Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過(guò)后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢(shì)有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對(duì)于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬(wàn)噸/日上升至228.44萬(wàn)噸/日，鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：鐵水復(fù)產(chǎn)延期，鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)震蕩（8.19-8.23）

鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉周初市場(chǎng)交易未來(lái)螺紋可能出現(xiàn)供需錯(cuò)配行情，黑色系價(jià)格小幅反彈；周四成材數(shù)據(jù)顯示螺紋表需回升不及預(yù)期，疊加熱卷大樣本呈現(xiàn)累庫(kù)，鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步下降，原料需求承壓，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)回調(diào) 進(jìn)口利潤(rùn)方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格漲幅大于港口現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤(rùn)小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-10元/噸，周環(huán)比收窄10元/噸；基差方面，基于09合約，青島港PB粉基差為-19，周環(huán)比收窄7。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌

市場(chǎng)供需情況來(lái)看，焊管產(chǎn)量雖有下降，但奈何需求量太低，整體供需表現(xiàn)繼續(xù)稍失平衡短期黑色系期貨市場(chǎng)多空博弈加劇，價(jià)格上攻乏力，綜合消息面來(lái)看，短期市場(chǎng)在需求較弱情況下，行情仍偏空綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日大部分市場(chǎng)焊管價(jià)格或持穩(wěn)觀望，少部分市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)下跌 八、前瞻觀點(diǎn) 本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量3069萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加50萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)運(yùn)量1810.2萬(wàn)噸，環(huán)比增242萬(wàn)噸、巴西發(fā)運(yùn)量725.7萬(wàn)噸，環(huán)比降193.7萬(wàn)噸。

每日分析

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

隔夜I2401合約高位整理本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量增加，將提升鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)針對(duì)近期鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)過(guò)快上漲的異動(dòng)情況，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨部組織部分鐵礦石貿(mào)易企業(yè)和期貨公司召開(kāi)會(huì)議，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)正常秩序，市場(chǎng)情緒受挫貿(mào)易商出貨積極性尚可，價(jià)格多隨行就市，而個(gè)別鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，因行情波動(dòng)鋼廠多謹(jǐn)慎詢(xún)盤(pán)技術(shù)上，I2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石建議回調(diào)擇機(jī)短多

隔夜I2401合約延續(xù)反彈，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量增加，將提升鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)貿(mào)易商出貨積極性尚可，價(jià)格多隨行就市；個(gè)別鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，因行情波動(dòng)鋼廠多謹(jǐn)慎觀望鋼價(jià)堅(jiān)挺及期貨貼水對(duì)礦價(jià)仍有支撐作用技術(shù)上，I2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上建議，回調(diào)擇機(jī)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2401合約減倉(cāng)回調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量增加，將提升鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)貿(mào)易商出貨積極性尚可，價(jià)格多隨行就市；個(gè)別鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，因行情波動(dòng)鋼廠多謹(jǐn)慎觀望鋼材現(xiàn)貨堅(jiān)挺及期貨貼水對(duì)礦價(jià)仍有支撐作用技術(shù)上，I2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

晨報(bào)速遞

9月5日鐵礦石早評(píng)：供需雙強(qiáng)，維持震蕩

資金層面看，期貨席位上前期一些主力多頭席位資金開(kāi)始離場(chǎng)本周開(kāi)始進(jìn)入到下游成材金九銀十的驗(yàn)證期，關(guān)注表需數(shù)據(jù)的變化，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價(jià)格選用Mysteel青島港PB粉行情價(jià)格）

主編視角

8月31日鐵礦石早評(píng)：鐵礦石供需同處高位 價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)消息方面，日前“五礦曹妃甸”和“滄州中鐵”通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的方式順利完成了2萬(wàn)噸五礦標(biāo)準(zhǔn)粉的交割，為國(guó)產(chǎn)混礦首次參與鐵礦石期貨交割；昨日廣州、深圳兩地官宣“認(rèn)房不認(rèn)貸”，或刺激未來(lái)購(gòu)房需求短期鐵礦石價(jià)格波動(dòng)核心因素仍在需求，目前鐵礦石供需同處高位，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩運(yùn)行（62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價(jià)格選用Mysteel青島港PB粉行情價(jià)格） 。

主編視角

9月6日鐵礦石早評(píng)：價(jià)格分化，維持震蕩

資金層面看，外資為主的期貨席位上有資金開(kāi)始離場(chǎng)本周開(kāi)始進(jìn)入到下游成材金九銀十的驗(yàn)證期，關(guān)注表需數(shù)據(jù)的變化此外，國(guó)資委一則關(guān)于禁止央企從事虛假貿(mào)易的文件發(fā)出，中長(zhǎng)期看，融資性貿(mào)易被禁止之后，大宗商品市場(chǎng)參與現(xiàn)貨貿(mào)易的資金體量會(huì)下降，一些存在的大宗商品托盤(pán)業(yè)務(wù)面臨拋盤(pán)壓力預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價(jià)格選用Mysteel青島港PB粉行情價(jià)格） 。

主編視角

現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，鐵礦石期貨功能發(fā)揮顯著

近期鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)一波“過(guò)山車(chē)”行情機(jī)構(gòu)人士對(duì)此表示，受到預(yù)期推動(dòng)，短期鐵礦石期貨價(jià)格仍有向上空間；中長(zhǎng)期來(lái)看，由于供給寬松，價(jià)格下行壓力仍然較大不過(guò)，在行情波動(dòng)背景下，作為已上市多年且較為成熟的期貨品種，鐵礦石期貨為相關(guān)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了良好作用 長(zhǎng)期下行壓力不減 數(shù)據(jù)顯示，8月1日鐵礦石現(xiàn)貨（澳）基準(zhǔn)價(jià)為810.33元/噸，與7月17日694.22元/噸相比上漲16.27%；而8月4日基準(zhǔn)價(jià)為777.67元/噸，與8月1日相比下降4.03%。

爐料

中信建投期貨：鐵礦石短期偏多操作，反彈乏力后布局空單

【鐵礦石】偏多 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】鋼材供需邊際修復(fù)帶動(dòng)市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，鐵礦期貨跟隨成材企穩(wěn)反彈，不過(guò)隨著鋼廠檢修范圍擴(kuò)大，原燃料需求見(jiàn)頂回落供應(yīng)端，6月20日-26日，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2860.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加195.9萬(wàn)噸中國(guó)47港鐵礦石到港總量2338.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少122.4萬(wàn)噸鐵元素供給增加預(yù)期疊加粗鋼壓減預(yù)期，進(jìn)口礦價(jià)格反彈后仍然壓力重重短期繼續(xù)走反彈行情，但維持短多長(zhǎng)空思路。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：預(yù)計(jì)節(jié)后海鹽工業(yè)線材價(jià)格維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預(yù)期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價(jià)格大幅上漲，順勢(shì)帶動(dòng)鋼材價(jià)格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產(chǎn)減排措施的通知，5月份受中澳關(guān)系影響鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價(jià)格寬幅震蕩階段為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，保證市場(chǎng)供應(yīng)，交易所多次調(diào)整手續(xù)費(fèi)和鐵礦石交割規(guī)則，有關(guān)管理部門(mén)針對(duì)大宗商品價(jià)格問(wèn)題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會(huì)議指導(dǎo)，市場(chǎng)行情在過(guò)熱后降溫回落。

工業(yè)線材

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色全線下跌，焦炭跌超6%

上半年鐵水產(chǎn)量回升，焦炭或有階段性上漲行情，全年價(jià)格跟隨煤價(jià) ◎鐵礦石跌3.33% 瑞達(dá)期貨：周一I2205合約減倉(cāng)下行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)松動(dòng)本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量增加，而到港量繼續(xù)下滑，港口庫(kù)存因疏港量增加結(jié)束十二連增，但當(dāng)前鐵礦石港口庫(kù)存仍高于去年同期水平，現(xiàn)貨供應(yīng)依然處于寬松狀態(tài)，疊加鋼價(jià)走弱將拖累礦價(jià)。

期評(píng)

廣發(fā)期貨：秋冬限產(chǎn)加重鐵礦需求下滑預(yù)期，鐵礦石價(jià)格承壓

一般下半年主流礦山的發(fā)貨量環(huán)比上半年將有所增加，預(yù)計(jì)后期澳巴發(fā)貨維持季節(jié)性高位 【庫(kù)存】15日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存環(huán)比上升478萬(wàn)噸至1.38億噸，同時(shí)壓港船舶+4至208條船 【行情預(yù)判】鐵礦石期貨跌幅明顯，2201合約跌幅8.7%，下跌62元每噸港口鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格跟跌鐵礦石下跌雖然有供需寬松的基本面邏輯支撐，但導(dǎo)火線是成材需求不及預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠限產(chǎn)抑制鐵礦需求，鐵礦石價(jià)格趨弱

13日Mysteel統(tǒng)計(jì)樣本鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量10740.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少26.56萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為280.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.16萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比38.28，環(huán)比減少0.12 【行情預(yù)判】現(xiàn)貨跟隨期貨企穩(wěn)，上周鋼廠有補(bǔ)庫(kù)行為，疏港增加，因澳洲港口檢修，發(fā)運(yùn)環(huán)比下降，但當(dāng)前港口庫(kù)存疊加壓港量依然環(huán)比上升，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格趨弱運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠限產(chǎn)抑制鐵礦需求，鐵礦石價(jià)格趨弱

13日Mysteel統(tǒng)計(jì)樣本鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量10740.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少26.56萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為280.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.16萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比38.28，環(huán)比減少0.12 【行情預(yù)判】現(xiàn)貨跟隨期貨企穩(wěn)，上周鋼廠有補(bǔ)庫(kù)行為，疏港增加，因澳洲港口檢修，發(fā)運(yùn)環(huán)比下降，但當(dāng)前港口庫(kù)存疊加壓港量依然環(huán)比上升，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格趨弱運(yùn)行成材空鐵礦策略持續(xù)有效買(mǎi)2201RB-空2109I策略持有。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠限產(chǎn)抑制鐵礦需求，鐵礦石價(jià)格趨弱

【庫(kù)存】本周港口庫(kù)存下降13日Mysteel統(tǒng)計(jì)樣本鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量10740.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少26.56萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為280.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.16萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比38.28，環(huán)比減少0.12 【行情預(yù)判】現(xiàn)貨跟隨期貨企穩(wěn)，上周鋼廠有補(bǔ)庫(kù)行為，疏港增加，因澳洲港口檢修，發(fā)運(yùn)環(huán)比下降，但當(dāng)前港口庫(kù)存疊加壓港量依然環(huán)比上升，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格趨弱運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

供增需減預(yù)期下鐵礦石難有大漲空間，將延續(xù)震蕩偏弱

近期盤(pán)面價(jià)格回升更多是由于7月底行情對(duì)于市場(chǎng)消息與基本面信息過(guò)度消化的修復(fù)，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格難有大的上漲空間，后市鐵礦石價(jià)格將延續(xù)震蕩偏弱，注意需求端政策性風(fēng)險(xiǎn) 光大期貨也表示，從基本面來(lái)看，供應(yīng)端澳巴發(fā)運(yùn)量小幅減少，到港量環(huán)比增量較大需求端來(lái)看，目前需求持續(xù)受到壓縮粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期影響，在限產(chǎn)影響下，高爐開(kāi)工率、鐵水產(chǎn)量均有所下降，鐵礦石的需求走弱預(yù)期逐步被證實(shí)，港口庫(kù)存累庫(kù)幅度較大，鐵礦石基本面趨于弱勢(shì)，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格繼續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，要持續(xù)關(guān)注關(guān)于限產(chǎn)和壓產(chǎn)政策的進(jìn)展。

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦補(bǔ)跌，高位空單持有

分量方面，澳礦6463.1降37.39，巴西礦3751.29降0.23，貿(mào)易礦6197.2增41.7，球團(tuán)405.4降17.8，精粉840.1增39.33，塊礦1748.60降45.54，粗粉9516.56增1.71；在港船舶129降5條（單位：萬(wàn)噸） 【行情預(yù)判】資金輪動(dòng)，鐵礦石補(bǔ)跌，下跌幅度較大期貨帶著現(xiàn)貨下跌，基差走闊，盤(pán)面貼水較大基本面看，鐵礦供需暫未較大變化，但黑色商品整體高估值背景下，鋼價(jià)下跌使得產(chǎn)業(yè)內(nèi)形成負(fù)反饋，技術(shù)上下破1050附件支撐后，價(jià)格或回到850-1050區(qū)間波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石市場(chǎng)近憂緩解遠(yuǎn)慮仍存

其中，巴西高品粉礦庫(kù)存累積尤為明顯，澳礦的壓力相對(duì)小一些 從鐵礦石庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，終端按需采購(gòu)，貿(mào)易庫(kù)存累積，對(duì)粉礦價(jià)格，尤其是高品礦價(jià)格構(gòu)成壓力期貨盤(pán)面主要對(duì)標(biāo)的澳洲中品礦暫時(shí)還無(wú)明顯壓力，后續(xù)關(guān)注5月是否會(huì)體現(xiàn)出發(fā)運(yùn)增量的利空效應(yīng) 后期將走出基差收斂行情 本質(zhì)上，前期鐵礦石價(jià)格被重?fù)簦c黑色金屬期貨整體估值下行一起，是一個(gè)系統(tǒng)化行情。

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