Mysteel：九月份鐵礦石價(jià)格在限產(chǎn)政策的影響下存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

引言 八月份鐵礦石價(jià)格沖高回落，上旬品種結(jié)構(gòu)性矛盾以及期現(xiàn)高基差帶動(dòng)價(jià)格上漲；下旬鋼廠利潤壓縮疊加區(qū)域限產(chǎn)聯(lián)動(dòng)引發(fā)價(jià)格下跌展望九月份，鐵礦石供應(yīng)總量波動(dòng)不大，但國別之間存在差異。

研究報(bào)告

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：鐵水高產(chǎn)壓利潤，需求小跌顯韌性

因此預(yù)計(jì)十一月熱卷價(jià)格小幅下跌 鐵礦：十月青島港PB粉*均價(jià)為766元/噸，較九月上漲60元/噸盡管鐵礦石總庫存較九月底增加了143萬噸，但國慶節(jié)前出臺(tái)的一系列政策改善了市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期同時(shí)，隨著工地進(jìn)入趕工期，鋼材加速去庫，礦價(jià)也出現(xiàn)了反彈修復(fù) 進(jìn)入十一月，隨著北方氣溫下降、需求走弱，鐵水產(chǎn)量也回升至年內(nèi)高位的235萬噸以上，鋼鐵供過于求的壓力可能再次壓制價(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：年末煉鐵原料強(qiáng)弱演繹——鐵礦領(lǐng)跑，焦煤承壓

但在這輪鐵水增產(chǎn)周期中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原料端的價(jià)格表現(xiàn)不一，9月底各品種累計(jì)價(jià)格增速顯示出：“鐵礦>焦炭>焦煤”的價(jià)格強(qiáng)弱關(guān)系（圖1） 具體來說，近期鐵礦港口價(jià)格繼續(xù)小幅抬升，自九月底以來的漲幅也在原料中居前此外，從盤面價(jià)格表現(xiàn)看，今年6月以后雙焦主力合約的炭煤比呈現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的趨勢，表明焦炭相對(duì)焦煤的價(jià)格驅(qū)動(dòng)力更強(qiáng)焦煤則在價(jià)格反彈后率先開啟降價(jià)調(diào)整，議價(jià)能力相對(duì)較弱（圖2） 這一情況也反應(yīng)了當(dāng)前各品種的供需結(jié)構(gòu)： 基于當(dāng)前247鋼廠的鐵水生產(chǎn)水平，從各原料當(dāng)前的供應(yīng)情況來看，僅有鐵礦保持相對(duì)平衡（數(shù)據(jù)存在理論推算）： · 鐵礦石近期到港量有所下滑，日均供應(yīng)基本覆蓋233萬噸/天的鐵水產(chǎn)量； · 而焦化廠在經(jīng)歷一波增產(chǎn)后，焦炭總供應(yīng)量能覆蓋237萬噸/天左右的鐵水生產(chǎn)需求； · 對(duì)焦煤來說，產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，進(jìn)口量也較上月有所回升，焦煤日均總供應(yīng)能覆蓋241萬噸/天以上的鐵水供應(yīng)。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：政策托底利反彈，需求見頂價(jià)承壓

維持十月鋼材出口韌性 十月熱卷需求及出口環(huán)比改善可期，疊加供應(yīng)慢增，預(yù)計(jì)十月熱卷價(jià)格反彈 鐵礦：九月青島港PB粉*均價(jià)為697元/噸，較八月下降49元/噸，創(chuàng)下自2021年11月以來的單月最低水平中秋節(jié)前，市場受美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，鐵礦石價(jià)格以6.3%的跌幅領(lǐng)跌黑色系市場然而，隨著國內(nèi)政策的持續(xù)發(fā)力，礦價(jià)隨后強(qiáng)勢反彈6%，回升至月初水平。

觀點(diǎn)

Mysteel：國慶節(jié)后湖南廢鋼價(jià)格或先漲后跌

九月月初下游成材需求并無明顯改善，鋼廠利潤未能修復(fù)，且由于原料端鐵礦石、焦炭提降后，廢鋼并無性價(jià)比優(yōu)勢，鋼企用廢積極性不高，長流程鋼廠多選擇經(jīng)濟(jì)效益較高的料型進(jìn)行采購，湖南本地鋼企降低廢鋼采購價(jià)格降本增效。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后西北冷軋板卷價(jià)格或仍以弱勢運(yùn)行為主

近期成本支撐減弱，熱軋板卷和鐵礦石等價(jià)格在近期出現(xiàn)了一定程度的下跌，熱軋板卷的下跌將直接降低冷軋板卷的生產(chǎn)成本，減弱成本對(duì)價(jià)格的支撐作用，鐵礦石價(jià)格的下跌也使得鋼廠的成本壓力減輕，為冷軋板卷價(jià)格的下跌提供了一定空間據(jù)市場反饋，目前冷軋板卷價(jià)格3650-3720元/噸，實(shí)際已經(jīng)跌到了近七年的低位水平，市場交投情緒低迷從西北主流城市區(qū)域價(jià)差來看，目前西北冷軋板卷價(jià)格基本處于同一低位水平，九月初，熱卷期貨盤面的大幅下跌，隨之而來的冷軋板卷現(xiàn)貨跟跌，為整個(gè)九月市場定下較為悲觀的情緒基調(diào)。

主編視角

Mysteel：多家鋼廠漲價(jià) 廢鋼提前過節(jié)？

截至今日（9月11日）收盤，螺紋鋼2501收3137元/噸，漲1.62%；熱卷2501收3188元/噸，漲1.37%；鐵礦石2501收694.0元/噸，漲1.09%華南區(qū)域開啟領(lǐng)漲模式，多家鋼廠上調(diào)廢鋼價(jià)格，“金九”從九月上旬的低迷開始有上揚(yáng)趨勢，那么后期華南廢鋼價(jià)格是否會(huì)徹底反彈？接下來讓我們從以下幾個(gè)方面來簡單進(jìn)行分析。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：供需承壓 預(yù)計(jì)今日無縫管價(jià)格或窄幅震蕩

原料價(jià)格支撐力度減弱，主流無縫管廠價(jià)格小幅下調(diào)，部分管廠價(jià)格下調(diào)50-80元/噸，管廠檢修增多，產(chǎn)量維持低位，庫存微幅下降市場方面，昨日黑色系期貨震蕩下跌，市場情緒較為悲觀九月市場需求恢復(fù)緩慢，但天氣日漸涼爽，南北高溫逐漸退去，下游開工數(shù)量有待增多，但下游資金到位情況仍有待改善，短期供需面繼續(xù)承壓，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望心態(tài)較強(qiáng)，多隨行就市綜上所述，預(yù)計(jì)今日全國地區(qū)無縫管價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎9月9日，全國主港鐵礦石成交94.00萬噸，環(huán)比增24.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.50萬噸，環(huán)比增31.6%。

每日分析

Mysteel：期鋼迫近3000 后期鋼價(jià)如何運(yùn)行

概述：進(jìn)入傳統(tǒng)旺季九月份以來，鋼材市場持續(xù)陰跌，鐵礦石期貨周度最大跌幅超過11%，市場信心明顯受挫，9月6日期貨盤面螺紋主力最低報(bào)3014，距離3000大關(guān)僅有一步之遙，2410主力期鋼價(jià)格已經(jīng)跌破3000大關(guān)，創(chuàng)下2017年來的新低當(dāng)前鋼材市場處于疲軟態(tài)勢，鋼鐵行業(yè)形勢相對(duì)嚴(yán)峻，下文筆者簡要對(duì)后期市場進(jìn)行簡要分析 一、多數(shù)品種價(jià)格回歸到2017年水平 從2024年初開始，一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，制造業(yè)活動(dòng)減弱，導(dǎo)致對(duì)鋼材的需求下滑；另一方面，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出，市場供大于求的局面難以根本改變。

每日分析

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)盤整趨強(qiáng)

新疆區(qū)域?yàn)豸斈君R市場建筑鋼材價(jià)格暫穩(wěn)，烏市商家反饋，雨天成交不暢，多為詢價(jià)，部分項(xiàng)目受資金等因素影響延遲至九月啟動(dòng)招標(biāo)，市場觀望情緒較濃 【重點(diǎn)回顧】 8月29日鐵礦石i2501午盤收于760.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲0.53%，成交43萬手，增倉1.2萬手。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月28日，全國主港鐵礦石成交104.70萬噸，環(huán)比減9.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.27萬噸，環(huán)比減14.1% Mysteel：卷螺價(jià)差或在九月中旬?dāng)U張修復(fù) ——螺強(qiáng)卷弱格局再轉(zhuǎn)變 詳情>> 美國抵押貸款利率再次降至2023年4月以來的最低水平 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、價(jià)格回顧：昨日吉林省內(nèi)建筑鋼材價(jià)格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3250元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3530元/噸，均較昨日維持不變。

早評(píng)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：預(yù)期——不可承受的基本面之重

因此，伴隨著上周末三中全會(huì)召開時(shí)間確認(rèn)，多頭基于會(huì)議利好預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)九月降息概率提升開始拉漲，尤其是鐵礦石掉期九天累計(jì)上漲11% 但在價(jià)格沖上850元附近后，價(jià)格上漲動(dòng)能減弱一方面是價(jià)格又重回高位，已接近前期的最高點(diǎn)900元；另一方面，近期工地資金回款繼續(xù)走弱，以及鋼廠虧損擴(kuò)大，高爐檢修增多限制了原料價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

觀點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2023年貴州區(qū)域廢鋼市場回顧與2024年展望

進(jìn)入六月，成材成交有所好轉(zhuǎn)，省內(nèi)電爐廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，廢鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅回暖，反彈幅度在70元/噸左右 三季度廢鋼價(jià)格整體處于震蕩運(yùn)行的態(tài)勢省內(nèi)個(gè)別電爐鋼廠停產(chǎn)檢修，利潤維持虧損，鋼廠廢鋼需求不高，生產(chǎn)積極性難以被拉動(dòng)而在九月下旬隨著宏觀消息的釋放，疊加鐵礦石、煤焦等原料價(jià)格的支撐下，期貨盤面逐漸回暖，加之臨近國慶，部分電爐廠存在一定的補(bǔ)庫需求，鋼廠按需上調(diào)廢鋼采購價(jià)格，幅度在20-50元/噸。

年報(bào)

Mysteel解讀：宏觀利好下湖南廢鋼漲勢能否延續(xù)？

回顧九月十月，“金九銀十”已然落空，但出人意料的是，邁入十一月份，宏觀利好消息持續(xù)加碼，雙焦以及鐵礦石強(qiáng)勢上漲，支撐成材價(jià)格接連上行，廢鋼價(jià)格也隨之水漲船高但邁入季節(jié)性淡季，實(shí)際終端需求難以改善多因素交織下，后期湖南廢鋼價(jià)格走勢預(yù)期如何？本文將從以下角度進(jìn)行分析，作為湖南廢鋼市場參考。

熱點(diǎn)聚焦

26日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，報(bào)價(jià)多隨行就市，少數(shù)貿(mào)易商適價(jià)出貨；買盤方面，鋼廠詢盤謹(jǐn)慎，剛需采購，部分貿(mào)易商有投機(jī)行為，市場交投氛圍一般，成交品種有PB粉、紐曼粉、卡粉 【成交情況】 成交量較昨日有所增加，成交價(jià)格較昨日下跌4-12元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 截止目前，供應(yīng)方面，唐山兩港庫存環(huán)比上周幾乎持平，未來一周內(nèi)到港量環(huán)比上周增加至今年中等水平，隨著九月末沖量的陸續(xù)到港，庫存資源或?qū)⒃黾樱恍枨蠓矫?，唐山區(qū)域開啟新一輪環(huán)保限產(chǎn)疊加鋼廠利潤虧損，鋼廠對(duì)于鐵礦石的需求或?qū)⒂兴鶞p少；因而基本面表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱，對(duì)礦價(jià)的支撐力偏弱。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交尚可 價(jià)格窄幅波動(dòng)

具體來看，賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，報(bào)價(jià)多隨行就市，個(gè)別貿(mào)易商適價(jià)出貨；買盤方面，鋼廠詢盤謹(jǐn)慎，剛需采購，部分貿(mào)易商有投機(jī)行為，市場交投氛圍一般，成交品種有PB粉、紐曼粉、卡粉 【成交情況】 成交量較昨日有所增加，成交價(jià)格較昨日下跌4-12元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 截止目前，供應(yīng)方面，唐山兩港庫存環(huán)比上周幾乎持平，未來一周內(nèi)到港量環(huán)比上周增加至今年中等水平，隨著九月末沖量的陸續(xù)到港，庫存資源或?qū)⒃黾?；需求方面，唐山區(qū)域開啟新一輪環(huán)保限產(chǎn)疊加鋼廠利潤虧損，鋼廠對(duì)于鐵礦石的需求或?qū)⒂兴鶞p少；因而基本面表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱，對(duì)礦價(jià)的支撐力偏弱。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月25日-9月28日）

1）基本面，供應(yīng)，鋼廠維持高鐵水生產(chǎn)，供應(yīng)依然偏高；需求，金九月鋼材消費(fèi)回升力度不及預(yù)期，節(jié)后預(yù)計(jì)鋼材消費(fèi)也無大幅回升可能高鐵水下，鋼材供需矛盾繼續(xù)累積2）成本端，鐵礦石近期發(fā)運(yùn)量下降，庫存持續(xù)維持低位；焦煤因近期安全檢查加嚴(yán)，價(jià)格仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)原料價(jià)格仍有韌性3）宏觀方面，近期美指持續(xù)上漲，美債十年期收益率連創(chuàng)2007年以來新高，美股大幅回落，金融市場仍有避險(xiǎn)情緒；另外，美國汽車業(yè)大罷工恐激化，對(duì)金融市場也有一定影響，宏觀層面情緒或繼續(xù)走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：原料緊張疊加生產(chǎn)虧損，中國及印尼鎳鐵9月均降產(chǎn)

國內(nèi)鎳鐵廠最低利潤率下跌至-5.12%，最高成本上漲至1212元/鎳成本居高不下；月內(nèi)最低利潤率16.6%，最高成本至11839美元/噸另外下游不銹鋼市場需求不振，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨價(jià)格走跌，鋼廠加大對(duì)原料的壓力力度九月鋼廠成交價(jià)格從月初的1200元/鎳（到廠含稅）到月底的1140元/鎳（到廠含稅），鎳鐵議價(jià)區(qū)間持續(xù)下移，鎳鐵利潤空間遭受擠壓 4.海運(yùn)費(fèi)季節(jié)性價(jià)格上漲，加大印尼鎳鐵回流成本 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，將至年底，受煤炭和鐵礦石等大宗商品的影響，印尼港口至中國港口的海運(yùn)費(fèi)用有所上漲，其中weda bay至天津港的海運(yùn)費(fèi)已達(dá)27美元/噸，按照國內(nèi)目前鎳鐵價(jià)格，印尼鎳鐵已處于虧損狀態(tài)。

產(chǎn)量概述

Mysteel節(jié)后預(yù)測：金九類似泡沫，湖北廢鋼銀十能否有轉(zhuǎn)機(jī)？

跌后回漲部分鋼廠象征性的一波30左右的漲幅也讓如今的行情略有刺激，但隨著鐵礦石及焦煤焦炭的下跌搶跑，這波30持續(xù)時(shí)間貌似沒有幾天，馬上回調(diào)，行情直下，不少老鐵苦不堪言，市場情緒活躍度也不高 二、鋼廠方面 九月湖北本地部分鋼廠廢鋼價(jià)格調(diào)整如上表，以上小編選取了目前收貨鋼廠的主流料型，8月整體湖北本地鋼廠下跌了10-50元/噸左右，跌后的市場清庫意愿進(jìn)一步受到刺激，鋼廠到貨有所增量，間接達(dá)成鋼廠補(bǔ)庫目的。

市場研究

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)平穩(wěn)

新疆區(qū)域建筑鋼材市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，早間多數(shù)商家報(bào)價(jià)平穩(wěn)，終端節(jié)前備貨積極性不佳，且北疆工地陸續(xù)收尾，本周成交較上周明顯減量，午后主導(dǎo)鋼廠九月下旬結(jié)算政策出臺(tái)，較上期繼續(xù)上調(diào)30元/噸，在市場可接受范圍以內(nèi)，部分地州區(qū)域加價(jià)稍有調(diào)整，多數(shù)商家現(xiàn)階段以看平為主，后續(xù)視節(jié)假日期間成交和到貨情況再議 【重點(diǎn)回顧】 9月27日，鐵礦石i2401午盤收于846.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲0.59%，成交41萬手，減倉0.9萬手。

早評(píng)