占比同步下降這種“偷梁換柱”的做法造成鋼廠利潤被鐵礦石巨頭“鯨吞” 綜合以上分析，受下游消費(fèi)不暢、原料市場相對堅(jiān)挺等多方面影響，我國1月—8月間的鋼材市場整體運(yùn)行不及預(yù)期，“料強(qiáng)材弱”格局明顯。

鋼材

Mysteel：限產(chǎn)≠鋼價“起飛”——基于庫存周期與地產(chǎn)相關(guān)性對黑色產(chǎn)業(yè)的新思考

但在12輪周期中有5輪周期月數(shù)為9個月，有3輪周期月數(shù)為7個月，長度為7-10個月的庫存周期占比為75%，因此對于黑色金屬冶煉壓延加工產(chǎn)業(yè)的庫存周期而言，時間長度大致為三個季度 而少數(shù)周期較為特殊，例如2014年至2015年：2014年我國出口鋼材同比增長50.5%，占我國粗鋼總產(chǎn)量的10.2%生產(chǎn)成本大幅降低，鐵礦石、煤炭等大宗原材料價格降幅大于鋼材價格。

觀點(diǎn)

410億元“接盤”海航后續(xù)，遼寧方大營業(yè)利潤下滑較大，鋼鐵產(chǎn)業(yè)債市場分化明顯

鋼鐵行業(yè)景氣度下降，產(chǎn)業(yè)債前景難言樂觀 根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，2022年公司鋼鐵板塊毛利潤為66.1億元，同比去年118.3億元，下滑44.1% 中誠信認(rèn)為，公司2022年鋼鐵板塊粗鋼產(chǎn)能為1,670萬噸，為江西省內(nèi)最大鋼鐵企業(yè)，市場占有率保持行業(yè)較高水平，不過公司鋼鐵業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品價格易受市場情緒、供需格局變化影響，或面臨下行壓力，同時2022年以來鐵礦石價格高位震蕩，對公司成本控制及盈利水平的持續(xù)性造成一定影響。

鋼材

Mysteel參考丨1-4月廢鋼供需變化及2023年供需預(yù)期

廢鋼需求從本質(zhì)上來說來源于成材的需求，同時受鐵礦石的調(diào)節(jié)，由此也可以看出廢鋼本身并無定價能力，價格主要跟隨成材波動，受鐵廢差調(diào)節(jié) 三、對比分析廢鋼價格與鐵水成本 廢鋼和鐵礦同為鋼材生產(chǎn)中含有鐵元素的原料，存在較強(qiáng)的替代品關(guān)系長流程煉鋼中鐵礦是生鐵的主要原料，2022年我國生鐵產(chǎn)量占粗鋼產(chǎn)量的比重85%，廢鋼占比15%；短流程煉鋼中廢鋼是煉鋼的主要原料，估算1.1噸廢鋼生產(chǎn)1噸粗鋼。

Mysteel參考

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

擠出效應(yīng)疊加政策發(fā)力，鋼材產(chǎn)量增速放緩 2007年，我國粗鋼產(chǎn)量為4.9億噸，同比增長16%，增速有所放緩究其原因，一方面，原料價格上漲產(chǎn)生擠出效應(yīng)，相比大中型鋼廠，小型鋼廠降本能力更弱，市場份額容易被擠占；另一方面，產(chǎn)能淘汰計(jì)劃導(dǎo)致煉鐵和煉鋼新增產(chǎn)能增速放緩 面對鐵礦石價格的上漲，鋼廠成本增加，但規(guī)模以上黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤2087億元，同比增長52.7%，為2000年以來增速最快的一年。

鋼材

Mysteel：2023鋼鐵中國·第六屆粵東鋼市研討會順利召開

當(dāng)前現(xiàn)貨價格基本處于現(xiàn)貨底部徘徊，由于原料市場近期仍有調(diào)整壓力，5月下旬-6月份現(xiàn)貨價格難有較好表現(xiàn)，繼續(xù)探底階段 之后，上海鋼聯(lián)分析師劉涵先生以《2023年鋼鐵產(chǎn)業(yè)原材料基本面分析與展望》為題展開演講，他認(rèn)為今年是雙焦讓利的一年，鐵礦石占粗鋼成本比例重回高位，且廢鋼消耗不及預(yù)期，最有確定性的是1-4月份生鐵增幅大于粗鋼的背景下，廢鋼到貨量和價格趨同性強(qiáng)，4月份的下跌行情直接導(dǎo)致到貨的迅速下降，廢鐵價差在焦煤弱勢的情況下快速擴(kuò)大，長短流程利潤差為正，電爐虧的更多。

日報(bào)

Mysteel：2023鋼鐵中國·第十六屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

雖然當(dāng)前中國出口強(qiáng)勁 熱卷、中厚板同比增幅超1倍，但是中國內(nèi)貿(mào)價格整體偏弱，半成品進(jìn)口優(yōu)勢不足展望下半年，海外粗鋼供應(yīng)正處攀升趨勢，2023年全球鋼鐵需求亦有回溫趨勢，出口貿(mào)易摩擦在過去一年趨于嚴(yán)峻，或成為2023年出口主要挑戰(zhàn)，中國對歐洲直接出口有一定增長空間 上海鋼聯(lián)分析師 劉涵 接著，上海鋼聯(lián)分析師劉涵以《2023年鋼鐵產(chǎn)業(yè)原材料基本面分析與展望》為題展開演講，他認(rèn)為今年是雙焦讓利的一年，鐵礦石占粗鋼成本比例重回高位，且廢鋼消耗不及預(yù)期，最有確定性的是1-4月份生鐵增幅大于粗鋼的背景下，廢鋼到貨量和價格趨同性強(qiáng)，4月份的下跌行情直接導(dǎo)致到貨的迅速下降，廢鐵價差在焦煤弱勢的情況下快速擴(kuò)大，長短流程利潤差為正，電爐虧的更多。

會展信息

Mysteel：建筑鋼材價格大跌后 鋼廠生產(chǎn)利潤變化如何

計(jì)算一噸生鐵制造成本公式如下 生鐵制造成本=（1.6X鐵礦石+0.45X焦炭）/0.9=2739.78（元/噸） 再來看看煉鋼成本，我國主要的煉鋼工藝為轉(zhuǎn)爐煉鋼，一般需要配置10%-15%的廢鋼其他費(fèi)用占煉鋼總成本的18%計(jì)算 粗鋼噸制造成本=（0.96X生鐵+0.15X廢鋼）/0.82=3777.95元/噸） 螺紋鋼軋制成本約150元/噸。

主編視角

Mysteel日報(bào)：供需雙方持續(xù)博弈，鎳鐵價格承壓暫穩(wěn)

目前國內(nèi)鎳鐵廠基本多開始銷售12月到貨資源，個別鎳鐵冶煉企業(yè)仍在銷售11月資源，成本支撐下供方出貨多在到廠1380-1400元/鎳（到廠含稅）附近300系不銹鋼端成本及銷售雙重壓力下，部分主流鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)，11-12月300系粗鋼預(yù)期減產(chǎn)，且廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性優(yōu)于高鎳生鐵，替代品的價格優(yōu)勢擠占鎳生鐵原料占比，市場鎳鐵需求環(huán)比減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價格將持續(xù)承壓 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：供需雙方博弈中，鎳鐵價格暫穩(wěn)運(yùn)行

目前國內(nèi)鎳鐵廠基本多開始銷售12月到貨資源，個別鎳鐵冶煉企業(yè)仍在銷售11月資源，成本支撐下供方出貨多在到廠1380-1400元/鎳（到廠含稅）附近300系不銹鋼端成本及銷售雙重壓力下，部分主流鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)，11-12月300系粗鋼產(chǎn)量或不及預(yù)期，且廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性優(yōu)于高鎳生鐵，替代品的價格優(yōu)勢擠占鎳生鐵原料占比，市場鎳鐵需求環(huán)比減少，鎳鐵上行壓力較大 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

何文波：六組數(shù)據(jù)看鋼鐵

7月全行業(yè)出現(xiàn)月度虧損，鋼協(xié)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會員企業(yè)虧損96億元，在列入統(tǒng)計(jì)的90家企業(yè)中，63家當(dāng)月虧損，虧損面達(dá)70%，虧損總額為132億元，當(dāng)月出現(xiàn)虧損的63家企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)企業(yè)的49%今年1～7月，累計(jì)虧損的鋼協(xié)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會員企業(yè)共34家，虧損總額178億元，虧損面38%，34家累計(jì)虧損企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會員企業(yè)的19% 原燃料價格高企嚴(yán)重壓縮鋼鐵企業(yè)盈利空間鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年鐵水成本中鐵資源的成本占比去年為58.4%，今年降為44.4%，煤和焦的成本占比去年是35.1%，今年是49.4%，也即在煉鐵成本中，煤、焦的成本已經(jīng)明顯高于鐵資源成本，而且還是在鐵礦石價格仍處于較高水平的情況下，這在歷史上還是第一次。

鋼材

碳減排抑礦價一箭雙雕，鋼鐵業(yè)將繼續(xù)控制產(chǎn)量

李新創(chuàng)表示，鋼鐵行業(yè)效益好轉(zhuǎn)，是產(chǎn)能產(chǎn)量雙控措施的成功實(shí)踐產(chǎn)量控制有助于產(chǎn)品價格穩(wěn)定和原材料成本下行，使行業(yè)效益好轉(zhuǎn) 鐵礦石是粗鋼生產(chǎn)的重要原料，約占生產(chǎn)成本的50%至60%長期以來，鐵礦石“昂貴”是業(yè)內(nèi)一大難題在抑制鐵礦石價格快速上漲方面，產(chǎn)量控制發(fā)揮了重要作用 數(shù)據(jù)顯示，2021年5月，進(jìn)口鐵礦石價格達(dá)每噸230.59美元，完全背離行業(yè)基本面。

鋼材

低碳發(fā)展加速提升電爐鋼比例，鐵礦石價格料下行

據(jù)了解，國內(nèi)廢鋼供應(yīng)遠(yuǎn)未達(dá)到充沛低廉程度，加之電價水平相對較高，長期以來高爐-轉(zhuǎn)爐長流程工藝成本優(yōu)勢相對突出在鐵礦石價格高位情況下，電爐鋼比轉(zhuǎn)爐鋼成本高出200元/噸-500元/噸 李新創(chuàng)預(yù)計(jì)，到2025年，中國電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例有望提升至15%-20%，廢鋼比將達(dá)到30% 鐵礦石價格或波動下行 隨著“雙控”政策的持續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量已明顯下降。

爐料

Mysteel解讀：三年多以來的首次，鐵礦石期貨再度遠(yuǎn)月高于近月

市場通過對于商品未來供需雙向狀況演變的推導(dǎo)加上不同合約的預(yù)期邏輯相對于現(xiàn)實(shí)邏輯的權(quán)重占比，由近到遠(yuǎn)地從交割月合約逐一修正到1年后的合約，得出推導(dǎo)邏輯下的合理月間價差排布理論上，這種推導(dǎo)是存在周期循環(huán)的，每種商品的屬性特點(diǎn)和它應(yīng)用的行業(yè)的發(fā)展階段都會使周期進(jìn)行輪動 鐵礦石也是一樣，遠(yuǎn)月升水近月也不是鐵樹開花的難得場景，而形成近幾年的貼水結(jié)構(gòu)的因素有很多，主要為以下幾點(diǎn)： 1）全球尤其是中國的粗鋼產(chǎn)量逐年增加帶動現(xiàn)貨鐵礦石需求堅(jiān)挺 2）2019年開始礦石價格長期高位帶來中長期供應(yīng)增加預(yù)期 3）國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整使得國內(nèi)粗鋼達(dá)峰有跡可循 4）粗鋼產(chǎn)量增加帶來的社會鋼鐵積蓄量將逐步轉(zhuǎn)化為廢鋼供應(yīng)增加形成替代作用 在以上幾種現(xiàn)實(shí)強(qiáng)需求和中長期供給增加及需求預(yù)期下降的不斷博弈和驗(yàn)證中，鐵礦石期貨遠(yuǎn)月合約價格長期大幅低于現(xiàn)貨的情況，甚至還出現(xiàn)過新合約剛上市便低于現(xiàn)貨價格超過400元/噸的情況（折算倉單成本）。

期評